计算机 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 10 月 27 日 600570.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 26.30 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 (50%) (36%) (23%) (10%) 4% 17% Oct-23Nov-23Dec-23Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24Sep-24Oct-24 恒生电子 上证综指 绝对 (6.7) 49.9 54.0 (14.3) | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|--------|------------|---------------| | 相对上证综指 | (17.4) | 35.3 | 40.9 (25.1) | | 发行股数 ( 百万 ) | | | 1,894.14 | | 流通股 ( 百万 ) | | | 1,894.14 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | | 49,816.01 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ...

恒生电子股份有限公司 证券代码：600570 证券简称：恒生电子 编号：2024-072 恒生电子股份有限公司 关于出售全资子公司控股权的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、交易概述 在本次交易前，金锐为恒生电子 100%持股的全资子公司。金锐依托于恒生 电子的产品技术平台，提供按需使用、专业可靠的客户化定制、本地化开发服务。 交易内容：恒生电子股份有限公司（以下简称"恒生电子"、"公司"或"转让方"） 拟向慧博云通科技股份有限公司（以下简称"慧博云通"或"投资方"）转 让公司所持全资子公司金锐软件技术（杭州）有限公司（以下简称"金锐" 或"标的公司"）51%股权（以下简称"本次交易"），交易金额为 6260 万 元（人民币，下同）。 本次交易完成后，金锐将不再纳入公司合并报表范围，公司合并报表范围将 发生变化。 本次公司转让金锐 51%股权事项预计对公司当年业绩不构成重大影响。最终 对公司损益的影响以年度审计确认的结果为准。 本次交易未达到公司强制信息披露标准，属于自愿性信息披露， ...

恒生电子股份有限公司 证券代码：600570 证券简称：恒生电子 编号：2024-071 恒生电子股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、股票交易异常波动的具体情况 公司股票于 2024 年 9 月 30 日、10 月 8 日、10 月 9 日连续 3 个交易日内日 收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规 定，属于股票交易异常波动情形。 二、公司关注并核实的相关情况 （一）生产经营情况 经公司自查，公司目前日常经营情况正常,主营业务以及内外部经营环境未 发生重大变化。 公司近日股价波动幅度较大，提醒广大投资者注意二级市场交易风险。公司 指定信息披露媒体为《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券 日报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn），有关公司的信息均以在上述 指定媒体刊登的信息为准。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 公司 2024 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约 2989 万元，同 ...

回复函 日 日 1． 截至目前，我司不存在关于你公司的应予披露而未披露的重大事项，也不存在处于 筹划阶段的重大事项。 2. 我司在本次股票交易异常波动期间未发生买卖你公司股票情况 《恒生电子股份有限公司关于本公司股票交易异常波动的询证函》已收悉，经核查,现 复函如下: 恒生电子股份有限公司: ...

恒生电子股份有限公司 证券代码：600570 证券简称：恒生电子 编号：2024-070 恒生电子股份有限公司 关于公司 2022 年股票期权激励计划 2024 年第三季度自主行权结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次行权股票数量：恒生电子股份有限公司（以下简称"公司"或"恒生 电子"）2022 年股票期权激励计划（以下简称"激励计划"）第一个行权 期可行权数量为 489.276 万份，行权期为 2023 年 9 月 13 日至 2024 年 9 月 12 日，行权方式为自主行权。2024 年第三季度，公司无激励对象参与行 权，公司激励计划授予的股票期权第一个行权期行权且完成股票过户登记 的股份为 0 股。 一、本次行权的决策程序及相关信息披露 3、2022 年 8 月 26 日至 2022 年 9 月 5 日，公司对授予激励对象的姓名和职 务在公司内部进行了公示，在公示期内，公司监事会未接到与本激励计划拟激励 1 恒生电子股份有限公司 对象有关的任何异议。2022 年 9 月 6 日 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2][5] Core Views - The company's overall operations remain stable with steady profitability [2] - Short-term performance is under pressure, but the equity incentive plan demonstrates confidence in future growth [2] - The company's various business segments are making concentrated efforts, with new products gradually being upgraded [3] - The 2024 equity incentive plan is expected to boost team motivation and drive healthy business growth [4] Financial Performance - In the first half of 2024, the company achieved revenue of RMB 2.836 billion, a year-on-year increase of 0.32% [2] - Net profit attributable to the parent company was approximately RMB 29.89 million, a year-on-year decrease of 93.30% [2] - Non-GAAP net profit was RMB 136 million, a year-on-year decrease of 48.81% [2] - The gross profit margin for the first half of 2024 was 71.32%, a slight decrease of 0.61 percentage points year-on-year [2] - The net profit margin was 0.89%, a significant decrease of 15.31 percentage points year-on-year [2] Business Segments - Wealth technology services revenue decreased by 16.99% due to slowing demand for existing products and intensified competition [2] - Asset management technology services revenue increased by 9.17%, driven by investment trading systems [2] - Operation and institutional technology services revenue grew by 3.51%, mainly from TA and valuation products [2] - Risk and platform technology services revenue decreased by 0.25%, remaining flat compared to the previous year [2] - Data services revenue decreased by 3.51%, while innovation business revenue increased by 3.03% [2] Product Development - The wealth technology services segment has seen rapid growth with new customer signings for UF3.0 and in-memory trading [3] - The new generation investment trading system O45 has secured strategic clients and won bids from top trust companies and bank wealth management subsidiaries [3] - The TA product has signed 30 customers, with 17 completed projects, and the new generation TA is expected to go live within the year [3] - The risk monitoring segment is progressing smoothly with multiple customer contracts signed [3] - The data services segment has made progress in replacing competitors' products and continues to upgrade its offerings [3] Equity Incentive Plan - The company announced an equity incentive plan on August 24, 2024, proposing to grant 33.35 million stock options at an exercise price of RMB 17.04 per share [4] - The plan involves 1,400 incentive targets, including directors, senior management, and core personnel [4] - The performance assessment requires a minimum 10% year-on-year growth in net profit for 2024-2026 [4] Profit Forecast - The company's revenue is forecasted to be RMB 7.673 billion, RMB 8.427 billion, and RMB 9.163 billion for 2024-2026, respectively [5] - EPS is predicted to be RMB 0.76, RMB 0.97, and RMB 1.01 for 2024-2026, respectively [5] - The current stock price corresponds to a PE ratio of 30, 25, and 23 times for 2024-2026, respectively [5]

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨恒生电子（600570.SH） [Table_Title] 恒生电子：业绩短期承压，股权激励彰显信心 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] ...

恒生电子股份有限公司 证券代码：600570 证券简称：恒生电子 编号：2024-069 恒生电子股份有限公司 关于公司 2023 年股票期权激励计划 第一个行权期自主行权实施的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 恒生电子股份有限公司（以下简称"公司"或"恒生电子"）2024 年 8 月 23 日第八届董事会第十九次会议及第八届监事会第十七次会议，审议通过了《关于 公司 2023 年股票期权激励计划第一个行权期行权条件成就并注销部分已授予股 票期权的议案》，公司董事会认为公司 2023 年股票期权激励计划（以下简称"激 励计划"）第一个行权期行权条件已成就，公司董事会同意符合条件的激励对象进 行股票期权行权，第一个行权期可行权人员合计 1495 名，可行权数量合计 571.1400 万份。 一、股权激励计划批准及实施情况 （一）股权激励计划已履行的相关审批程序 1、2023 年 8 月 24 日，公司召开第八届董事会第十次会议,审议通过了《关于 <恒生电子股份有限公司 2023 年股票期权激励 ...

恒生电子股份有限公司 证券代码：600570 证券简称：恒生电子 编号：2024-068 恒生电子股份有限公司 关于公司 2022 年股票期权激励计划 第二个行权期自主行权实施的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 恒生电子股份有限公司（以下简称"公司"或"恒生电子"）2024 年 8 月 23 日第八届董事会第十九次会议及第八届监事会第十七次会议，审议通过了《关于 公司 2022 年股票期权激励计划第二个行权期行权条件成就并注销部分已授予股 票期权的议案》，公司董事会认为公司 2022 年股票期权激励计划（以下简称"激 励计划"）第二个行权期行权条件已成就，公司董事会同意符合条件的激励对象进 行股票期权行权，第二个行权期可行权人员合计 251 名，可行权数量合计 394.2347 万份。 一、股权激励计划批准及实施情况 （一）股权激励计划已履行的相关审批程序 1、2022 年 8 月 24 日，公司召开第八届董事会第四次会议,审议通过了《关于 <恒生电子股份有限公司 2022 年股票期权激励计 ...

Investment Rating - The report maintains a "增持" (Overweight) rating for the company, indicating an expected relative performance of 5% to 15% compared to the relevant market index [5][4] Core Views - The company achieved H1 2024 revenue of 2.836 billion yuan, a slight increase of 0.32% YoY, but net profit attributable to shareholders dropped significantly by 93.30% to 29.89 million yuan [1] - Wealth technology services revenue declined by 16.99% to 549 million yuan due to slowing demand for existing products and intensified competition, while asset management technology services grew by 9.17% to 722 million yuan [1] - The company's gross margin remained stable at 71.32% in H1 2024, with a slight decrease of 0.68 percentage points YoY [1] - The company has made progress in AI and Xinchuang (信创) products, with Warren Q gaining industry-wide trial adoption and 8 main products receiving exchange test certifications [4] Financial Performance - The company's total assets stood at 13.13595 billion yuan as of H1 2024, with net assets of 7.79832 billion yuan and net assets per share of 4.12 yuan [1] - For 2024-2026, the report forecasts revenue growth of 0.1%, 10.3%, and 10.7% respectively, with net profit attributable to shareholders expected to be 1.270 billion, 1.595 billion, and 1.761 billion yuan [3] - The company's ROE is projected to be 14.1%, 15.3%, and 14.7% for 2024-2026, with EPS of 0.67, 0.84, and 0.93 yuan respectively [3] Business Segments - Wealth technology services: 549 million yuan (-16.99% YoY) [1] - Asset management technology services: 722 million yuan (+9.17% YoY) [1] - Operation and institutional technology services: 552 million yuan (+3.51% YoY) [1] - Risk and platform technology services: 218 million yuan (-0.25% YoY) [1] - Data services: 167 million yuan (-3.51% YoY) [1] - Innovation business: 251 million yuan (+3.03% YoY) [1] - Enterprise finance, insurance core, and financial infrastructure technology services: 237 million yuan (-3.96% YoY) [1] - Other businesses: 138 million yuan (+71.77% YoY) [1]