Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for the company Dacilin (大参林) [7][15]. Core Views - The company is a leading chain pharmacy in South China and ranks among the top in the country, with retail from directly operated stores being the main source of revenue and profit. The company has expanded its presence to 21 provinces through a combination of self-built stores, acquisitions, and franchises. Future growth is expected to come from enhancing the profitability and operational efficiency of stores outside its traditional regions [4][5]. Summary by Sections Company Overview - Dacilin has been established for 25 years and is the largest chain pharmacy in South China, focusing on both traditional Chinese and Western medicine, health products, and medical devices. The company has expanded its operations to cover 21 provinces, with significant market shares in Guangdong, Guangxi, Henan, and Heilongjiang. As of Q3 2024, the company operates 16,453 stores nationwide, leading the industry [12][53]. Market Opportunities - The trend of prescription drug outflow presents new opportunities for large chain pharmacies. The outpatient management of designated retail pharmacies is accelerating this trend, with significant growth potential in the outpatient market compared to Japan and the US. The aging population and the increasing reliance on insurance for chronic disease management further support this growth [5][14]. Expansion Strategy - The company employs a "self-built + acquisition + franchise" strategy to expand its market presence. The number of directly operated and franchise stores is increasing, with a focus on both strong and weak regions. The company has seen a shift towards franchise operations, particularly in regions outside its traditional stronghold [6][19][108]. Financial Forecast - The company forecasts revenues of 27.26 billion yuan in 2024, with a growth rate of 11.12%. The net profit attributable to shareholders is expected to be 1.02 billion yuan, reflecting a decrease of 12.63% compared to the previous year. The earnings per share (EPS) is projected to be 0.89 yuan for 2024, with a price-to-earnings (PE) ratio of 18.12 [5][15]. Investment Recommendations - The report suggests that Dacilin, as a leader in the pharmaceutical retail industry, is well-positioned to enhance its performance in provinces outside its traditional markets while maintaining its stronghold in South China. The company is expected to improve its overall profitability and management efficiency [15][24].

中信建投证券股份有限公司 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投"、"保荐机构"）作为大 参林医药集团股份有限公司（以下简称"大参林"或"公司"）2020 年度公开发 行可转换公司债券的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海 证券交易所股票上市规则》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管 理和使用的监管要求》等相关法律法规和规范性文件的要求，对大参林医药集团 股份有限公司部分募投项目调整投资规模、结项并将节余募集资金永久补充流动 资金的事项进行了审慎核查，核查情况及核查意见如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准大参林医药集团股份有限公司公开发 行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2020〕1981 号）核准，公司向社会公开 发行可转换公司债券 1,405 万张，发行价格为每张 100.00 元，募集资金总额为人 民币 140,500.00 万元，扣除承销及保荐费（不含税）1,325.47 万元后实际收到的 金额为 139,174.53 万元，已由保荐机构（主承销商）中信建投证券股份有限公司 于 2020 年 10 月 28 日汇入公司募集资金监管账户。 ...

证券代码：603233 证券简称：大参林 公告编号：2024-119 大参林医药集团股份有限公司 关于召开"大参转债"2024 年第一次债券持有人会议的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 经中国证券监督管理委员会《关于核准大参林医药集团股份有限公司公开发 行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2020〕1981 号）核准，公司向社会公开 发行可转换公司债券 1,405 万张，发行价格为每张 100.00 元，募集资金总额为 人民币 140,500.00 万元，债券简称"大参转债"，债券代码"113605"。 2024 年 12 月 6 日，公司第四届董事会第二十三次会议审议通过了《关于召 开公司 2024 年第一次债券持有人会议的议案》，会议决定于 2024 年 12 月 25 日 在公司会议室召开"大参转债"2024 年第一次债券持有人会议。现将本次会议 的相关事项通知如下： 一、会议召开的基本情况 根据《大参林医药集团股份有限公司公开发行可转换公司债券持有人会 议规则》的规定，债券持有人会议 ...

证券代码：603233 证券简称：大参林 公告编号：2024-115 大参林医药集团股份有限公司 第四届董事会第二十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、董事会会议召开情况 大参林医药集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十三 次会议于 2024 年 12 月 6 日以通讯方式召开，本次会议应到董事 7 人，实到董事 7 人。本次会议由董事长柯云峰先生召集并主持，公司监事及部分高级管理人员 列席了会议。本次会议的出席人数、召集、召开及表决程序均符合《中华人民共 和国公司法》等法律法规、行政部门规章、规范性文件和《大参林医药集团股份 有限公司章程》的规定，会议决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于部分募投项目调整投资规模、结项并将节余募集资金永 久补充流动资金的议案》 公司的保荐机构出具了无异议的核查意见，本议案尚需提交公司 2024 年第 六次临时股东大会和"大参转债"2024 年第一次债券持有人会议审议。 表决结果为：7 票同意、0 票反对、0 ...

充流动资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：603233 证券简称：大参林 公告编号：2024-117 大参林医药集团股份有限公司 关于部分募投项目调整投资规模、结项并将节余募集资金永久补 公司于 2024 年 12 月 6 日召开了第四届董事会第二十三次会议、第四届监事 会第十七次会议，会议审议通过了《关于部分募投项目调整投资规模、结项并将 节余募集资金永久补充流动资金的议案》，公司经审慎研究，同意公司调整募投 项目"南昌大参林产业基地项目（一期）" 投资规模、结项并将节余募集资金永 久补充流动资金，后续用于公司的日常生产经营。本事项尚需提交公司 2024 年 第六次临时股东大会和"大参转债"2024 年第一次债券持有人会议审议。现将 相关情况公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准大参林医药集团股份有限公司公开发 行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2020〕1981 号）核准，公司向社会公开 发行可转换公司债券 1,405 万张，发行价格为每张 100.00 元 ...

证券代码：603233 证券简称：大参林 公告编号：2024-116 大参林医药集团股份有限公司 第四届监事会第十七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、监事会会议召开情况 大参林医药集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十七次 会议于 2024 年 12 月 6 日以通讯方式召开，本次会议应到监事 3 人，实到监事 3 人，会议由监事会主席陈智慧先生召集并主持。会议的出席人数、召集、召开及 表决程序均符合《中华人民共和国公司法》和《大参林医药集团股份有限公司 章程》的有关规定，会议决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过《关于部分募投项目调整投资规模、结项并将节余募集资金永 久补充流动资金的议案》 公司监事会审议后认为：公司部分募投项目调整投资规模、结项并将节余募 集资金永久补充流动资金，是基于公司整体发展做出的谨慎决定，有利于提高募 集资金使用效率，符合全体股东利益，本次事项审议程序符合《上市公司监管指 引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管 ...

证券代码：603233 证券简称：大参林 公告编号：2024-118 大参林医药集团股份有限公司 2024 年第六次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 12 月 26 日 10 点 30 分 召开地点：广州市荔湾区龙溪大道 410 号大参林集团综合楼 4 楼会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 股东大会召开日期：2024年12月26日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 关于召开 2024 年第六次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票起止时间：自 2024 年 12 月 26 日 至 2024 年 12 月 26 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统 ...

证券代码：603233 证券简称：大参林 公告编号：2024-114 大参林医药集团股份有限公司 关于为子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 1、为满足子公司的日常经营发展的资金所需，近日，公司就子公司向银行申 请综合授信提供担保，具体情况如下： | 担保 | 被担保人 | 担保金额 | 授信机构 | 担保类 | 反担保 | 期限 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 人 | | （万元） | | 型 | 情况 | | | 公司 | 江西大参林药业有限公 | 2500 | 招商银行股份有限公 | 连带责 | 无 | 以实际签署 | | | 司 | | 司南昌分行 | 任担保 | | 的合同为准 | | | 营口福聚和医药连锁有 | 3000 | 招商银行股份有限公 | 连带责 | 无 | 以实际签署 | | | 限公司 | | 司营口分行 | 任担保 | | 的合同为准 | | | 南通市江海大药房连锁 | 7500 | 招商银行股份 ...

| 证券代码：603233 | 证券简称：大参林 | 公告编号：2024-113 | | --- | --- | --- | | 证券代码：113605 | 证券简称：大参转债 | | 大参林医药集团股份有限公司 关于向下修正"大参转债"转股价格暨转股停复牌的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因"大参转债"按照转股价格向下修正条款调整转股价格,本公司的相关证券停复 牌情况如下： 本次发行的可转换公司债券初始转股价格为83.85元/股，根据《大参林医药集 团股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"募集说明书"） 修正前转股价格：46.49 元/股 修正后转股价格：18 元/股 "大参转债"本次转股价格修正实施日期：2024 年 11 月 20 日 "大参转债"于 2024 年 11 月 19 日停止转股，2024 年 11 月 20 日起恢复转股 相关条款以及中国证监会关于可转换公司债券发行的有关规定，"大参转债"在 本次发行之后，若公司发生派送红股、转 ...

证券代码：603233 证券简称：大参林 公告编号：2024-111 大参林医药集团股份有限公司 2024 年第五次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 560 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 611,305,557 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 53.9950 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，经过半数董事推举，由董事柯国强主持本次股 东大会。会议采取现场投票及网络投票方式召开并表决。会议的召集和召开符合 《公司法》《上市公司股东大会规则》和《公司章程》等有关规定。 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 11 月 18 日 (二) 股东大会召开的地点：广州市荔湾区龙溪大道 410 号大参林集 ...