2023年年度报告 公司代码：601138 公司简称：工业富联 富士康工业互联网股份有限公司 2023 年年度报告 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/电子元器件 证券研究报告 工业富联（601138）公司年报点评 2024年03月25日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 盈利整体平稳增长，AI 业务表现强劲 股票数据 [Table_Summary] 0[3Ta月b2le2_日S收to盘ck价（In元fo）] 24.43 投资要点： 52周股价波动（元） 12.63-27.26 总股本/流通A股（百万股） 19864/19835  公司发布 2023 年度报告，公司 2023 年营收 4763.40 亿元，同比-6.94%； 总市值/流通市值（百万元） 485276/484567 毛利率8.06%，同比+0.8pct；归母净利润210.40亿元，同比+4.82%；扣非 相关研究 后归母净利润202.09亿元，同比+9.77%。Q4营收1475.22亿元，同比-2.15%； [《Ta扣b非le净_R利e润po增r长tIn亮fo眼] ，盈利整体改善，AI 毛利率8.28%，同比+0.2pct；归母净利润75.55亿元，同比-8.72%，扣非后 服务器业务加速拓展》2023.08 ...

[Table_Title] 证券研究报告 液冷方案彰显优势，工业富联数据中心综合服 公司研究 务能力全球领先 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_ReportDate] 2024年03月23日 [工Ta业bl富e_联Sto(c6k0A1n1d3R8an)k ] [T事ab件le：_S工um业ma富ry联] 旗下子公司鸿佰科技(Ingrasys)近日出席英伟达 2024 GTC 投资评级 买入 AI大会，展出与英伟达合作开发的新一代AI服务器与液冷机柜等多项 上次评级 买入 技术和解决方案，为全球高性能人工智能数据中心提供强大算力支持 的同时，提供具备成本效益和可持续性发展的应用。 [莫Ta文b宇le _电Au子th行o业r] 首席分析师 点评： 执业编号：S1500522090001 ➢ 展出GB200 NVL72液冷方案，数据中心综合服务能力处于领先地位。 联系电话：13437172818 英伟达近期推出的GB200 NVL72的核心架构是NVIDIAGB200 Grace 邮箱：mowenyu@cindasc.com Blackwell Superchip，与上一代的H100 ...

证券研究报告 | 2024年03月19日 工业富联（601138.SH） 买入 2023 年净利润同比增长 4.82%，AI 服务器增长势头强劲 核心观点 公司研究·财报点评 2023年归母净利润同比增长4.82%，毛利率提升0.80pct。公司发布2023 电子·消费电子 年报，2023年收入4763.40亿元(YoY-6.94%)，归母净利润210.40亿元(YoY 证券分析师：胡剑 证券分析师：胡慧 4.82%)，扣非归母净利润202.09亿元(YoY9.77%)；4Q23收入1475.22亿元 021-60893306 021-60871321 hujian1@guosen.com.cn huhui2@guosen.com.cn (YoY-2.15%，QoQ20.88%)，归母净利润75.55亿元(YoY-8.72%，QoQ19.48%)， S0980521080001 S0980521080002 扣非归母净利润66.76亿元(YoY -5.49%，QoQ 11.33%)。2023年毛利率 证券分析师：周靖翔 证券分析师：叶子 8.06%(YoY 0.80pct)，4Q23毛利率8.28%(YoY ...

AI 算力需求持续增长，23 年AI 服务器增长强劲 工业富联(601138.SH)/电子 证券研究报告/公司点评 2024年3月15日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：23.08元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 分析师：王芳 营业收入（百万元） 511,850 476,340 561,553 652,212 736,658 增长率yoy% 16% -7% 18% 16% 13% 执业证书编号： S0740521120002 净利润（百万元） 20,073 21,040 25,014 30,068 33,111 Email：wangfang02@zts.com.cn 增长率yoy% 0% 5% 19% 20% 10% 分析师：张琼 每股收益（元） 1.01 1.06 1.26 1.51 1.67 执业证书编号：S0740523070004 每股现金流量 0.77 2.17 0.69 2.12 1.67 净资产收益率 16% 15% 16% 16% 15% Ema ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][2]. Core Insights - The company benefited from the AI trend, with 2023 revenue reaching 476.3 billion yuan, a 5% increase in net profit to 21 billion yuan, and a 10% increase in non-net profit to 20.2 billion yuan. Operating cash flow surged by 180% to 43.1 billion yuan, more than double the net profit, indicating high profitability quality [1]. - The AI cloud computing business showed strong competitiveness, generating 194.3 billion yuan in revenue with a gross margin increase of 1.12 percentage points to 5.08%, marking the first time it surpassed 5% since the company went public. The share of cloud service business rose from over 50% in 2022 to nearly 50% in 2023, with AI servers accounting for about 30% [1]. - The telecommunications and mobile network equipment business also benefited from the AI trend, with 2023 revenue of 279 billion yuan and a gross margin increase of 0.55 percentage points to 9.80%. The demand for high-speed switches and routers grew in double digits, and the company achieved mass production of 400G switches [1]. - The industrial internet AI technology was introduced, with 2023 revenue reaching 1.646 billion yuan, adding three world-class lighthouse factories, and supporting a total of nine lighthouse factories [1]. Financial Summary - The company’s revenue for 2023 was 476.3 billion yuan, with a year-on-year decline of 6.9%. The projected revenue for 2024 is 520.6 billion yuan, reflecting a 9.3% growth [3]. - The net profit attributable to the parent company for 2023 was 21 billion yuan, with a year-on-year growth of 4.8%. The forecast for 2024 is 25.3 billion yuan, indicating a growth of 20.1% [3]. - The earnings per share for 2023 was 1.06 yuan, with projections of 1.27 yuan for 2024, 1.54 yuan for 2025, and 1.80 yuan for 2026 [2][3].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected stock price increase of over 20% compared to the Shanghai Composite Index within the next six months [5][17]. Core Views - The company's profitability has significantly improved, and it is well-positioned to benefit from the explosive demand for AI hardware in the digital economy [2][4]. - Despite a short-term revenue decline due to business restructuring, the company has seen substantial growth in its AI server market share and overall profitability across its business segments [3][12]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company reported total revenue of 476.34 billion yuan, a decrease of 6.94% year-on-year, while net profit attributable to shareholders was 21.04 billion yuan, an increase of 4.82% year-on-year [2][10]. - The fourth quarter saw revenue of 147.52 billion yuan, down 2.15% year-on-year, and net profit of 7.56 billion yuan, down 8.72% year-on-year [2]. Revenue Breakdown - Cloud computing revenue reached 194.31 billion yuan, with AI server products accounting for nearly 50% of this segment, reflecting a significant market share increase [3][11]. - The communication and mobile network equipment segment generated 278.98 billion yuan, with notable growth in high-speed switches and routers [3][11]. - Industrial internet revenue was 1.65 billion yuan, with the company contributing to the establishment of nine world-class lighthouse factories [3][12]. Profitability - The gross margins for cloud computing, communication and mobile network equipment, and industrial internet were 5.08%, 9.80%, and 49.81%, respectively, showing year-on-year increases [3][12]. - The cloud computing segment achieved its highest gross margin since its IPO in 2018, driven by the rising share of AI-related products [12][14]. Future Outlook - The company is expected to benefit from the ongoing demand for computing hardware, with projected revenues of 543.77 billion yuan, 604.90 billion yuan, and 677.56 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively [5][6]. - Net profit forecasts for the same period are 24.58 billion yuan, 28.20 billion yuan, and 32.44 billion yuan, with corresponding PE ratios of 18x, 16x, and 14x [5][6]. Strategic Positioning - As a leader in the digital economy, the company is poised to capitalize on the AI hardware demand surge, with a strong focus on R&D and a robust patent portfolio [4][14]. - The company has established a global digital management system that enhances production flexibility and supply chain resource management, positioning it favorably for future growth [14].

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨工业富联（ ） 601138.SH [Table_Title] 拥抱 大时代，助力公司稳健成长 AI 报告要点 [3Ta月ble1_3S日um，m公ar司y]发布 2023 年年度报告，报告期内公司实现营业收入 4,763 亿元，同比下滑 6.94%，实现归母净利润210.4亿元，同比增长4.82%，扣非归母净利润202.09亿元，同比增 长9.77%。公司单四季度实现营业收入1,475.22亿元，同比下滑2.15%，实现归母净利润75.55 亿元，同比下滑8.72%，扣非归母净利润66.76亿元，同比下滑5.49%。 ...

[Table_Title] 证券研究报告 AI 趋势展露，云计算板块潜力充足 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年03月17日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T事ab件le：_ S 3um月ma 1r 3y]日 ，公司发布2023年年度报告，2023年公司实现营业收入 [工Ta业bl富e_联Sto(c6k0A1n1d3R8an)k ] 4763.40亿元，yoy-6.94%；归母净利润210.40亿元，yoy+4.82%。23Q4 实现营业收入 1475.22 亿元，yoy-2.15%；归母净利润 75.55 亿元， 投资评级 买入 yoy-8.72%。 上次评级 买入 点评： [莫Ta文b宇le _电Au子th行o业r] 首席分析师 ➢ AI强势拉动盈利能力，云计算板块成长动能充足。2023全年公司云计 执业编号：S1500522090001 算板块实现营收 1943.08 亿元，yoy-8.54%；毛利率 5.08%，同比 联系电话：13437172818 +1.12pct。随着AI发展，公司云服务商产品占比快速提升，2023 年占 邮箱：mowenyu@ci ...

证券代码：601138 证券简称：工业富联 富士康工业互联网股份有限公司董事会 审计委员会对会计师事务所2023年度履职情况评估及 履行监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理 准则》《上海证券交易所股票上市规则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务 所管理办法》等法律法规和相关规范性文件的规定，以及《富士康工业互联网股 份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）《富士康工业互联网股份有限 公司董事会审计委员会议事规则》的有关规定，现将富士康工业互联网股份有限 公司（以下简称"公司"）董事会审计委员会（以下简称"审计委员会"）对普 华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"普华永道中天"）2023 年度履职情况评估及履行监督职责情况报告如下： （4）首席合伙人：李丹 截至2023年12月31日，普华永道中天合伙人数为291人，注册会计师人数为 1,710余人，其中自2013年起签署过证券服务业务审计报告的注册会计师人数为 383人。 二、会计师事务所履职情况 公司于 2023 年 12 月 31 日与普华永道中天签订了 2023 年度审计业务约定 书（以下 ...