详解邮储银行2023年报：零售信贷增长强劲，利息收入表现良好 邮储银行(601658)/银行 证券研究报告/公司点评 2024年4月4日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T增itle持] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：4.71 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 334,856 342,398 331,319 328,658 332,902 分析师 戴志锋 增长率yoy% 5.1% 2.3% -3.2% -0.8% 1.3% 执业证书编号：S0740517030004 净利润（百万元） 85,224 86,270 86,798 87,510 89,259 Email：daizf@zts.com.cn 增长率yoy% 11.9% 1.2% 0.6% 0.8% 2.0% 每股收益（元） 0.92 0.87 0.88 0.88 0.90 分析师 邓美君 每股现金流量 执业证书编号：S0740519050002 净资产收益率 12.91% 11.74% 10.65% 9.99% 9.51% Email：d ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/银行 证券研究报告 邮储银行（601658）公司年报点评 2024年04月03日 [Table_InvestInfo] 邮储银行2023年年报点评：规模稳健增长， 投资评级 优于大市 维持 不良率保持低于 1% 股票数据 [0T4a月ble02_日St收oc盘k价In（fo元] ） 4.75 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 4.21-6.15 投资要点：邮储银行营收增速比前三季度有提升，业务规模稳健增长， 股本结构 结构持续优化，不良率保持在 1%以下，维持“优于大市”评级。 [总Ta股b本le（_C百a万p股ita）lI nfo] 99161 流通A股（百万股） 67122 B股/H股（百万股） 0/19856  营收增速比前三季度有提升。邮储银行2023年营业收入同比+2.25%，归母净利 相关研究 润同比+1.23%，营业收入同比增速较23Q1-3有所提升。 [《Ta邮b储le银_R行e 2p 3o年rtIn Qf 3o业] 绩点评：营收利 润增速保持韧性，资产质量整体稳定》  业务规模稳健增长，结构持续优化。中长期贷款占比较上 ...

公 司 研 究 邮储银行（601658.SH）：营收增速 2024年4月2日 强烈推荐/维持 环比上升，资产质量总体稳定 东 邮储银行 公司报告 兴 ——2023 年年报点评 证 券 事件：3 月 28 日，邮储银行公布 2023 年年报，全年实现营收、拨备前利 公司简介： 股 润、归母净利润 3,425.1、1,177.9、862.7 亿，分别同比 2.3%、-7.0%、 邮储银行定位于服务“三农”、城乡居民和中小 份 企业，致力于为中国经济转型中最具活力的客户 1.2%。年化加权平均ROE为10.85%，同比下降1.04pct。点评如下： 有 群体提供服务，并加速向数据驱动、渠道协同、 批零联动、运营高效的新零售银行转型。本行拥 限  营收增速环比上升，拨备反哺利润正增长。 有优异的资产质量和显著的成长潜力，是中国领 公 先的大型零售商业银行。面对中国经济社会发展 收入端：净利息收入实现正增长，财富管理中收快速增长。2023 年邮储银行 司 大有可为的战略机遇期，本行将深入贯彻新发展 实现营收 3425.1 亿，同比增长 2.3%，增速较前三季度上升 1pct。具体来 理念，全面深化改革创新，加快推进“ ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司动态分析 2024 年 04 月 01 日 邮 储银行(601658.SH) 证券研究报告 个贷投放加速，业绩稳健增长 国有大型银行Ⅲ 投资评级 买入-A ——邮储银行 2023 业绩点评 维持评级 6个月目标价 5.98元 事件：邮储银行公布2023年报，营收同比增速为+2.25%（23年前三季 股价 (2024-03-29) 4.75元 度:1.24%），拨备前利润同比增速为-7.06%（23年前三季度：-8.82%）， 归母净利润增速为 1.23%（23 年前三季度：2.45%），业绩实现稳健增 交易数据 长，我们点评如下： 总市值(百万元) 471,015.11 2023年第四季度，邮储银行归母净利润增速为-6.68%，驱动因素为生息 流通市值(百万元) 318,831.38 资产规模扩张、净非息收入增长及成本下降，息差收窄、拨备计提压力加 总股本(百万股) 99,161.08 大、所得税比例上升形成拖累。 流通股本(百万股) 67,122.40 量：资产维持较快增长，零售贷款加速投放 12个月价格区间 4.24/5.93元 ① 资产端：202 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 商业银行/金融 [ Table_Main[ITnafbol]e _Title] [评Tab级le_：Inv est] 增持 邮储银行(601658) 上次评级： 增持 信贷高增，息差韧性较强 目标价格： 6.10 公 上次预测： 6.52 ——邮储银行2023 年报业绩点评 司 当前价格： 4.75 更 刘源(分析师) 钟昌静(研究助理) 2024.03.31 新 021-38677818 010-83939787 [交Ta易bl数e_M据a rket] 报 liuyuan023804@gtjas.com zhongchangjing028678@gtjas.com 52周内股价区间（元） 4.24-5.93 告 证书编号 S0880521060001 S0880123070141 总市值（百万元） 471,015 总股本/流通A股（百万股） 99,161/67,122 本报告导读： 流通 B股/H股（百万股） 0/19,856 邮储银行2023年营收和净利润增速符合预期，信贷保持高速增长，净息差收窄幅度 流通股比例 88% 优于同业，资产质量整体保持 ...

证券研究报告 公 2024年04月01日 司 报 告 邮储银行(601658) 行 业： 银行/国有大型银行Ⅱ │ 金 投资评级： 买入（维持） 融 当前价格： 4.75元 信贷投放表现优异，财富客户快速增长 - 公 目标价格： 6.64元 司 事件： 年 基本数据 邮储银行公布23年报，23年实现营收3425.07亿元，同比+2.25%，增速较 报 前三季度+1.01PCT；归母净利润862.70亿元，同比+1.23%，增速较前三季 99,161.08/86,978. 点 总股本/流通股本(百万股) 度-1.22PCT。 56 评 ➢ 对公、零售信贷投放均表现较好 流通A股市值(百万元) 318,831.38 23年全年利息净收入同比+3.00%，增速较前三季度-0.12PCT。从信贷投放 每股净资产(元) 7.92 来看，截至23年末，邮储银行贷款余额为8.15万亿元，同比+13.02%，增 资产负债率(%) 93.92 速较前三季度+0.87PCT，信贷投放快于整体金融机构。对公端信贷投放强 劲主要系制造业、基建等领域信贷增长较快。23年邮储银行制造业、基建 一年内最高/最低(元) 6.15/4.21 ...

[Table_Page] 年报点评|国有大型银行Ⅱ 证券研究报告 [邮Table_储Title] 银行(601658.SH/01658.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 4.76元/4.09港元 信贷规模高增，存款期限优化 合理价值 7.30元/6.27港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-03-29 ⚫ 邮储银行发布2023年年报，我们点评如下：23年营收、PPOP、归母 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 净利润同比分别增长 2.3%、-7.1%、1.2%，增速较 23Q1~3 分别变动 +1.01pct、+1.76pct、-1.22pct。从累计业绩驱动来看，规模增长、拨 30% 20% 备计提是主要正贡献，净息差收窄、成本收入比上升等因素形成拖累。 9% ⚫ 亮点：（1）贷款规模维持高增速。23 年贷款同比增速为 13.0%，较 -1% 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 23Q1~3 提升 1.3pct，23Q4 单季度贷款增量达 1284 亿 ...

2024年3月29日 公司研究 零售特色鲜明，营收增速改善 ——邮储银行（601658.SH/1658.HK）2023 年年报点评 A 股：买入（维持） 要点 当前价：4.76元 H 股：买入（维持） 事件： 3月28日，邮储银行发布2023年年度报告，报告期内实现营业收入3425亿， 当前价：4.09港元 YoY+2.3%，归母净利润863亿，YoY+1.2%。加权平均净资产收益率10.85%， YoY -1.04pct。 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 点评： wangyf@ebscn.com 营收增速季环比提升 1.1pct，零售业务收入贡献升至 72.9%。2023 年，邮储银 分析师：董文欣 行营收、拨备前净利润、归母净利润同比增速分别为 2.3%、-7.1%、1.2%，营 执业证书编号：S0930521090001 收、拨备前净利润较1-3Q分别提升1.1、1.7pct。盈利增速较1-3Q下降1.2pct， 010-57378035 全年营收、盈利增速均录得正增。营收主要构成上，净利息收入、非息收入同比 dongwx@ebscn.com ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨邮储银行（ ） 601658.SH [营Ta收bl增e_速Ti逆tle势] 回升，存款成本继续改善 ——邮储银行 年年报点评 2023 报告要点 [邮Ta储bl银e_行Su2m0m23ar年y]营收增速2.3%（前三季度增速1.2%），归母净利润增速1.2%（前三季度增 速2.4%）。全年贷款增长13.0%，作为国有大行，2023年继续积极投放，存款增长9.8%。全 年净息差2.01%，较三季报下降4BP，同比下降19BP。全年贷款收益率较2023H1下降11BP， 反映存量按揭降息影响，2024 年净息差依然有压力。存款成本改善是亮点，全年存款成本率 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 国有大型银行Ⅲ 2024年03月29日 邮 储银行（601658）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：5.97元 营收增速向上，财富管理基础夯实 当前价：4.76元 事项： 华创证券研究所  3月28日晚，邮储银行披露2023年年报，2023全年实现营业收入3425.07亿 证券分析师：贾靖 元，同比增长2.25%，累积增速较1-3Q23上升1.01pct；归母净利润862.70亿 元，同比增长1.23%，较1-3Q23下降1.22pct。 邮箱：jiajing@hcyjs.com 执业编号：S0360523040004 证券分析师：徐康 评论： 电话：021-20572556  4Q23规模及其他非息收入高增助推营收增速向上，加大非信贷减值计提力度 邮箱：xukang@hcyjs.com 拖累利润增速下行。1）4Q23单季营收增速由负转正，环比+5.98pct至5.59%， 执业编号：S0360518060005 一方面是规模保持较快增长，4Q23 贷款同比增长 13.02%，环比 3Q23 上升 0.87pct；另一方面预计债券交易收益较好，公允价值变动损益同比 ...