Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company, marking its first coverage [2]. Core Insights - The company, Shima Power, is a leading global player in composite insulators and a domestic leader in rubber sealing components for power equipment. It has benefited from the increasing investment in global power grids and the trend towards market segmentation in power equipment [3][4]. - The global investment in power grids is expected to reach $400 billion in 2024, with a projected annual growth rate of 12% for renewable energy and 11% for grid investments, driven by the COP28 goals [3][4]. - The company has a strong historical performance, with a CAGR of 13.4% in revenue and 16.8% in net profit from 2014 to 2023. The first half of 2024 showed significant growth, with revenue and net profit increasing by 32.7% and 177.5% year-on-year, respectively [21][25]. Summary by Sections Company Overview - Shima Power was founded in 1996, initially focusing on rubber sealing components for power equipment, and later expanded into the insulator sector in 1999. The company has received multiple national awards for technological advancements [3][13]. Market Trends - The report highlights that the power grid investment is crucial for energy transition, with a significant backlog of renewable energy projects awaiting grid connection. The global power grid investment is projected to increase significantly, indicating a robust market environment for the company [2][33]. Financial Projections - Revenue forecasts for 2024-2026 are estimated at 1.31 billion, 1.80 billion, and 2.53 billion yuan, respectively, with net profits projected at 300 million, 410 million, and 560 million yuan. The company is expected to achieve a CAGR of 37.1% in net profit over these years [4][6]. Competitive Advantages - The company’s composite insulator products have demonstrated superior economic benefits over traditional solutions, with a warranty period of 30 years. The company supplies 90% of the composite insulators for substations in Europe and North America, enhancing its competitive edge [3][4]. Operational Efficiency - The company has improved its operational efficiency, with a reduction in operating costs and an increase in gross and net profit margins. The gross margin for the first half of 2024 was reported at 47.3%, reflecting a significant year-on-year increase [25][29]. Research and Development - Continuous investment in R&D is emphasized, with a CAGR of 16.2% in R&D expenses from 2014 to 2023. The company maintains a stable R&D team, which is crucial for sustaining its technological advantages [30][32].

证券代码：603530 证券简称：神马电力 公告编号：2024-116 江苏神马电力股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 履行的审议程序：江苏神马电力股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 11 日召开了第五届董事会第十次会议及第五届监事会第六次会议分别审 议通过了《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在不影响正 常经营活动的情况下，使用单日最高余额不超过 2 亿元的闲置募集资金进行现金 管理，在上述额度内，资金可以滚动使用。具体内容详见 2024 年 4 月 12 日刊登 于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）和公司指定信息披露报刊《中国证券 报》上的《关于使用闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号：2024-054）。 一、本次使用闲置募集资金委托理财到期赎回情况 2024 年 8 月 1 日，公司使用部分暂时闲置的募集资金向兴业银行股份有限 公司购买 4,000 万元的保本浮动收益 ...

证券代码：603530 证券简称：神马电力 公告编号：2024-115 江苏神马电力股份有限公司 关于 2024 年半年度业绩说明会召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 江苏神马电力股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 31 日披露 了《关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告》（公告编号：2024-113）。2024 年 9 月 6 日（星期五）下午 15:00-16:00，公司通过价值在线以网络互动方式召 开 2024 年半年度业绩说明会，现将有关情况公告如下： 一、本次说明会召开情况 2024 年 9 月 6 日（星期五），公司通过价值在线以网络互动方式召开了公 司 2024 年半年度业绩说明会，公司总经理马斌先生、财务总监陈新格先生、董 事会秘书韩笑女士出席了本次会议并与投资者进行了沟通交流 二、本次说明会提出的主要问题及公司的回复情况 1、问：除了巴西复合横担项目，公司还接到其他订单么？传闻有个 200 公 里 400 千伏项目近期落地，是否属实？ 答：尊敬的投资者您 ...

广东信达律师事务所 股东大会法律意见书 中国 深圳 福田区益田路6001号太平金融大厦11、12楼 邮政编码：518038 11&12/F, Taiping Finance Tower, Yitian Road 6001, Futian District,Shenzhen, P. R. China 518038 电话(Tel)：(0755)88265288 传真(Fax)：(0755)88265537 电子邮件（E-mail）：info@sundiallawfirm.com 网站（Website）：www.sundiallawfirm.com 广东信达律师事务所 关于江苏神马电力股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会的法律意见书 信达会字[2024]第 233 号 致：江苏神马电力股份有限公司 广东信达律师事务所（以下简称"信达"）接受江苏神马电力股份有限公司 （以下简称"贵公司"或"公司"）的委托，指派信达律师参加贵公司 2024 年第 四次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"），对贵公司本次股东大会的合法 性进行见证，并出具本《广东信达律师事务所关于江苏神马电力股份有限公司 2024 年第四次临时 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, marking its first coverage [1][4]. Core Insights - The company, Shenma Electric (603530.SH), is a leading player in composite external insulation, actively expanding into international markets. In the first half of 2024, it achieved revenue of 551 million yuan, a year-on-year increase of 32.67%, and a net profit attributable to shareholders of 141 million yuan, up 177.52% year-on-year [1][3]. Summary by Sections Company Performance - In 2024H1, the company reported revenue of 551 million yuan, a 32.67% increase year-on-year, and a net profit of 141 million yuan, reflecting a 177.52% growth year-on-year. The gross margin improved to 47.28%, up 12.74 percentage points year-on-year, while the net margin reached 25.58%, an increase of 13.35 percentage points year-on-year [1][3]. International Market Expansion - The company has seen rapid growth in overseas revenue, with exports accounting for over 50% of total sales in 2023. The composite external insulation products for substations have established solid partnerships with major international players like Hitachi Energy, Siemens, and GE. In 2024H1, overseas contract revenue for transmission composite external insulation products reached 42.95 million yuan, a 152% increase year-on-year, with the Latin American market growing by 213% [1][3]. High Voltage Market Potential - The company holds a dominant position in the domestic high voltage market, supplying over 80% of the composite insulators used in China's high voltage stations. With the commencement of new high voltage projects under the 14th Five-Year Plan, the company is expected to see significant revenue growth from this segment [3][4]. Financial Forecast - The company is projected to achieve revenues of 1.309 billion yuan, 1.819 billion yuan, and 2.423 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively. The earnings per share (EPS) are forecasted to be 0.75 yuan, 1.04 yuan, and 1.40 yuan for the same years. The current stock price corresponds to price-to-earnings (PE) ratios of 28.6, 20.6, and 15.4 times for 2024, 2025, and 2026, respectively [4][6].

海通证券股份有限公司 关于 江苏神马电力股份有限公司 限制性股票激励计划调整及授予等相关事项 之 独立财务顾问报告 二零二四年八月 1 | | | 一、释义 3 在本独立财务顾问报告中，除非文义载明，以下简称具有如下含义： 释义项目 释义内容 神马电力、本公司、公司 指 江苏神马电力股份有限公司 第二期激励计划 指 江苏神马电力股份有限公司第二期限制性股票激励 计划 第三期激励计划 指 江苏神马电力股份有限公司第三期限制性股票激励 计划 独立财务顾问报告 指 海通证券股份有限公司关于江苏神马电力股份有限 公司限制性股票激励计划调整及授予等相关事项之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 指 海通证券股份有限公司 限制性股票、标的股票 指 公司根据激励计划规定的条件和价格，授予激励对象 一定数量的公司股票，该等股票设置一定期限的限售 期，在达到激励计划规定的解除限售条件后，方可解 除限售流通 限售期 指 激励对象根据激励计划获授的限制性股票被禁止转 让、用于担保、偿还债务的期间，自激励对象获授限 制性股票完成登记之日起算 解除限售期 指 激励计划规定的解除限售条件成就后，激励对象持有 的限制性股票可以解除限售并上市流 ...

江苏神马电力股份有限公司 第二期限制性股票激励计划 预留授予激励对象名单（授予日） 公司全部有效的激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过公司股本总额的 10%。 2）本激励计划的激励对象不包括独立董事、监事、单独或合计持有公司 5%以上股份的股东及 上市公司实际控制人的配偶、父母、子女。 3）以上合计数据与各明细数相加之和在尾数上如有差异是由于四舍五入所造成。 二、预留授予激励对象名单 | 序 号 | 姓 名 | 职 务 | | --- | --- | --- | | 1 | 吕兆宝 | 董事 | | 2 | 刘俊 | 核心管理人员 | | 3 | 黄清 | 核心管理人员 | | 4 | 杨蒙 | 核心管理人员 | | 5 | 郑燕 | 核心管理人员 | 江苏神马电力股份有限公司董事会 二〇二四年八月三十日 一、激励对象获授限制性股票分配情况 本激励计划拟授予的限制性股票在各激励对象间的分配情况如下表所示： | 序号 | 姓名 | 职务 | 获授的限制性股 票数量（万股） | 占授予限制性股 票总数的比例 | 占本激励计划公告日 公司股本总额的比例 | | --- | --- | --- | --- | -- ...

江苏神马电力股份有限公司 证券代码：603530 证券简称：神马电力 公告编号：2024-110 关于调整第三期限制性股票激励计划相关事项的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 8 月 30 日，江苏神马电力股份有限公司（以下简称"公司"）召开 第五届董事会第十七次会议、第五届监事会第十三次会议，审议通过《关于调整 第三期限制性股票激励计划相关事项的议案》，现将有关事项说明如下： 一、激励计划的决策程序和批准情况 1、2024 年 7 月 11 日，公司召开第五届董事会第十三次会议，审议通过了 《<江苏神马电力股份有限公司第三期限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的 议案》《<江苏神马电力股份有限公司第三期限制性股票激励计划实施考核管理 办法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会及其授权人士全权办理公司第三 期限制性股票激励计划相关事宜的议案》等议案。 同日，公司召开第五届监事会第九次会议，审议通过了《<江苏神马电力股 份有限公司第三期员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》《<江苏神马电力股 份有 ...

第五届董事会第十七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 8 月 30 日，江苏神马电力股份有限公司（以下简称"公司"）第五 届董事会第十七次会议在公司行政楼三楼会议室以现场结合通讯方式召开。经全 体董事一致同意豁免本次会议通知时限要求，本次会议的会议通知和会议材料于 召开当日通过电子邮件送达所有参会人员。本次会议应到董事 9 人，实到董事 9 人，董事长马斌先生主持本次会议，公司部分监事、高级管理人员列席会议。 本次会议的召集、召开、表决程序符合《公司法》和《公司章程》等相关法 律法规的规定，会议决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于调整第二期限制性股票激励计划相关事项的议案》 根据公司 2024 年第二次临时股东大会的授权，公司董事会对第二期限制性 股票激励计划预留授予部分的授予价格进行调整，将授予价格由 9.49 元/股调整 为 9.23 元/股。 证券代码：603530 证券简称：神马电力 公告编号：2024-107 江苏神马电力股份有限公司 具体内容详见本 ...