最终录得归母净利润亏损119 亿元（1H24 为亏损99 亿元），符合此前盈警公告和我们预期。 有息负债基本保持平稳，融资端稳步推进。1H25 末公司有息负债3643 亿元，较2024 年末持平微增 1%，短期有息负债占比较2024 年末下降1.1ppt 至42.7%。融资端公司上半年实现并表新增融资和再融资 249 亿元，同时大股东深铁集团积极为公司提供流动性支持，截至8M25 公司累计获得股东借款239 亿 元，保证公司公开债顺利偿付，截至8 月末公司已累计偿还公开债务244 亿元，2025 年公司剩余待偿还 公开债118 亿元。 发展趋势 房开业务持续承压，存量资产盘活持续贡献新增项目。2025 年1-7 月公司累计实现合同销售金额821 亿 元，同比下降44%。上半年公司新增土储6宗，总建面56 万平，对应面积拿地强度10%；此外公司期间 通过存量盘活优化和新增产能95.2 亿元，并实现回款57.5 亿元。我们认为公司中短期内新增入市项目或 仍相对有限，房开销售仍将延续承压态势，存量土储盘活将继续贡献销售和回流现金。 收入结构持续改善，关注优质运营资产盘活可能。1H25 公司非开发收入同比持平为313 ...

25 August 2025 | 8:06AM CST China Vanke (000002.SZ, 2202.HK) 1H25 below expectation: Early signs of liquidity improvement but not yet sustainable; retain Sell China Vanke (A/H) reported 1H25 net losses of Rmb11.9bn (lower range of Rmb10bn-12bn net loss estimated by profit warning), as above-expectation revenue and gross margin (+9pp qoq to 10% in 2Q25, the highest level since 4Q23) were offset by further impairment charges (total Rmb5.4bn on inventory and AR) alongside higher SG&A, taxation and MI payout. T ...

智通财经8月25日讯，今日A股开盘后，万科A股价持续走强，盘中一度强势封板，不过，午后涨停板打开，截至收盘，万科A涨幅达9.15%。万科H股股 价亦大幅走强，盘中一度大涨超15%，截至收盘仍涨超9%。 | 万 科Ａ | | | | | --- | --- | --- | --- | | 000002 融 深股通 L1 | | | | | 7.16 | 加 | 7.22 市值ご854.24亿 量比 | 5 | | ર્ | ਜ਼ਿੰ | 流通 695.69亿 换 | 8.1 | | 0.60 9.15% | 开 | 6.66 市盈＂ 亏损 额 | 56.19 | | [港股] 5.670 9.67% H/A 溢价率 -27.71% 溢价分析 | | | | | 分时 日Ｋ 周Ｋ 月Ｋ | | 更多 • 王日 | | | 均线 ▼ 日线 MA5:6.67 10:6.58 20:6.54 30:6.58 | 7.30 | 前复权 | ұлық 7.2 | | 7.01 | | | | | 4 F | | | | | 6.42 | | | | | > | ← 6.21 | | | 对于房地产板块的投资机会，有机构较为 ...

8月25日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、人民银行上海市分行、 市公积金管理中心等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》（下称《通知》）。 《通知》内容包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政 策，自2025年8月26日起施行。 受此消息带动，A股市场房地产板块大涨。截至昨日下午收盘，万通发展（600246）涨停，深深房A和 万科A涨超9%，荣盛发展（002146）和金地集团（600383）涨近7%。 三是市场预期从悲观转向博弈修复。一方面估值处于历史底部，万科等A股动态市盈率显著低于行业均 值。另一方面资金面形成共振，公募基金地产持仓比例降至历史低位，政策利好推动机构资金回补。同 时，北向资金单日净买入地产股超30亿元，创年内新高。 | 地产开发(88)· | | 米幅% | 圳价 | 重比 | 版速% | 思市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 万通发展 | R | 9.99 | 12.77 | 0.03 | 0.00 | 241.41亿 | | 深深房Ａ | ...

8月25日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、人民银行上海市分行、 市公积金管理中心等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》（下称《通知》）。 《通知》内容包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政 策，自2025年8月26日起施行。 | 受此消息带动，A股市场房地产板块大涨。截至昨日下午收盘，万通发展涨停，深深房A和万科A涨超 | | --- | | 9%，荣盛发展和金地集团涨近7%。 | | 地产开发(88)· | | 版幅% | 圳价 | ELL | 版速% | 思市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 万通发展 | ।न्द | 9.99 | 12.77 | 0.03 | 0.00 | 241.41亿 | | 深深房 A | R | 9.27 | 30.07 | 1.34 | 0.37 | 304.21亿 | | 万科A | R | 9.15 | 7.16 | 5.74 | 0.00 | 854.247 | | 荣盛发展 | R | 6.94 | 1.54 | 4. ...

2025.08.25 本文字数：3350，阅读时长大约5分钟 作者 |第一财经马一凡、郑娜 伴随上海发布限购"松绑"等楼市新政，包含万科A（000002.SZ）在内的房地产上市公司8月25日集体飘红。 上海市住房和城乡建设管理委、市房屋管理局等六部门当天联合印发了《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》（下称"沪六条"），涉及住房限购、 公积金、住房信贷、住房税收等六项调整。新政自2025年8月26日起施行。 "沪六条"的出台，对单身人士购房，以及居民在外环外购房等场景将有促进作用。 首先，限购政策调整方面，"沪六条"明确，上海户籍居民家庭、在上海市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的非沪籍居民家庭，在外环外购买 住房不限套数；成年单身人士按照居民家庭执行住房限购政策。 沪籍居民家庭和沪籍成年单身人士，虽然在外环外购买住房不限套数，但在外环内限购2套住房。非沪籍居民家庭和非沪籍成年单身人士，自购房之日前 在上海市连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购1套住房。 住房公积金政策也进一步优化。"沪六条"提高了个人住房公积金的贷款额度。对缴存人购买二星级及以上新建绿色建筑住房的，住房公积金最 ...

2025.08. 25 本文字数：3350，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 马一凡、郑娜 伴随上海发布限购"松绑"等楼市新政，包含万科A（000002.SZ）在内的房地产上市公司8月25日集 体飘红。 上海市住房和城乡建设管理委、市房屋管理局等六部门当天联合印发了《关于优化调整本市房地产政 策措施的通知》（下称"沪六条"），涉及住房限购、公积金、住房信贷、住房税收等六项调整。新政 自2025年8月26日起施行。 一周前（8月18日）召开的国务院第九次全体会议要求，采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态 势，结合城市更新推进城中村和危旧房改造，多管齐下释放改善性需求。 上海易居房地产研究院副院长严跃进对第一财经记者表示，2010年出台的楼市限购令正在逐步淡 出，但无论是北京还是上海，对居民购房资格仍有一定的社保要求，说明当前政策依然服务于在当地 工作及居住生活群体的合理购房需求。 截至目前，四个一线城市中，广州已全面取消限购，北京、上海、深圳也都在不断对限购政策进行松 绑。接受第一财经记者采访的不少业内人士都认为，有了新政的加持，楼市"金九银十"成色可期。 单身人士购房资格等同于家庭 "沪六条"的出台，对 ...

A股复盘 | 股债汇商齐涨 / 2025.08.25 今天中国资产全面上涨，股债汇商！人民币兑美元中间价报7.1161，上调160点，创7个月来最大幅度！债市也有反弹，商品中焦煤领涨超 6%。 我们大A就更不用说了！这涨势明天就3900点了，这么下去，4000点这周也就搞定了！ 根据汇丰银行最新研报，该行认为由于存款搬家、基金发行和保险资金买入带来的充裕国内流动性，股市反弹将持续。鉴于充裕的流动性， 汇丰银行将2025年底上证指数目标从3700点上调至4000点，沪深300指数目标从4300点上调至4600点， 深证成指目标从11500点上调至 13000点。更新后的2025年底指数目标意味着有5-7%的上涨空间。 | | SHCOMP | CSI300 | SZCOMP | | --- | --- | --- | --- | | Dividend yield (%) | 2.8 | 2.6 | 2.1 | | Index level | 3.825.8 | 4.378.0 | 12.166.1 | | Net profit growth YR1 (2025e) | 9.4% | 8.6% | 38.7% | ...

大股东累计提供238.8亿元借款支持，流动性依然承压。 ◎ 作者 / 房玲 核 心 观 点 【销售金额降幅是同梯队企业两倍以上，持续加大盘活库存力度】 2025年上半年万科实现合同销售金额691.1亿元，合同销售面积538.9万平方米，同比分 别下降45.7%、42.6%，全口径销售额降幅是TOP10房企（加权平均降幅为13.4%）中最高的，且是唯一一家高于20%的，销售承压明显。核心城市头部优 势稳固但范围缩小，销售金额在15个城市位列前三，比2024年全年少了11个。期内企业加大盘活旧库存以回笼现金，持续开展营销创新，推进降本增效。 【近三年盘活项目货值785亿元，库存去化仍是未来重点】 截至2025年8月22日，累计新增9个项目，计容建筑面积81.16万平米。2023 年以来，万科借助 政府各类支持性政策，通过商改住、规划条件优化、存量资源置换等多种方式持续推动难点项目解题，已累计盘活项目 64 个，涉及可售货值约 785 亿 元。期末万科存货账面价值4625.2亿元，较2024年底下降10.9%。其中，已完工开发产品（现房）1171.3亿元，占比25.3%，较2024年底继续增长了1.4个 百分点，现 ...

Market Overview - The Shanghai Composite Index closed at 3855.41 points, above the six-month moving average, with an increase of 0.78% [1] - The total trading volume of A-shares reached 26,577.24 billion yuan [1] Stocks Breaking the Six-Month Moving Average - A total of 64 A-shares have surpassed the six-month moving average today [1] - Notable stocks with significant deviation rates include: - ST Yilianzhong (18.16%) - Kun工科技 (6.71%) - Huazhi Wine (5.98%) [1] Stock Performance Details - The following stocks showed notable performance: - ST Yilianzhong: Increased by 19.90% with a turnover rate of 6.52% [1] - Kun工科技: Increased by 10.57% with a turnover rate of 10.49% [1] - Huazhi Wine: Increased by 7.16% with a turnover rate of 5.21% [1] - Other stocks with smaller deviation rates include: - Huaxia Happiness - Lihigh Food - Huaihe Energy, which just crossed the six-month line [1]