公司点评报告 · 银行业 资产质量优异，首度实施中期分红 沪农商行 2024 年半年度报告业绩点评 核心观点 ● ● 营收和净利润保持正增长:2024H1,公司实现营业收入 139.17亿元,同比 增长 0.23%,归母净利润 69.71亿元,同比增长 0.62%。公司 2024Q2单季度 营收、归母净利润同比分别下降 3.13%、1.18%。上半年公司业绩增长主要由 其他非息收入贡献。 负债成本优化,实体经济重点领域信贷较快扩张:2024H1,公司利息净收 入 101.81亿元,同比下降 2.61%;净息差 1.56%,较上年末下降 11BP。2024H1 公司生息资产收益率、付息负债成本率分别为3.48%、1.98%,分别较上年末 下降 18、7BP,其中,贷款收益率、存款成本率分别较上年末下降 31、12BP, 预计下半年存款成本优化对息差正向贡献逐渐释放。截至6月末,公司总资产 较年初增长 0.93%,主要由金融投资和同业资产增长拉动。公司的同业资产、 金融投资、贷款分别较年初增长 5.05%、4.91%、3.43%;公司大力支持实体 经济重点领域,其中绿色信贷、科技型企业、普惠小微贷款余额分别较年初 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/银行 证券研究报告 沪农商行（601825）公司半年报点评 2024 年 08 月 21 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 技金融标签闪亮，交易银行板块发力》 2024.05.06 《沪农商行 2023 半年报点评：Q2 归母 净利润增速大幅提升，科创业务迅速发 展。》2023.09.13 股票数据 | --- | --- | |------------------------------------------|-----------| | [08Table_StockInfo 月 20 日收盘价（元）] | 6.96 | | 52 周股价波动（元） | 5.56-8.25 | | 股本结构 | | | [总股本（ Table_CapitalInfo 百万股） ] | 9644 | | 流通 A 股（百万股） | 9317 | | B 股/H 股（百万股） | 0/0 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 沪农商行 海通综指 -5.85% 4 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 [Table_Title] 分红率提升至 33% 资本充足率保持高位 [Table_StockName] ——沪农商行（601825）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 19 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 沪农商行发布 2024 年中期业绩报告。 投资要点: ⚫ 中期分红，分红率为 33%：公司积极响应新"国九条"号召，在业绩 报告中宣布中期分红方案，每 10 股派发现金 2.39 元，按照当期归 母净利润计算的分红率为 33%，按照 8 月 16 日收盘价测算的非年化 股息率为 3.65%。截至 6 月末，沪农商行核心一级资本充足率为 14.68%，较上年末上升 1.36%。 总资产同比增速 7.02%，贷款同比增速 6.18%：截至 2024 年 6 月末， 沪农商行总资产同比增速 7.02%，其中，贷款同比增速 6.18%，金融 投资同比增速 10.63%。 零售业务稳步发展：零售金融资产（AUM）余额 7735.37 亿元，较上 年末增加 276.55 亿元，增幅 3.71%。贵宾及财富 ...

证券研究报告 | 2024年08月19日 沪农商行（601825.SH）2024 半年报点评 中性 营收利润实现双增，负债优势加强 上半年营收与净利润均实现正增长。公司 2024 年上半年实现营收 139.17 亿元 （YoY,0.23%），归母净利润 69.71 亿元（YoY,0.62%）。其中二季度实现营收 68.32 亿元，增速较一季度下滑 6.82 个百分点；实现归母净利润 34.19 亿元， 增速较一季度下滑1.73个百分点。公司2024上半年年化加权平均ROE为11.89%， 同比下降 1.18 个百分点。 资产保持稳健增长，中期分红率提升至 33%。公司 2024 年上半年总资产同比 增长7.02%至1.45 万亿元，增速较为稳健。其中，上半年存款同比增长6.93%， 维持稳定增长；上半年贷款同比增长 6.18%。公司上半年末核心一级资本充 足率 14.68%，中期分红率提升至 33.07%，较 2023 年提升约 3 个百分点。 净息差同比收窄，负债优势强化。2024 年上半年净利息收入同比下降 2.61%， 主要是受 LPR 下行等因素影响，公司披露的上半年净息差 1.56%，同比下降 16 ...

证券代码：601825 证券简称：沪农商行 上海农村商业银行股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-09 | --- | --- | --- | |------------|---------------|--------------| | | ☑特定对象调研 | ☑分析师会议 | | 投资者关系 | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | 活动类别 | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | □ 其他： | | --- | |--------------------------------------------------------------------------------| | 2024年8月16 日 18:00-19:00 电话会议 | | 国盛证券、招商证券、广发证券、中信证券、浙商证券、中信建投证券、海通证券、中金 | | 公司、兴业证券、美银证券、华泰证券、国泰君安证券、国投证券、耕霁投资、开源证 | | 券、华创证券、华福证券、湘财证券、光大证券、长江证券、东方证券、民生证券、信达 | | 证券、国信证券、申万宏源证券、平安证券、东兴证券、财通证券 ...

副公司 银行 时间》 / 생盛园 苦労車殊 P&商行 申万宏遜研究微信服务导 -年内股价与大盘对比走势 : 2024 年 08 月 16 日市场数据： 收盘价（元）6.54 -年内最高/最低 (元)8.25/5.56 市净率.0.5 息率 (分红/股价)5.80 流通 A 股市值 (百万元)30,226 上证指数/深证成指2,879.43/8,349.87 注："息率"以最近一年已公布分红计算 2024 年 06 月 30 日月花設居： 铅股净资产 (元)12.28 91.59资产负债率% 总股本/流通 A 股(百万)9,644/4,622 流通 B 股/H 股（百万）-{ 财务数据及盈利预测 百万元202220232024E2025E2026E 营业总收入（百万元）25,627.2726,541.3927,729.0429,098.5926,413.80 3.07 0.484.47营业总收入同比增长率 (%)6.054.94 资产减值损失 (百万元)3,868.913,207.373,654.614,002.314,106.65 资产减值损失同比增长率 (%)(13.94)(17.10)13.949.51 ...

沪农商行(601825)/银行 证券研究报告/公司点评 2024 年 08 月 18 日 [Table_Industry] [Table_Title] 评级：增持(维持) 市场价格：6.54 分析师 戴志锋 执业证书编号：S0740517030004 Email：daizf@zts.com.cn 分析师 邓美君 执业证书编号：S0740519050002 Email：dengmj@zts.com.cn 研究助理 杨超伦 Email：yangcl@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 | --- | --- | |------------------|--------| | 总股本(百万股) | 9,644 | | 流通股本(百万股) | 4,622 | | 市价(元) | 6.54 | | 市值(百万元) | 63,075 | | 流通市值(百万元) | 30,226 | [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2023-08-162023-09-052023-09-252023-10-232023- ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 18 年 月 日 沪农商行（601825.SH） 业绩正增长，分红比例提升至 33% 事件：沪农商行发布 2024 半年报，营业收入 139 亿元，同比增 0.2%， 归母利润 70 亿元，同比增 0.6%。中期每股派发 0.239 元，分红比例由 30%提升至 33%。 业绩：排除一次性扰动后利润增速超 6% 沪农商行 2024 上半年收入、利润增速分别为 0.2%、0.6%，较一季度分 别下降 3.5pc、0.9pc。23Q2 公司有一笔 4.8 亿大额营业外投资收入，排 除此影响后 2024H1 利润增速超过 6%，较一季度改善明显。 1）利息净收入：2024H1 同比下滑 2.6%，其中上半年净息差为 1.56%， 较 2023 年下滑 11bps，预计下半年降幅有望收窄，资负两端拆分来看： A、资产端：生息资产、贷款收益率较 2023 年分别下降 0.18pc、0.31pc 至 3.48%、3.93%，贷款细分来看，对公贷款利率下降 0.31pc，零售贷款 利率下降 0.08pc。除各类贷款利率下降外，由于有效需求不足，6 月末 ...

业绩增速放缓，资本充足支撑分红提升 ——沪农商行 24H1 中报点评 核心观点 ⚫ 营收、利润增速边际放缓。截至 24H1，沪农商行营收、PPOP、归母净利润累计同 比增速较 24Q1 分别回落 3.5pct、10.5pct 和 0.9pct 至 0.2%、-4.5%和 0.6%，每股 收益 0.72 元，持平 23 年同期。拆分来看，受息差收窄和扩表放缓的共同影响， 24H1 净利息收入同比增速较 24Q1 回落 0.7pct；尽管政策性因素冲击下，手续费净 收入同比依然负增长，但降幅较 24Q1 收窄 6.3pct；其他非息收入同比增速较 24Q1 回落 36.7pct，主要是公允价值变动净收益同比下降，但绝对增速仍有近 30%。 ⚫ 扩表放缓，科创金融稳步发展。截至 24H1，沪农商行总资产、贷款同比增速分别较 24Q1 回落 2.1pct、0.5pct 至 7.0%、5.7%，贷款增量主要来自对公和票据，其中科 技贷款同比增长超 30%，服务实体经济转型持续推进。24H1 净息差较 23 年收窄 11bp 至 1.56%，其中生息资产收益率下行 18bp，计息负债成本率改善 7bp，考虑 到定期存款占 ...

业绩增速放缓，资本充足支撑分红提升 ——沪农商行 24H1 中报点评 核心观点 ⚫ 营收、利润增速边际放缓。截至 24H1，沪农商行营收、PPOP、归母净利润累计同 比增速较 24Q1 分别回落 3.5pct、10.5pct 和 0.9pct 至 0.2%、-4.5%和 0.6%，每股 收益 0.72 元，持平 23 年同期。拆分来看，受息差收窄和扩表放缓的共同影响， 24H1 净利息收入同比增速较 24Q1 回落 0.7pct；尽管政策性因素冲击下，手续费净 收入同比依然负增长，但降幅较 24Q1 收窄 6.3pct；其他非息收入同比增速较 24Q1 回落 36.7pct，主要是公允价值变动净收益同比下降，但绝对增速仍有近 30%。 ⚫ 扩表放缓，科创金融稳步发展。截至 24H1，沪农商行总资产、贷款同比增速分别较 24Q1 回落 2.1pct、0.5pct 至 7.0%、5.7%，贷款增量主要来自对公和票据，其中科 技贷款同比增长超 30%，服务实体经济转型持续推进。24H1 净息差较 23 年收窄 11bp 至 1.56%，其中生息资产收益率下行 18bp，计息负债成本率改善 7bp，考虑 到定期存款占 ...