2024 年 05 月 04 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 引擎作用显著增强，或将受益于 放量 AI GB200 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn ——工业富联（ ） 年一季报点评 601138 2024 事件 : 最近一年走势 2024年4月29日，公司发布2024年一季报：2024Q1，实现营收1186.88 亿元，同比增长12.09%；归母净利润41.85亿元，同比增长33.77%； 扣非后归母净利润42.72亿元，同比增长33.22%。 投资要点 :  2024Q1服务器拉动作用明显，生成式AI服务器同比增长近三倍 2024Q1，公司一季度收入创历史同期新高，AI的引擎作用持续增长。 根据公司公告，公司云计算业务收入占整体收入近五成，其中：①AI服 相对沪深300表现 2024/04/30 务器：占服务器整体收入近四成（2023年：AI服务器占云计算收入比例 表现 1M 3M 12M 提高至约三成），AI服务器收入同比增长近两倍，环比呈现近双位数比 工业富联 7.6% 81.5% 55.8% 率增长。 ...

公司报告 | 季报点评 工业富联（601138） 证券研究报告 2024年04月 30日 投资评级 24Q1业绩超预期，AI业绩弹性持续释放 行业 电子/消费电子 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 24.5元 事件：公司发布2024年一季报，24Q1实现营收1186.9亿元，yoy+12.09%；实现归母净利润 目标价格 元 41.85亿元，yoy+33.77%；实现扣非归母净利润42.72亿元，yoy+33.22%。 基本数据 点评：24Q1业绩超预期，AI业绩弹性持续释放。24Q1实现营收1186.9亿元，yoy+12.09%； 实现归母净利润41.85亿元，yoy+33.77%；实现扣非归母净利润42.72亿元，yoy+33.22%。AI A股总股本(百万股) 19,864.03 环比持续增长，收入占比持续提升，24Q1 云计算业务收入占整体收入近五成；AI 服务器占 流通A股股本(百万股) 19,834.99 服务器整体收入近四成，AI 服务器收入同比增长近两倍，环比呈现近双位数比率增长；生成 A股总市值(百万元) 486,668.67 式 AI 服务器同比增加近三倍，环比亦呈双位数比率增长,通 ...

工业富联(601138.SH)2024年一季报点评 业绩稳健增长，看好 AI 刺激服务器需求放量 2024年04月30日 ➢ 工业富联发布2024年一季度业绩。2024年4月29日，公司发布2024年 推荐 维持评级 一季报，24Q1公司实现营业收入1186.9亿元，同比增长12.1%，毛利率7.6%， 当前价格： 24.52元 同比增长 0.28pct；归母净利润 41.9 亿元，同比增长 33.8%；扣非归母净利润 42.7亿元，同比增长33.2%。 [Table_Author] ➢ AI服务器业务成为新增长引擎。2024年第一季度，在复杂多变的宏观经济 以及行业背景下，公司与全球顶尖客户携手，在生成式AI端持续发力。24Q1公 司云计算业务收入占整体收入近五成；AI服务器占服务器整体收入近四成，AI服 务器收入同比增长近两倍，环比呈现近双位数比率增长。此外，生成式 AI 服务 器同比增加近三倍，环比亦呈双位数比率增长。24Q1通用服务器较去年同期实 现双位数比率增长，同时实现个位数比率环比增长。海外云厂商纷纷上调 AI 相 分析师 马天诣 关资本开支，显示出对算力卡需求的再度上调。当前 AI 行业持续景 ...

24Q1 利润大幅增长，AI服务器增长近两倍 工业富联(601138.SH)/电子 证券研究报告/公司点评 2024年4月29日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：24.52元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 分 析师：王芳 营业收入（百万元） 511,850 476,340 561,553 652,212 736,658 增长率yoy% 16% -7% 18% 16% 13% 执业证书编号： S0740521120002 净利润（百万元） 20,073 21,040 25,014 30,068 33,111 Email：wangfang02@zts.com.cn 增长率yoy% 0% 5% 19% 20% 10% 分析师：张琼 每股收益（元） 1.01 1.06 1.26 1.51 1.67 执业证书编号：S0740523070004 每股现金流量 0.77 2.17 0.69 2.12 1.67 净资产收益率 16% 15% 16% 16% 15% Email： ...

2024年第一季度报告 证券代码：601138 证券简称：工业富联 富士康工业互联网股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 电子元器件/信息科技 [ Table_Main[工ITnaf 业bol]e 富_Ti联tle] (6 01138) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 全球高端制造龙头，AI助力高速发展 目标价格： 30.00 上次预测： 30.00 公 当前价格： 20.59 司 李沐华(分析师) 舒迪(分析师) 伍巍(研究助理) 2024.04.24 深 010-83939797 021-38676666 021-38031029 [交Ta易bl数e_M据a rket] 度 limuhua@gtjas.com shudi@gtjas.com wuwei028683@gtjas.com 证书编号 S0880519080009 S0880521070002 S0880123070157 52周内股价区间（元） 12.68-27.26 研 总市值（百万元） 409,000 究 本报告导读： 总股本/流通 A股（百万股） 19,864/19,835 公司服务器出货量稳居前列，在产业链关键环节处于领先，在大模型加速迭代下，算力爆流通 B股/H股（百 ...

2023年年度报告 公司代码：601138 公司简称：工业富联 富士康工业互联网股份有限公司 2023 年年度报告 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/电子元器件 证券研究报告 工业富联（601138）公司年报点评 2024年03月25日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 盈利整体平稳增长，AI 业务表现强劲 股票数据 [Table_Summary] 0[3Ta月b2le2_日S收to盘ck价（In元fo）] 24.43 投资要点： 52周股价波动（元） 12.63-27.26 总股本/流通A股（百万股） 19864/19835  公司发布 2023 年度报告，公司 2023 年营收 4763.40 亿元，同比-6.94%； 总市值/流通市值（百万元） 485276/484567 毛利率8.06%，同比+0.8pct；归母净利润210.40亿元，同比+4.82%；扣非 相关研究 后归母净利润202.09亿元，同比+9.77%。Q4营收1475.22亿元，同比-2.15%； [《Ta扣b非le净_R利e润po增r长tIn亮fo眼] ，盈利整体改善，AI 毛利率8.28%，同比+0.2pct；归母净利润75.55亿元，同比-8.72%，扣非后 服务器业务加速拓展》2023.08 ...

[Table_Title] 证券研究报告 液冷方案彰显优势，工业富联数据中心综合服 公司研究 务能力全球领先 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_ReportDate] 2024年03月23日 [工Ta业bl富e_联Sto(c6k0A1n1d3R8an)k ] [T事ab件le：_S工um业ma富ry联] 旗下子公司鸿佰科技(Ingrasys)近日出席英伟达 2024 GTC 投资评级 买入 AI大会，展出与英伟达合作开发的新一代AI服务器与液冷机柜等多项 上次评级 买入 技术和解决方案，为全球高性能人工智能数据中心提供强大算力支持 的同时，提供具备成本效益和可持续性发展的应用。 [莫Ta文b宇le _电Au子th行o业r] 首席分析师 点评： 执业编号：S1500522090001 ➢ 展出GB200 NVL72液冷方案，数据中心综合服务能力处于领先地位。 联系电话：13437172818 英伟达近期推出的GB200 NVL72的核心架构是NVIDIAGB200 Grace 邮箱：mowenyu@cindasc.com Blackwell Superchip，与上一代的H100 ...

证券研究报告 | 2024年03月19日 工业富联（601138.SH） 买入 2023 年净利润同比增长 4.82%，AI 服务器增长势头强劲 核心观点 公司研究·财报点评 2023年归母净利润同比增长4.82%，毛利率提升0.80pct。公司发布2023 电子·消费电子 年报，2023年收入4763.40亿元(YoY-6.94%)，归母净利润210.40亿元(YoY 证券分析师：胡剑 证券分析师：胡慧 4.82%)，扣非归母净利润202.09亿元(YoY9.77%)；4Q23收入1475.22亿元 021-60893306 021-60871321 hujian1@guosen.com.cn huhui2@guosen.com.cn (YoY-2.15%，QoQ20.88%)，归母净利润75.55亿元(YoY-8.72%，QoQ19.48%)， S0980521080001 S0980521080002 扣非归母净利润66.76亿元(YoY -5.49%，QoQ 11.33%)。2023年毛利率 证券分析师：周靖翔 证券分析师：叶子 8.06%(YoY 0.80pct)，4Q23毛利率8.28%(YoY ...