盈利预测与估值 我们维持公司2025/2026 年盈利预测基本不变，维持中国人保-AH 跑赢行业评级不变，人保-A 当前交易 在1.0x 2025e P/B，人保-H 交易在0.6x2025e P/B，考虑到公司经营向好及港股风险偏好改善将有助于修 复公司港股折价，我们上调人保集团-H 目标价27%至6.2 港币，对应0.9x 2025eP/B，较当前股价上行空 间47.3%；上调人保集团-A 目标价10%至7.6 元人民币，对应1.1x 2025e P/B，较当前股价有9%上行空 间。 风险 净利润符合我们预期 中国人保公布2024 年业绩：集团归母净利润同比+88.8%至422 亿元，符合我们预期，此前已有盈利预 喜；归母净资产同比+11%至2689 亿元；每股红利同比+14.7%至每股0.18 元人民币，略低于我们预期。 发展趋势 受大灾影响综合成本率（CoR）有所上升，看好2025 年承保盈利修复空间。2024 年人保财险保费收入 同比+6.1%至4852 亿元，CoR 同比+1.0ppt至98.8%，综合赔付率/费用率分别同比+2.4ppt/-1.4ppt 至 73%/25.8%，2024 年大灾净 ...

证 券 研 究 报 告 中国人保（601319）2024 年报点评 推荐（维持） COR 受灾害影响提升，人身险 NBV 实现翻 倍以上增长 事项： 2024 年集团实现归母净利润 429 亿元，同比+88.2%；财险原保费同比+4.3%， COR 同比+0.9pct 至 98.5%；寿险实现 NBV 50 亿元，可比口径下同比+114.2%； 健康险 NBV 65 亿元，可比口径下同比+143.6%。投资方面，2024 年集团实现 净/总投资收益率 3.9%/5.6%，同比-0.6pct/+2.3pct。拟派发末期股息每 10 股 1.17 元（含税）。 评论： 非车险影响财险 COR，车险盈利能力持续向好。2024 年，人保财险业务规模 稳中有进，保险服务收入同比+6.1%至 4852 亿元；盈利能力略有下降，COR 同比+0.9pct 至 98.5%，主要受灾害及利率影响带来负债成本上升，赔付率同 比+2.3pct。分险种来看， 1）车险：2024 年保险服务收入同比+4.5%，COR 逆势实现优化 0.1pct 至 96.8%， 主要得益于费用端"报行合一"政策积极影响，同比-2.3pct。车险赔付率 ...

证券研究报告 中国人保 (1339 HK/601319 CH) 港股通 2024：人身险增长强劲、利润贡献上升 | 华泰研究 | | 年报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 3 月 | 28 日│中国内地/中国香港 | 保险 | 公司公布 2024 年业绩：2024 EPS RMB0.95 同比提升 90%，主要因投资 业绩高增，符合公司此前业绩预告（同比增长 75%-95%）。公司人身险 NBV 可比口径下同比提升 127%，增长强劲。财险业务综合成本率同比上升 1pct 至 98.8%，主要受自然灾害因素影响。24 年人身险利润贡献增长至 40%（23 年 6%），预计 25 年仍处于较高水平并对利润形成支撑，上调 A 股评级至"买 入"，维持 H 股"买入"不变。 寿险：NBV、EV、CSM 强劲增长 2024 年公司人身险（寿险和健康险）NBV 可比口径下同比增长 127%，其 中代理人/银保渠道分别同比+86%/223%。2024 年新单保费小幅下滑 1%， NBV 增长由利润率提升驱动。2024 年预定利率再次下调、"报行合一"挤 压渠道费用，带动假设调整前的 NB ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 1339 委任非執行董事及獨立非執行董事 及 非執行董事辭任 董事會決議 中國人民保險集團股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）於 年 月 日以現場方 式召開。經出席董事會會議的本公司董事表決，審議通過了《關於提名徐向先生為公司第 五屆董事會非執行董事候選人的議案》、《關於提名楊長纓女士為公司第五屆董事會獨立 董事候選人的議案》及《關於提名賈若先生為公司第五屆董事會獨立董事候選人的議案》。 依本公司董事會會議通過之決議，董事會欣然宣佈徐向先生獲委任為本公司的非執行董 事、楊長纓女士及賈若先生獲委任為本公司的獨立非執行董事。徐向先生、楊長纓女士 及賈若先生的董事任期自本公司股東大會審議通過其董事委任且其董事任職資格獲得國 家金融監督管理總局核准之日起算，至本公司第五屆董事會任期屆滿時止，任期屆滿可 以重選連任。 徐向先生、楊長纓女士及賈若先生的簡歷請見本公告附錄。 董事辭任 董事會於 年 月 日收 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號： ） 截至二零二四年十二月三十一日止年度 之全年業績公告 中國人民保險集團股份有限公司（「本公司」或「公司」）董事會（「董事會」）宣佈本公司及子 公司（「本集團」或「集團」）截至二零二四年十二月三十一日之經審核年度業績及以前年度 比較數據如下，請一併閱覽下文管理層討論與分析： 截至二零二四年十二月三十一日止年度 （除另有註明外，金額單位均為人民幣百萬元） | 附註 | 年度 | 年度 | | --- | --- | --- | | 保險服務收入 | 不以公允價值計量且其變動計入損益的 | | | 金融資產的利息收入 | 淨投資收益 | | | 應佔聯營及合營企業損益 | 匯兌收益 | | | 其他收入 | | | | 營業總收入 | | | | 保險服務費用 | 分出再保險合同費用淨額 | | | 保險合同財務費用 | 分出再保險合同財務收益 | ...

中国人民保险集团股份有限公司 内部控制审计报告 内部控制审计报告 安永华明（2025）专字第70011685_A03号 中国人民保险集团股份有限公司 中国人民保险集团股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审 计了中国人民保险集团股份有限公司2024年12月31日的财务报告内部控制的有效 性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制 指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是中国人民保险集 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，中国人民保险集团股份有限公司于2024年12月31日按照《企业内部控 制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 A member firm of Ernst & Young Global Limited 内部控制审计报告（续） 股份有限公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计 意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部 ...

证券代码：601319 证券简称： 中国人保 公告编号：临 2025-008 中国人民保险集团股份有限公司 第五届董事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 本公司第五届董事会第八次会议（以下简称"会议"）的通知和 材料于 2025 年 3 月 7 日以书面方式通知全体董事，会议于 2025 年 3 月 27 日在北京市西城区西长安街 88 号中国人保大厦 1150 会议室以 现场会议方式召开。会议应出席董事 12 名，现场出席 12 名。会议由 丁向群董事长主持。监事会成员及部分高级管理层成员列席了会议。 会议的召开符合《中华人民共和国公司法》等相关法律、行政法规、 部门规章和《中国人民保险集团股份有限公司章程》的规定，会议合 法、有效。 经与会董事审议并表决，形成以下会议决议： 一、审议通过了《关于2024年度利润分配的议案》，并同意提 交股东大会审议 具体内容详见本公司同日于上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的相关内容。 独立董事发表的独立意见：独立董事同意此次利润分 ...

高永文先生因连续担任公司独立董事满 6 年，未再继续选举担任公司第五届董事会独立董事，根据 监管 规定需继续履职至新任独立董事履职。公司选举高平阳先生为第五届董事会独立董事，其任职资格于 2025 中国人民保险集团股份有限公司 年 2 月 7 日获监管核准，同日起，高平阳先生正式履职，高永文先生不再履职。 （邵善波） 司"或"本公司"）独立董事按照《公司法》《保险法》《证 券法》、证监会《上市公司独立董事管理办法》、国家金融 监督管理总局《银行保险机构董事监事履职评价办法（试行）》 《保险机构独立董事管理办法》，以及上交所、香港联交所 等境内外法律法规规范性文件以及《公司章程》等相关规定， 忠实、勤勉、专业、独立、合规地履行有关职责，积极出席 股东大会、董事会和所任职董事会专委会会议，关注公司经 营管理情况，发表独立意见，切实维护公司和全体股东合法 权益。现将公司 2024 年度独立董事有关履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 截至 2024 年 12 月 31 日，公司第五届董事会共有董事 分别是邵善波先生、高永文先生1、崔历女士2、徐丽娜女士、 王鹏程先生，独立董事人数及占比符合监管要求和《公司章 ...

证券代码：601319 证券简称：中国人保 公告编号：临 2025-011 中国人民保险集团股份有限公司 ? 本次利润分配以总股本 44,223,990,583 股为基数。如在实 施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，将另行公告具体 调整情况。 中国人民保险集团股份有限公司（以下简称"本公司""公司"） 于2025年3月27日召开了第五届董事会第八次会议，会议审议通过了 《关于2024年度利润分配的议案》，该议案尚需提请公司股东大会审 议。现将相关事宜公告如下： 一、利润分配方案内容 （一）本次利润分配方案具体内容 经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2024 年 经董事会决议，公司拟以总股本 44,223,990,583 股为基数分配 2024 年末期股息。本次利润分配方案如下： 公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.17 元人民币 （含税） 截至 2024 年 12 月 31 日，公司总股本 44,223,990,583 股，以此计算 合计拟派发现金红利 51.74 亿元人民币（含税）。加上已派发的 2024 年中期股息，2024 年全年股息为每 10 股现金股利 1.80 ...