证券研究报告|食品饮料 [Table_StockName] ——广州酒家（603043）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 04 月 26 日 投资要点: | --- | --- | |------------------|------------------| | | | | 基础数据 | [Table_BaseData] | | 总股本（百万股） | | | 流通 A | 股（百万股） | | 收盘价（元） | | | 总市值（亿元） | | | 流通 | A 股市值（亿元） | -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 广州酒家 沪深300 | --- | --- | |--------------------------|---------------------| | | | | [Table_Authors] 分析师 : | 陈雯 | | 执业证书编号： | S0270519060001 | | 电话： | 02032255207 | | 邮箱： | chenwen@wlzq.com.cn | | 分析师 : | 叶柏良 | | 执业证书编号： | ...

证券研究报告 广州酒家(603043) 公司发布 2024 年第一季度报告。24Q1 公司实现营收 10.1 亿元 /YOY+10.0%，归母净利润 0.7 亿元/YOY+2.2%；扣非归母净利润为 0.7 亿 公司业务实现稳健开局，Q1 收入增速（YOY+10.0%）/利润总额增速 （YOY+5.2%）略好于全年预算（收入 YOY+9.6%/利润总额 YOY+1.8%）。 具体看，24Q1 公司速冻/其他食品/餐饮业务分别实现营收 3.0/3.0/3.8 亿 元，同比增速分别为-4.1%/+27.6%/+13.3%，其他食品类别和餐饮业务延 续良好增长态势，支撑公司 10%的营收增速。分地区看，伴随公司开拓新 市场，24Q1 广东省外收入增速为 13.7%，高于省内 6.6%，构筑业务发展 新引擎。 ➢ 盈利预测、估值与评级 | --- | |-------| | | | | | | | | | | | | | | 股价相对走势 -50% -30% -10% 10% 2023/4 2023/8 2023/12 2024/4 广州酒家 沪深300 公 司 报 告│ 公 司 季 报 点 评 事件： ➢ 餐饮业务 ...

证券研究报告·公司点评报告·休闲食品 2024 一季报点评：业绩低于预期，费控持续 优化 2024 年 04 月 26 日 [关键词： Table_Tag#业绩不及预期 ] #产能扩张 [Table_Summary] 投资要点 ◼ 2024Q1 餐饮业务持续修复，其他食品快速增长。2024Q1 分产品来看： 1）月饼业务：营收 903 万元（yoy-20.09%），淡季表观增速较大波动； 2）速冻食品：宅经济需求有所回落，营收 2.95 亿元（yoy-4.1%），；3） 其他食品：营收 2.99 亿元（yoy+27.56%），增速表现亮眼或与腊味、盆 菜等年货需求增加有关；4）餐饮营收 3.84 亿元（yoy+13.33%），在上年 高基数之上继续保持稳健增长，我们预计主要系餐饮和旅游市场持续恢 复，推动餐饮春节旺季迅速回暖，新门店爬坡逐步完成贡献增量营收。 截至 2023 年底，公司拥有餐饮直营门店 43 家，其中"广州酒家"直营 店 26 家（2023 全年净增 4 家）、"星樾城"直营店 2 家，"陶陶居"直营 店 20 家；公司授权第三方经营"陶陶居"特许经营门店 18 家。 ◼ 盈利预测与投资评级： ...

收入增长稳健，省外顺利扩张 事件：广州酒家发布 2024 年一季报业绩，24Q1 实现营业收入 10.1 亿元，同比 +10%；归母净利润 0.7 亿元，同比+2.2%；扣非归母净利润 0.7 亿元，同比+1.1%。 餐饮持续恢复，食品业务拓宽渠道积极发展。24Q1 餐饮业务持续修复，未来公 司将继续平稳开设直营门店，并收购授权餐饮门店实现餐饮网络的扩张。公司亦 积极推进食品业务发展，在巩固优势市场的同时，大力布局华东市场，开拓新型 渠道，整体业绩持续增长。目前公司产品已进入盒马、山姆、Costco、Olé、麦 德龙等超市。食品扩产助力持续发展，公司目前拥有广东广州、茂名、梅州和湖 南湘潭四大食品生产基地，湘潭速冻生产项目基本完成。未来产能仍有扩容空间， 通过"一核三翼"的食品制造产能布局来保障产品供应。 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------|----------- ...

证 研 券 研 2024 年 04 月 26 日 究 报 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

广州酒家集团股份有限公司 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 (一)主要会计数据和财务指标 (二)非经常性损益项目和金额 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认 定为的非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 3 持股 5%以上股东、前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况 □适用 √不适用 4 □适用 √不适用 2024 年第一季度报告 7 2024 年 1—3 月 | --- | --- | --- | --- | |-------------|----------------------------------------------|---------------|-----------------------------| | | 减：所得税费用 | | 21,389,070.41 18,145,035.46 ...

增持 报告日后的 6 个月内，相对强于市场基准指数收益率 5％以上 申港证券股份有限公司（简称"本公司"）是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。 本报告仅面向申港证券客户中的专业投资者，本公司不会因接收人收到本报告而视其为当然客户。本报告版权归本公司所有， 未经事先许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如转载或引用，需注明出处为申港证券研究所，且不得对 本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、发布、转载和引用者 承担。 | --- | --- | |------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | （基准指数说明： | A 股市场基准为沪深 300 指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为标普 500 指数或纳斯达克指数。） | | | 申港证券公司评级说明：买入、增持、中性、减持 | | 买入 | 报告日后的 6 ...

丨证券研究报告丨 [Table_Title] 2023 年业绩点评：餐饮反弹，食品稳健 分析师及联系人 SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SAC：S0490513080003 广州酒家（603043.SH） cjzqdt11111 2024-04-08 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 事件评论 展望 2024 年，餐饮业务将继续开拓新店，食品业务关注需求趋势变化，追求高质量增长。 公司经营战略明晰，以广州酒家及陶陶居等餐饮前端门店渠道塑造品牌影响力，以月饼等 食品业务作为主要利润成长之源。未来，公司将继续以较为平稳的节奏增开直营餐饮门 店、收购（合约到期）的授权餐饮门店，拓展线下网络；在中式糕点等优势领域，持续推 出新品，平滑月饼生产的时令性，持续提升产能利用率，与同业展开差异化竞争；同时， 兼顾直营和经销渠道拓展，进一步打开全国市场。 1、消费复苏缓慢；2、渠道竞争加剧；3、新开餐饮门店爬坡期较长；4、原材料涨价。 | --- | --- | |-------------------------------- ...

地址：上海市浦东新区陆家嘴 21 世纪大厦 10 楼 邮编：200120 地址：北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 A 座 8 楼 邮编：100033 地址：深圳市福田区益田路 6001 号太平金融大厦 22 楼 邮编：518038 西南证券机构销售团队 请务必阅读正文后的重要声明部分 请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_Summary 事件：广州酒家发布 ] 2023年年报，全年实现营收 49.0亿元，同比+19.2%；归 母净利润 5.5亿元，同比+5.8%。其中 Q4实现营收 10.2亿元，同比+32.7%； 归母净利润 0.6 亿元，同比+11.1%。 食品主业保持平稳，餐饮业务持续高增。分产品看，2023年公司食品业务营收 为 35.3 亿元，同比+8.6%；餐饮业务营收为 12.6 亿元，同比+65.7%。食品业 务方面，分产品看月饼/速冻食品/其他产品及商品分别实现收入 16.7/10.6/8.0 亿元，分别同比变动+9.9%/+0.3%/+18.8%。由于市场竞争激烈，公司加大速冻 食品促销力度，速冻食品毛利率下降 5.8pp 至 30.8%。公司把握餐饮市场快速 复苏的关键 ...

证券研究报告|食品饮料 [Table_StockName] ——广州酒家（603043）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 04 月 01 日 3 月 29 日，公司发布 2023 年年报。报告显示，2023 年公司实现营业收 入 49.01 亿元（YoY+19.17%），实现归母净利润 5.50 亿元（YoY+5.21%）， 实现扣非归母净利润 5.06 亿元（YoY+5.62%）。其中，Q4 单季实现营业 收入 10.25 亿元，实现归母净利润 0.59 亿元，实现扣非归母净利润 0.32 亿元。此外，公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 4.80 元（含 税）。 [Table_Chart] 个股相对沪深 300 指数表现 [Table_ReportList] 相关研究 月饼销售平稳增长，餐饮业务持续修复 餐饮业务表现亮眼，期待 Q3 月饼旺季 Q1 业绩超预期，餐饮业务表现尤其亮眼 投资要点: 证 券 研 究 报 告 公司点评报告 公司研究 下滑 1.06pct 至 11.90%。由于公司营收增长主要来源于低毛利率的餐 饮业务，利润端表现不及预期，仍有较大改善空间。 盈利预 ...