纺织服饰/饰品 公 司 研 老凤祥（600612.SH） 一季度经营稳健，金价上涨助推盈利能力持续提升 究 2024年04月30日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 黄泽鹏（分析师） 骆峥（分析师） huangzepeng@kysec.cn luozheng@kysec.cn 日期 2024/4/29 证 书编号：S0790519110001 证书编号：S0790524040008 当前股价(元) 77.46  公司2023年经营业绩稳健增长，2024Q1利润增速相对较快 公 一年最高最低(元) 89.49/55.15 公司发布年报、一季报：2023 年实现营收 714.36 亿元（同比+13.4%，下同）、 司 信 总市值(亿元) 405.21 归母净利润 22.14 亿元（+30.2%）；2024Q1 营收 256.30 亿元（+4.4%），归母净 息 流通市值(亿元) 245.63 利润 8.02 亿元（+12.0%）；此外，公告拟每 10 股派发现金红利 19.50 元。我们 更 总股本(亿股) 5.23 认为，公司品牌积淀深厚，国企改革激发内生动能，践行《三年行动计划》有望 新 报 流 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月30日 老凤祥（600612.SH） 2023 年业绩增速亮眼，龙头价值凸显 2023年营收增长13%，业绩增长30%，符合预期。2023年公司实现营收 买入（维持） 714.4亿元，同比增长13.4%，受益于产品结构的优化以及金价的上行（2023 股票信息 年上海交易所Au9999收盘价上涨17%），公司毛利率同比提升0.7pcts至 8.3%，销售费用率同比提升0.2pcts至1.5%，管理费用率同比持平为0.7%， 行业 饰品 归母净利润同比显著增长30.2%至22.1亿元，归母净利率同比提升0.4pcts至 前次评级 买入 3.1%，表现符合预期。2023年公司向全体股东合计派发现金股利约为10亿 4月29日收盘价(元) 77.46 元，股利支付率46.07%，保持在稳定水平。 总市值(百万元) 40,520.70 2024Q1营收增长4%，业绩增长12%。2024Q1公司营收同比增长4.4%至 总股本(百万股) 523.12 256.3亿元，公司毛利率同比略提升0.3pcts至8.4%，销售费用率/管理费用率 其中自由流通股(%) 60.62 同比分别 ...

老凤祥（600612.SH）2023年年报及2024年一季报点评 23 年经营目标超额完成，24Q1 归母净利润同比+12% 2024年04月30日 ➢ 事件概述。2023年，实现营收714.36亿元，同比+13.37%；归母净利润为22.14亿元，同 推荐 维持评级 比+30.23%；扣非归母净利润21.56亿元，同比+24.83%。24Q1，营收为256.30亿元，同比+4.36%； 归母净利润为8.02亿元，同比+12.00%；扣非归母净利润为8.35亿元，同比+13.82%。 当前价格： 77.46元 ➢ 营业收入稳健上升，珠宝首饰及批发模式贡献主要营收。分行业看，23年，笔类收入2.24亿 元，同比+3.66%；珠宝首饰收入 581.36 亿元，同比+15.44%；黄金交易收入 12.75 亿元，同比 [Table_Author] +5.53%；工艺品销售收入0.58亿元，同比-37.16%；其他收入0.65亿元，同比-44.30%。分销售 模式看，批发模式收入543.04亿元，同比+14.35%；零售模式收入41.14亿元，同比+29.40%； 黄金交易收入127.50亿元，同比+5.53%。 ➢ ...

证券研究报告·公司点评报告·饰品 老凤祥（600612） 2023 年报&2024 一季报点评：2024Q1 归母 2024 年 04月 30日 净利同比+12%，金价上涨拉动盈利提升 证券分析师 吴劲草 买入（维持） 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 谭志千 营业总收入（百万元） 63,010 71,436 82,353 95,835 111,228 执业证书：S0600522120001 tanzhq@dwzq.com.cn 同比（%） 7.36 13.37 15.28 16.37 16.06 归母净利润（百万元） 1,700 2,214 2,601 3,076 3,595 股价走势 同比（%） (9.38) 30.23 17.46 18.25 16.89 老凤祥 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） 3.25 4.23 4.97 5.88 6.87 17% P/E（现价&最新摊薄） 23.83 18.30 15.58 13.17 11.27 ...

证券研究报告 | 2024年04月30日 老凤祥（600612.SH） 买入 一季度业绩延续稳健表现，积极扩张承接行业需求增长 核心观点 公司研究·财报点评 2024年一季度归母净利润增长12%，高基数下整体表现稳健。公司2023年 商贸零售·专业连锁Ⅱ 营收714.36亿元，同比+13.37%，归母净利润22.14亿元，同比+30.23%， 证券分析师：张峻豪 证券分析师：柳旭 扣非净利润21.56亿元，同比+24.83%，与此前业绩快报数据一致。2024年 021-60933168 0755-81981311 zhangjh@guosen.com.cn liuxu1@guosen.com.cn 一季度，公司营收同比+4.36%，归母净利润同比+12.0%，扣非净利润同比 S0980517070001 S0980522120001 +13.82%，在去年一季度高基数下延续稳健增长表现，预计受益黄金珠宝消 基础数据 费需求增长及金价上行。分红方面，公司拟每10股派发红利19.5元（含税）， 投资评级 买入(维持) 合计10.2亿元，占2023年归母净利润的46.07%。 合理估值 收盘价 77.46元 门店2 ...

2024年4月29日 公司研究 珍品私洽中心焕新启幕，启动第三轮“双百行动” ——老凤祥（600612.SH）2023 年年报及 2024 年一季报点评 要点 买入（维持） 当 前价：77.46元 公司1Q2024营收同比增长4.36%，归母净利润同比增长12.00% 4月29日，公司公布2023年年报及2024年一季报：2023年实现营业收入714.36 作者 亿元，同比增长13.37%，实现归母净利润22.14亿元，折合成全面摊薄EPS为 分析师：唐佳睿 CFA FCPA(Aust.) ACCA 4.23元，同比增长30.23%，实现扣非归母净利润21.56亿元，同比增长24.83%。 CAIA FRM 1Q2024实现营业收入256.30亿元，同比增长4.36%，实现归母净利润8.02亿 执业证书编号：S0930516050001 021-52523866 元，折合成全面摊薄EPS为1.53元，同比增长12.00%，实现扣非归母净利润 tangjiarui@ebscn.com 8.35亿元，同比增长13.82%。 分析师：田然 公司1Q2024综合毛利率上升0.35个百分点，期间费用率下降0.29个百分 ...

[Table_Title] 证券研究报告 老凤祥（600612.SH）2023&24Q1 点评：2023 年 公司研究 超额完成董事会目标，24Q1 高基数下稳健增 [Table_ReportType] 公司点评报告 长、利润略超预期 [老Ta凤bl祥e_（Sto6c0k0A6n1dR2a)] [Table_ReportDate] 2024年4月30日 投资评级 买入 [T事ab件le：_S公um司ma发ry布] 2023&24Q1 业绩，2023 年实现营收 714.36 亿元，同增 上次评级 买入 13.37%，归母净利润22.14亿元，同增30.23%，扣非归母净利润21.56亿 [刘Ta嘉b仁le _社Au零th&o美r]护 首席分析师 元，同增24.83%，经营活动现金流净额72.12亿元，同增648.02%。24Q1 执业编号：S1500522110002 收入 256.30 亿元，同增 4.36%，归母净利润 8.02 亿元，同增 12%，扣非 联系电话：15000310173 归母净利润8.35亿元，同增13.82%，经营活动现金流净额40.81亿元，同 邮 箱：liujiaren@cinda ...

2023年年度报告 公司代码：600612 公司简称：老凤祥 900905 老凤祥B 老凤祥股份有限公司 2023 年年度报告 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 was ¥25,629,817,893.74, representing a year-on-year increase of 4.36%[4] - The net profit attributable to shareholders for Q1 2024 was ¥801,894,481.24, reflecting a growth of 12.00% compared to the same period last year[4] - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was ¥834,662,346.86, an increase of 13.82% year-on-year[4] - The basic earnings per share for Q1 2024 was ¥1.5329, up by 12.00% year-on-year[4] - In Q1 2024, the company reported a net profit of ¥1,053,424,086.34, an increase of 10.2% compared to ¥955,973,107.14 in Q1 2023[23] - The total revenue from operating activities reached ¥27,363,963,176.12, up from ¥22,517,059,761.33 in the same period last year, reflecting a growth of 21.8%[26] - The company's operating profit was ¥1,404,313,409.28, compared to ¥1,269,117,106.26 in Q1 2023, marking an increase of 10.6%[23] - Total comprehensive income attributable to the parent company's owners was ¥803,959,033.58, compared to ¥716,282,051.98 in Q1 2023, an increase of 12.2%[24] Cash Flow - The net cash flow from operating activities decreased by 39.70%, amounting to ¥4,081,339,876.11[4] - Net cash flow from operating activities decreased by 2,687,580,954.35 yuan, a decline of 39.70%, due to higher cash payments for goods and services compared to cash received[12] - The company experienced a net cash inflow from operating activities of ¥4,081,339,876.11, down from ¥6,768,920,830.46 in the previous year, a decrease of 39.8%[26] - The net cash flow from financing activities increased to ¥3,619,528,831.41, up from ¥1,109,417,457.99 in the previous year, representing a significant growth[27] - The cash outflow from financing activities totaled ¥5,184,151,862.09, compared to ¥3,979,055,142.01 in the prior year, showing an increase of about 30.2%[27] Assets and Liabilities - The total assets at the end of the reporting period were ¥32,678,278,648.56, which is a 34.29% increase from the end of the previous year[5] - The company's total assets increased to CNY 32,678,278,648.56 in Q1 2024, compared to CNY 24,333,847,842.95 in Q1 2023, representing a growth of 34.67%[20] - Current liabilities rose to CNY 17,901,233,906.54 in Q1 2024, compared to CNY 10,082,569,320.38 in Q1 2023, indicating a significant increase of 77.66%[20] - The company's total liabilities reached CNY 18,301,587,698.02 in Q1 2024, compared to CNY 10,598,757,357.73 in Q1 2023, marking an increase of 72.00%[21] - The total equity attributable to shareholders increased to CNY 12,377,941,228.91 in Q1 2024, up from CNY 11,573,982,195.33 in Q1 2023, a growth of 6.95%[21] Investments and Expenses - Research and development expenses rose to ¥9,474,405.65, up from ¥7,786,301.28, indicating a 21.7% increase year-over-year[23] - The company has ongoing investments in new technologies and product development, although specific figures were not disclosed in the report[22] - Investment income increased by 21,758,938.07 yuan, a growth rate of 33.97%, mainly due to reduced investment losses from financial liabilities[11] - The company reported investment losses of ¥42,286,252.43, an improvement from losses of ¥64,045,190.50 in the same quarter last year[23] Shareholder Information - The total number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 33,137[13] - The largest shareholder, Shanghai Huangpu District State-owned Assets Supervision and Administration Commission, holds 220,171,793 shares, accounting for 42.09% of total shares[13] Future Outlook - Future outlook includes plans for market expansion and potential mergers and acquisitions to enhance growth opportunities[22]

股票简称：老凤祥 股票代码：600612 编号：临 2024-006 老凤祥 B 900905 三、投资者参加方式 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 老凤祥股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2024 年 4 月 30 日发布公司 2023 年度报告。为进一步加强与广大投资者的沟通交流，公司将参加"2024 年 上海辖区上市公司年报集体业绩说明会"活动，现将有关事项公告如下： 一、说明会类型、时间、地点 本次 2023 年报集体业绩说明会活动将采取网络的方式举行，投资者可以登 录"上证路演中心"网站（https://roadshow.sseinfo.com）或关注微信公众号上证 路演中心参与活动，活动时间为 2024 年 5 月 10 日（周五）15:00 至 16:00。 二、参加人员 公司党委书记、董事长杨奕先生；公司副董事长、总经理黄骅先生；独立董 事马民良先生；财务总监凌晓静女士；董事会秘书邱建敏先生（如有特殊情况， 参会人员将可能调整）将通过网络文字互动在线交流形式与投资者就公司治理、 发展战略 ...