交通运输 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 31 日 吉祥航空 (603885) ——国际业务增长显著，旺季盈利同比下滑 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持）投资要点： ⚫ 事件：吉祥航空公告 2024 年第三季度业绩，实现归母净利润 7.82 亿元，同比下降 27%。 2024 年第三季度归属于母公司所有者的净利润 7.82 亿元，同比下降 27.21%，略低于预 期；公司 Q3 实现营业收入 65.36 亿元，同比下降 0.2%。前三季度吉祥航空实现归母净利 润 12.71 亿元，同比 23 年+10.1%。 ⚫ 运营数据：2024Q3 为航空市场旺季，出行需求旺盛，吉祥航空国际航线经营数据持续提 升。根据公司公告，公司 Q3 整体 ASK 同比 19 年+40%，整体 RPK 同比 19 年+38%， 客座率同比 19 年-1.3 pct。国内：公司 2024Q3 国内 ASK 恢复至 2019 年同期的 134%， 同比 23 年-2%；国内 RPK 恢复至 19 年同期的 134%，同比 23 年持平；国内客座率与 19 年相比+0.1 pct，同比 23 年+1.3 pct；国 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 603885.SH 买入(维持评级) 业绩简评 2024 年 10 月 30 日，吉祥航空发布 2024 年第三季度报告。2024 前三季度公司实现收入 174.9 亿元，同比增长 10.2%；归母净利为 12.7 亿元，同比增长 10.1%；其中 2024Q3 公司实现收入 65.4 亿 元，同比下降 0.2%；归母净利为 7.8 亿元，同比下降 27%。 经营分析 Q3 票价同比回落，营收同比小幅下降。2024Q3 公司营收小幅下降 0.2%，主要系票价同比回落：（1）量：Q3 公司 ASK 同比增长 13%， RPK 同比增长 13%，其中国际线 RPK 同比大增 122%，较 2019 年增 长 58%，国际线 ASK 同比大增 124%，较 2019 年增长 69%，高于行 业平均，主要系公司积极开通国际航线，尤其是洲际航线。（2） 价：Q3 公司单位 RPK 营业收入同比下降 11%，主要系上年同期高 基数及国际线票价回落。 Q3 票价回落，盈利能力同比下滑。2024Q3 周转提升，固定成本摊 薄，公司单位营业成本为 0.35 元，同比下降 4%。由于票价同比回 落 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 招商公路 (001965.SZ) 公司点评_吉祥航 空603885.SH_20230417201855-2022年报点评.docx 买入(维持评级) 业绩简评 2024 年 10 月 30 日，招商公路发布 2024 年第三季度报告。2024Q1- Q3 公司实现营业收入 90.8 亿元，同比上升 38.0%；实现归母净利 润 41.6 亿元，同比下降 4.6%。其中 Q3 公司实现营业收入 30.9 亿 元，同比上升 34.9%；实现归母净利润 14.5 亿元，同比下降 6.4%。 经营分析 并表招商中铁，公司营收大幅增长。3Q2024 公司营业收入同比增 长 34.9%，主要变动原因是招商中铁并表影响。此外，公司前三季 度完成路劲资产包项目交割并实现平稳过渡，之江控股平台完成 永蓝高速剩余 40%股权收购，对营收产生正面影响。2024Q1-Q3， 公司信用减值损失同比增长 165.7%，主要系招商新智计提信用减 值损失所致；公司少数股东损益同比增长 58.0%，主要系招商中铁 并表影响。截至 3Q2024，公司资产负债表较年初：其他权益工具 投资增长 57%，主要系增持越秀 ...

单位：元 币种：人民币 1 / 15 上海吉祥航空股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 上海吉祥航空股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------|----------|-------|----------|----------|-------| | | | | | | | | | | | | 本 | | | 年 | | | | | 报 | | | 初 | ...

公 司 研 究 航空运输 买入 （ 维持 ） 公 司 点 评 报 告 证券研究报告 市场数据 marketData | --- | --- | |--------------------|-----------| | 日期 | 2024-8-19 | | 收盘价（元） | 11.07 | | 总股本（百万股） | 2214 | | 流通股本（百万股） | 2214 | | 净资产（百万元） | 8452.04 | | 总资产（百万元） | 46334.43 | | 每股净资产（元） | 3.82 | 来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 相关报告 relatedReport 《吉祥航空 2023 年年报点评： 全年实现扭亏为盈，静待 2024 年利润兑现》2024-4-9 《吉祥航空 2023 年半年报点 评：上半年实现扭亏为盈，宽体 机弹性显现，扣油单位成本低于 19 年同期》2023-8-23 《吉祥航空 2023 年一季报点 评：恢复比例行业领先，一季度 实现扭亏为盈》2023-4-29 分析师： 袁浩然 yuanhaoran@xyzq.com.cn S0190523070003 张晓云 zha ...

编号：2024-003 证券代码： 603885 证券简称：吉祥航空 上海吉祥航空股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-------------------------|-------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | □ 特定对象调研 □ | 分析师会议 | | 投资者关系活动 | □ 媒体采访 ☑ | 业绩说明会 | | 类别 | □ 新闻发布会 □ | 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | □ 其他 （ ） | | | 参与单位名称及 人员姓名 | 投资者网上提问 | | | | | | | 时间 | 2024 年 8 月 26 | 日（星期四）下午 14:00-15:00 | | 地点 | roadshow.sseinfo.com/ | 公 司 通 过 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ...

——2024 半年报点评 盈利恢复行业居前，飞发维修影响有限 吉祥航空(603885) [Table_Industry] 运输/工业 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------|-------| | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 22.00 | | | 上次预测: | 22.00 | | [当前价格： Table_CurPrice] | | 10.90 | | --- | --- | |----------|--------------------| | | 尹嘉骐(分析师) | | | 021-38038322 | | | yinjiaqi@gtjas.com | | 登记编号 | S0880524030004 | 本报告导读： 2024 上半年飞发维修影响有限，公司机队周转与盈利恢复继续保持行业居前。待行 业供需恢复，公司高品质航网将展现超预期盈利中枢上行与持续，逆向布局。 投资要点： 股 票 研 究 股票研究 ...

公司点评报告 · 交通运输行业 24H1 需求端加速回暖,盈利兑现符合预期 核心观点 ● 事件:公司发布 2024 年半年度报告。经营数据方面,2024H1,公司实现旅 客运输量 1369.45 万人,同比+18.5%,为 2019年同期的 126.43%; ASK/RPK 同比分别+20.6%/+26.32%,为 2019年同期的 134.78%/136.08%;客座率为 84.51%,同比+3.83%,较2019年同期-0.87%。财务数据方面,2024H1,公 司实现营收 109.56 亿元,同比+17.41%,为 2019年同期的 135.91%,实现 归母净利润 4.89亿元,同比进一步实现盈利,为 2019年同期的 84.46%。 ● 2024H1,伴随我国民航出行需求加速恢复,吉祥、九元营收均显著增长, 进一步超过2019年同期水平。2024H1,公司实现营收109.56亿元中,客 运/货运分别为 105.98 亿元/2.43 亿元,国内/国际及地区分别为 86.63 亿元 /22.93亿元。2024上半年,伴随我国民航出行需求进一步释放,公司航班量 加速恢复,拉动营收进一步回升,已超2019年 ...

参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要泄露散布转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为声望红颜研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 额各位线上投资者大家早上好我是深万交易团队的罗池今天早上由我来进行额汇报首先我先汇报是近期的航空数据额整个八月份来看的话现在的航空数据还是额比去年同期特别量上要稍微好一点因为大多数人额是看到今年七月份这个不管是量额七月上旬的七月上旬的量也好还是八月的 还是七月这个价格也好感受到就是确实七月份可能和相较于去年七月份可能这个市场显得稍微弱一点这是一些人的观感但是从实际八月份的来看因为我们一直认为就是去年这个航空出行更多人集中在七月因为去年是开放以后的第一个属运所以加上整个 去年放假也很早就各地放假都很早加上这个去年的端午节又靠近七月离七月很近所以去年出行快七月一开始就达到很高然后一直持续但是去年八月份结束的也比较晚早早的这个市场需求就下来了但是从我们今年看到数据来看还是完全不太一样的 因为是今年各地放假时间会有差异比如说广东这边在七月十号左右他开始陆续放暑假那比去年基本 ...

证券代码： 603885 证券简称：吉祥航空 上海吉祥航空股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 投资者关系活动 □ 新闻发布会 □ 路演活动 类别 □ 现场参观 ☑ 其他 （中报业绩交流） 参与单位名称及 中欧基金、嘉实基金、海富通基金、浙商基金、安信基金、长 人员姓名 江养老、国投瑞银、新华基金等 70 余家机构投资者及研究机构 时间 2024 年 8 月 15 日（星期四）下午 15:30-16:30 地点 电话会议 上市公司接待人 1、董事长助理兼董事会秘书徐骏民先生 员姓名 2、证券事务代表王晰 投资者关系活动 机构投资者及研究机构提出的问题及公司回复情况 主要内容介绍 （1）上半年的收益表现 今年春节假期较为火爆，假期结束后，由于多重因素，导 致单客机票价格出现了较为显著的下降趋势，市场波动与调整 在整个航空发展历史来看实为常态，行业对此亦展现出了较为 迅速的反应机制。本次价格调整周期应该说相对较短，至六月 1 中下旬，随着暑期运输高峰的临近，航空业收益水平显著回 暖。 （2）如何看待后续航空市场 对于市场前景，公司 ...