[Table_Industry] [资产负债表 Table_Finance 2] 单位:百万元 利润表 单位:百万元 公司点评 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------|-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | 评级 | 说明 | | | 买入 | 预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 15% 以上 | | | 增持 | 预期未来 6~12 个月内相对同期基准 ...

九华旅游（603199.SH） 优于大市 二季度归母净利润增长 26%，上半年表现平稳。公司 2024H1 收入 3.95 亿元， 同比增长 3.92%；归母净利润 1.14 亿元，同比增长 2.65%；扣非净利润 1.09 亿元，同比增长 2.03%。单 Q2 收入 2.15 亿元，同比增长 14.17%；归母净利 润 0.62 亿元，同比增长 25.70%；扣非净利润 0.60 亿元，同比增长 27.33%。 公司在Q2 消费整体增速放缓背景下仍然逆势表现突出，并成功弥补Q1 缺口。 业绩拆分：客运业务增长系核心驱动，索道业务同比表现平稳。分业务看， 受益于今年春节游客运转中心投运后山下停车位扩容，政府对于私家车交通 管制更为动态灵活，由此带来旅游客运渗透率的显著提升；2024H1 公司客运 业务收入实现 9047 万元，同比增长 28%；毛利贡献 5226 万元，同比增加 1497 万元，同比增长 40%，表现最为靓丽。此外，索道缆车业务收入仍是盈利构 成主力，2024H1 实现收入 1.53 亿元，同比下滑 6%；实现毛利 1.34 亿元， 同比下滑 927 万元，同比下降 6%，预计系 Q1 旺季下 ...

➢ 九华旅游发布 2024 年半年报。1）2024H1，公司营业收入 3.95 亿元/同比 +3.91%，归母净利润 1.14 亿元/同比+2.65%，扣非归母净利润 1.09 亿元/同比 +2.04%。2）2024Q2，公司营业收入 2.15 亿元/同比+14.17%，归母净利润 0.62 亿元/同比+25.70%，扣非归母净利润 0.60 亿元/同比+27.32%。3）聚焦子公司 表现，公司以旅游客运、停车场经营为目的的子公司安徽九华山旅游客运有限责 任公司 24H1 末总资产为 3.82 亿元/同比+51.62%，净资产 2.58 亿元/同比 +19.39%，24H1 净利润 0.35 亿元/同比+59.36%。我们认为，受益于停车场改 扩建对高峰期客流接待量增加的促进效果、池黄高铁开通及九华山本身"高固定 成本、低变动成本"带来的经营杠杆，24Q2 客流增长明显，促旅游客运/索道缆 车运输人次增加，因而 24Q2 收入/利润表现亮眼；但是，24Q1 受雨雪天气因素 影响业绩同比下滑，导致 24H1 业绩增速仅略高于 23H1 同期水平。展望未来， 受寺庙游需求催化，九华山景区需求预计长期旺盛；在 1） ...

| --- | --- | |------------------------|------------| | | | | 基本数据 | 2024-07-29 | | 收盘价 ( 元 ) | 28.19 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.11 | | 每股净资产 ( 元 ) | 13.05 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.11 | | 最近 12 月市场表现 | | 证券研究报告 狮子峰项目持续推进，景区接待能力有望攀升。公司交通转换中心功能 提升项目已顺利完成并全面投入使用，提供 5,207 个停车位，满足高峰期超过 5,000 人/小时的游客换乘、咨询和智能化需求。公司狮子峰景区客运索道项目 建设取得重要进展，完成项目规划、用地预审与选址、环评、立项核准和索 道设备招标工作，并正有序推进林地、用地报批工作。公司加快实施九华健 康素食合肥餐饮店的装饰施工，并围绕企业战略发展规划积极做好项目储备。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|--------------------------|-------- ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [18]. Core Views - The company has shown revenue growth driven by the recovery of visitor traffic, with Q2 2024 performance slightly exceeding expectations [19]. - The company is well-positioned for long-term stable development due to ongoing project advancements and the optimization of its operational capabilities [20]. Financial Performance Summary - For H1 2024, the company achieved revenue of 395 million yuan, a year-on-year increase of 3.92%, and a net profit attributable to shareholders of 114 million yuan, up 2.65% year-on-year [1]. - In Q2 2024, revenue reached 215 million yuan, reflecting a year-on-year growth of 14.2%, while net profit was 62 million yuan, up 25.7% year-on-year [1]. - The company's financial indicators for 2024E project revenue of 790 million yuan, with a year-on-year growth rate of 9.2%, and a net profit of 201 million yuan, reflecting a growth rate of 14.9% [2]. Business Segment Performance - In H1 2024, the company's main business segments reported the following revenues: cable car operations at 153 million yuan (down 6.1%), passenger transport at 90 million yuan (up 28.1%), hotel services at 118 million yuan (up 2.7%), and travel agency services at 144 million yuan (up 17.9%) [16]. - The newly launched transportation conversion center project during the Spring Festival has significantly boosted the company's passenger transport revenue [16]. Cost Control and Profitability - The company demonstrated excellent cost control, with sales expense ratio at 3.7% and management expense ratio at 11.8% for H1 2024 [17]. - The gross profit margin for H1 2024 was 54.2%, and the net profit margin was 28.9%, indicating strong profitability [17]. Future Outlook - The company is expected to benefit from the ongoing development of tourism in Anhui province, with projected revenues of 790 million yuan in 2024, 880 million yuan in 2025, and 940 million yuan in 2026 [20]. - The current stock price corresponds to a P/E ratio of 15.6x for 2024E, 12.8x for 2025E, and 11.4x for 2026E, suggesting potential for investment [20].

证券代码：603199 证券简称：九华旅游 公告编号：临 2024-023 安徽九华山旅游发展股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 年度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟 通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2024 年 8 月 7 日 下午 14:00-15:00 （二）会议召开地点：上证路演中心 （三）会议召开方式：上证路演中心网络互动 三、参加人员 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 7 月 31 日(星期三) 至 8 月 6 日(星期 二)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或 通过公司邮箱 jhgf@jiuhuashan.cc 进行提问。公司将在说明会上对 投资者普遍关注的问题进行回答。 安徽九华山旅游发展股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 7 月 30 日发布公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者 更全 ...

公司代码：603199 公司简称：九华旅游 安徽九华山旅游发展股份有限公司 2024 年半年度报告 安徽九华山旅游发展股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 不适用 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 本报告"管理层讨论与分析"一节中已经详细描述公司可能面对的风险，敬请投资者关注并注 意投资风险。 十一、 其他 □适用 √不适用 2 / 157 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人高政权、主管会计工作负责人张先进及会计机构负责人（会计主管人员）王华民声 明：保证半 ...

证券代码：603199 股票简称：九华旅游 公告编号：临2024-021 安徽九华山旅游发展股份有限公司 第八届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 安徽九华山旅游发展股份有限公司(以下简称"公司")第八届董事会第十八 次会议通知于 2024 年 7 月 19 日以专人派送或电子邮件的方式发出。会议于 2024 年 7 月 29 日以通讯表决方式召开。本次会议应出席董事 11 人，实际出席董事 11 人。会议的召开程序符合《中华人民共和国公司法》《公司章程》的有关规 定。会议由董事长高政权先生召集主持，经与会董事签署表决，一致通过并形成 如下决议： 一、审议通过了《2024 年半年度报告》及《2024 年半年度报告摘要》 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过，同意提交公司董事会审议。 表决结果：11 票同意，0 票反对，0 票弃权。 【详细内容见上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）】 特此公告。 安徽九华山旅游发展股份有限公司董事会 2024年7月30日 ...

本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：603199 股票简称：九华旅游 公告编号：临2024-022 安徽九华山旅游发展股份有限公司 第八届监事会第十三次会议决议公告 安徽九华山旅游发展股份有限公司(以下简称"公司")第八届监事会第十三 次会议通知于 2024 年 7 月 19 日以专人派送或电子邮件的方式发出。会议于 2024 年 7 月 29 日以通讯表决方式召开。本次会议应出席监事 6 人，实际出席监事 6 人。会议的召开程序符合《中华人民共和国公司法》《公司章程》等有关规定。 会议由监事会主席李晓颖女士召集并主持，经与会监事签署表决，审议并通过如 下议案： 一、审议通过了《2024 年半年度报告》及《2024 年半年度报告摘要》 表决结果：6 票同意，0 票反对，0 票弃权。 根据法律法规和《公司章程》的规定，监事会对《2024 年半年度报告》及 摘要进行审核，审核意见如下：公司 2024 年半年度报告及摘要的编制和审议程 序符合法律法规、《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定；半年度报告的 内容 ...

九华旅游股东大会之法律意见书 关于安徽九华山旅游发展股份有限公司 2024年第一次临时股东大会 之 法律意见书 地址：中国上海市云岭东路 89 号长风国际大厦 2006 上海天衍禾律师事务所 电话：（021）-52830657 传真：（021）-52895562 九华旅游股东大会之法律意见书 上海天衍禾律师事务所 关于安徽九华山旅游发展股份有限公司 2024年第一次临时股东大会之法律意见书 在出具本法律意见书之前，本所律师声明如下： 本法律意见书仅供公司为本次会议之目的使用，不得用作任何其他目的。 本所律师已严格履行法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，对九华旅游的 行为以及本次会议的召集和召开程序、出席会议人员的资格和召集人资格、本次会议 的议案、会议的表决程序和结果等有关事宜进行了充分的核查验证，保证本法律意见 书不存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏。 本所律师同意将本法律意见书作为公司本次会议的必备文件公告，在中国证监会 指定的信息披露网站上披露，并依法对本法律意见承担责任。 基于以上声明，本所律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精 神，根据九华旅游提供的本次会议的有关材料，对因出具本法 ...