Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for China State Construction Engineering Corporation (601668.SH) with a current price of 5.44 CNY [1]. Core Insights - The company is considered an undervalued high-dividend stock with positive changes in its fundamentals. It has maintained a high return on equity (ROE) between 12.6% and 18.5%, with a dividend payout ratio around 20%, leading to a dividend yield of approximately 5.0% for 2023 [7]. - The company has signed new contracts worth 1.81 trillion CNY from January to May, representing a year-on-year growth of 12%, significantly outperforming other state-owned construction enterprises [7]. - The real estate sector is showing signs of marginal improvement, with the top 100 real estate companies' sales declining by 41.6% year-on-year, but the rate of decline is slowing [7][8]. Summary by Sections Market Data - Total shares outstanding: 41.62 billion - Total market capitalization: 226.41 billion CNY - One-year price range: 4.32 to 5.94 CNY - Three-month turnover rate: 27.53% [3]. Financial Performance - The company has shown strong profitability with a consistent ROE and a low price-to-book (PB) ratio of 0.54, indicating a historical percentile of 3.4% [7]. - Revenue projections for 2024-2026 are 2,438.02 billion CNY, 2,596.81 billion CNY, and 2,722.44 billion CNY respectively, with net profit estimates of 57.73 billion CNY, 60.98 billion CNY, and 63.01 billion CNY [9]. Contract and Order Growth - New contracts in the construction sector are robust, with significant contributions from both domestic and international markets. The company has seen a 10.6% increase in building contracts and a 37.4% increase in infrastructure contracts from January to May [7]. - The company is benefiting from a higher concentration of contracts as smaller firms exit the market, enhancing its market power [7]. Real Estate Sector Insights - The company’s real estate sales for January to May were 135.9 billion CNY, down 28.9% year-on-year, but the decline is narrowing [7]. - The company has strategically acquired land in first and second-tier cities, with over 83% of new land reserves located in major urban areas [8]. Financing and Cost Structure - The current low-interest-rate environment is expected to further reduce financing costs, aiding the company's expansion capabilities [7]. - The average interest rate for new corporate loans was 3.71% in May, reflecting a decrease compared to previous periods [7]. Valuation and Dividend Outlook - The company maintains a strong dividend policy with a projected dividend yield of 5.3% for 2024 and 5.5% for 2025 [9]. - The report emphasizes the company's strong earnings potential and low valuation metrics, reinforcing its attractiveness in a low-interest-rate market [7].

| 序号 | 项目获得单位 | 项目名称 | 项目金额 | | --- | --- | --- | --- | | | | | （亿元） | | 一 | 房屋建筑 | | | | 1 | 中建三局 | 广东广州白云区鹤龙街黄边村更新改造项目总 承包 | 82.0 | | 2 | 中建三局 | 浙江杭州临安区青山湖国际科创中心项目（临安 | 31.0 | | | | 区青山湖城市客厅首发区块建设项目） | | | 3 | 中建三局 | 广东深圳宝龙上井片区半导体与先进制造园项 | 25.8 | | | | 目（05-04-02 地块施工总承包工程） | | | 4 | 中建八局 | 上海虹口区多伦路二期 1 号旧区改造项目-虹孚 | 21.0 | | 二 | 基础设施 中建基础、中建一 | | | | | 局、中建二局、中 | | | | 1 | 建四局、中建五局、 | 广东深圳城市轨道交通 25 号线一期工程 25101 | 73.9 | | | 中建七局、中建八 | 标施工总承包项目 | | | | 局、中建交通、中 | | | | | 建安装 | | | | | 中建七局、中建上 | 内蒙古呼和浩特航天经 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨中国建筑（ ） 601668.SH [Table_Title] 月房建新签增速由负转正，地产有所改善 5 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m24ar年y]1-5月主要经营情况，1-5月公司新签合同总额18,106亿元，同比+12.0%， 其中房屋建筑 11,579亿元，同比+10.6%，基础设施 5,111亿元，同比+37.4%，勘察设计 58 亿元，同比-17.2%，地产合约销售额1,359亿元，同比-28.9%。 ...

证券代码：601668 股票简称：中国建筑 编号：临 2024-039 中国建筑股份有限公司董事会 二〇二四年六月十三日 1 关于下属子公司投资北京市朝阳区房地产开发项目 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国建筑股份有限公司（以下简称公司）第三届董事会第五十九次会议审议 同意下属子公司中国建筑一局（集团）有限公司（以下简称中建一局）投资北京 市朝阳区酒仙桥组团地块、孙河乡前苇沟组团地块、中关村朝阳园北区地块房地 产开发项目（以下简称本项目）。近日，由中建一局下属子企业中建智地置业有 限公司和北京市朝阳城市建设综合开发有限责任公司、江苏绿建开发置业有限公 司组成的联合体竞得本项目土地使用权。 本项目由酒仙桥旧城区改建项目 1019-0005、0006、0007 地块、孙河乡前苇 沟组团棚户区改造土地开发项目 3006-006、008、009、010、011 地块、中关村 朝阳园北区 2905-0017 地块组成，均位于北京市朝阳区，项目总土地面积约 15.7 万平方米，规划建筑面积约 28.3 万平方米， ...

参加本次会议会议即将开始请稍等 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位投资者早上好欢迎来到本次的交流本次呢是我们的系列汇报的第五场也是唯一一家出港股的公司这家港股公司呢就中国建筑国际中国建筑国际呢这个其实各位投资者可能之前了解的并不多他是中国建筑的这个在香港的一个子公司那后面的话呢我们会详细的用大概二十多到半个小时的时间为各位领导汇报一下中国建筑国际的一个基本情况我们进入到本次的一个汇报中 首先我们这个主要从三部分来对中国联合国做一个汇报第一个呢就是这个大致的基本情况第二个呢就是对他的这个总额业务做一个汇报第三个呢就对他的这个投资的业务做一个大致的一个汇报 首先呢从他的这个本身的这个基本情况来看中国建筑呢他的中国建筑国际呢他下面的业务呢从内地香港澳门都是有的他是这个中国建筑在这个海外算是成立的这么一家这个子公司1979年开始在香港做业务然后呢已经在这个整个全球范围内有一个比较明显的布局 从共产结构来看的话呢它的这 ...

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一、通知债权人的原由 按照《上市公司股权激励管理办法》《中国建筑股份有限公司第四期 A 股限 制性股票计划》的有关规定，中国建筑股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 1 月 9 日召开第三届董事会第五十三次会议和第三届监事会第二十七次会议、 2024 年 5 月 24 日召开 2023 年年度股东大会，审议通过《关于中国建筑股份有 限公司第四期 A 股限制性股票计划部分激励对象股票回购的议案》。本次回购的 第四期限制性股票数量为 9,630,000 股，共有 75 名激励对象应由公司按规定价 格回购其持有的相应数量的限制性股票，其中有 61 名第四期激励对象应由公司 按照授予价格购回并支付利息。具体内容详见 2024 年 1 月 10 日、2024 年 5 月 25 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及公司指定信息披露媒体披露 的相关公告。 本次以第四期 3.06 元/股的价格回购 75 名激励对象持有的限制性股票 9,630,000 股，并根据《中国建筑股份有限公司第四期 A 股限制性股票计划》向 部分激励对象支付利息。本次回购的股票全部注销后，公司将减少注册资本 9,630,0 ...