邮储银行半年报出炉：净息差 1.91%，国股行领先，零售基因正向 反馈，中期分红落地在即，靠五大差异化增长极塑造新动能 导语：拥有近 4 万个网点覆盖 99%的县（市），下沉深度稳居同业前列。 作者：市值风云 App：贝壳 XY 去年以来，中国银行业面临着不小的挑战，尤其是今年上半年，受 LPR、存量房 贷利率下调、"报行合一"政策等因素叠加影响，银行业面临更大的压力。这种 背景下，如何践行"长期主义"，成为银行业不断探索与实践的重要课题。 正如邮储银行（601658.SH，01658.HK，邮储）行长刘建军所言：作为银行经 营者，我们深知基业长青并不容易，在坚持长期主义的道路上没有捷径可走。为 此，我们一张蓝图绘到底，坚持做"难而正确的事"。 面临内外部形势变化，邮储银行早已开始布局和准备，2022 年全面打造"六大 能力"，固本强基；2023 年聚焦创新变革，构建五大差异化增长极，引领突破； 2024 年强化精细化管理，积聚发展的内生动力。 近期恰逢中报发布之际，邮储银行表现如何？长期主义是否见效？ 一、息差优势稳固 2024H1，邮储银行营收 1,768 亿元，与去年同期基本持平；归母净利润 488 亿 ...

公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------|--------------|---------------|-----------------------------| | 邮储银行（ 601658.SH \n性较强，资产质量保持稳健 | ）：净息差韧 | 强烈推荐/维持 | 2024 年 9 月 5 日 | | —— 2024 年半年报点评 | | | 邮储银行 公司报告 | 事件：邮储银行发布 2024 年半年报：上半年公司实现营收 1,767.9 亿元 （YOY -0.1%），归母净利润 488.2 亿元（YOY -1.5%）；年化 ROE 为 11.43%，同比下降 1.43pct；6 月末，公司不良率 0.84%，拨备覆盖率 325.61%。 点评： 24H1 邮储银行营收、归母净利润同比分别下降 0.1%、1.5%，增速环比 24Q1 分别 -1.5pct、-0.2pct。从盈利拆分来看，规模和拨备释放是主要正向 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨邮储银行（601658.SH） [Table_Title] 利息净收入正增，不良生成率回落 ——2024 年中报点评 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 邮储银行 2024 上半年营收增速 -0.1% ，归母净利润增速 -1.5% ，利息净收入增速 +1.8% ，保持 | | | 正增长。净息差边际企稳，上半年较一季度仅收窄 1BP 至 1.91% ，在大型银行中具备相对优 势，负债成本改善，上半年存款付息率较 2023 全年下降 5BP 至 1.48% ，目前存款成本率在上 | | | 市银行中最低。资产质量保持 ...

2024 年 09 月 02 日 邮储银行(601658.SH) 事件：邮储银行披露 2024 年中期报告，2024 年上半年营收增 速为-0.11%；拨备前利润增速为-6.08%；归母净利润增速为1.51%，业绩基本符合预期，我们点评如下： 2024 年第二季度邮储银行归母净利润增速为-1.70%，业绩增长 主要受到规模增长、拨备释放支撑，而净息差收窄、成本上升及 非息收入下降则对业绩增长形成拖累。 量：二季度资产扩张步伐放缓，金融资产增加为主要支撑 ①资产端：2024 年上半年末，邮储银行资产同比扩张 8.53%，增速环 比下降 2.59pct，资产扩张速度有所放缓；生息资产平均余额同比增 长 10.45%，增速环比下降 1.82pct。这主要是因为邮储银行二季度同 业资产大幅减少，同时信贷投放较弱，拖累了规模扩张。 从增量结构来看，邮储银行二季度资产规模扩张主要靠金融资产增 加，贷款投放则受宏观经济影响不及去年同期。其中，金融资产单季 度新增 1432 亿元，同比多增 25 亿元；贷款总额（不含贴现）单季度 新增 964 亿元，同比少增 1254 亿元。从资产结构来看，2024 年二季 度末邮储银行贷款 ...

公 司 半 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 公 司 报 告 邮储银行(601658.SH) 息差显韧性，资产质量整体稳健 2024 年 9 月 2 日 强烈推荐（维持） 事项： 股价：4.73 元 | --- | --- | |----------------------------|------------------------------| | | | | 主要数据 | | | 行业 | 银行 | | 公司网址 | www.psbc.com;www.psbcltd.cn | | 大股东 / 持股 | 中国邮政集团有限公司 /62.78% | | 实际控制人 | 中国邮政集团有限公司 | | 总股本 ( 百万股 ) | 99,161 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 67,122 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | 19,856 | | 总市值（亿元） | 4,510 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 3,175 | | 每股净资产 ( 元 ) | 8.12 | | 资产负债率 (%) | 93.9 | | 行情走势图 | | 沪深300指数 相关研究报告 【平安证券】 ...

证券研究报告 金融公司|公司点评|邮储银行（601658） 信贷投放均衡，资产质量优异 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月01日 证券研究报告 |报告要点 邮储银行发布 2024 年中报，2024H1 公司实现营业收入 1767.89 亿元，同比-0.11%，增速较 2024Q1 -1.54pct。实现归母净利润 488.15 亿元，同比-1.51%，增速较 2024Q1 -0.16pct。 |分析师及联系人 SAC：S0590522100001 刘雨辰 陈昌涛 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 2023/8 2023/12 2024/4 2024/8 金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月01日 邮储银行(601658) 信贷投放均衡，资产质量优异 | --- | --- | --- | |------------|--------------------------|----------------------| | | | | | | 行 业： | 银行 / 国有大型银行Ⅱ | | | 投资评级： | 买入（维持） | | | 当 ...

公司研究 以差异化增长极提升发展动能 ——邮储银行（601658.SH/1658.HK）2024 年半年报点评 A 股：买入（维持） 当前价：4.73 元 H 股：买入（维持） 当前价：4.19 港元 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：董文欣 010-57378035 执业证书编号：S0930521090001 dongwx@ebscn.com 市场数据 总股本(亿股) 991.61 总市值(亿)： 4,690.32 一年最低/最高(元)： 4/5.22 近 3 月换手率： 20.25% 股价相对走势 | --- | --- | --- | --- | |------------|-----------|-----------|----------| | | | | | | 收益表现 | | | | | % 相对 | 1M 1.43 | 3M 6.28 | 1Y 14.31 | | 绝对 | -2.07 | -0.94 | 2.52 | | 资料来源： | Wind | | | 事件： 8 月 30 日，邮储银 ...

证 券 研 究 报 告 邮储银行（601658）2024 年半年报点评 推荐（维持） 不良净生成向优，息差韧性仍强 目标价：5.78 元 当前价：4.73 元 事项： 8 月 30 日晚，邮储银行披露 2024 年半年报，24H1 实现营业收入 1767.89 亿 元，同比-0.11%；归母净利润 488.15 亿元，同比下降 1.5%。不良率 0.84%， 拨备覆盖率 325.61%。 评论： "报行合一"政策拖累代理保险收入，中收下滑拖累营收，息差韧性较强，净 利息收入表现较好。1）24H1 营收同比-0.1%，其中单季实现净利息收入 713.03 亿元，同比增 0.56%，环比高基数下小幅-0.4%，其中规模依旧保持较快增长， 同时息差韧性强，2Q24 单季净息差 1.86%，环比-4bps，仍优于可比同业；2） 受"报行合一"政策影响，24H1 代理保险手续费继续下滑，导致中间业务收 入同比下降 16.7%，拖累营收增速；其他中收业务发展良好，投资银行业务/理 财业务手续费收入分别同比+49.1%/21.4%，其他业务收入同增 58.08%，主要 是公司不断做优贸易融资、供应链等数智化产品，表外票证函 ...

http://www.cindasc.com 1 北京市西城区宣武门西大街甲127金隅大厦B座 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

邮储银行（601658.SH）2024 年中报点评 优于大市 净息差环比稳定，资产质量较为优异 营收与净利润小幅下降。公司 2024 上半年实现营业收入 1768 亿元，同比下 降 0.1%，增速较一季度小幅回落 1.5 个百分点；上半年实现归母净利润 488 亿元，同比下降 1.5%，增速较一季度变化不大。上半年加权平均净资产收益 率 11.4%，同比下降 1.4 个百分点。从业绩归因来看，主要是净息差同比下 降、成本收入比提升等拖累净利润增长。 资产规模增长稳健。2024 年二季度末总资产同比增长 8.5%至 16.4 万亿元， 基本接近大行整体水平，规模增长较为稳健。其中贷款总额同比增长 10.4%， 存款同比增长 11.8%。公司二季度末核心一级资本充足率 9.28%，较年初下 降 0.25 个百分点。 净息差环比保持稳定。公司披露的上半年日均净息差1.91%，同比降低17bps。 受 LPR 以及存量房贷利率下调等因素影响，贷款收益率同比下降 35bps，生 息资产收益率同比下降 23bps；公司积极优化存款结构，加强高成本存款管 控，存款付息率和整体负债成本同比均降低 6bps。公司净息差下降主要 ...