本次股票上市类型为首发股份；股票认购方式为网下，上市股 数为 94,500,000 股。 本次股票上市流通总数为 94,500,000 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 5 月 10 日。 一、本次限售股上市类型 证券代码：605080 证券简称：浙江自然 公告编号：2024-020 浙江大自然户外用品股份有限公司 关于首次公开发行部分限售股上市流通的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 2021 年 4 月 9 日，经中国证券监督管理委员会《关于核准浙江大自然户外用 品股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可〔2021〕1200 号）核准，浙 江大自然户外用品股份有限公司（以下简称"公司"）首次公开发行人民币普通股 25,280,900 股，并于 2021 年 5 月 6 日在上海证券交易所挂牌上市。首次公开发行 后，公司的总股本为 101,123,600 股，其中有限售条件流通股 75,842,700 股，占 公司总股本的 75%。 本次申请上市流通的限售股为公司首次公开 ...

东方证券承销保荐有限公司 关于浙江大自然户外用品股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见 东方证券承销保荐有限公司（以下简称"东方投行""保荐机构"）作为浙 江大自然户外用品股份有限公司（以下简称"浙江自然""公司"）首次公开发 行股票并上市持续督导的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上 海证券交易所股票上市规则》等有关规定，对浙江自然本次限售股份上市流通事 项的合规性进行了审慎核查，核查情况如下： 一、本次限售股上市类型 2021年4月9日，经中国证券监督管理委员会《关于核准浙江大自然户外用品 股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可〔2021〕1200号）核准，公 司首次公开发行人民币普通股25,280,900股，并于2021年5月6日在上海证券交易 所挂牌上市。首次公开发行后，公司的总股本为101,123,600股，其中有限售条件 流通股75,842,700股，占公司总股本的75%。 本次上市流通的限售股为公司首次公开发行限售股，共涉及4名股东，分别 为为上海扬大企业管理有限公司（以下简称"上海扬大"）、天台瑞聚股权投资 中心（有限合伙）（以下简称"天台瑞聚"）、上海雨 ...

证券研究报告 | 季报点评 基本面趋势向好，2024Q1 收入及扣非利润同比稳健增长 存货周转优化，现金流管理基本正常。2024Q1 末公司存货同比-0.3%至 2.3 亿 元，存货周转天数同比-28.3 天至 118 天，应收账款周转天数同比-4.2 天至 57.5 天。现金流方面，2024Q1 经营性现金流量净额 0.3 亿元，约为同期归母净利润的 0.9 倍。我们判断后续随着生产经营的正常进行，营运状态有望进一步优化。 风险提示：下游消费需求波动风险；产能扩张不及预期风险；大客户订单波动风 险汇率波动风险。 -57% -46% -34% -23% -11% 0% 11% 2023-05 2023-08 2023-12 2024-04 浙江自然 沪深300 请仔细阅读本报告末页声明 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 国盛证券有限责任公司（以下简称"本公司"）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户 使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引 致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的 ...

隐证券 浙江自然（605080.SH） 2024 年 04 月 30 日 投资评级：买入（维持） -64% -48% -32% -16% 0% 16% 2023-05 2023-09 2024-01 浙江自然 沪深300 数据来源：聚源 《2023H1 业绩承压，Q2 收入降幅明 显收窄 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2023.8.28 2024Q1 收入 2.7 亿元（同比+13.8%，下同），归母净利润 0.39 亿元（-42.46%）， 扣非净利润 0.56 亿元（+4%），差异主要系公允价值变动损益减少 0.19 亿元。我 们维持盈利预测，预计 2024-2026 年归母净利润为 1.7/2.2/2.5 亿元，对应 EPS 为 1.2/1.5/1.8 元，当前股价对应 PE 为 15.0/11.7/10.3/倍，公司 TPU 产品垂直一体化 竞争优势明显，越南、柬埔寨生产基地和拟新建的户外二期项目将进一步完善公 司产品布局，目前接单情况良好，期待 2024Q2 旺季表现，维持"买入"评级。 2024Q1 接单量增 20%+，外销快于内销，柬埔寨子公司盈利能力略有提升 （1）订单：2024Q ...

浙江大自然户外用品股份有限公司 2023 年年度股东大会 证券代码：605080 证券简称：浙江自然 各位股东及股东代理人： 会议资料 2024 年 5 月 | 目录 | | --- | | 2023 年年度股东大会会议须知 | | | 3 | | --- | --- | --- | --- | | 2023 | | 年年度股东大会会议议程 | 5 | | 2023 | | 年年度股东大会会议议案 | 7 | | 关于《2023 | | 年度董事会工作报告》的议案 | 7 | | 关于《2023 | | 年度独立董事述职报告》的议案 | 15 | | 关于《2023 | | 年度财务决算报告》的议案 | 16 | | 关于《2023 | | 年年度报告》及摘要的议案 | 22 | | 关于 | 2023 | 年度利润分配预案的议案 | 23 | | 关于续聘会计师事务所的议案 | | | 24 | | 关于 | 2024 | 年度向金融机构申请综合授信额度及提供相应担保的议案 25 | | | 关于 | 2024 | 年度证券投资额度预计的议案 | 26 | | 关于《2023 | | 年度监事会工作报告》的 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2024 年第一季度报告 证券代码：605080 证券简称：浙江自然 浙江大自然户外用品股份有限公司 2024 年第一季度报告 | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增减 变动幅度(%) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 273,494,046.80 | | | 13.83 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 38,669,185.24 | | | -42.46 | | 归属于上市公司股东的扣除非经常 | 55,656,476.38 | | | 4.41 | | 性损益的净利润 | | | | | | 经营活动产生的现金流量净额 | 34,339,160.69 | | | 365.38 | | 基本每股收益（元/股） | 0.28 | | | -4 ...

52 周内价格范围 市值(百万元) 田报单趋势 12% 11% 10% 996 8% 7% 22A 23A 24E 25E 26E 净资产收益率 (6) · 授入资本田振率(X) | --- | --- | |-------------------------|-----------------------| | | | | 2024E 947 | 2025E 1,060 | | 605 | 672 | | 9 23 | 21 | | 64 | 69 | | 198 | 253 | | -15 s | -২ s | | -20 213 32 =4 185 934 5 | 1 247 37 -4 215 989 5 | | 0 | 0 | | 581 | 680 | | 188 2,336 | 188 2.554 | | 249 41 | 276 41 | | 2,046 2,096 | 2,237 2,287 | | | | | 168 | 215 | | 67 | 81 | | -37 | -12 | | -200 -2 | -200 \| 84 | | 208 -195 | 277 -194 | | l ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 21.76 CNY per share, based on an 18x PE multiple for 2024 [25][26] Core Views - The report is optimistic about the company's performance recovery in 2024, driven by the gradual release of overseas subsidiary capacity and the normalization of downstream orders as overseas brand inventories near the end [2] - The company is expected to continue leading the demand for inflatable mattresses in the automotive camping sector, increase market share in waterproof and insulated bags, and expand into the home bed and water sports markets [2] Financial Performance Summary - In 2023, the company reported revenue of 823 million CNY, a decrease of 12.95% YoY, and net profit attributable to shareholders of 131 million CNY, a decline of 38.64% YoY [24] - The revenue decline was primarily due to reduced orders, delayed shipments, and slower new product development as a result of inventory adjustments in the downstream market [24] - The company's gross margin, net margin, and non-GAAP net margin in 2023 were 33.84%, 15.57%, and 16.63%, respectively, down by 2.77, 6.51, and 5.00 percentage points YoY [5] Financial Projections - Revenue is expected to grow to 971 million CNY in 2024, 1,124 million CNY in 2025, and 1,284 million CNY in 2026, with growth rates of 18.0%, 15.7%, and 14.2%, respectively [3] - Net profit attributable to shareholders is projected to increase to 171 million CNY in 2024, 211 million CNY in 2025, and 243 million CNY in 2026, with growth rates of 31.0%, 23.5%, and 15.1%, respectively [3] - EPS is forecasted to be 1.21 CNY in 2024, 1.49 CNY in 2025, and 1.72 CNY in 2026 [3] Product Performance - In 2023, the company's inflatable mattress, bags, pillow cushions, and other products generated revenues of 515 million CNY, 156 million CNY, 60 million CNY, and 90 million CNY, respectively, with YoY changes of -25.19%, 22.53%, -19.29%, and 64.35% [24] Valuation Metrics - The company's PE ratio is expected to decrease from 23.01x in 2023 to 15.68x in 2024, 12.70x in 2025, and 11.03x in 2026 [3] - The EV/EBITDA ratio is projected to decline from 14.44x in 2023 to 8.68x in 2024, 7.17x in 2025, and 5.68x in 2026 [3] Industry Comparison - Comparable companies such as Huali Group and Mogudiao have 2024E PE ratios of 18.63x and 13.26x, respectively, while the company's 2024E PE ratio is 15.68x [10]

电话： 021-63325888 短期业绩承压，23Q4 收入增速转正 核心观点 ⚫ 公司发布 2023 年报，实现营业收入 8.23 亿，同比下滑 13%，实现归母净利润 1.31 亿，同比下滑 38.6%，其中 23Q4 收入同比增长 6.7%，连续 5 季度收入增长下滑后 首次实现增长，23Q4 归母净利润为-0.03 亿（去年同期为 0.14 亿）。 ⚫ 受欧美去库存影响主业承压，柬埔寨保温硬箱业务逐步放量。分品类来看：1）充气 床垫：2023 年收入同比下滑 25%，其中销量同比下滑 29%，ASP 为 167 元，同比 增长 6%。2）头枕坐垫：2023 年收入同比下滑 19%，其中销量同比下滑 16%， ASP 为 30.4 元，同比下滑 4%。3）户外箱包：2023 年收入同比增长 23%，其中销 量同比持平，ASP 为 68.3 元，同比增长 23%，主要系柬埔寨美御的保温硬箱在 2023 年开始批量出货。4）其他：2023 年收入同比增长 64%，主要系公司 23 年 4 月 17 日收购惠州佳优塑胶制品有限公司 60%股权并实现并表。 ⚫ 盈利能力来看，1）毛利率：2023 年同比下滑 ...

邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：深圳市福田区福华三路 100 号鼎和大厦 24 楼 邮编：518033 邮箱：gsresearch@gszq.com P.3 请仔细阅读本报告末页声明 传真：0791-86281485 邮箱：gsresearch@gszq.com 北京 上海 地址：上海市浦东新区南洋泾路 555 号陆家嘴金融街区 22 栋 邮编：200120 电话：021-38124100 证券研究报告 | 年报点评报告 2024 年 04 月 02 日 浙江自然（605080.SH） 2023 年收入同比-13%/业绩同比-39%。公司发布年报，2023 年收入/业绩同比分别 -13.0%/-38.6%至 8.2/1.3 亿元。毛利率同比-2.8pct 至 33.8%，销售/管理费用率同比分 别+0.9/+1.9pct 至 2.4%/7.1%，净利率同比-6.5pct 至 15.6%，我们根据行业情况判断 收入下滑主要系年内下游客户库存仍在去化致使公司订单较弱。2）单季度来看：2023Q4 公司收入同比+6.7%至 1.5 亿元，同比转正增长，业绩约 0.0 亿元（即盈亏平衡左右， VS ...