纺织服饰/饰品 公 司 研 老凤祥（600612.SH） 2023 年经营业绩增长稳健，全力推动高质量发展 究 2024年03月05日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 黄泽鹏（分析师） 骆峥（联系人） huangzepeng@kysec.cn luozheng@kysec.cn 证 书编号：S0790519110001 证书编号：S0790122040015 日期 2024/3/5 当前股价(元) 71.53  公司发布业绩快报，2023年营收同比+13.4%、归母净利润同比+30.2% 公 一年最高最低(元) 74.57/49.20 公司发布业绩快报：2023 年预计实现营收 714.36 亿元（+13.4%）、归母净利润 司 信 总市值(亿元) 374.19 22.14 亿元（+30.2%）、扣非归母净利润 21.56 亿元（+24.8%）；单 2023Q4 营收 息 流通市值(亿元) 226.83 93.70亿元（-1.1%）、归母净利润2.50亿元（-27.4%）。参考业绩快报，我们下调 更 总股本(亿股) 5.23 公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润 ...

证券研究报告 | 2024年03月05日 老凤祥（600612.SH） 买入 2023 年归母净利润增长 30%，稳步推进门店扩张  公司研究·公司快评  商贸零售·专业连锁Ⅱ  投资评级：买入（维持评级） 证券分析师： 张峻豪 021-60933168 zhangjh@guosen.com.cn 执证编码：S0980517070001 证券分析师： 柳旭 0755-81981311 liuxu1@guosen.com.cn 执证编码：S0980522120001 事项： 公司发布2023年业绩快报，实现营业收入714.36亿元，同比+13.37%，取得归母净利润22.14亿元，同 比+30.23%，扣非净利润21.56亿元，同比+24.83%。 国信零售观点：单季度表现看，公司四季度收入93.7亿元，同比-1.08%；归母净利润2.5亿元，同比-27.41%。 公司四季度业绩增速有所承压，其中预计受到子公司诉讼案计提不良资产减值影响。全年来看，公司在今 年黄金消费需求扩容以及疫后销售复苏支撑下实现了稳步增长。同时公司自身也积极拓店扩张，2023全年 净增各类网点385家，截至2023年末公司黄金珠宝核 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 批零贸易业/可选消费品 [ Table_Main[老I Tnaf 凤bol]e 祥_Ti (t 6le 0] [评Tab级le_：Inv est] 增持 0 612) 上次评级： 增持 Q4 业绩波动，探索职业经理人制度动能可期 目标价格： 88.59 上次预测： 88.59 公 ——老凤祥 2023 年度业绩快报点评 当前价格： 73.54 司 刘越男(分析师) 苏颖(分析师) 2024.03.05 更 021-38677706 021-38038344 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 liuyuenan@gtjas.com suying@gtjas.com 证书编号 S0880516030003 S0880522110001 52周内股价区间（元） 50.56-73.85 报 总市值（百万元） 38,470 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 523/317 流通 B股/H股（百万股） 206/0 2023Q4 业绩略低于预期，主要由于上海意邦置业有限公司计提应收账款坏账准备影 流通股比例 100% 响；公司积极探索职业经理人 ...

2024年3月5日 公司研究 黄金珠宝门店净增 385 家，升级换新零售店主题形象 ——老凤祥（600612.SH）2023 年度业绩快报点评 要点 买入（维持） 当 前价：73.54元 公司2023年预计实现归母净利润22.14亿元，同比增长30.23% 公司发布2023年度业绩快报：2023年公司预计实现营业收入714.36亿元，同 作者 比增长13.37%；预计实现归母净利润22.14亿元，同比增长30.23%；预计实 分析师：唐佳睿 CFA FCPA(Aust.) ACCA 现扣非归母净利润21.56亿元，同比增长24.83%；预计实现加权平均净资产收 CAIA FRM 益率为20.53%，同比增加2.93个百分点。 执业证书编号：S0930516050001 分季度看，我们测算4Q2023公司预计实现营业收入93.70亿元，同比下降 021-52523866 tangjiarui@ebscn.com 1.08%；预计实现归母净利润2.50亿元，同比下降27.41%；预计实现扣非归母 净利润1.76亿元，同比下降49.94%。 分析师：田然 执业证书编号：S0930523050001 2023年黄金珠 ...

证券研究报告·公司点评报告·饰品 老凤祥（600612） 2023 年 业 绩 快 报 点 评 ： 归 母 净 利 同 比 2024年 03月 05日 +30.23%，黄金消费需求强 证券分析师 吴劲草 买入（维持） 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 证券分析师 谭志千 执业证书：S0600522120001 营业总收入（百万元） 58,691 63,010 71,436 82,100 93,654 tanzhq@dwzq.com.cn 同比 13.47% 7.36% 13.37% 14.93% 14.07% 归母净利润（百万元） 1,876 1,700 2,214 2,650 3,069 股价走势 同比 18.30% -9.38% 30.23% 19.69% 15.79% 老凤祥 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） 3.59 3.25 4.23 5.07 5.87 47% P/E（现价&最新摊薄） 20.50 22.62 17.37 14.52 12.54 ...

股票简称：老凤祥 股票代码：600612 编号：临 2024-001 老凤祥 B 900905 老凤祥股份有限公司 对原先试点的职业经理人制度进行修订完善并重新整合制定了《老凤祥股份有 限公司职业经理人制度》。该制度适用于公司及其下属各级全资、控股企业。 董事会审议通过了上述制度，同意公司按照"市场化选聘、契约化管理、 差异化薪酬、市场化退出"的原则选聘和管理职业经理人，充分激发经营者的 创新动力，切实提高公司的市场竞争力。公司董事会薪酬考核委员会、提名委 员会负责组织制定相关工作方案和管理制度、组织开展选聘、参与考察、建议 聘任或解聘、考核、提议兑现薪酬等工作，并报公司董事会履行决策审批程序。 公司董事黄骅、李军回避表决。 第十一届董事会第七次（临时）会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 老凤祥股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 22 日向全体董事 发出会议通知，并在 2024 年 2 月 28 日如期召开了第十一届董事会第七次（临 时）会议。出席会议的董事应到 9名，实到 ...

股票简称：老凤祥 股票代码：600612 编号：临 2024-002 老凤祥 B 900905 一、《关于制定〈老凤祥股份有限公司职业经理人制度〉的议案》 监事会审议通过了《老凤祥股份有限公司职业经理人制度》，同意公司按照 "市场化选聘、契约化管理、差异化薪酬、市场化退出"的原则选聘和管理职 业经理人，充分激发经营者的创新动力，切实提高公司的市场竞争力。 老凤祥股份有限公司 第十一届监事会第七次（临时）会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 老凤祥股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届监事会于 2024 年 2 月 28 日召开了第七次（临时）会议。出席会议的监事应到 4 名，实到 4 名。会议 由监事会副主席尹晔主持，本次会议符合《公司法》及《公司章程》的规定。 与会监事审议并一致通过以下议案： 2024 年 2 月 29 日 备查文件： 公司第十一届监事会第七次（临时）会议决议 表决情况：4 票同意、0 票反对、0 票弃权通过了该议案。 二、《关于〈公司经理层成员实行职业经理人制度的初步计划〉 ...

老凤祥股份有限公司独立董事 关于公司第十一届董事会第六次（临时）会议相关事项的独 立意见 老凤祥股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 29 日召开了第十一届董事会第六次（临时）会议。根据《上市公司独立 董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律、法规规范 性文件，以及《老凤祥股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 《公司独立董事工作制度》的相关规定，我们作为公司的独立董事， 在仔细审阅了公司第十一届董事会第六次（临时）会议议案的相关文 件后，经认真审核，对相关议案发表如下独立意见： 一、《关于拟放弃控股子公司上海老凤祥有限公司部分非国有股 股权优先购买权的议案》 公司放弃控股子公司上海老凤祥有限公司（以下简称"老凤祥有 限"）部分非国有股股权优先购买权是根据公司自身实际情况做出的 慎重决策。本次股权转让完成后，公司持有老凤祥有限的股权比例保 持不变，不会对公司及老凤祥有限的生产经营产生重大影响，不存在 损害公司及其股东特别是中小股东利益的情形。本次交易不构成关联 交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产 重组。公司董事会审议本次放弃优先购买权的召开程序 ...

股票简称：老凤祥 股票代码：600612 编号：临 2023-043 老凤祥 B 900905 一、《关于拟放弃控股子公司上海老凤祥有限公司部分非国有股股权优先 购买权的议案》 详细内容请参考同日登载在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指 定信息披露媒体上的《老凤祥股份有限公司关于放弃控股子公司上海老凤祥有 限公司部分非国有股股权优先购买权的公告》，公告编号：临 2023-044。 表决情况：4 票同意、0 票反对、0 票弃权通过了该议案。 特此公告。 老凤祥股份有限公司 2023 年 12 月 30 日 老凤祥股份有限公司 第十一届监事会第六次（临时）会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 老凤祥股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届监事会于 2023 年 12 月 29 日召开了第六次（临时）会议。出席会议的监事应到 4 名，实到 4 名。会议 由监事会副主席尹晔主持，本次会议符合《公司法》及《公司章程》的规定。 与会监事审议并一致通过以下议案： 备查文件 公司第十一届监事会 ...

股票简称：老凤祥 股票代码：600612 编号：临 2023-044 老凤祥 B 900905 老凤祥股份有限公司 关于放弃控股子公司上海老凤祥有限公司部分非国 有股股权优先购买权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示 1 / 12 （一）基本情况 老凤祥有限是公司的控股子公司，公司及下属全资子公司第一铅笔合计持 股比例为78.01%，工艺美术基金为老凤祥有限的股东，其股权性质为非国有股， 有关老凤祥有限的股权结构详见本资料下文。本次工艺美术基金拟将其持有的 老凤祥有限0.95%股权转让给融智启源。有关转让股权比例及金额详见下表。 | | | （元） | （%） | | --- | --- | --- | --- | | 股权转让方 工艺美术基金 | 股权受让方 融智启源 | 转让金额 198,582,827.03 | 转让的股权比例 0.95% | 为促进老凤祥有限的股权结构多元化，推进国有控股企业混合所有制改革 发展，进一步提升和拓展老凤祥品牌的社会影响力，公司和第一铅笔放弃上述 转让股 ...