| [Table_I 行业 : | ndustry] 电子 | |-------------------------|-----------------------------| | 日期 : | shzqdatemark 2024年07月02日 | | 分析师 : | 刘京昭 | | E-mail: | liujingzhao@shzq.com | | SAC 编号 : | S0870523040005 | | 分析师 : | 马永正 | | Tel: | 021-53686147 | | E-mail: | mayongzheng@shzq.com | | SAC 编号 : | S0870523090001 | | 基本数据 | | |--------------------------|-------------| | 最新收盘价(元) | 27.40 | | 12mth A 股价格区间(元) | 12.68-28.62 | | 总股本(百万股) | 19,864.03 | | 无限售 A 股 / 总股本 | 99.97% | | 流通市值(亿元) | 5,441.24 | 最近一年股票与沪深 300 ...

工业富联(601138) /消费电子 /公司深度研究报告 / 2024.06.08 全球 AI 服务器龙头，深度受益 AI 需求增长 证券研究报告 投资评级:增持(首次) 核心观点 ❖ 工业富联：全球领先的新形态电子设备产品智能制造服务提供商。公司 基本数据 2024-06-07 拥有云计算、通讯及移动网络设备和工业互联网三大业务板块，致力打造全球 收盘价(元) 24.53 流通股本(亿股) 198.35 新制造生态系统中的“超级纽带”。2018年公司上市，自上市以来，公司依托 每股净资产(元) 7.32 于数字经济新基建的发展机遇，推动“高端智能制造+工业互联网”的核心业 总股本(亿股) 198.64 务高质量发展，实现产品技术的持续创新，公司业绩稳步增长。2023 年公司 最近12月市场表现 收入4763.40亿元，2018-2023年CAGR=2.78%。 ❖ 云计算：全球服务器ODM龙头，受益AI需求增长。AI浪潮下，AI服 工业富联 沪深300 务器需求快速增长。据Trendforce数据，2024年全球AI服务器出货量将达到 上证指数 消费电子 53% 167万台，同比+38%。公司是全球领先的服 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 2024年6月6日 股票投资评级 工业富联(601138) 算力龙头深度受益 AI 浪潮， 买入|首次覆盖 AI 服务器收入高速增长 个股表现 ⚫ 事件 4月30日，公司发布2024年一季报，2024 年Q1 实现营业收入 工业富联 电子 1186.88 亿元，同比+12.09%，环比-19.55%；实现归母净利润 41.85 43% 35% 亿元，同比+33.77%，环比-44.61%；实现扣非归母净利润42.72亿元， 27% 同比+33.22%，环比-36.01%；销售毛利率为7.64%，同比+0.28pcts， 19% 11% 环比+7.54pcts。 3% -5% 3月28日，公司发布2023年年报，2023年实现营业收入4763.40 -13% 亿元，同比-6.94%；实现归母净利润210.40亿元，同比+4.82%；实现 -21% -29% 扣非归母净利润202.09亿元，同比+9.77%；销售毛利率为8.06%，同 2023-06 2023-08 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 比+0.80pcts。分业务板块来看，2023 ...

NVL72项目进度： 现在还处于NPI工程打样阶段，最早期打样DEV1是48小时要提供原型，目的是锁 定生产设计图稿，然后是生产是然后就是接近于量产的成品形态。现在收到 allocation才知道份额，还处在工程打样阶段，所有物料都是通用BOM，会有非常多 的供应商，比如高速连接器，当前供应商有比较多，安费诺、鸿腾、立讯、 molex、TE，都是属于供应链参与的供应商。PCB有沪电 胜宏 奥特斯 臻鼎可选，实 际的进度会向客户建议某些供应商，作为主供二供等，之后客户采不采纳都是后期的 安排。目前到量产还有一点时间，现在属于有供应商进入了，刚进入小规模量产阶段， 客户为了保证信息完整性会对一些工程打样名字做些伪装。 铜缆电源连接器都是tier2层级，从小规模批量生产到客户批量认证，得到客户性能预 期后就等同于MP阶段，微软 谷歌 亚马逊会派人过来我们监督生产。DGX和MGX是 两种形态，短期只开放了rack形态的销售，一定时间只能买到rack。后期等到产业 链产能提升开放单个tray 模组 板卡形态。 阶段上PVT-E是个checkpoint，得到客户的prove就可以转入量产，节点是7.10- 7.15 B1 ...

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证券代码：601138 证券简称：工业富联 富士康工业互联网股份有限公司投资者关系活动记录表 投资者关 ☐特定对象调研☐分析师会议 编 号 ： 2024- 系活动类 ☐媒体采访☑业绩说明会 003 别 ☐新闻发布会☐路演活动 ☐现场参观☐其他 参与单位 民生证券、华富基金、中海基金、易方达基金、信达证券、东方红基金、中 名称 金公司、恒越基金、中银资管、海富通基金、西部利得基金、景顺长城基 金、人保资产、光大保德信基金、中海基金、永赢基金、国信证券、中信建 投证券 时间 2024年05月24日13:30-17:00 地点 上海证券交易所上证路演中心（视频和网络互动） 上市公司 副总经理 雷丽芳 接待人员 董事会秘书 刘宗长 姓名 投资者关 1. 如何看待AI对公司的赋能，公司未来在AI方面的战略规划? 系活动 2023年以来，AI的快速发展为公司带来了显著的发展机遇。2023年公司AI 主要内容 相关业务体量接近 600 亿元，约占云计算总收入 30%，高于 2022 年 20%水 介绍 平。2024年预计AI贡献占公司云计算总收入40%，AI服务器占全球市场份额的 40%。 战略规划方面，公司将继续推动AI ...

2024-5-15工业富联业绩说明会 会议要点 1、财务表现 2023年营业收入略有下降，但净利润达到210.2亿，创历年新高，每股收益为1.06元，毛利率、营业利润率、净利率均有所提 升。 2024年第一季度营业收入为1186.9亿，净利润为41.9亿，每股收益为0.21元，均创历年同期新高，净利润率增长至18.9%。 2、业务发展 AI服务器需求增长带动2024年第一季度营收和获利创新高，产品结构优化和客户组合改变也促进了增长。 2024年第一季度，云计算业务首次超过总营业额的50%，AI带动下，云计算业务营收成长41%。 通信移动网络营销方面，尽管企业网络及智能家居终端需求疲弱，5G终端精密结构件营收支撑，呈现个位数衰退。 3、市场与竞争 北美四大云服务商2024年资本支出预计从2023年的1400亿美金增长至2000亿美金，预示着AI算力云服务业务的推升。 公司在AI服务器营收同比增长超过2倍，预计2024年AI服务器全球市场份额的40%。 4、技术与产品 公司推出NEL72GPU的GP200平台，涉及AI服务器的设计、制造、物流交货服务。 公司在AI服务器领域提供全产业链服务，包括GPU模块、基板、 ...

2024-5-15工业富联业绩说明会 会议要点 1、财务表现 2023年营业收入略有下降，但净利润达到210.2亿，创历年新高，每股收益为1.06元，毛 利率、营业利润率、净利率均有所提升。 2024年第一季度营业收入为1186.9亿，净利润为41.9亿，每股收益为0.21元，均创历年 同期新高，净利润率增长至18.9%。 2、业务发展 AI服务器需求增长带动2024年第一季度营收和获利创新高，产品结构优化和客户组合改变 也促进了增长。 2024年第一季度，云计算业务首次超过总营业额的50%，AI带动下，云计算业务营收成长 41%。 通信移动网络营销方面，尽管企业网络及智能家居终端需求疲弱，5G终端精密结构件营收 支撑，呈现个位数衰退。 3、市场与竞争 北美四大云服务商2024年资本支出预计从2023年的1400亿美金增长至2000亿美金，预 示着AI算力云服务业务的推升。 公司在AI服务器营收同比增长超过2倍，预计2024年AI服务器全球市场份额的40%。 4、技术与产品 公司推出NEL72GPU的GP200平台，涉及AI服务器的设计、制造、物流交货服务。 公司在AI服务器领域提供全产业链服务，包括GPU模 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨工业富联（ ） 601138.SH [Table_Title] 算力龙头 收入占比持续提升 AI 报告要点 [4Ta月bl2e9_S日u，m公ma司ry发] 布2024年一季报，报告期内公司实现营业收入1187亿元，同比增长12%， 实现归母净利润为41.85亿元，同比增长33.77%，实现扣非归母净利润为42.72亿元，同比 增长33.22%。 ...

证券研究报告 [业Tab绩le_大Titl幅e] 增长，AI 收入翻倍式成长 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年05月05日 [公Ta司ble点_Re评po报rtT告ype] [Table_Summary] 事件：4 月 29 日，公司发布 2024 年第一季度报告，24Q1 公司实现营业 [工Ta业bl富e_联Sto(c6k0A1n1d3R8an)k ] 收入 1186.88亿元，yoy+12%；归母净利润 41.85 亿元，yoy+34%；扣非 归母净利润 42.72 亿元，yoy+33%。24Q1 公司销售毛利率为 7.64%， 投资评级 买入 yoy+0.28pct；销售净利率3.53%，yoy+0.58pct。 上次评级 买入 点评： [莫Ta文b宇le _电Au子th行o业r] 首席分析师 ➢ AI 服务器收入翻倍式成长+通用服务器复苏，公司发展如虎添翼。大 执业编号：S1500522090001 模型引起 AIGC 行业变革，公司作为北美算力产业链上核心卡位厂 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 联系电话：13437172818 商，迎来新一轮的发展周期。24 ...