国药集团药业股份有限公司 China National Medicines Corporation Ltd. 2024年度 环境、社会和公司治理报告 Environmental, Social and Governance Report 公司地址 ：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼西塔6-9层 邮政编码 ：100077 联系电话 ：010-67271828 电子邮箱 ：gygfzqb@sinopharm.com 公司网站 ：www.cncm.com.cn 股票简称：国药股份 股票代码：600511 上海证券交易所发行上市 股票简称：国药股份 股票代码：600511 上海证券交易所发行上市 01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 59 61 63 65 67 69 71 73 75 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95 02 04 06 08 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 ...

国药股份（600511）公告，2025年第一季度营收为127.13亿元，同比增长4.87%；净利润为4.59亿元， 同比下降0.10%。 ...

Core Viewpoint - The company emphasizes balancing retained earnings for acquisitions and shareholder returns, with a focus on enhancing market confidence through share buybacks and increased dividends [2][3]. Financial Performance - In 2024, the company reported revenue of 1.659 billion RMB, a decrease of 4.75% year-on-year, while net profit reached 533 million RMB, an increase of 1.70% [12]. - Total assets grew to 5.575 billion RMB, up 7.71% from the previous year, and equity attributable to shareholders increased by 11.11% to 4.139 billion RMB [12]. Strategic Partnerships - The collaboration with China National Pharmaceutical Group (Sinopharm) has led to significant growth in procurement contracts, customer numbers, and product varieties [3][5]. - The company is leveraging Sinopharm's resources to enhance its market presence and operational synergy [3][5]. Market Challenges and Strategies - The IVD industry faces challenges due to intensified competition and price reductions from centralized procurement, with reagent prices dropping by 50-80% [4][11]. - The company plans to maintain its market position through marketing-driven strategies, refined management, and diversification [4][11]. Innovation and R&D - The company is focusing on expanding its product lines across various fields, including biochemistry, pathology, and immunology, while increasing R&D investments [9][10]. - AI technology is being integrated into pathology diagnostics, with ongoing collaborations with leading universities to enhance diagnostic efficiency and accuracy [6][19]. Export and International Market - The company's export business has seen a 36.57% increase in 2024, with a strong competitive edge in the immunohistochemistry sector [16][13]. - The company has established a research center with Xiamen University to develop AI-assisted diagnostic systems, indicating a commitment to innovation in the international market [19].

国药集团药业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 股票代码：600511 2025 年 4 月 24 日 1 / 79 国药股份 2024 年年度股东大会议程 现场会议时间：2025 年 4 月 24 日 9:30 交易系统平台网络投票时间： 2025 年 4 月 24 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00； 互联网投票平台网络投票时间： 2025 年 4 月 24 日 9:15-15:00 现 场会 议 地点 ： 北 京市 东 城区 永 定门 西 滨河 路 8 号 院 7 楼中海地产广场西塔 8 层会议室 会议议题： 一、审议国药股份 2024 年度董事会工作报告 二、审议国药股份 2024 年年度报告全文及其摘要 三、审议国药股份 2024 年度财务决算报告 四、审议国药股份 2024 年度利润分配方案 五、审议国药股份独立董事 2024 年度述职报告 六、审议国药股份关于 2024 年日常关联交易情况和预计 2025 年日常关联交易的议案 七、审议国药股份关于 2025 年拟向商业银行申请综合授 信等业务的议案 八、审议国药股份关于 2025 年拟为控股子公司国 ...

证券研究报告 医药生物 | 医药商业 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 04 月 09 日 证券分析师 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 联系人 梁裕 liangyu@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | | | 2025 | 年 | 08 日 | | 月 | 04 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | 29.60 | | | | | 一 年 / 最 | 最 | 高 | 内 | | | | 低 | 38.00/27.12 | | | （元） | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | | | 22,333.29 | | | 流通市值（百万元） | | | | | | | | 16,379.05 | | | 总股本（百万股） | | | | | | 754.50 | | | | | 资产负债率（%） | | | | | ...

仓储物流毛利率下滑较多，控费良好。2024 年公司实现毛利率7.1%，同比-0.9 pct。 其中商品销售、产品销售、仓储物流毛利率分别为6.6%、34.8%、17.8%，同比-0.5/+1.7/-8.2 pct。销 售、管理、财务费用率分别为1.6%、0.9%、-0.1%，同比-0.3pct、基本持平、+0.1 pct（2023 年同期 为-0.3%）。经营性现金流同比下滑39.2%至16.6 亿元，主要是由于部分客户回款周期有所延长，带量采 购品种付款压力加大，以及资金筹措结构调整所致。 事件：国药股份公布2024 年全年业绩。2024 年公司实现收入506 亿元，同比+1.8%，实现归母净利润为 20 亿元，同比-6.8%。24Q4 单季度公司实现收入125.7 亿元，同比-4.5%，实现归母净利润5.2 亿元，同 比-24.1%。 受部分子公司利润大幅下滑影响，拖累整体利润。商品销售实现收入529 亿元，同比+3.6%；产品销售 实现收入4.7 亿元，同比-56.4%；仓储物流实现收入3.9 亿元，同比+8.4%。商品销售板块中，母公司实 现收入218.1 亿元，同比+3.2%，净利润15.5 亿元， ...

公 华福证券 医药流通 2025 年 03 月 24 日 司 研 究 公 司 财 报 点 国药股份（600511.SH） 2024 年报点评：收入增长稳健，利润受子公司影 响有所波动 投资要点： 事件：公司公布 2024 业绩，报告期内公司实现收入 505.97 亿元（+1.81%）， 归母净利润 20 亿元（-6.8%），扣非归母净利润 19.96 亿元（-4.63%）。 其中 Q4 实现收入 125.7 亿元（-4.54%），实现归母净利润 5.19 亿元（-24.1%）， 扣非归母净利润 5.07 亿元（-23.4%）。 分业务看，医药商业增长稳健，工业波动较大。 评 不考虑合并抵消，2024 年公司商品销售（医药商业）业务实现收入 529 亿元（+3.6%），实现毛利率 6.55%（-0.53pct），产品销售（医药工业）业 务实现收入 4.7 亿元（-56.39%），毛利率 34.84%（+1.73pct），仓储物流业 务实现收入 3.94 亿元（+8.4%），毛利率 17.77%（-8.23pct）。 母公司收入增长稳健，部分子公司影响归母净利润。 2024 母公司实现收入 218.08 亿元，同 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a target price of 41.76 RMB [7][8]. Core Views - The company reported a stable revenue growth with a slight increase in revenue of 1.8% year-on-year, but a decline in net profit by 6.8% due to market conditions and extended payment cycles from clients [1][2]. - Despite short-term performance fluctuations, the long-term growth logic remains intact, supported by a solid core business [1][4]. Summary by Sections Financial Performance - For 2024, the company expects revenue of 50.6 billion RMB, net profit of 2 billion RMB, and a non-deducted net profit of 19.96 billion RMB, reflecting a year-on-year change of +1.8%, -6.8%, and -4.6% respectively [1]. - In Q4 2024, revenue was 12.57 billion RMB, with net profit and non-deducted net profit at 5.19 billion RMB and 5.07 billion RMB, showing declines of -4.5%, -24.1%, and -23.4% year-on-year [1]. Subsidiary Performance - Several subsidiaries impacted overall performance, with notable figures including: - Guokong Beijing: Revenue of 14.78 billion RMB (+7.1%), net profit of 356 million RMB (+7.0%) - Beijing Huahong: Revenue of 6.28 billion RMB (+5.8%), net profit of 81 million RMB (-33.8%) - Guorui Pharmaceutical: Revenue of 470 million RMB (-56.5%), net profit of 32 million RMB (-63.6%) [2]. Cost and Margin Analysis - The company managed to reduce its sales expense ratio in Q4 2024, while the gross margin decreased to 7.11% for the year, down 0.93 percentage points year-on-year, primarily due to a decline in high-margin industrial product sales [3]. Future Projections - The company forecasts net profits of 2.1 billion RMB, 2.2 billion RMB, and 2.3 billion RMB for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding EPS of 2.78 RMB, 2.92 RMB, and 3.07 RMB [4][6]. - The estimated revenue growth rates for the next few years are projected at approximately 5% annually [4]. Valuation Metrics - The company is assigned a PE ratio of 15x for 2025, with a target price of 41.76 RMB, reflecting a valuation adjustment from a previous target of 43.89 RMB [4][8].

目 录 | | | 二、执业资质证书………………………………………………第 3—6 页 内部控制审计报告 天健审〔2025〕1-68 号 国药集团药业股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了国药集团药业股份有限公司（以下简称国药股份公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 我们认为，国药股份公司于 2024 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规 范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师： 中国·杭州 中国注册会计师： 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是国药 股份公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情 ...

中国国际金融股份有限公司关于国药集团药业股份有限公司 拟继续使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）作为国药集团药业股份 有限公司（以下简称"国药股份"或"公司"）向国药控股股份有限公司等发行股份 购买资产并募集配套资金持续督导阶段的独立财务顾问，根据《上市公司监管指 引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《国药集团药业股份有限公司募集资金 管理办法》和《公司章程》等相关规定，对国药股份拟继续使用部分闲置募集资 金暂时补充流动资金的事项进行了尽职调查，具体核查情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会于 2017 年 2 月 16 日签发的《关于核准国药集团 药业股份有限公司向国药控股股份有限公司等发行股份购买资产并募集配套资 金的批复》（证监许可〔2017〕219 号）核准，公司实际非公开发行人民币普通股 41,365,452 股，每股发行价格为人民币 24.90 元，募集资金总额为人民币 1,029,999,754.80 元，扣除各项发行费用（含税）为人民币 ...