2024 年 04 月 26 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 售价上涨对冲销量下滑，高分红特征明显 证券分析师： 陈晨 S0350522110007 chenc09@ghzq.com.cn 证券分析师： 王璇 S0350523080001 ——平煤股份（ ） 年一季报点评报 601666 2024 wangx15@ghzq.com.cn 联系人 ： 林国松 S0350123070007 告 lings@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024年4月26日，平煤股份发布2024年一季度报告：2024年一季度， 公司实现营业收入82.4亿元，同比-4.5%，归属于上市公司股东净利润 7.4亿元，同比-35.4%，利润同比下滑主要由精煤销量同比下滑以及管理 费用同比提升导致（同比提升1.6亿元，主要系十二矿停工期间工资等费 用计入导致），扣非后归属于上市公司股东净利润7.6亿元，同比-26.1%。 基本每股收益为0.32元，同比-36.2%。加权平均ROE为2.74%，同比 减少2.23个百分点。 相对沪深300表现 2024/04/26 投资要点 : 表 ...

平煤股份（601666.SH）2024年一季报点评 精煤战略以价补量，看好高股息优势 2024年04月26日 ➢ 事件：2024年4月25日公司发布2024年一季报，2024年第一季度实现 推荐 维持评级 营业收入82.44亿元，同比下降4.47%；实现归母净利润7.40亿元，同比下降 当前价格： 13.20元 35.40%。 ➢ 24Q1产销下滑，价格同比增长。2024年一季度，公司实现原煤产量662.84 万吨，同比下降15.04%，实现商品煤销量691.21万吨，同比下降12.86%，其 [Table_Author] 中销售自有商品煤588.47万吨，同比下降16.90%。测算吨煤销售收入1155.94 元/吨，同比提升9.49%，吨煤成本为833.95元/吨，同比增长11.25%。煤炭业 务毛利率为27.86%，同比下降1.14个百分点。我们认为，公司一季度产销量同 比下滑主要受到1.12事故影响，停产时间较长导致。 ➢ 精煤战略与人事改革持续推进，盈利空间有望扩大。公司持续推进大精煤战 略，2024年公司原煤产量计划为3033万吨，较2023年产量同比下降1.2%； 分析师 周泰 精煤产量计划为13 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Pingmei Co Ltd (601666 SH) [2][4] Core Views - Pingmei Co Ltd's Q1 2024 performance was impacted by a decline in production and sales due to the January 12th mine accident [2] - The company is implementing a refined coal strategy, aiming to produce 13 05 million tons of refined coal in 2024 [2] - The company's dividend yield is 7 4%, with a proposed cash dividend of 9 9 yuan per 10 shares [2] Financial Performance - Q1 2024 revenue was 8 24 billion yuan, down 4 5% YoY, with net profit attributable to shareholders at 740 million yuan, down 35 4% YoY [1] - Coal production in Q1 2024 was 6 63 million tons, down 15% YoY, while sales were 6 91 million tons, down 12 9% YoY [2] - The average coal price in Q1 2024 was 1,156 yuan/ton, up 9 5% YoY, while the cost per ton was 834 yuan, up 11 3% YoY [2] Future Projections - Revenue is projected to be 32 3 billion yuan in 2024, 33 8 billion yuan in 2025, and 34 8 billion yuan in 2026 [2] - Net profit attributable to shareholders is expected to be 3 8 billion yuan in 2024, 4 4 billion yuan in 2025, and 4 9 billion yuan in 2026 [2] Financial Ratios - The P/E ratio is expected to be 8 6x in 2024, 7 4x in 2025, and 6 6x in 2026 [3] - The P/B ratio is projected to be 1 3x in 2024, 1 2x in 2025, and 1 1x in 2026 [3] - ROE is forecasted to be 13 2% in 2024, 14 0% in 2025, and 14 2% in 2026 [3] Industry Context - Pingmei Co Ltd operates in the coal mining industry, with a focus on high-quality low-sulfur coking coal [2] - The company has a resource base of nearly 3 billion tons, with a variety of coal types and excellent coal quality [2]

[Table_Title] 证券研究报告 一季度产量下滑拖累业绩，大精煤战略助推未来成长 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年4月26日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T事ab件le：_S u mmary] [T平ab煤le股_S份toc（kA6n0d1R6an6k6]） 2024年4月25日，平煤股份发布2024年第一季度报告，公司单季度营业 投资评级 买入 收入 82.44 亿元，同比下降 4.47%，环比下降 2.61%；单季度归母净利润 7.40亿元，同比下降35.40%，环比下降14.45%；单季度扣非后净利润7.55 上次评级 买入 亿元，同比下降26.12%，环比下降20.53%。基本每股收益0.3157元/股， 同比下降36.24%。 [T左ab前le明_A u t能ho源r]行 业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 点评： 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com ➢ 十二矿事故影响一季度产量，煤价同环比上涨，毛利率仍维持较高水平。 2024年一季度公司原煤产量663万吨，同比下降 ...

证券代码：601666 股票简称：平煤股份 编号：2024-044 ●本次增资事项不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产 重组管理办法》规定的重大资产重组。 一、投资概述 平顶山天安煤业股份有限公司 关于增资子公司河南超蓝能源科技有限公司的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 ●为保障平煤股份（东部）矿区绿色减碳地面瓦斯勘察项目建设 顺利实施，平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称"公司"）拟以 自有资金 1.5 亿元增资全资子公司河南超蓝能源科技有限公司（以下 简称"超蓝能源"）。 ●根据《公司章程》等相关规定，本次增资事项已经公司九届二 十三次董事会审议通过，无须提交股东大会审议。 重要内容提示 （一）投资基本情况 为保障"平煤股份（东部）矿区绿色减碳地面瓦斯勘察项目建设" 顺利实施，公司拟以自有资金出资，对超蓝能源增加注册资本人民币 15,000 万元。 （二）本次增资不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产 1 重组管理办法》规定的重大资产重组交易行为。 二、拟增资公司的基本情况 （一）增资 ...

证券代码：601666 证券简称：平煤股份 编号：2024-043 平顶山天安煤业股份有限公司 第九届监事会第十四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称"公司"）第九届监事会 第十四次会议于 2024 年 4 月 20 日以书面、短信或电子邮件的方式发出 通知，于 2024 年 4 月 25 日以通讯表决的方式召开，会议由公司第九届 监事会主席张金常先生主持。本次会议应表决监事 9 人，实际表决监事 9 人。会议召开及程序符合《公司法》等法律、法规及《公司章程》的 有关规定。经与会监事审议，会议以 9 票同意，0 票反对，0 票弃权， 审议通过了 2024 年一季度报告。（全文详见上海证券交易所网站） 公司监事会对 2024 年一季度报告发表如下审核意见: 一、公司 2024 年一季度报告的编制和审议程序符合法律、法规、《公 司章程》和公司内部管理制度的各项规定； 二、一季报的内容和格式符合中国证监会和上海证券交易所的各项 规定，所包含的信息能够从各个方面真 ...

Cash Flow from Operating Activities - Sales of goods and services received cash of 8.38 billion yuan in Q1 2024, a decrease of 10.1% compared to 9.32 billion yuan in Q1 2023[28] - Net cash flow from operating activities was 2.75 billion yuan in Q1 2024, down 24.1% from 3.62 billion yuan in Q1 2023[28] Cash Flow from Investment Activities - Cash received from other investment activities was 1.76 billion yuan in Q1 2024, a 46.6% decrease from 3.30 billion yuan in Q1 2023[29] - Net cash flow from investment activities was -2.27 billion yuan in Q1 2024, compared to -1.26 billion yuan in Q1 2023[29] Cash Flow from Financing Activities - Cash received from borrowings was 5.99 billion yuan in Q1 2024, a 28.6% decrease from 8.38 billion yuan in Q1 2023[29] - Net cash flow from financing activities was 924.84 million yuan in Q1 2024, a significant decrease from 5.67 billion yuan in Q1 2023[29] Cash and Cash Equivalents - Total cash and cash equivalents at the end of Q1 2024 were 10.23 billion yuan, down 30.3% from 14.68 billion yuan at the end of Q1 2023[29]

证券代码：601666 证券简称：平煤股份 编号：2024-042 平顶山天安煤业股份有限公司 第九届董事会第二十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事 会第二十三次会议于 2024 年 4 月 20 日以书面、短信或电子邮件的方 式发出通知，于 2024 年 4 月 25 日以通讯表决的方式召开，会议由半 数以上董事共同推举公司总经理张国川先生主持。本次会议应表决董 事 14 人，实际表决董事 14 人。会议召开及程序符合《公司法》等法 律、法规及《公司章程》的有关规定。经与会董事审议，本次董事会 会议通过如下事项： 一、2024 年一季度报告 会议以 14 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过了该报告。（全 文详见上海证券交易所网站） 本议案已经公司第九届董事会 2024 年第三次审计委员会事前认 可。 二、关于对子公司河南超蓝能源科技有限公司增资的议案 会议以 14 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过了该议案。（内 容详见 ...

证券代码：601666 股票简称：平煤股份 编号：2024-045 平顶山天安煤业股份有限公司 2024 年一季度经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 根据上海证券交易所《上市公司行业信息披露指引第二号-煤炭》 要求，现将平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年一季度经营数据公告如下： 以上经营数据未经审计，仅供投资者及时了解公司生产经营状况所 用，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 特此公告。 平顶山天安煤业股份有限公司董事会 2024 年 4 月 26 日 1 项 目 本期数 上年同期数 变动比例 金额变动 原煤产量（万吨） 662.84 780.22 -15.04% -117.38 商品煤销量（万吨） 691.21 793.18 -12.86% -101.97 其中：自有商品煤销量 （万吨） 588.47 708.16 -16.90% -119.69 商品煤销售收入（万元） 798,994.95 837,370.48 -4.58% -38,375.53 商品煤销售成本 ...

平顶山天安煤业股份有限公司 会议资料 未公开披露 请妥善保存 平顶山天安煤业股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 2024 年 5 月 平顶山天安煤业股份有限公司 会议资料 目 录 关于选举公司董事的议案 ................................... 1 平顶山天安煤业股份有限公司 会议资料 关于选举公司董事的议案 各位股东： 焦振营先生简历：1972 年 7 月出生，工程硕士，教授级高级工 程师，曾任香山矿公司董事长、经理、党委副书记，平煤股份一矿矿 长、党委副书记。现任中国平煤神马集团副总工程师，平煤股份副总 经理、生产处处长。 1 根据《公司法》和《公司章程》的有关规定，经公司控股股东推 荐，并征求董事候选人本人意见后，董事会提名焦振营先生为公司第 九届董事会董事人选。董事任期自公司股东大会选举通过之日起至公 司第九届董事会届满之日止。 通过对焦振营先生的个人履历、工作业绩等情况的审查，董事会 提名委员会未发现其有《公司法》第 146 条规定的情况，未发现其被 中国证监会确定为市场禁入者，焦振营先生具备担任公司董事的资格， 符合担任公司董事的任职要求。 ...