证券代码：603043 证券简称：广州酒家 公告编号：2024-034 广州酒家集团股份有限公司 2024年半年度业绩快报公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公告所载2024年半年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所 审计，具体数据以公司2024年半年度报告中披露的数据为准，提请投资者注意投 资风险。 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------|------------|-------------------------| | | | | 单位：万元 币种：人民币 | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度（％） | | 营业总收入 | 191,188.63 | 173,352.42 | 10.29 | | 营业利润 | 9,045.55 | 11,851.41 | -23.68 | | 利润总额 | 9,011.48 | 11,861.39 | -2 ...

餐饮业务表现亮眼，费用率持续优化控制 核心观点 ⚫ 23 年稳健增长，24Q1 延续稳健经营，餐饮业务表现亮眼。23 年实现营收 49.01 亿元/+19.17%，实现归母净利润 5.50 亿元/+5.21%，其中月饼 / 速 冻 / 餐饮业 务分别 实现营收 16.69/10.61/12.63 亿元，同比 增 长 9.88%/0.33%/65.66%， 速冻因高基数增速放缓，餐饮业务得益于新开门店高速增长，23 年，公司旗下共 新增 14 家餐饮门店，其中新增 4 家广州酒家餐饮门店，新增 10 家陶陶居餐饮门 店，此外另收购 5 家授权餐饮门店。24Q1 实现营业收入 10.12 亿元/+10.04%； 实现归母净利润 0.71 亿元/+2.22%，其中月饼营收 903 万元/-20.09%；速冻食 品营收 2.95 亿元/-4.1%，预计由居家消费场景减弱导致；其他食品业务营收 2.99 亿元/+27.56%，实现较快增长或因消费者对预制菜需求提升；餐饮营收 3.84 亿元/+13.33%，因门店数量增加而增速较快，分区域看，24Q1 广东省内实 现营收 4.54 亿元/+6.62%，广东省外实现营收 ...

公司研究丨点评报告丨广州酒家（603043.SH） [Table_Title] 2024 年一季报点评：业务表现分化，省外布局 显成效 [Table_Author] 赵刚 杨会强 陈佳 请阅读最后评级说明和重要声明 相关研究 [Table_Summary2] 事件描述 事件评论 省外市场布局深化显成效，经销与代理商不断调整优化。分区域看，一季度广东省内及境 内广东省外分别实现营收 4.54/1.37 亿元，同比增长 6.62%/13.69%，境外营收 1224 万 元，同比增长 70.54%，主要系受外部因素影响去年同期境外收入基数较低所致。一季度 经销与代理商新增 67 家，其中境外 1 家，关闭 109 家，均为境内经销与代理商，净减少 42 家，期末共 1030 家。未来公司会继续搭建灵活多元渠道体系，在维护传统渠道的基 础上，加大力度开拓新兴渠道，促进业绩增长。 风险提示 3、新开餐饮门店爬坡期较长； 2024-05-13 | --- | --- | |-------------------------------------------------|-------------| | 公司基础数据 | ...

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◆分产品：24 年Q1 月饼/速冻/餐饮/其他收入分别为0.1/3.0/3.8/3.0 亿元 、 分别同比-20.1%/-4.1%/+13.3%/+27.6%。 ◆分渠道： 24 年 Q1 直销/经销实现收入 1.9/4.1 亿元，yoy+9.0%/+9.0%。 ◆分地区：24 年 Q1 省内省外稳健增长。24 年 Q1 广东省内/省外/境外分 别实现收入 4.5/1.4/0.1 亿元，yoy+6.6%/+13.7%/+70.5%。 ①24 年 Q1 主营毛利率下降 2.6pct 至 29.8%②24 年 Q1 销售/管理/研发/ 财务费用率分别为 9.8%/8.4%/1.8%/-0.7%，yoy-0.4/-0.7/+0.1/-1.3pct。 | --- | --- | |----------------------------|--------------------------------------------| | | 证券研究报告 2024 年 05 月 04 日 | | 投资评级 | | | 行业 | 食品饮料 / 休闲食品 | | 6 | 个月评级 买入（维持评级） | | 当前价格 | 18. ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 04 月 29 日 证券研究报告•2024 年一季报点评 买入 （维持） 当前价：18.40 元 广州酒家（603043）食品饮料 目标价：22.60 元（6 个月） 餐饮业务延续高增，省外市场拓展顺利 [Table_QuotePic] 相对指数表现 广州酒家（603043）2024 年一季报点评 表 2：可比公司一致性预期 附表：财务预测与估值 请务必阅读正文后的重要声明部分 4 [Table_Summary 事件：广州酒家发布 ] 2024年一季报，24Q1实现营收 10.1亿元，同比+10.0%； 归母净利润 0.7亿元，同比+2.2%；一季度业绩符合市场预期，收入稳健增长， 利润略微承压。 餐饮业务延续高增，省外市场拓张顺利。分产品看，2024Q1公司食品业务营收 为 6.0 亿元，同比+9.0%；餐饮业务营收为 3.8 亿元，同比+13.3%。食品业务 方面，月饼/速冻食品/其他产品及商品分别实现收入 0.09/3.0/0.1 亿元，分别同 比-20.1%/-4.1%/-26.1%，一季度为月饼传统淡季，月饼类产品普遍销量偏低， 本季度月饼营收短 ...

休闲食品 广州酒家（603043.SH） 增持-A(维持) 公司近一年市场表现 事件描述 王冯 执业登记编码：S0760521010001 公司发布 2024 年一季度财报，期内实现营收 10.12 亿元/+10.04%，归母 净利润 0.71 亿元/+2.22%，扣非归母净利润 0.67 亿元/+1.15%，EPS0.12 元。 本期收到政府补助 259.89 万元。 餐饮业务延续增长势头。公司食品制造业务/餐饮业务分别实现营收 6.03 亿元/3.84 亿元，同比分别+8.99%/+13.33%；其中食品制造业务月饼/速冻/其 他分别营收 0.09 亿元/2.95 亿元/2.99 亿元，同比分别-20.09%/-4.1%/+27.56%， 营收占比分别-0.31pct/-4.34pct/+2.1pct，月饼收入下滑明显，春节假期人员流 动完全恢复、走亲访友带动酥饼、腊味销售快速增长。 期内公司毛利率 29.81%/-2.58pct，净利率 7.96%/-0.61pct。整体费用率 19.34%/-2.25pct，其中销售费用率 9.8%/-0.36pct，管理费用率 8.43%/-0.7pct， 研发费用 ...

餐饮业务恢复良好，淡季月饼业务常态波动不改长期成长逻辑。 公司 2024Q1 单季度食品制造业务/餐饮服务业务/其他商品销售业务收入分别 为 6.03/3.84/0.14 亿元，同比分别为+8.99%/+13.33%/-26.09%，一季度内各业务 收入占比分别为 59.60%/37.91%/1.37%；食品制造业务中月饼系列产品/速冻食 品 / 其 他 产 品 收 入 分 别 为 0.09/2.95/2.99 亿 元 ， 同 比 分 别 为 -20.09%/-4.10%/+27.56%。餐饮业务持续回暖，上半年公司有望持续拓店，促 进餐饮业务量价齐升。一季度为月饼传统淡季，月饼类产品普遍销售总量较低， 本季度月饼业务增速短期承压，但参考去年同期月饼收入为 0.11 亿元，本季度 月饼收入同比下降为合理波动。 司 研 多元化销售渠道齐头并进，省外拓展助推市场扩容。 公司食品制造业务 2024Q1 单季度直接销售/经销与代销收入分别为 1.93/4.11 亿元，同比+8.95%/+9.01%，直销与经销代销同频发展，双轮驱动赋能公司持 续拓展市场。公司本季度食品制造业务收入分地区来看，2024Q1 单季度广东 ...

食品饮料 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 26 日 | | 收盘价（元） | 18 | | 一年内最高/ 最低（元） | 31.6/15.55 | | 市净率 | 2.8 | | 息率（分红 / 股价） | - | | 流通 A 股市值（百万元） | 10238 | | 上证指数/深证成指 | 3088.64/9463.91 | 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方 法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的 具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 与公司有关的信息披露 本公司隶属于申万宏源证券有限公司。本公司经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司关联机构在法 律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的，还可能为或争取为这些标的提供投资银行服 ...

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