证券代码：601825 证券简称：沪农商行 公告编号：2024-024 上海农村商业银行股份有限公司 关于董事会秘书任职资格获监管机构核准的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 2024 年 5 月 7 日 姚晓岗先生的简历详见公司于 2024 年 2 月 3 日在上海证券交易 所网站（www.sse.com.cn）披露的《上海农村商业银行股份有限公司 关于聘任董事会秘书的公告》。 特此公告。 上海农村商业银行股份有限公司董事会 上海农村商业银行股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到 《国家金融监督管理总局上海监管局关于姚晓岗上海农村商业银行 股份有限公司董事会秘书任职资格的批复》（沪金复〔2024〕262 号）， 国家金融监督管理总局上海监管局已核准姚晓岗先生的公司董事会 秘书任职资格。姚晓岗先生已于 2024 年 3 月 19 日获得上海证券交易 所颁发的董事会秘书任职培训证明。根据相关规定，姚晓岗先生自 2024 年 5 月 6 日起就任公司董事会秘书。 ...

关于上海农村商业银行股份有限公司 首次公开发行股票并上市之保荐总结报告书 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准上海农村商 业银行股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可〔2021〕2038 号）核准， 上海农村商业银行股份有限公司（以下简称 "沪农商行"、"上市公司"、"公司"、 或"发行人"）首次公开发行人民币普通股（A 股）96,444.4445 万股，每股发行价 格人民币 8.90 元，募集资金总额为人民币 858,355.56 万元，扣除发行费用后，实际 募集资金净额为人民币 852,888.30 万元。本次发行证券已于 2021 年 8 月 19 日在上 海证券交易所上市。海通证券股份有限公司（以下简称"海通证券"）、国泰君安 证券股份有限公司（以下简称"国泰君安"，海通证券与国泰君安简称"联席保荐 机构"）作为本次公开发行股票项目持续督导的联席保荐机构，持续督导期间为 2021 年 8 月 19 日至 2023 年 12 月 31 日。 2023 年 12 月 31 日，持续督导期已届满，联席保荐机构根据《证券发行上市保 荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》 ...

首次公开发行股票并上市 2023 年度持续督导报告书 | 联席保荐机构 | 海通证券股份有限公司、国泰君安证 | 上市公司简称 | 沪农商行 | | --- | --- | --- | --- | | | 券股份有限公司 | | | | 保荐代表人 | 杜娟、胡连生、蔡锐、张铎 | 上市公司代码 | 601825 | 海通证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司 关于上海农村商业银行股份有限公司 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准上海农村 商业银行股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可〔2021〕2038 号） 核准，上海农村商业银行股份有限公司（以下简称"沪农商行"或"公司"）首 次公开发行人民币普通股（A 股）96,444.4445 万股，发行价格为人民币 8.90 元/ 股，募集资金总额为人民币 858,355.56 万元，扣除各项发行费用人民币 5,467.26 万元后，实际募集资金净额为人民币 852,888.30 万元。本次公开发行股票已于 2021 年 8 月 19 日在上海证券交易所上市。海通证券股份有限公司（以下简称"海 通证券"）、国泰君安证券股份有限公 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 7.16 CNY per share [4]. Core Insights - The company's revenue growth slightly rebounded in Q1 2024, while profit growth declined. Year-on-year growth rates for revenue, PPOP, and net profit attributable to shareholders were -1.4pct, -5.0pct, and -5.2pct respectively compared to Q3 2023 and 2023 [1]. - The bank's asset expansion is steady, with a notable increase in loans, particularly in the technology innovation finance sector, which saw a nearly 30% year-on-year growth in 2023 [1]. - The net interest margin has narrowed but the cost of liabilities has improved, with a net interest margin of 1.67% in 2023, down 5 basis points from the first half of 2023 [1]. - Asset quality remains stable, although the non-performing loan ratio increased slightly to 0.99% in Q1 2024 [1]. Financial Performance Summary - The company's revenue for 2023 was 26,414 million CNY, with a year-on-year growth of 3.1%. The projected revenue for 2024 is 27,314 million CNY, reflecting a growth of 3.4% [3]. - The net profit attributable to shareholders for 2023 was 12,142 million CNY, with a year-on-year growth of 10.6%. The forecast for 2024 is 12,709 million CNY, indicating a growth of 4.7% [3]. - The earnings per share (EPS) for 2023 was 1.26 CNY, with projections of 1.32 CNY for 2024 and 1.40 CNY for 2025 [2][3]. - The price-to-book ratio (PB) for 2024 is projected at 0.52X, with comparable companies averaging a PB of 0.57X [2][5].

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [1][6] Core Views - The company's revenue growth has slowed, primarily due to increased impairment provisions. In 2023, revenue and net profit attributable to shareholders grew by 3.1% and 10.6% year-on-year, respectively. In Q4 2023, revenue and net profit decreased by 1.5% and 12.7% year-on-year [2][4] - For Q1 2024, revenue and net profit attributable to shareholders increased by 3.7% and 1.5% year-on-year, respectively. The decline in net interest income by 2.0% is attributed to a decrease in loan growth to 6.5% and a slight decline in interest margins [2][4] Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved operating income of 26.4 billion yuan, a year-on-year increase of 3.1%, and a net profit of 12.1 billion yuan, a year-on-year increase of 10.6%. For Q1 2024, operating income was 7.1 billion yuan, up 3.7% year-on-year, with a net profit of 3.6 billion yuan, up 1.5% year-on-year [3][4] Asset Quality - The non-performing loan (NPL) ratio slightly increased, remaining stable at the end of 2023, with a Q1 2024 increase of 2 basis points to 0.99%. The coverage ratio for provisions decreased to 405% at the end of 2023 and further declined to 382% in Q1 2024 [5][6] Loan Growth - Loan growth has slowed, with year-on-year increases of 6.4% in 2023 and 6.5% in Q1 2024. The total new loans for 2023 amounted to 40.9 billion yuan, with corporate loans contributing significantly [2][4] Interest Margin - The net interest margin for 2023 was 1.67%, a decrease of 16 basis points year-on-year. The loan yield decreased by 29 basis points to 4.24%, while the deposit cost rate fell by 5 basis points to 1.95% [2][4]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" [4] Core Views - The company achieved stable revenue growth with operating income of 26.4 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 3.1%, and a net profit of 12.1 billion yuan, up 10.6% year-on-year [1][2] - Total assets grew by 8.6% year-on-year in 2023, reaching 1.44 trillion yuan by the end of Q1 2024, with deposits increasing by 7.9% and loans by 6.1% [1][2] - The net interest margin decreased to 1.67%, down 16 basis points year-on-year, primarily due to a decline in interest-earning asset yields [1] - Asset quality showed some fluctuations, with the non-performing loan ratio rising to 0.99% by the end of Q1 2024, influenced by an increase in personal loan defaults [1][2] Financial Performance Summary - Revenue and net profit for 2023 were 26.4 billion yuan and 12.1 billion yuan respectively, with projected net profits for 2024 and 2025 at 12.6 billion yuan and 13.5 billion yuan [2][5] - The diluted EPS for 2024 is expected to be 1.31 yuan, with a PE ratio of 5.4x [2][5] - The company maintained a dividend payout ratio of 30% in 2023, with a projected dividend per share of 0.39 yuan for 2024 [5] Asset Quality and Capital Adequacy - The company reported a provision coverage ratio of 382% at the end of Q1 2024, down 23 percentage points from the beginning of the year [1] - The core Tier 1 capital adequacy ratio stood at 14.49% at the end of Q1 2024, indicating a strong capital position [1][5]

证券研究报告 | 季报点评 2024年04月26日 沪农商行（601825.SH） 收入增速保持稳健，分红比例保持 30%+ 事件：沪农商行发布2023年报及2024一季报，2023年营收、利润分别 增持（维持） 同比增长3.1%、10.6%，24Q1分别增长3.7%、1.5%，24Q1末不良率 股票信息 0.99%，较23Q3末提升2bps。 行业 农商行 业绩：收入增速保持稳健，24Q1利润增长有一定扰动，后续有望回暖。 前次评级 增持 沪农商行23A、24Q1收入增速分别为3.1%、3.7%，继续保持相对稳定。 4月25日收盘价(元) 7.07 利润增速分别为10.6%、1.5%，其中24Q1拨备同比多提72%，对利润 总市值(百万元) 68,186.22 增速有一定拖累，预计主要是非信贷计提力度有所提升，可能于新风险分 总股本(百万股) 9,644.44 类办法实行后，相关业务分类和计提调整有关，为短期扰动，后续季度利 其中自由流通股(%) 47.92 润增速或有望回暖。收入端拆分来看： 30日日均成交量(百万股) 24.57 1、利息净收入23A、24Q1分别同比-0.3%、-2.0%，息差预计在资 ...

[Table_Page] 年报点评|农商行Ⅱ 证券研究报告 [沪Table_农Title] 商行（601825.SH） [公Tab司le_评Inve级st] 买入 当前价格 7.07元 业绩增速回落，资本充足率大幅提升 合理价值 9.25元 前次评级 买入 [ 核Tab 心le_S 观umm 点ary] ： 报告日期 2024-04-26 ⚫ 沪农商行发布 2023 年报和 2024 年一季度报告，2023 全年营收、 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 PPOP、归母利润同比增速分别为3.1%、3.2%、10.6%；24Q1营收、 PPOP、归母净利润同比分别增长3.7%、5.9%、1.5%。从2023年累 30% 20% 计业绩驱动来看，规模扩张、净手续费收入、其他收支、拨备计提减少、 10% 有效税率形成正贡献，净息差收窄、成本收入比等因素形成一定拖累， 0% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 2024Q1成本收入比贡献回正，手续费、拨备贡献转负。 -10% ⚫ 亮点：（1）规模稳步增长。资产端，23年/24Q1贷款同比增速分别为 -20% ...

上 市 公 司 银行 2024年04月26日 沪农商行 (601825) 公 司 研 究 ——新规之下拨备拖累业绩表现，聚焦信贷结构再优化 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 事件：沪农商行披露2023年报及2024一季报，1Q24营收同比增长3.7%（2023：3.1%）， 买入 （维持） 归母净利润同比增长1.48%（2023：10.6%）。1Q24不良率环比提升2bps至0.99%，拨备覆 盖率环比下降23.1pct至382%。 证 ⚫ 业绩增速低于预期，信用减值损失同比多增致净利润增长降速。尽管在非息收入推动下 券 市场数据： 2024年04月25日 研 收盘价（元） 7.07 1Q24营收增速（3.7%）略好于2023年（3.1%），但信用减值损失拖累业绩表现，1Q24 究 一年内最高/最低（元） 7.14/5.41 净利润增速收敛至 1.48%，低于我们前瞻中预期（5.4%），边际降幅同样超市场预期。从 报 市净率 0.6 驱动因子来看：① 非息收入正贡献业绩5.2pct：1Q24非息收入同比增长21%，除投资 告 息率（分红/股价） - 收益（5.42亿）同比增长178%外，房屋征收带 ...

证券代码：601825 证券简称：沪农商行 公告编号：2024-022 上海农村商业银行股份有限公司 关于召开 2023 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 上证路演中心：http://roadshow.sseinfo.com 全景网：https://rs.p5w.net/html/141773.shtml 会议召开方式：视频直播和网络互动 投资者可于 2024 年 4 月 26 日（星期五）至 5 月 7 日（星期二） 16:00 前登录上证路演中心网站首页，点击"提问预征集"栏目或通 过本公司邮箱 ir@shrcb.com 进行提问。本公司将在说明会上对投资 者普遍关注的问题进行回答。 上海农村商业银行股份有限公司（以下简称"本公司"）于 2024 年 4 月 26 日发布本公司 2023 年年度报告，为便于广大投资者更全面 深入地了解本公司 2023 年度经营成果、财务状况，本公司定于 2024 年 5 月 8 日（星期三）下午 15:00-17:00 举行 2023 ...