＃assAuthor＃ 证券研究报告 ＃industryId＃ 轮胎轮毂 ＃investSuggestion＃ ＃分析师： emailAuthor＃ 张志扬 | --- | --- | |--------------------|------------| | ＃市场数据 | | | 市场数据日期 | 2024-08-22 | | 收盘价（元） | 12.18 | | 总股本（百万股） | 3288.10 | | 流通股本（百万股） | 3288.10 | | 净资产（百万元） | 17827.73 | | 总资产（百万元） | 36992.72 | | 每股净资产(元) | 5.42 | 来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 主要财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------|--------|-------|-------|-------| | ＄会计年度 zycwzb|主要财务指标＄ | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | | | ...

2024 年 08 月 26 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： | --- | --- | |--------------|----------------------| | 证券分析师： | 李永磊S0350521080004 | | | liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 董伯骏S0350521080009 | | | dongbj@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 贾冰S0350524030003 | | | jiab@ghzq.com.cn | [Table_Title] 二季度归母净利润同比高增，看好长期成长性 ——赛轮轮胎（601058）2024 年中报点评 最近一年走势 相对沪深 300 表现 2024/08/26 表现 1M 3M 12M 赛轮轮胎 -3.7% -20.1% 5.9% 沪深 300 -2.5% -7.7% -10.4% 市场数据 2024/08/26 当前价格（元） 12.11 52 周价格区间（元） 10.41-17.75 总市值（百万） 39,818.89 流通市值（百万） 39,818.89 总股本（万股） 328,8 ...

汽车/汽车零部件 公 司 研 究 赛轮轮胎（601058.SH） 2024 年 08 月 26 日 配套及替换市场双线发力，Q2 业绩实现同环比增长 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 金益腾（分析师） 龚道琳（分析师） 李思佳（联系人） lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026 | --- | --- | |--------------------------|--------------------------| | jinyiteng@kysec.cn | gongdaolin@kysec.cn | | 证书编号：S0790520020002 | 证书编号：S0790522010001 | Q2 业绩实现同比环比增长，看好公司长期成长趋势，维持"买入"评级 8 月 22 日，公司发布 2024 年半年报，2024H1 实现营业收入 151.54 亿元，同比 增长 30.29%，实现归母净利润 21.51 亿元，同比增长 105.77%。其中，2024Q2 公司实现营业收入 78.58 亿元，同比增长 25.53%，环比增长 7.71%；实现归母净 利润 11.1 ...

汽车 2024 年 08 月 23 日 赛轮轮胎 (601058) ——Q2 收入盈利销量创新高，产能及产品多元化布局， 业绩符合预期 | --- | --- | |------------------------------------|---------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 22 日 | | 收盘价（元） | 12.18 | | 一年内最高/最低（元） | 17.75/10.41 | | 市净率 | 2.3 | | 息率（分红/股价） | 1.40 | | 流通 A 股市值（百万元） | 40,049 | | 上证指数/深证成指 | 2,848.77/8,162.18 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |--------------------------|----------------| | 基础数据: | 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 5.42 | | 资产负债率% | 50.10 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 3,288/3,288 | | 流通 B 股/H 股（百 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [6] Core Views - The company's performance in the first half of 2024 met expectations, with significant growth momentum. Revenue reached 15.15 billion yuan, up 30% year-on-year, and net profit attributable to shareholders was 2.15 billion yuan, up 106% year-on-year [10][11] - The company has successfully navigated challenges in the tire industry through its globalization strategy, technological innovation, and brand building, achieving record production and sales across all tire categories [10][11] - The company is accelerating its global expansion, with ongoing projects in Cambodia, Mexico, and Indonesia, which are expected to enhance its international competitiveness and ensure long-term growth [10][11] Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company achieved revenue of 15.15 billion yuan, a 30% increase year-on-year, and a net profit of 2.15 billion yuan, a 106% increase year-on-year. In Q2 2024, revenue was 7.86 billion yuan, up 26% year-on-year and 8% quarter-on-quarter, with net profit of 1.12 billion yuan, up 62% year-on-year and 8% quarter-on-quarter [10][11] - The company reported a total production and sales volume of 35.41 million and 34.54 million tires respectively, both up 38% year-on-year [10][11] Market Conditions - The tire industry faced various challenges in H1 2024, but the company's strategic initiatives have shown positive results. The impact of rising shipping costs is expected to diminish as shipping rates have started to stabilize [10][11] Global Expansion Strategy - The company has planned the construction of production facilities with an annual capacity of 26 million steel tires, 103 million semi-steel tires, and 447,000 tons of non-road tires. The Cambodian factory is expected to commence production by the end of this year, while projects in Mexico and Indonesia are progressing steadily [10][11] Future Projections - Revenue projections for 2024-2026 are 32.2 billion yuan, 36.3 billion yuan, and 42.9 billion yuan respectively, with year-on-year growth rates of 24%, 13%, and 18%. Net profit projections for the same period are 4.3 billion yuan, 5.1 billion yuan, and 6.2 billion yuan, with growth rates of 38%, 20%, and 21% respectively [10][11]

证 券 研 究 报 告 赛轮轮胎（601058）2024 年中报点评 强推（维持） 二季度业绩符合预期，坚定看好公司中长期发展前景 目标价：19.35 元 事件：公司 2024 年上半年实现营收 151.54 亿元，同比+30.29%；实现归母净 利润 21.51 亿元，同比+105.77%；实现扣非后净利润 20.52 亿元，同比+80.94%。 其中，24Q2 公司实现营收 78.58 亿元，同比/环比分别+25.53%/+7.71%；实现 归母净利润 11.18 亿元，同比/环比分别+61.85%/+8.13%；实现扣非净利润 10.37 亿元，同比/环比分别+35.21%/+2.20%。二季度公司分别录得毛利率/销售净利 率 29.77%/14.43%，高盈利水平延续。 从经营层面看： 1、产销方面：2024H1 公司实现轮胎生产/销售 3541.1/3454.4 万条，同比 +37.9%/+37.6%，主要得益于公司柬埔寨、越南三期等新增产能的放量。其中 2024Q2 公司分别实现轮胎生产/销售 1815.8/1796.2 万条，销量同比/环比分别 +32.3%/+8.3%。公司延续了产销稳步增长的 ...

24H1 轮胎产销放量,全球化布局持续推进 核心观点 ● ● 事件 公司发布半年度报告,2024年上半年实现营业收入 151.54 亿元,同比 增长 30.29%;实现归母净利润 21.51 亿元,同比增长 105.77%。其中,24Q2 单季度实现营业收入 78.58亿元,同比增长 25.53%、环比增长 7.71%;实现 归母净利润 11.18亿元,同比增长 61.85%、环比增长 8.13%。 产销放量叠加盈利能力提升,公司24H1业绩同比高增24H1公司实现自 产轮胎产量、销量 3541.06、3454.37万条,同比分别增长 37.89%、37.56%; 销售均价 420.27元/条,同比下降 3.87%。此外,24H1公司整体销售毛利率 28.77%,同比增加 4.79个百分点。公司 24H1 业绩同比实现高增长主要与以 下两点有关:一是,受益于全球汽车销量稳定增长带来的配套需求和出行带来 的刚性替换需求,轮胎行业市场规模持续扩大,叠加公司产品认可度逐步提升, 上半年公司轮胎产销放量,创历史同期新高。二是,毛利率较高的产品销量增 幅更大,产品结构优化助力公司盈利能力提升。24Q2公司实现自产轮胎产 ...

[Table_Date] 2024 年 08 月 23 日 [Table_Title] 业绩符合预期，液体黄金配套替换齐发力 [Table_Title2] 赛轮轮胎(601058) | --- | --- | --- | --- | |------------------|-------|----------------------|-------------| | [Table_DataInfo] | | | 601058 | | 上次评级： 增持 | | 52 周最高价/最低价： | 17.75/10.41 | | | | ) | 400.49 | | 最新收盘价： | 12.18 | 自由流通市值(亿) | 400.49 | | | | 自由流通股数(百万) | 3,288.10 | [Table_Summary] 事件概述 公司发布 2024 年中期报告。2024 年上半年，公司实现营业收入 151.54 亿元，同比增长 30.29%，归母净利润 21.51 亿元，同比增长 105.77%，扣非归母净利润 20.52 亿元，同比增长 80.94%；EPS 0.66 元。 2024 年 Q2 单季度，公 ...

证券研究报告 赛轮轮胎 (601058 CH) H1 业绩大幅增长，全球化持续推进 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 17.94 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 22 日│中国内地 橡塑制品 24H1 实现归母净利 22 亿元/同比+106%，维持"买入"评级 赛轮轮胎 8 月 22 日发布半年报，H1 营收 151.54 亿元，yoy+30%，归母净 利 21.51 亿元（扣非后 20.52 亿元），yoy+106%（扣非后 yoy+81%）；Q2 营收 78.58 亿元，同环比+26%/+8%，归母净利 11.18 亿元，同环比 +62%/+8%。公司将根据实际业务及投资等情况于 2024 年中期或春节前进 行中期分红。我们预计公司 24-26 年归母净利 45.5/52.3/59.0 亿元，对应 EPS1.38/1.59/1.79 元，可比公司 24 年 Wind 一致预期平均 9xPE 估值，考 虑公司海外布局优势与品牌力持续提升，给予公司 24 年 13xPE，目标价 17.94 元，维持"买入"评级。 轮胎产销大幅增长，毛利同比提升助力业绩增厚 受益于全球汽车销量规模的稳定增 ...