证券研究报告：机械设备 | 公司点评报告 公司基本情况 最新收盘价（元） 23.21 总股本/流通股本（亿股）4.47 / 4.44 总市值/流通市值（亿元）104 / 103 52 周内最高/最低价 34.66 / 17.74 资产负债率(%) 46.5% 市盈率 26.47 第一大股东苏州众二股权投资合伙 企业(有限合伙) 研究所 股票投资评级 增持|维持 个股表现 -33% -27% -21% -15% -9% -3% 3% 9% 15% 21% 27% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 博众精工 机械设备 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email:liuzhuo@cnpsec.com 分析师:虞洁攀 SAC 登记编号:S1340523050002 Email:yujiepan@cnpsec.com 博众精工(688097) 2024 年 11 月 4 日 三季度业绩符合预期，持续看好 3C 创新机遇 ⚫ 投资要点 事件：博众精工披露三季度报告。 三季报业绩符合预期，Q3 归母净 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [1][3] Core Views - The company is expected to benefit from the upcoming innovation cycle in the fruit supply chain, with a focus on automation and AI terminal trends [1][3] - The company's revenue and profit forecasts for 2024-2026 have been adjusted, with projected revenues of 51.71 billion, 61.25 billion, and 75.29 billion respectively, and net profits of 4.61 billion, 6.17 billion, and 7.53 billion [3][4] - The company is positioned as a leading provider of automation equipment, with significant growth potential in the semiconductor and consumer electronics sectors [1][3] Summary by Relevant Sections Financial Performance - Revenue for 2022 was 4,812 million, with a slight increase to 4,840 million in 2023, and projected growth to 5,171 million in 2024 [1][4] - Net profit for 2022 was 331 million, increasing to 390 million in 2023, with forecasts of 461 million in 2024 [1][4] - Earnings per share (EPS) is expected to rise from 0.87 in 2023 to 1.03 in 2024 [1][4] Market Position - The company is identified as a core equipment supplier in the fruit supply chain, expected to benefit from increased demand driven by innovations in consumer electronics [1][3] - The report highlights the company's strategic focus on advanced packaging, optoelectronics, and AI-driven equipment, which are anticipated to drive new growth [1][3] Valuation Metrics - The price-to-earnings (P/E) ratio is projected to decrease from 27.7 in 2023 to 23.5 in 2024, indicating a favorable valuation trend [1][4] - The price-to-book (P/B) ratio is expected to decline from 2.6 in 2023 to 2.4 in 2024, reflecting improved market sentiment [1][4]

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [2][7] Core Insights - The company's Q3 2024 net profit attributable to shareholders increased by 14% year-on-year, with the core 3C business maintaining rapid growth [2][3] - Revenue for the first three quarters of 2024 reached 3.274 billion yuan, a year-on-year increase of 0.91%, while net profit attributable to shareholders was 254 million yuan, up 10.61% year-on-year [3] - The company has adjusted its net profit forecasts for 2024-2026 due to a slowdown in order delivery, with new estimates of 425 million yuan for 2024, 534 million yuan for 2025, and 640 million yuan for 2026 [7] Financial Performance Summary - Total revenue (in million yuan) is projected to grow from 4,840 in 2023 to 5,108 in 2024, with a year-on-year growth rate of 5.54% [2][12] - Net profit (in million yuan) is expected to increase from 390.41 in 2023 to 425.31 in 2024, reflecting a year-on-year growth of 8.94% [2][12] - The latest diluted EPS is projected to rise from 0.87 in 2023 to 0.95 in 2024 [2][12] Margin and Cost Analysis - The gross margin for the first three quarters of 2024 was 34.78%, a year-on-year increase of 1.64 percentage points [4] - The net profit margin for Q3 2024 was 10.44%, up 2.05 percentage points year-on-year [4] - The company’s inventory balance as of Q3 2024 was 3.111 billion yuan, a 27.76% increase compared to the end of 2023, indicating a potential for revenue recognition in Q4 2024 [5] Strategic Outlook - The company is expected to benefit from the anticipated "replacement wave" driven by Apple's iPhone 16, which is projected to have a shipment increase to 90 million units in H2 2024 [6] - The company is accelerating its layout in the new energy and semiconductor sectors, which are expected to contribute significantly to future growth [6]

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [1] Core Views - The company's core business in 3C continues to grow rapidly, with Q3 net profit attributable to shareholders increasing by 14% year-on-year [1] - Despite a contraction in the new energy business affecting revenue levels, profit growth remains high, with a 10.61% year-on-year increase in net profit for the first three quarters of 2024 [2] - The company is expected to benefit from Apple's entry into AI, which may trigger a "replacement wave" for iPhone 16, positively impacting the company's sales [3] - The company is accelerating its layout in the new energy and semiconductor sectors, which are anticipated to contribute significantly to future growth [3] Summary by Sections Financial Performance - For the first three quarters of 2024, the company achieved revenue of 3.274 billion yuan, a year-on-year increase of 0.91%, and a net profit of 254 million yuan, up 10.61% year-on-year [2] - The gross profit margin for the first three quarters was 34.78%, an increase of 1.64 percentage points year-on-year [2] - As of the end of Q3 2024, the company's inventory balance was 3.111 billion yuan, a 27.76% increase compared to the end of 2023, indicating ongoing orders in the Apple supply chain [3] Earnings Forecast and Valuation - The report adjusts the company's net profit forecasts for 2024-2026 to 4.253 billion yuan (previously 4.920 billion), 5.340 billion yuan (previously 6.090 billion), and 6.400 billion yuan (previously 7.310 billion) respectively [3] - The current market capitalization corresponds to P/E ratios of 27, 21, and 18 times for 2024, 2025, and 2026 respectively [3] Market Data - The closing price of the stock is 25.48 yuan, with a market capitalization of approximately 11.38 billion yuan [5] - The company has a price-to-book ratio of 2.64 [5] Basic Data - The company's net asset per share is 9.65 yuan, with a debt-to-asset ratio of 51.89% [6]

博众精工科技股份有限公司 博众精工科技股份有限公司 2、本计划激励预留授予对象不包括独立董事、监事、单独或合计持有公司 5%以上股 份的股东、上市公司实际控制人及其配偶、父母、子女以及上市公司外籍员工。 3、上表中数值若出现总数与各分项数值之和尾数不符，均为四舍五入原因所致。 博众精工科技股份有限公司董事会 2024 年 10 月 30 日 2024 年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单 | 序 号 | 姓名 | 国籍 | 职务 | 获授的限制性股 票数量（万股） | 占预留授予限制性 股票总数的比例 | 占当前股本总 额的比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1、董事、高级管理人员、核心技术人员 | | | | | | | | / | / | / | / | / | / | / | | 2、其他核心骨干人员 | | | | | | | | 其他核心骨干人员（共计 | | | 3 人） | 10 | 100% | 0.02% | | 3、合计 | | | | 10 | 100% | 0.02% | 一、限制性股票激励计划预留授予分配情况表 注 ...

证券代码：688097 证券简称：博众精工 公告编号：2024-064 博众精工科技股份有限公司 关于 2023 年限制性股票激励计划第一个归属期 归属条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： （1）股权激励方式：第二类限制性股票。 限制性股票拟归属数量：201.026 万股 归属股票来源：博众精工科技股份有限公司（以下简称"博众精工"、"公司" 或"本公司"）从二级市场回购的公司 A 股普通股股票或/和公司向激励对象定向发行 的公司 A 股普通股股票 一、本次股权激励计划批准及实施情况 （一）本次股权激励计划方案及履行的程序 1、本次股权激励计划主要内容 （2）授予数量：授予的限制性股票总量为 424.329 万股，约占目前公司总股本 44,664.78 万股的 0.95%。 （3）授予价格：6.39 元/股，即满足授予条件和归属条件后，激励对象可以每股 6.39 元的价格购买公司向激励对象增发的公司 A 股普通股股票。 （4）激励人数：首次授予 490 人，为公司公告本激励计划草案 ...

证券代码：688097 证券简称：博众精工 公告编号：2024-065 博众精工科技股份有限公司 关于作废 2023 年限制性股票激励计划部分限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 博众精工科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 30 日召开第三 届董事会第九会议和第三届监事会第八次会议，审议通过了《关于作废 2023 年限制性 股票激励计划部分限制性股票的议案》，现将有关事项说明如下： 一、公司 2023 年限制性股票激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 1、2023 年 8 月 15 日，公司召开第二届董事会第二十六次会议，审议通过了《关 于公司<2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2023 年限 制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》及《关于提请股东大会授权董事会办理 公司股权激励计划相关事宜的议案》。公司独立董事就本激励计划相关议案发表了独立 意见。 同日，公司召开了第二届监事会第二十三次会议，审议通过了《关于公司<2023 年 ...

证券代码：688097 证券简称：博众精工 公告编号：2024-067 博众精工科技股份有限公司 关于 2024 年前三季度计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、计提资产减值准备的情况概述 博众精工科技股份有限公司（以下简称"公司"）根据《企业会计准则第 8 号-- 资产减值》和相关会计政策的规定，结合公司的实际情况，为客观、公允地反映公司截 至 2024 年 9 月 30 日的财务状况和 2024 年前三季度的经营成果，公司及下属子公司对 截至 2024 年 9 月 30 日公司合并报表范围内存在减值迹象的资产进行了减值测试，2024 年前三季度公司计提各类信用减值损失及资产减值损失共计人民币 71,825,328.10 元，具体情况如下： 单位：人民币元 | 项目 | 2024 年前三季度计提金额 | 备注 | | --- | --- | --- | | 信用减值损失 | 32,990,519.54 | 含应收票据坏账准备、应收账款坏账 准备、其他应收款坏账准备 | | 资产减值损 ...

上海澄明则正律师事务所 法律意见书 上海澄明则正律师事务所 关于博众精工科技股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归 属条件成就、部分限制性股票作废相关事项的 法律意见书 上海澄明则正律师事务所 上海市南京西路 1366 号恒隆广场二期 2805 室 电话：021-52526819 传真：021-52526089 www.cm-law.com.cn 上海澄明则正律师事务所 法律意见书 致：博众精工科技股份有限公司 上海澄明则正律师事务所（以下简称"本所"）接受博众精工科技股份有限公 司（以下简称"博众精工"或"公司"）的委托，担任公司2023年限制性股票激励计 划（以下简称"本次激励计划"）的特聘专项法律顾问。本所律师根据《中华人民 共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下 简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、 《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《科创板上市规则》"）及 《科创板上市公司自律监管指南第4号——股权激励信息披露》（以下简称"《自 律监管指南》"）等有关法律、法规和规范性文件的规 ...

博众精工科技股份有限公司监事会 关于 2023 年限制性股票激励计划第一个归属期 归属名单的核查意见 （本页无正文，为博众精工科技股份有限公司第三届监事会关于 2023 年限制性 股票激励计划第一个归属期归属名单的核查意见签字页 ) 监事签字: 吕军遥 何伟 邓锦榆 博众精工科技股份有限公司 监事会 2024年 10月 30 日 博众精工科技股份有限公司(以下简称"公司")监事会依据《中华人民共 和国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证 券法》")、《上市公司股权激励管理办法》(以下简称"《管理办法》")、《上海证券 交易所科创板股票上市规则》(以下简称"《上市规则》")和《博众精工科技股份 有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")等有关规定,对公司 2023年限制性 股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）首次授予部分第一个归属期第一个 归属期归属名单进行审核,发表核查意见如下; 本次拟归属的 426 名激励对象符合《公司法》、《证券法》等法律、法规和规 范性文件以及《公司章程》规定的任职资格,符合《管理办法》《上市规则》等 法律、法规和规范性文件规定的激励对象条件 ...