股 票 研 究 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|----------------------------------------------------------------|--------------------------------------|------------------------------------------------------------------|----------------------------|------------|----------------------|----------------------------------|-------------------------------------------------|-------------------|-----------------| | [Table_MainInfo] \n | [Table_Title] \n 广州酒家 (603043 ...

事项： 广州酒家发布 2023 年报，期内公司实现营业收入 49 亿元，同比增长 19.17%， 归属于上市公司股东的净利润 5.5 亿元，同比增长 5.21%。分红比例提升至归 母净利润的 49.59%。 评论： 证 券 研 究 报 告 广州酒家（603043）2023 年报点评 推荐（维持） 经营平稳，餐饮大幅增长，省外拓展持续 目标价：21.57 元 当前价：17.46 元 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|-------|-------------------|----------------------------|-------| | | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入 ( 百万 ) | 4,901 | 5,578 | 6,329 | 7,167 | | 同比增速 (%) | 19.2% | 13.8% | 13.5% | 13.2% | | 归母净利润 ( 百万 ) | 550 | 613 | 688 | 780 | | 同比增速 | | | | ...

邮编：100031 周子莘，美容护理分析师。南京大学经济学硕士，华中科技大学经济学学士，曾任兴业 证券社会服务行业美护分析师，2022 年 11 月加入信达新消费团队。主要覆盖化妆品、 医美。 林凌，厦门大学经济学院金融硕士，2023 年 2 月加入信达证券研究所。主要覆盖化妆品、 医美板块。 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析 师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组 成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。 本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制，但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及预 测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动，涉及 证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，致使信 达证券发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，对此信达证券可 ...

[Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 2023/4 2023/7 2023/10 2024/1 4Q23 收入增 33%，增长维持韧性 2023 年，主营业务收入 48.6 亿元，同比增长 19.3%，主营业务成本 31.4 亿 元，同比增长 19.0%，主营业务毛利率 35.3%，同比增加 0.16 pct。 [Table_MainInfo] 公司研究/旅游服务业/酒店、餐馆 证券研究报告 广州酒家（603043）公司年报点评 2024 年 03 月 30 日 [Table_QuoteInfo] -51.36% -40.36% -29.36% -18.36% -7.36% 广州酒家 海通综指 分析师:汪立亭 广州酒家发布 2023年度业绩。2023年，公司实现收入 49亿元，同比增长 19.1%； 归母净利润 5.5 亿元，同比增长 5.2%，扣非归母净利润 5.1 亿元，同比上升 5.6%。 4Q23，公司实现收入 10.2 亿元，同比上升 32.7%；归母净利润 0.6 亿元，同 比上升 17.5%，扣非归母净利润 0.32 亿元，同比上升 74.4%。分红率约为归母 净利润的 ...

食品饮料/休闲食品 广州酒家（603043.SH） 2024 年 03 月 31 日 ——公司信息更新报告 张宇光（分析师） 叶松霖（分析师） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 yesonglin@kysec.cn 证书编号：S0790521060001 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/3/29 | | 当前股价 ( 元 ) | 17.46 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 31.60/15.55 | | 总市值 ( 亿元 ) | 99.31 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 99.31 | | 总股本 ( 亿股 ) | 5.69 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 5.69 | | 近 3 个月换手率 (%) | 34.2 | -48% -32% -16% 0% 16% 2023-03 2023-07 2023-11 广州酒家 沪深300 相关研究报告 食品、餐饮业务齐发力，维持"增持"评级 月饼、餐饮业务快速增长 2023Q4 销售净利率下滑 风险 ...

24.39 | --- | --- | --- | |-------|-------------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 食品饮料/休闲食品 | | | | | | | | | | | | 买入（维持） | | | | 17.46 元 | | | | 元 | | | --- | --- | |----------------------------|---------------| | | | | 基本数据 | | | 总股本/流通股本(百万股 ) | 568.77/568.77 | | 流通 A 股市值(百万元 ) | 9,930.74 | | 每股净资产 (元) | 6.43 | | 资产负债率 (%) | 40.73 | | 一年内最高/最低(元 ) | 31.60/15.55 | 股价相对走势 -50% -30% -10% 10% 2023/3 2023/7 2023/11 2024/3 广州酒家 沪深300 作者 分析师：邓文慧 执业证书编号：S0590522060001 邮箱：dengwh@glsc.co ...

报 券 研 司 2024 年 03 月 29 日 ▌ 盈利预测 公司月饼与速冻产品借助广东省内先发优势夯实省内份额， 随着产能释放不断发力华东等省外市场，同时公司旗下的广 州酒家/陶陶居/利口福品牌可承接餐饮行业发展增量，整体 品牌势能强劲，业绩稳健。根据年报，预计 2024-2026 年 EPS 分别为 1.10/1.30/1.53 元，当前股价对应 PE 分别为 16/13/12 倍，维持"买入"投资评级。 ▌ 风险提示 请阅读最后一页重要免责声明 2 证 公 研 究 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

广州酒家集团股份有限公司 2023 年年度报告 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 元，对应公司 3 月 28 日收盘价 17.49 元，2024-2026 年 PE 分别为 14.4\11.1\9.5 倍，维持"增持-A"评级。 风险提示 净利率(%) 12.7 11.2 12.2 13.4 14.1 资料来源：最闻，山西证券研究所 餐饮营收增速亮眼，食品制造业务表现平稳 公司研究/公司快报 财务数据与估值： 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 会计年度 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入 4112 4901 5642 6673 7459 营业成本 2647 3155 3581 4064 4494 240 营业税金及附加 38 42 50 60 67 34 营业费用 442 506 570 714 798 476 管理费用 380 466 508 667 746 475 研发费用 84 87 102 133 149 财务费用 -48 -19 -28 -76 -104 74 资产减值损失 -3 -15 0 0 0 公允价值变动收益 39 6 17 20 20 164 投资净收益 3 9 9 9 7 营业利润 640 718 885 1 ...

� � 盈利预测与投资建议：预计公司 2023-2025 年归母净利润将达到 5.42/7.21/9.07 亿元，分别同比增长 4%/33%/26%。基于疫情后餐饮业复苏 强势，并且公司"一核三翼"的跨区域产能布局也在稳健拓产，推动公司 速冻产能爬坡，故给予公司 2024 年 19 倍 PE，对应目标价 24.10 元/股，首 次覆盖给予公司"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务数据和估值 | 2021A | 2022A | 2023E | 2024E | 2025E | | 营业收入（百万元） | 3,890 | 4,112 | 4,900 | 5,589 | 6,392 | | 增长率 | 18% | 6% | 19% | 14% | 14% | | 净利润（百万元） | 558 | 520 | 542 | 721 | 907 | | 增长率 | 20% | -7% | 4% | 33% ...