证 券 研 究 报 告 天合光能（688599）2024 年三季报点评 推荐（维持） 价格下行业绩阶段性承压，多业务协同共驱 成长 事项： ❖ 公司发布 2024 年三季报。2024Q1-3 公司实现营收 631.47 亿元，同比-22.16%； 归母净利润-8.47 亿元，同比-116.67%；毛利率 12.46%，同比-4.38pct；归母净 利率-1.34%，同比-7.60pct。其中 2024Q3 公司实现营收 201.79 亿元，同比36.41%，环比-18.34%；归母净利润-13.73 亿元，同比-189.31%，环比转亏；毛 利率 9.48%，同比-7.21pct，环比-3.64pct；归母净利率-6.80%，同比-11.65pct， 环比-6.84pct。 评论： ❖ 行业三季度组件盈利承压，公司经营性现金流持续流入。三季度组件价格继续 环比下降，行业由于产品销售价格下降，且公司美国市场出货减少，我们预计 公司三季度组件业务亏损，盈利环比转负。出货量方面，公司三季度组件出货 接近 16.5GW；分布式系统销售量约 1GW，分布式业务持续保持高盈利；支架 出货 2GW 左右；储能出货接近 85 ...

证券代码：688599 证券简称：天合光能 天合光能股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券代码：688599 证券简称：天合光能 天合光能股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-----------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

天合光能（688599.SH）2024 年三季报点评 Q3 业绩承压，加速布局海外产能 2024 年 11 月 03 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件 2024 年 10 月 30 日，公司发布 2024 年三季报，根据公告，公司 24Q1-Q3 实 现收入 631.47 亿元，同比-22.16%，实现归母净利润-8.47 亿元，同比-116.67%， 实现扣非归母净利润-10.70 亿元，同比-120.90%； 分季度看，公司 24Q3 实现收入 201.79 亿元，同比-36.41%，环比-18.34%， 实现归母净利润-13.73 亿元，同比-189.31%，实现扣非归母净利润-14.67 亿元， 同比-204.25%。 ➢ 受组件价格影响盈利能力下滑，经营性现金流持续改善 由于组件价格持续下行，公司 24Q3 盈利能力有所下滑，24Q3 公司毛利率为 9.48%，环比-3.64Pcts，净利率为-6.55%，环比-6.81%，此外，公司 24Q3 资 产减值损失 6.22 亿元，信用减值损失 1.20 亿元，进一步拖累公司业绩。24Q3 公司现金流持续改善，继 24Q1 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 天合光能 买入 维持评级 公司点评 业绩简评 10 月 30 日公司发布 2024 年三季报，前三季度实现营收 631 亿元，同比-22%；实现归母净利润-8.47 亿元，同比转亏；扣非归 母净利润-10.7 亿元，同比转亏。其中 Q3 实现扣非归母净利润14.67 亿元，亏损幅度加大。 经营分析 产业链价格低位组件盈利承压，计提减值拖累业绩。Q3 光伏 组件价格持续下降，公司盈利能力承压，销售毛利率环比下降 3.6 PCT 至 9.48%；此外，公司 Q3 分别计提资产/信用减值损失-6.22/- 1.20 亿元拖累业绩，主要因为固定资产减值损失、存货跌价损失 及应收账款坏账损失。 前瞻性全球化产能布局保障组件业务长期竞争力。为提升组 件业务抗风险能力，2023 年公司前瞻性布局印尼基地（1GW 电池、 组件）及美国基地（5GW 组件），预计将于 2024 年下半年投产，有 望帮助公司有效应对全球贸易风险，保持在高盈利市场的竞争力。 分布式系统、支架、储能布局打综合能源解决方案提供商，多 利润点支撑有望增长抗风险能力。公司致力于打造光伏智慧能源 整体解决方案提供商，子公司天合 ...

2024年10月31日 来源：公司年报、国金证券研究所 天合光能 (688599.SH) 买入 (维持评级) 公司点评 证券研究报告 产业链低价业绩承压，多业务协同空 间可期 业绩简评 10月 30 日公司发布 2024年三季报,前三季度实现营收 631 亿元,同比-22%;实现归母净利润-8.47 亿元,同比转亏;扣非归 母净利润-10.7 亿元,同比转亏。其中 Q3 实现扣非归母净利润- 14.67 亿元，亏损幅度加大。 经营分析 产业链价格低位组件盈利承压，计提减值拖累业绩。Q3光伏 组件价格持续下降,公司盈利能力承压,销售毛利率环比下降 3.6 PCT 至 9.48%;此外,公司 Q3 分别计提资产/信用减值损失-6.22/- 1.20 亿元拖累业绩,主要因为固定资产减值损失、存货跌价损失 及应收账款坏账损失。 前瞻性全球化产能布局保障组件业务长期竞争力。为提升组 件业务抗风险能力,2023年公司前瞻性布局印尼基地(1GW 电池、 组件)及美国基地(5GW 组件),预计将于 2024年下半年投产,有 望帮助公司有效应对全球贸易风险,保持在高盈利市场的竞争力。 分布式系统、支架、储能布局打综合能源解决方 ...

天合光能股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：688599 证券简称：天合光能 转债代码：118031 转债简称：天 23 转债 天合光能股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|-------------------|---------------------------------------|------------ ...

好的各位领导大家早上好欢迎大家一早来参加我们的阅养会我是海通电信组的人员我叫徐百乔那么今天我们重点想汇报一下天和光能的一个基本情况今天我们也是发布了天和光能的一个深度报告并且在持续跟踪这家优秀的龙头公司那么首先我认为呢先就行业的角度解读一下 就是当前组建这一块是否会受到这个限制追加中标这个事件的影响那么首先呢这个周末呢开始我们就跟投资者展开了这个非常热烈的一个讨论而且呢也是对这个事件来说非常明显的鼓舞了事情和信心这个事情大家讨论的就是两个方面就是第一这个事件到底有没有强制约束力 第二呢就是说如果有强制约束力对于行业是好还是坏这两个方面那么首先呢这个事件呢我觉得是两个结论我觉得都已经证明了吧有强制约束力而且对于行业是好事证明的呢就是中坚能最新的开了一个标那么所有人都报道0.68以上了然后是好还是坏那么周一和周二的股价就已经 反映了这个市场的解读我觉得市场还是有效的那么为什么说第一为什么说它是有效呢就首先呢大的环境国家正在制定这个招投标法的修改草案这个事情呢不是我打听到的而是2024年政府立法工作计划当中明确提到了 而且呢在今天5月8号其实国务院已经发布了一个关于完善体制机制然后招投标方面的一个指导意见这个意见呢 ...

]yrtsudnI_elbaT[ [Table_Title] 天合光能（688599）动态点评 天合光能 沪深300 光储融合多元发展，设立产投深化布局 2024 年 10 月 10 日 [Table_ 【事项Summary 】 ] 10 月 1 日，公司公告参与设立建新星元绿色双碳产业创业投资基金（有 限合伙），投资方向重点关注绿色能源（包括但不限于光伏及储能相关 产业链）、绿色制造、节能降碳新材料、零碳负碳排放、信息技术与数 字化领域。 【评论】 光储融合发展，多元业务布局。公司是光伏智慧能源整体解决方案提 供商，主要业务包括光伏产品、光伏系统和智慧能源三大板块，24H1 公司多业务板块协同，光伏组件出货 34GW，同比增长超 25%，储能业务 出货 1.7GWh，同比增长近 300%，支架业务出货 3.2GW，覆盖全球主要 光伏市场，分布式系统出货 3.2GW。得益于多元化业务布局，公司在行 业深度洗牌阶段仍然实现整体盈利，24H1 公司实现营业收入 429.68 亿 元，归母净利润 5.26 亿元。 加速海外产能扩张，满足全球客户需求。2024 年 5 月，美国商务部对 从东南亚四国（马来西亚、越南、 ...

证券代码：688599 证券简称：天合光能 天合光能股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...