证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 03月 25日 恒生电子（600570.SH） 2023 年报业绩点评：业绩稳步向好，产品市场需求仍有扩大空间 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 6,502 7,281 8,079 9,046 10,222 股票信息 增长率yoy（%） 18.3 12.0 11.0 12.0 13.0 归母净利润（百万元） 1,091 1,424 1,702 2,030 2,339 行业 计算机 增长率yoy（%） -25.4 30.5 19.5 19.3 15.2 2024年3月25日收盘价（元） 23.93 ROE（%） 15.0 16.3 16.8 17.0 16.6 总市值（百万元） 45,467.15 EPS最新摊薄（元） 0.57 0.75 0.90 1.07 1.23 流通市值（百万元） 45,467.15 P/E（倍） 54.2 41.5 34.7 29.1 25.3 总股本（百万股） 1,900.01 P/B（倍） 8.7 7.4 6.2 5.2 4.4 流通股本（百万股） 1,900.0 ...

恒生电子（600570.SH）2023年年报点评 业绩增长放缓，期待 AI 与信创创造增量需求 2024年03月26日 ➢ 事件：恒生电子于 3 月 24 日晚发布 2023 年年度报告，2023 年全年实现 推荐 维持评级 营业收入72.81亿元，同比增长11.98%；实现归母净利润14.24亿元，同比增 当前价格： 23.43元 长30.50%；实现扣非净利润14.48亿元，同比增长26.51%。 ➢ 四季度增速放缓，下半年机构客户预算执行率下滑所致。根据计算可知，公 司23年第四季度预计实现营业收入29.14亿元，同比增长5.36%；实现归母净 [Table_Author] 利润8.18亿元，同比减少24.29%；实现扣非净利润9.11亿元，同比增长11.8%。 金融机构IT预算的执行率有所下降，项目管理更趋严格，客户采购立项、采购决 策流程以及验收流程拉长，使得公司四季度收入增长较往年受到一定影响。 ➢ 费用控制稳健，人效持续提升。1）从费用角度，恒生电子2023年销售/管 理/研发费用同比增速分别为-4.3%/+9.5%/+13.4%，公司维持高强度的研发投 入，同时在销售、管理方面持续加强费用管控 ...

证券研究报告 公 2024年03月26日 司 报 告 恒生电子(600570) 行 业： 计算机/软件开发 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 23.93元 效率提升助利润高增，重点产品做好批量交付准备 年 目标价格： 32.05元 报 点 事件： 评 基本数据 恒生电子发布 2023 年年度报告，2023 年公司实现营收 72.81 亿元，同比 总股本/流通股本(百万股) 1,900.01/1,900.01 增长11.98%；归母净利润14.24亿元，同比增长30.50%；扣非归母净利润 14.48 亿元，同比增长 26.51%；毛利率为74.85%，同比上升 1.29pct。单 流通A股市值(百万元) 45,467.15 季度来看，第四季度公司实现营收29.14亿元，同比增长5.36%；归母净利 每股净资产(元) 4.23 润 8.18 亿元，同比下降 24.29%；扣非归母净利润 9.11 亿元，同比增长 资产负债率(%) 38.38 11.86%，毛利率为79.28%，同比上升3.08pct。 一年内最高/最低(元) 59.10/18.60 ➢ 主营业务稳健增长 财富科技服务业务线营收增 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 恒生电子(600570.SH) 2024年03月26日 恒生电子（600570.SH）：2023 年年 买入（维持） 报点评：聚焦核心产品线人效提升， 所属行业：计算机/软件开发 当前价格(元)：23.93 看好公司稳健增长潜力 证券分析师 钱劲宇 资格编号：S0120523090002 投资要点 邮箱：qianjy5＠tebon.com.cn 市场表现 事件：恒生电子发布 2023 年年报，全年实现营业收入 72.81亿元（+11.98%）；  归母净利润14.24亿元（+30.50%）；扣非归母净利润14.48亿元（+26.51%）。单 恒生电子 沪深300 Q4 看，公司营收 29.1 亿（+5%），归母净利润 8.2 亿（-24%），扣非净利润 9.1 29% 14% 亿（+12%）。 0% -14% 公司23年聚焦核心产品线，收入稳健增长且人效提升。公司将资源进一步聚焦到 -29%  -43% 核心产品线、对于项目化程度较高的业务逐步成立子公司独立运作。23年主营业 -57% 务毛利率74.85%，较上年提升1.3pct。全年费用同比增长8. ...

计算机 公 2024年03月25日 司 报 恒生电子(600570.SH) 告 公司净利率提升，打造“更多一流产品” 强烈推荐 ( 维持 ) 事项： 公司公告2023年年报，2023年实现营业收入72.81亿元，同比增长11.98%， 股价:23.93元 实现归母净利润14.24亿元，同比增长30.50%，EPS为0.75元。2023年利润分 公 主要数据 配预案为：拟每10股派现金1.3元（含税）。 行业 计算机 司 平安观点： ...

证券研究报告：计算机 | 公司点评报告 2024年3月25日 股票投资评级 恒生电子(600570) 买入|首次覆盖 信创+大模型持续推进，鸿蒙原生应用开发完成 个股表现  23 年业绩两位数增长，毛利率持续改善 3月24日，公司发布2023年年度报告，实现营业收入72.81亿 恒生电子 计算机 元，同比增长 11.98%,公司收入增速不及预期的原因在于 2023 年下 10% 2% 半年，金融机构 IT 预算的执行率有所下降，项目管理更趋严格，客 -6% -14% 户采购立项、采购决策流程以及验收流程拉长，使得公司四季度收入 -22% 增长较往年受到一定影响。23年实现归母净利润14.24亿元，同比增 -30% -38% 长 30.50%；实现归母扣非净利润 14.48 亿元，同比增长 26.51%，略 -46% 高于业绩预告。2023年，公司延续了收入增速高于成本费用增速的趋 -54% -62% 势，发展质量得到进一步提升，公司综合毛利率为74.85%，为近三年 2023-03 2023-06 2023-08 2023-10 2024-01 2024-03 最高。公司持续加大研发投入，优化技术研发体系。 ...

2024 年 3 月 24日，公司发布 2023 年报。公司2023年全年实现 营收 72.8 亿元，同比增长12.0%；实现扣非后归母净利润14.5亿 元，同比增长26.5%。公司 2023 年单Q4 实现营收29.1 亿元， 同比增长 5.4%；实现扣非后归母净利润 9.1 亿元，同比增长 11.9%。 分业务而言：1）财富科技全年同比增长4.3%，主要系市场对信 创类产品需求未完全释放。目前UF3.0 在头部券商竣工，并新签 2 家战略客户，为批量上线做准备。2）资管科技全年同比增长 9.3%，目前O45 已完成全栈信创研发，新签 53 家新客户、完成 24 家客户竣工。3）运营与机构客户全年同比增长14.3%。新一 代 TA新签近百家客户，并在头部客户上线竣工；互联网TA上 线 18 家客户；新一代估值系统签订30 多家客户，并在头部基金 替换友商。4）风险与平台科技全年同比增长19.1%，持续保持 良好发展势头。5）数据服务全年同比增长19.3%，主要系聚源 人民币(元) 成交金额(百万元) 营收同比增长20%，其中基础数据产品稳健增长，大模型应用产 61.00 5,000 4,500 54.00 ...

2023 年年度报告 公司代码：600570 公司简称：恒生电子 恒生电子股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 226 2023 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人刘曙峰、主管会计工作负责人李湘林及会计机构负责人（会计主管人员）姚曼英 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 恒生电子股份有限公司（以下简称"公司"）2023年度共实现净利润（母公司利润报表口径 ）1,297,202,251.76元（单位：人民币元，下同），依据《公司法》和公司《章程》以及中国证 监会及上海证券交易所的相关指引的规定，先提取10%法定公积金，加上以前年度利润结转，根 据实际情况，公司拟按以下顺序实施分配方案： 1.提取10%法定公积金129,720,225.18元。 2.截 ...

恒生电子股份有限公司投资者关系活动记录表 证券代码：600570 证券简称：恒生电子 编号：2023-001 投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ☑其他 上市20周年投资日论坛暨投资者交流会 参与单位名称及 Abrdn、申万宏源、博时基金、中泰证券、百年人寿资管 人员姓名 Morgan Stanley、工银瑞信、长江证券、平安养老险、招 商证券、中欧基金、国盛证券、南方基金、兴业证券、汇添 富基金、中信证券、民生加银基金、富瑞、交银施罗德、华 泰证券、国泰基金、高盛、泉果基金、浙商证券、长信基 金、国金证券、太保资产、民生证券、弢盛资管、中金公司 华泰柏瑞、中信建投证券、和谐汇一、广发证券、UG Investment Advisers Ltd 、 国 海 证 券 、 SCEP MANAGEMENT、ALPINE INVESTMENT - HK、天风证 ...

2023年第三季度报告 证券代码：600570 证券简称：恒生电子 恒生电子股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...