股票简称：联瑞新材 股票代码：688300 关于江苏联瑞新材料股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 申请文件的审核问询函之回复报告 保荐机构（主承销商） 二〇二五年九月 7-1-1 上海证券交易所： 贵所于 2025 年 8 月 27 日印发的《关于江苏联瑞新材料股份有限公司向不特 定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2025〕 106 号）（以下简称"问询函"）已收悉。按照贵所要求，江苏联瑞新材料股份 有限公司（以下简称"联瑞新材"、"发行人"、"公司"）与国泰海通证券股 份有限公司（以下简称"国泰海通"、"保荐机构"）、北京市康达律师事务所 （以下简称"发行人律师"）、华兴会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称 "申报会计师"）等相关方已就问询函中提到的问题进行了逐项落实并回复，对 申请文件进行了相应的补充。本问询函回复中所使用的术语、名称、缩略语，除 特别说明之外，与其在募集说明书中的含义相同。 | 类别 | 字体 | | --- | --- | | 问询函所列问题 | 黑体（不加粗） | | 问询函问题回复、中介机构核查意见 | 宋体（不加粗） | | 募集说明 ...

股票简称：联瑞新材 股票代码：688300 江苏联瑞新材料股份有限公司 NOVORAY CORPORATION （江苏省连云港市海州区新浦经济开发区） 向不特定对象发行可转换公司债券 募集说明书 （申报稿） 保荐机构（主承销商） 中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号 二〇二五年九月 江苏联瑞新材料股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书 声 明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请 文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的 盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反 的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 1-1-2 江苏联瑞新材料股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书 重大事项提示 公司为科创板上市公司，本次向不特定对象发行可转换公司债券，参与可转 债转股的投资者，应当符合科创板股票投资者 ...

北京市朝阳区建外大街丁 12 号英皇集团中心 8 层 8/F, Emperor Group Centre, No.12D, Jianwai Avenue, Chaoyang District, Beijing, 100022, P.R.China 电话/Tel.:010-50867666 传真/Fax:010-56196450 网址/Website:www.kangdalawyers.com 康达股发字 2025 第 0078 号 二〇二五年九月 北京 西安 深圳 海口 上海 广州 杭州 沈阳 南京 天津 菏泽 成都 苏州 呼和浩特 香港 武汉 郑州 长沙 厦门 重庆 合肥 宁波 济南 北京市康达律师事务所 关于江苏联瑞新材料股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券的 补 充 法 律 意 见 书（二） 上海证券交易所于 2025 年 8 月 27 日下发《关于江苏联瑞新材料股份有限公 司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证科审（再融 资）[2025]106 号），本所根据法律、法规的相关规定，现出具《北京市康达律 师事务所关于江苏联瑞新材料股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于江苏联瑞新材料股份有限公司 科创板向不特定对象发行可转换公司债券 之 上市保荐书 保荐机构（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号） 二〇二五年九月 声 明 本保荐机构及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公 司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）等法律法规和中 国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）及上海证券交易所的有关规 定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上 市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。 如无特殊说明，本上市保荐书中的简称或名词释义与《江苏联瑞新材料股份 有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书》一致。 3-2-1 | 明 1 | 声 | | --- | --- | | 录 2 | 目 | | 一、发行人基本情况 3 | | | 发行人本次发行情况 16 | 二、 | | 本次证券发行上市的项目保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况...17 | 三、 | | 四、保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明 18 | | | 五、保荐机构承诺事项 ...

关于江苏联瑞新材料股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 审核问询函有关财务问题回复的专项说明 华兴专字[2025]25007510066 号 华兴会计师事务所（特殊普通合伙） 关于江苏联瑞新材料股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 审核问询函有关财务问题回复的专项说明 华兴专字[2025] 25007510066 号 上海证券交易所： 贵所于2025年8月27日签发的《关于江苏联瑞新材料股份有限公司向不特定 对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函（上证科审（再融资）〔2025〕 106 号）》（以下简称 "问询函"）已收悉。我们作为江苏联瑞新材料股份有限公 司（以下简称"公司""联瑞新材"或"发行人"）申请向不特定对象发行可转换 公司债券的申报会计师，根据贵所问询函的要求，现就问询函有关财务问题回复 如下： 7-2-1 一、关于融资规模与效益测算 根据申报材料，1）截至2025年3月末，公司货币资金余额为21,075.04万元， 交易性金融资产余额为21,623.26万元，其他流动资产中理财产品余额为 18,014.31万元，其中票据保证金等受限资金余额为1,536.38万元；2）高性能高 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于江苏联瑞新材料股份有限公司 科创板向不特定对象发行可转换公司债券 之 发行保荐书 保荐机构（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号） 二〇二五年九月 声 明 本保荐机构及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司 法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《证券发行上市 保荐业务管理办法》（以下简称《保荐管理办法》）、《上市公司证券发行注册 管理办法》（以下简称《注册管理办法》）、《上海证券交易所科创板股票上市 规则》（以下简称《上市规则》）等有关法律、行政法规和中国证券监督管理委 员会（以下简称中国证监会）、上海证券交易所的规定，诚实守信，勤勉尽责， 严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书，并 保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。 如无特殊说明，本发行保荐书中的简称或名词释义与《江苏联瑞新材料股份 有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书》一致。 3-1-1 | 声 | 明 1 | | --- | --- | | 第一节 | 本次证券发行基本情况 3 | | | 一、本次证券发行保荐机构名称 ...

证券代码：688300 证券简称：联瑞新材 公告编号：2025-033 江苏联瑞新材料股份有限公司 关于向不特定对象发行可转换公司债券申请文件 审核问询函回复的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 江苏联瑞新材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 27 日收 到上海证券交易所（以下简称"上交所"）出具的《关于江苏联瑞新材料股份有 限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证科审（再 融资）〔2025〕106 号）（以下简称"《审核问询函》"）。上交所审核机构对 公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件进行了审核，形成了首轮问询问 题。 公司按照要求会同相关中介机构就《审核问询函》提出的问题进行了认真研 究和逐项落实，现根据相关要求对《审核问询函》回复进行公开披露，具体内容 详见公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于江苏联 瑞新材料股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询 函之回复报告》等相关文件。 公司 ...

Market Overview - On September 19, the non-metal materials sector rose by 1.33% compared to the previous trading day, with Tianma New Materials leading the gains [1] - The Shanghai Composite Index closed at 3820.09, down 0.3%, while the Shenzhen Component Index closed at 13070.86, down 0.04% [1] Stock Performance - Tianma New Materials (code: 838971) closed at 42.00, up 10.53% with a trading volume of 146,300 shares and a transaction value of 605 million yuan [1] - Other notable performers included: - Strength Diamond (code: 301071) at 32.63, up 3.42% [1] - Quartz Shares (code: 603688) at 39.52, up 1.88% [1] - Suotong Development (code: 603612) at 26.81, up 1.78% [1] - Qilu Huaxin (code: 830832) at 8.95, up 1.02% [1] Capital Flow - The non-metal materials sector saw a net inflow of 218 million yuan from institutional investors, while retail investors experienced a net outflow of 150 million yuan [2] - The capital flow for key stocks included: - Quartz Shares with a net inflow of 112 million yuan from institutional investors [3] - Suotong Development with a net inflow of 62.73 million yuan from institutional investors [3] - Strength Diamond with a net inflow of 31.12 million yuan from institutional investors [3]

Core Viewpoint - Lianrui New Materials has shown a positive stock performance with a year-to-date increase of 13.11% and a recent market capitalization of 13.426 billion yuan, indicating strong investor interest and potential growth in the inorganic filler and particle carrier industry [1][2]. Company Overview - Lianrui New Materials, established on April 28, 2002, and listed on November 15, 2019, is located in Lianyungang, Jiangsu Province. The company specializes in the research, manufacturing, and sales of inorganic fillers and particle carrier products [1]. - The company's main revenue sources include spherical inorganic powder (57.16%), angular inorganic powder (26.39%), and other products (16.32%) [1]. Financial Performance - For the first half of 2025, Lianrui New Materials reported a revenue of 519 million yuan, reflecting a year-on-year growth of 17.12%. The net profit attributable to shareholders was 139 million yuan, marking an 18.01% increase compared to the previous year [2]. - Since its A-share listing, the company has distributed a total of 381 million yuan in dividends, with 242 million yuan distributed over the last three years [3]. Shareholder Information - As of June 30, 2025, the number of shareholders decreased by 3.27% to 7,692, while the average number of circulating shares per person increased by 34.39% to 31,392 shares [2]. - Notable institutional shareholders include Noan Pioneer Mixed A and Xinao Craftsman Selected Mixed, with increases in their holdings [3].

Summary of the Conference Call for Lianrui New Materials Industry and Company Overview - Lianrui New Materials specializes in spherical alumina powder, primarily used in EMC packaging (47%), copper-clad laminates (23%), thermal interface materials, and specialty adhesives (22%) [2][3] - The company is one of the few globally that masters three production processes: flame melting, high-temperature oxidation, and liquid-phase chemical methods, providing a complete product range with cost advantages [2][6] Key Points and Arguments - **Market Share**: Lianrui holds an estimated 25% market share in the copper-clad laminate sector, with clients including Shengyi Technology, Kingboard, Nanya, Panasonic, Rogers, and Sumitomo, but has not yet entered the Taisun supply chain [2][5] - **Epoxy Encapsulation Materials**: The company has an estimated 10% market share in this area, serving clients like Sumitomo, Showa, KCC, Samsung SDI, and Huayu Chengke [2][5] - **Product Upgrades**: The copper-clad laminate industry is experiencing a clear upgrade trend, moving from FR-4 laminates using angular silicon powder (3,000-4,000 RMB/ton) to advanced laminates using chemical spherical silicon powder (over 200,000 RMB/ton), leading to higher profit margins [2][7] - **Silicon Powder Applications**: Silicon powder enhances dielectric performance and rigidity in copper-clad laminates, reducing resin usage. The filling ratio in FR-4 laminates is about 15%, increasing to over 30% in high-end products [2][8] Growth and Performance Expectations - **Capacity Expansion**: Lianrui plans to increase production capacity through a convertible bond project, expecting a total output value of 1 billion RMB from the new capacity of 3,600 tons of spherical silicon powder and 16,000 tons of alumina [4][11] - **Revenue Growth**: The company anticipates a 20% annual growth rate for existing products like spherical silicon powder for EMC applications, contributing to an overall revenue growth of approximately 10% annually [4][12] - **Market Demand**: The company is positioned to benefit from the growth in downstream demand and product upgrades, particularly in advanced storage devices like HBM [4][10] Competitive Position and Technological Advantages - **Unique Production Techniques**: Lianrui is the only company globally that utilizes all three production methods, allowing for a diverse product lineup and competitive pricing, with discounts of about 5% compared to overseas competitors [6] - **Current Market Position**: Despite a slowdown in growth in Q2, the company expects to accelerate growth in the second half of the year due to increased demand from downstream sectors [4][13] Additional Insights - **Strategic Timing**: The current period is seen as a critical window for Lianrui's development, with significant potential for future growth as the market evolves [4][13] - **Emerging Opportunities**: The company may also benefit from a surge in orders for low-alpha spherical alumina, indicating a robust demand landscape [4][12]