| 证券代码：688599 | 证券简称：天合光能 | 公告编号： | 2025-025 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：118031 | 转债简称：天 23 转债 | | | 重要内容提示： 担保发生时间：2025 年 1 月 24 日至 2025 年 2 月 28 日 被担保人名称：天合光能股份有限公司（以下简称"公司"）及其合并 报表范围内下属子公司 截至本公告披露日，公司及合并报表范围内下属子公司对外担保余额为 595.08 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 188.78%，其中公司对合并报表范 围内下属子公司提供的担保余额为 571.69 亿元。 一、担保情况概述 （一）本期新增担保情况 为满足公司生产经营和流动资金周转需要，在确保运作规范和风险可控的前 提下，公司及下属子公司在 2025 年 1 月 24 日至 2025 年 2 月 28 日期间，公司累 计发生的担保金额为 32.99 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 10.47%。具 体情况请参见附件一"天合光能股份有限公司 2025 年 1 月 24 日至 2025 年 2 月 28 日担保明细"。 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, with a target price of 23.42 CNY for 2025 [3][7]. Core Views - The company reported a significant decline in revenue and a shift to a net loss for 2024, with total revenue of 803.34 billion CNY, down 29.15% year-on-year, and a net profit of -34.55 billion CNY [3][4]. - Despite the challenging market conditions, the company managed to increase its component shipments, achieving approximately 70GW in 2024, although profitability was pressured due to falling component prices [3][7]. - The company is actively exploring innovative overseas strategies, including a partnership with FREYR to enhance its competitiveness in the U.S. market [3][7]. - Continuous investment in R&D has led to advancements in solar technology, including the introduction of i-TOPCon Ultra technology with a maximum efficiency of 26.58% [3][7]. - The financial forecasts for 2024-2026 indicate a recovery in net profit, with projections of -34.55 billion CNY, 25.53 billion CNY, and 34.69 billion CNY respectively [3][7]. Financial Summary - For 2024, the company expects total revenue of 80,334 million CNY, with a year-on-year growth rate of -29.2% [3][8]. - The projected net profit for 2024 is -3,455 million CNY, reflecting a drastic decline of 162.5% compared to the previous year [3][8]. - The earnings per share (EPS) is forecasted to be -1.59 CNY for 2024, with a recovery to 1.17 CNY and 1.59 CNY in 2025 and 2026 respectively [3][8]. - The company's total assets are projected to reach 124,516 million CNY by 2024, with a debt-to-equity ratio of 140.5% [3][8].

Financial Performance - Total revenue for 2024 was RMB 80.33 billion, a decrease of 29.15% compared to the previous year[5] - Net profit attributable to the parent company was a loss of RMB 3.46 billion, down 162.46% year-on-year[5] - Basic earnings per share decreased to RMB -1.59, a decline of 162.35% from the previous year[5] - Weighted average return on equity fell to -11.90%, a decrease of 30.87 percentage points compared to the previous year[5] Assets and Equity - Total assets at the end of the reporting period were RMB 125.41 billion, an increase of 4.23% from the beginning of the year[7] - Equity attributable to shareholders of the parent company decreased to RMB 26.47 billion, down 16.03% from the beginning of the year[7] Market Challenges and Strategies - The company faced challenges due to a supply-demand imbalance in the photovoltaic industry and declining prices of photovoltaic components[8] - The company accelerated the development of its overall solution business, maintaining a high market share in distributed systems[8] - The company plans to continue enhancing its overseas market share in the energy storage business[8] Report Accuracy - There are no significant uncertainties affecting the accuracy of this earnings report[9]

| 证券代码：688599 | 证券简称：天合光能 公告编号：2025-022 | | --- | --- | | 转债代码：118031 | 转债简称：天 23 转债 | 天合光能股份有限公司 关于"天 23 转债"变更转股来源的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、"天 23 转债"发行上市概况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意天合光能股份有限公司向不 特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕157 号），同意 公司向不特定对象发行 8,864.751 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，募 集资金总额为人民币 886,475.10 万元，期限自发行之日起六年，即自 2023 年 2 月 13 日至 2029 年 2 月 12 日。票面利率为第一年 0.30%、第二年 0.50%、第三 年 1.00%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、第六年 2.00%。 换公司债券的转股期自 2023 年 8 月 17 日至 2029 年 2 月 12 日， ...

| 证券代码：688599 | 证券简称：天合光能 | 公告编号：2025-021 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118031 | 转债简称：天23转债 | | 天合光能股份有限公司 关于向下修正"天 23 转债"转股价格暨转股停牌的公 告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 （一）发行上市概况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意天合光能股份有限公司向不特 定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕157 号），同意公司向 不特定对象发行 8,864.751 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，募集资金总 额为人民币 886,475.10 万元，期限自发行之日起六年，即自 2023 年 2 月 13 日至 2029 年 2 月 12 日。经上海证券交易所自律监管决定书（[2023]33 号）文同意， 修正前转股价格：68.42 元/股 修正后转股价格：25.00 元/股 本次转股价格修正实施日期：2025 年 2 月 26 日 公司 886,475.10 万元 ...

| 证券代码：688599 | 证券简称：天合光能 | 公告编号：2025-020 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118031 | 转债简称：天 23 转债 | | 天合光能股份有限公司 2025 年第一次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 1、 公司在任董事 9 人，出席 9 人； 2、 公司在任监事 3 人，出席 3 人； 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东会召开的时间：2025 年 2 月 24 日 （二） 股东会召开的地点：常州市新北区天合路 2 号天合光能股份有限公司会 议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 586 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 586 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 703,479,584 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 703,47 ...

北京市金杜律师事务所上海分所 关于天合光能股份有限公司 2025 年第一次临时股东会 之法律意见书 致：天合光能股份有限公司 北京市金杜律师事务所上海分所（以下简称本所）接受天合光能股份有限 公司（以下简称公司）委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券 法》）、《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理委 员会《上市公司股东大会规则（2022 年修订）》（以下简称《股东大会规则》） 等中华人民共和国境内（以下简称中国境内，为本法律意见书之目的，不包括 中国香港特别行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾地区）现行有效的法律、 行政法规、规章和规范性文件和现行有效的公司章程有关规定，指派律师出席 了公司于 2025 年 2 月 24 日召开的 2025 年第一次临时股东会（以下简称本次 股东会），并就本次股东会相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限 于： 8. 其他会议文件。 公司已向本所保证，公司已向本所披露一切足以影响本法律意见书出具的 事实并提供了本所为出具本法律意见书所要求公司提供的原始书面材料、副本 材料、复印材料、承诺 ...

天合光能股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议材料 2025 年 2 月 天合光能股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议材料 天合光能股份有限公司 2025 年第一次临时股东会材料目录 天合光能股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议材料 天合光能股份有限公司 2025 年第一次临时股东会参会须知 为了维护全体股东的合法权益，确保股东会的正常秩序和议事效率，保证会议的顺利 进行，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会规 则（2022 年修订）》以及《天合光能股份有限公司章程》《天合光能股份有限公司股东会 议事规则》等相关规定，特制定 2025 年第一次临时股东会参会须知。 一、为保证股东会的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东（或股东代表）的合法权 益，除出席会议的股东（或股东代表）、公司董事、监事、高级管理人员、见证律师及董 事会邀请的人员外，公司有权依法拒绝其他人员进入会场。 二、出席会议的股东（或股东代表）须在会议召开前半小时到会议现场办理签到手续， 并按规定出示证券账户卡、身份证明文件或营业执照/注册证书复印件（加盖公章）、授 权委托书等，上述登记材 ...

天合光能股份有限公司 关于公司提起诉讼事项的公告 | 证券代码：688599 | 证券简称：天合光能 公告编号：2025-019 | | --- | --- | | 转债代码：118031 | 转债简称：天 23 转债 | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 案件所处的诉讼阶段：法院已立案受理，尚未开庭审理。 上市公司所处的当事人地位：天合光能股份有限公司（以下简称"公司" 或"原告"）为原告。 涉案金额：原告分别请求法院判令被告一阿特斯阳光电力集团股份有限 公司、被告二常熟阿特斯阳光电力科技有限公司（以下简称"两被告"）共同赔 偿因其对于公司两项发明专利的侵权行为给原告造成的损失人民币 6.07 亿元、 4.51 亿元（共计人民币 10.58 亿元），并承担案件涉及的维权合理支出及诉讼 费用。 对上市公司影响：鉴于上述诉讼案件尚未开庭审理，因此尚不能预测该 诉讼事项对公司本期及期后利润的影响，最终实际影响以法院判决为准。本次诉 讼系公司依法维权行为，为维护公司及股东的合法权益，公司将高度重视并 ...

Summary of Trina Solar Conference Call Company Overview - **Company**: Trina Solar - **Industry**: Photovoltaic (PV) Solar Energy Key Points Recent Performance and Shipment Forecast - In Q4 2024, Trina Solar's module shipment volume is expected to be less than 200,000 units, with total shipments for the year approaching 790,000 units [3] - Domestic market accounts for approximately 50% of shipments, while Europe represents nearly 25%, and the US market share has decreased from 8-9% to 6-7% [3] - Distributed system shipments are projected to be around 700 MW in Q4 2024, totaling approximately 4.5 GW for the year, with key markets including Jiangsu, Zhejiang, Guangdong, and the two Hubei and Guangxi regions [3][4] Financial Strategies - The company plans to adjust the conversion price of its bonds to alleviate financial burdens, with a board resolution passed to vote on specific pricing at the upcoming shareholder meeting [6] - Management believes the current stock price is undervalued and is optimistic about future price trends, expecting a correction in 2025 [8] - Significant asset and inventory impairments are anticipated in Q4 2024, although specific amounts are yet to be determined [9] Market Dynamics - The company has observed a notable decline in module prices and profitability in Q4 2024, with specific revenue data pending financial reporting [10] - Post-Spring Festival, European module prices show signs of stabilization and slight recovery, indicating a potential upward trend in the overall market [11] - February production is slightly higher than January, with March expected to see a significant increase, although not as drastic as the 50% growth seen in the previous year due to industry self-regulation [12][13] Risk Management and Strategic Adjustments - The US market share has decreased, but the company is mitigating risks through asset restructuring and establishing a factory in Indonesia, which has a high profitability capacity [16] - The company is focusing on high-margin distributed systems and expects significant growth in regions with lower installation costs, such as Jiangsu, Zhejiang, and Guangdong [19] Inventory and Sales Outlook - As of Q3 2024, the company held approximately 4.5 to 4.6 GW in inventory, with over 99% already connected to the grid, minimizing future impairment risks [21] - The current high-price order ratio is low, with a higher proportion of spot orders, reflecting the company's flexible production capabilities [14] Future Growth and Development - The energy storage segment is viewed as a strategic growth area, with expectations for significant growth in the coming years, particularly after the launch of in-house battery cell production [24] - The company aims for a substantial increase in energy storage shipments, with a focus on international markets including Europe, Australia, the Middle East, and Latin America [24] Regulatory and Market Environment - New regulations in Shandong and Hebei regarding market participation for distributed solar projects are under observation, with potential impacts on demand yet to be fully assessed [20] Intellectual Property Considerations - Short-term impacts of intellectual property protection on overseas shipments are expected to be minimal, but long-term benefits include enhanced R&D motivation and competitive advantage for companies with substantial patent reserves [22] This summary encapsulates the critical insights from Trina Solar's conference call, highlighting the company's operational performance, strategic initiatives, market dynamics, and future outlook in the photovoltaic industry.