Core Viewpoint - The company, Lao Feng Xiang Co., Ltd., will participate in the 2025 Shanghai Listed Companies Annual Report Collective Performance Briefing on May 15, 2025, to address investor concerns regarding its 2024 annual and 2025 Q1 performance [2][3]. Group 1: Event Details - The briefing will take place on May 15, 2025, from 15:00 to 16:30 [2][5]. - The event will be held at the Shanghai Stock Exchange Roadshow Center and will be conducted in an online interactive format [3][4]. - Investors can submit questions from May 8 to May 14, 2025, and the company will respond to commonly asked questions during the briefing [2][5]. Group 2: Participants - Key participants in the briefing will include the company's Party Secretary and Chairman Yang Yi, Vice Chairman and General Manager Huang Hua, Independent Director Ma Minliang, Chief Financial Officer Ling Xiaojing, and Board Secretary Qiu Jianmin [4]. Group 3: Investor Engagement - Investors can participate in the briefing by logging into the Shanghai Stock Exchange Roadshow Center website [5][6]. - The company encourages investors to submit questions via the designated email or through the Roadshow Center's pre-question submission section [5][6]. Group 4: Follow-up Information - After the briefing, investors can access the main content and details of the event on the Shanghai Stock Exchange Roadshow Center website [6].

股票简称：老凤祥 股票代码：600612 编号：临 2025-020 老凤祥 B 900905 老凤祥股份有限公司关于参加 2025 年上海辖区上市公司年报集体业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络文字互动 投资者可于 2025 年 5 月 8 日（星期四）至 5 月 14 日（星期三）16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 lfx600612@lfxgf.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进 行回答。 老凤祥股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 29 日发布公司 《2024 年年度报告》及《2025 年一季度报告》，为便于广大投资者更全面深入 地了解公司情况，公司计划于 2025 年 5 月 15 日（星期四）15:00-16:30 参加 2025 年上海辖区上市公司年报集体业绩说明会（以下简称"本次说明 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4][6] Core Views - The company experienced a significant decline in revenue and net profit in Q1 2025, with revenue down 31.64% year-on-year to 17.52 billion yuan and net profit down 23.55% to 613 million yuan [1] - The company continues to optimize its channel strategy and has launched cross-industry collaboration products, including partnerships with various gaming companies [3] - Despite the challenges posed by rising gold prices affecting sales, the company is expected to maintain its position as a leading brand in the gold jewelry industry through continuous product innovation [4] Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2025, the company reported a revenue of 17.52 billion yuan, a decrease of 31.64% year-on-year, and a net profit of 613 million yuan, down 23.55% [1] - For the full year 2024, the company achieved a revenue of 56.79 billion yuan, a decline of 20.50%, and a net profit of 1.95 billion yuan, down 11.95% [1] - The comprehensive gross margin for Q1 2025 was 9.06%, an increase of 0.69 percentage points year-on-year [2] Cost and Expense Management - The company’s expense ratio in Q1 2025 was 2.20%, up 0.18 percentage points year-on-year, with sales, management, R&D, and financial expense ratios showing varied changes [2] Product and Channel Strategy - The company has optimized its store quality, reducing the total number of marketing outlets to 5,838 by the end of 2024, with a focus on self-operated and franchised stores [3] - New product lines include collaborations with popular IPs and themed collections, enhancing the product offering [3] Profit Forecast and Valuation - The profit forecasts for 2025 and 2026 have been revised down by 46% and 47% respectively, with expected net profits of 1.55 billion yuan and 1.77 billion yuan [4] - The company is projected to achieve a net profit of 1.92 billion yuan in 2027 [4] Market Data - The current stock price is 47.99 yuan, with a total market capitalization of 25.11 billion yuan [6]

三方同意以框架性、战略性方式开展合作，充分发挥各自资源与优势，主要包括但不限于：1.中国市场 Maybach品牌推广：甲、乙、丙三方本着资源互补、协同联动的原则，就Maybach品牌在中国市场的营 销及推广进行合作。甲方协助丙方，明确品牌定位，拟定推广策略，利用自身优势合作产品开发，并适 时在实体与线上渠道同步开展工作。2.亚太地区Maybach品牌延伸：在中国市场推广取得阶段性成果并 建立稳固运营体系后，甲方拟因地制宜地协助丙方在亚太其他国家与地区(印度和海湾阿拉伯国家合作 委员会成员国除外)的Maybach品牌推广。丙方提供持续的品牌运营指导、培训与技术支持。3."老凤 祥"与"久事体育"品牌影响力提升：在推进Maybach品牌合作之际，三方将同步借助跨界协作，提升"老 凤祥"与"久事体育"品牌之国际知名度与行业口碑。通过在亚太地区的各类展会、主题活动、重要赛事 等品牌展示的机会进行三方项目合作，以实现品牌互补、协同增效。4.协作共赢与持续优化：为深化长 期战略伙伴关系，三方可以设立联合委员会或项目小组，就供应链优化、技术研发、人才培养、可持续 发展及数字化转型等重点领域开展战略对话与协同论证。 老凤祥（ ...

老凤祥（600612）公告，公司下属子公司上海老凤祥有限公司与上海久事体育产业发展(集团)有限公 司、迈巴赫奢侈品亚太有限公司三方共同签署《战略合作协议》。本协议仅作为三方战略合作意向性的 框架协议，具体合作项目将通过具体项目专项协议进行约定，各方的权利义务以最终签署的具体项目专 项协议为准。具体项目专项协议、合同的签署及落实存在不确定性。协议自2025年5月1日起生效，至 2030年12月31日终止。 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 05 01 年 月 日 老凤祥（600612.SH） 2024/2025Q1 业绩承压，渠道+产品优化力度加大 2024 年公司营收下降 20.5%，归母净利润下降 11.9%。2024 年公 司实现营收 567.9 亿元，同比下降 20.5%，毛利率同比提升 0.6pcts 至 8.9%，销售费用率同比提升 0.1pcts 至 1.6%，管理费用率同比提升 0.4pcts 至 1%，2024 年公司归母净利润同比下降 11.9%至 19.5 亿元， 我们判断由于 2024 年公司终端动销较弱，对加盟商拿货意愿造成负面 压力。 2025Q1 公司营收同比下降 31.6%，归母净利润下降 23.6%，经营 压力较大。2025Q1 公司实现营收 175.2 亿元，同比下降 31.6%，毛利 率同比提升 0.7pcts 至 9.1%，销售费用率同比持平为 1.2%，管理费 用率同比提升 0.1pcts 至 0.6%，归母净利润同比下降 23.6%至 6.1 亿 元，我们判断 2025Q1 金价高企持续抑制终端需求以及加盟商信心。 2024 年公司调 ...

证券研究报告 老凤祥 (600612 CH) 金价快涨致业绩承压，静待渠道调整 成效 华泰研究 年报点评 聚焦运营效率提升，推进渠道优化与改革赋能 截至 2025 年 3 月末，"老凤祥"品牌共计拥有连锁营销网点 5,541 家，其 中 2024 年净减少 156 家，1Q25 净减少 297 家，主要系公司主动进行渠道 优化调整，以提升整体渠道质量与运营效率。从门店类型上看，公司着重布 局"藏宝金"、"凤祥喜事"主题店的发展，并升级传统店，以适应新的消费 场景。同时，公司推进线上线下融合转型发展，组建成立电商部，优化升级 老凤祥品牌的线上新形象，拓宽消费者群体。 2025 年 4 月 30 日│中国内地 零售 老凤祥公布年报及一季报：2024 年收入 567.9 亿元（同比-20.5%），归母 净利润 19.5 亿元（同比-11.9%），符合此前业绩快报（19.5 亿元）；1Q25 收入 175.2 亿元（同比-31.6%），归母净利润 6.13 亿元（同比-23.6%），一 季度业绩下滑主要受到高金价影响（1Q25 黄金首饰消费量同比-27%），但 降幅环比（4Q24 归母净利润同比-30.4%）小幅改善 ...

证券研究报告·公司点评报告·饰品 老凤祥（600612） 2024 年报及 2025 一季报点评：短期业绩承 压，期待 25H2 业绩拐点 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 71,436 | 56,793 | 50,536 | 52,191 | 55,587 | | 同比（%） | 13.37 | (20.50) | (11.02) | 3.28 | 6.51 | | 归母净利润（百万元） | 2,214 | 1,950 | 1,643 | 1,834 | 1,957 | | 同比（%） | 30.23 | (11.95) | (15.73) | 11.62 | 6.73 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 4.23 | 3.73 | 3.14 | 3.51 | 3.74 | | P/E（现价&最新摊薄） | 11.50 | 13.06 | 15.50 | 13.89 | 13.01 | [Ta ...

买入（维持） 证券研究报告·公司点评报告·饰品 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 71,436 | 56,793 | 50,536 | 52,191 | 55,587 | | 同比（%） | 13.37 | (20.50) | (11.02) | 3.28 | 6.51 | | 归母净利润（百万元） | 2,214 | 1,950 | 1,643 | 1,834 | 1,957 | | 同比（%） | 30.23 | (11.95) | (15.73) | 11.62 | 6.73 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 4.23 | 3.73 | 3.14 | 3.51 | 3.74 | | P/E（现价&最新摊薄） | 11.50 | 13.06 | 15.50 | 13.89 | 13.01 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 老凤祥（600612） 2024 年报及 20 ...

近期老凤祥(600612)发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 财务概况 老凤祥(600612)在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为175.21亿元，同比下降31.64%；归 母净利润为6.13亿元，同比下降23.55%；扣非净利润为6.44亿元，同比下降22.88%。尽管收入和利润均 出现下滑，但公司的盈利能力有所提升，毛利率为9.06%，同比增加了8.21%，净利率为4.59%，同比增 加了11.7%。 主要财务指标 资产与负债情况 截至2025年一季度末，老凤祥的货币资金为160.3亿元，较去年同期下降4.99%；应收账款为7.72亿元， 大幅下降44.88%；有息负债为93.28亿元，同比减少了18.24%。这表明公司在控制负债方面取得了一定 成效，同时应收账款的显著减少可能反映了公司加强了应收账款管理。 偿债能力和融资分红 老凤祥的现金资产状况健康，有息资产负债率为31.86%，建议持续关注其债务状况。自上市以来，公 司累计融资总额为10.58亿元，累计分红总额为75.34亿元，分红融资比高达7.12，显示出公司具有较强 的分红意愿和能力。 综合评价 总体来看，虽然老凤祥在 ...