万科 A (000002.SZ) 中性(维持评级) 公司点评 证券研究报告 当期业绩亏损，追求现金确保经营安全 事件 2024 年 8 月 30 日万科 A 披露 2024 年半年报，1H24 实现营业收入 1427.8 亿元,同比-28.9%;实现归母净利润亏损 98.5 亿元,同比 -199.8%;基本每股亏损 0.83元,同比-198.6%。 点评 规模利润均下滑、计提减值和资产处置,亏损超业绩预告下限:1H24 公司营业收入同比下滑&归母净利润亏损,主要由于:1房炮产开发 项目结算规模和毛利率显著下降,1H24 开发业务收入 1116.8亿元, 同比-34.6%,结算毛利率 6.8%,同比下降 13.5pct;②计提减值,1H24 计提存货跌价准备 21.0 亿元(含非并表项目计提 1.7 亿元),计提信 用减值损失 21.0 亿元;3部分非主业财务投资出现亏损,投资的普 洛斯投资性房地产从公允价值法调整为成本法,形成账面亏损约 10 亿元;4部分大宗资产交易、资产退出和股权交易价格低于账面值, 形成资产处置亏损。 开发规模维持行业第一梯队,持续推动存量盘活:1H24公司完成房 屋交付 7.4 万銮; ...

万科 A (000002.SZ) 中性(维持评级) 公司点评 证券研究报告 当期业绩亏损，追求现金确保经营安全 事件 2024 年 8 月 30 日万科 A 披露 2024 年半年报，1H24 实现营业收入 1427.8 亿元,同比-28.9%;实现归母净利润亏损 98.5 亿元,同比 -199.8%;基本每股亏损 0.83元,同比-198.6%。 点评 规模利润均下滑、计提减值和资产处置,亏损超业绩预告下限:1H24 公司营业收入同比下滑&归母净利润亏损,主要由于:1房炮产开发 项目结算规模和毛利率显著下降,1H24 开发业务收入 1116.8亿元, 同比-34.6%,结算毛利率 6.8%,同比下降 13.5pct;②计提减值,1H24 计提存货跌价准备 21.0 亿元(含非并表项目计提 1.7 亿元),计提信 用减值损失 21.0 亿元;3部分非主业财务投资出现亏损,投资的普 洛斯投资性房地产从公允价值法调整为成本法,形成账面亏损约 10 亿元;4部分大宗资产交易、资产退出和股权交易价格低于账面值, 形成资产处置亏损。 开发规模维持行业第一梯队,持续推动存量盘活:1H24公司完成房 屋交付 7.4 万銮; ...

股 票 研 究 [table_Authors] 谢皓宇(分析师) 白淑媛(分析师) 黄可意(研究助理) 010-83939826 021-38675923 010-83939815 xiehaoyu@gtjas.com baishuyuan@gtjas.com huangkeyi028691@gtjas.com [当前价格： Table_CurPrice] 6.76 登记编号 S0880518010002 S0880518010004 S0880123070129 公 司 更 新 报 告 52 周内股价区间（元） 6.22-14.20 总市值（百万元） 80,652 总股本/流通A股（百万股） 11,931/9,717 流通 B 股/H 股（百万股） 0/2,207 [Table_Balance] 资产负债表摘要(LF) 股东权益（百万元） 250,633 每股净资产（元） 21.01 市净率（现价） 0.3 净负债率 60.30% 证 券 研 究 报 告 [Table_Trend] 升幅(%) 1M 3M 12M 绝对升幅 0% -18% -52% 相对指数 2% -7% -32% 推动存量资源的盘活 万科 ...

CHINA VANKE CO., LTD. 2024 年半年度报告 A 股证券代码：000002、299903 A 股证券简称：万科 A、万科 H代 公告编号：〈万〉2024-091 二〇二四年八月 第一节 重要提示、目录和释义 重要提示 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证2024年半年度报告（以下简 称"本报告"）的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承 担个别和连带的法律责任。 本报告已经公司第二十届董事会第九次会议审议通过。所有董事均亲自出席了本次董 事会会议。 本报告之财务报告乃按照中国企业会计准则编制，毕马威华振会计师事务所（特殊普 通合伙）根据《中国注册会计师审阅准则第2101号—财务报表审阅》执行了审阅工作并出 具了审阅报告。 董事会主席郁亮，执行副总裁、财务负责人韩慧华声明：保证本报告中财务报告的真 实、准确和完整。 公司2024年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成本集团对投资者的实质承诺， 敬请投资者对此保持足够的风险认识，理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 本报告已按照 ...

[Table_Page] 公告点评|房地产 证券研究报告 [Table_Title] 万 科 A(000002.SZ)/ 万科企业 (02202.HK) 内外部影响半年度首次亏损,管理层增持体现长期信心 [Table_Summary] 核心观点: ⚫ 内外部因素影响半年度首次亏损,短期业绩仍承压。根据公司半年度 业绩预告,万科 24H1 预计归母净亏损 70-90 亿元(23H1 盈利 99 亿 元),扣非归母净亏损 50-65 亿元(23H1 盈利 87 亿元),拿地力度下 降、高价地结算叠加整体市场下行,公司结算规模收缩、毛利率下降、 资产减值、投资及资产处置亏损,上市以来首次出现半年度亏损。 ⚫ 首要任务转向负债管理,公司当前现金流安全。根据业绩预告,24H1 公司实现大宗交易回款 93.4 亿元,印力发行 REITs 规模 32.6 亿元, 积极的资产处置为利润表来带了亏损压力,但较大程度上保障了公司 现金流安全。根据 Wind 及公司融资公告统计,预计 24H2 公开债到期 约 96 亿元,偿付资金已经基本筹措到位,现金流安全性较高。盘活资 产、改善负债结构是公司当前最为重要的任务,未来将聚焦开发、 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/房地产/房地产 证券研究报告 万科 A(000002)公司跟踪报告 2024 年 07 月 12 日 万科A 海通综指 2023/7 2023/10 2024/1 2024/4 -50.10% -36.10% -22.10% -8.10% 5.90% [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 [Table_Summary] 投资要点: 风险提示:行业面临总量下行风险,公司化债方案实际落地需后续跟踪。 股票数据 《坚定经营信心,积极应对阶段挑战》 2024.04.17 《多元业务有序展开,全力守护经营安全》 2024.04.01 市场表现 [Table_QuoteInfo] | --- | --- | |--------------------------------------------------|-------------| | 07[Table_StockInfo 月 12日收盘价(元)] | 6.95 | | 52 周股价波动(元) | 6.32-15.78 | | 总股本/流通 A 股(百万股) | 11931/9717 | | 总 ...

2024 4E 07 月 09 日 万种 A (00002.SZ 다性(下调要级) 当期业绩压力显现,骨干增持提升信 事件 2024 年 7 月 9 日方 科 A 拔 落 2024 年中 期业绩 预告, 预计 2024 上 半 年 归书净利润亏损 70-90 亿元,网比下降 171%-191%;指非 净利润亏损 50–65 亿元,网比下降 157%–175%。 点评 进术现金试,办大库奇去化杂养产处重,业绩压力办大: 1H24 公司 归书净利润预计 行損,主委由于:①房地产开发项目结算规模积毛利 率 显著下降,当期结转利润主 委对应 2022、2023 年 销售项目标 1H24 消 化的库 存项目,领告情况和毛利率均低于预期;②对部分项目计提 减值;③祁分非主业财务投资出现亏损;④祁分大宗资产交易和股权 交易价格低于账面值,形成资产处置方损。 现行业务查整布化解风险的"一视子方案": 1H24 公司完成房屋交 付 7.4 方套:公开市场債务正常兑付;实现销售金額 1273.3 亿元, 网 比-37%,保持行业第一阵营,实现回款 1186 亿元:实现大宗 交易 间数 93.4 亿元;印力集团完成商业基础设施 R ...

证券代码：000002 证券简称：万科A 万科企业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-003 投 资 者 关 系 √特定对象调研 □分析师会议 活动类别 □媒体采访 □ 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 活 动 参 与 人 调研机构： 员 广发证券：郭镇 花旗证券：李心圆 海通证券：涂力磊 中信证券：陈聪 国信证券：任鹤 中金公司：孙元祺 华泰证券：陈慎 公司人员： 董事会主席：郁亮 总裁：祝九胜 ...

1 万科企业股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 一、本期业绩预计情况 三、上半年主要工作进展和业绩亏损主要原因 项 目 本报告期 上年同期 亏损:700,000 万元–900,000 万元 归属于上市公司股 盈利:987,047.2 万元 比上年同期下降:171% -191% 东的净利润 亏损:500,000 万元–650,000 万元 扣除非经常性损益 盈利:870,270.0 万元 比上年同期下降:157% -175% 后的净利润 基本每股收益 亏损:0.59 元/股–0.76 元/股 盈利:0.84 元/股 二、与会计师事务所沟通情况 证券代码:000002、299903 证券简称:万科 A、万科 H 代 公告编号:〈万〉2024-068 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整,没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 (一) 业绩预告期间:2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 (二) 业绩预告情况:预计净利润为负值 业绩预告未经过会计师事务所审计。 报告期内,公司制定了业务重整和化解风险的"一揽子方案",坚定瘦身健体,降解风 险,取得积极进展:实现高品质交付 ...

房地产/房地产开发 万科 A(000002.SZ) 2024 年 07 月 04 日 销售维持前三,拿地收缩,出售持有资产换取现金流 ——公司信息更新报告 投资评级:增持(维持) | 日期 | 2024/7/4 | |-------------------------|------------| | 当前股价 ( 元 ) | 6.94 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 15.78/6.45 | | 总市值 ( 亿元 ) | 827.99 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 674.36 | | 总股本 ( 亿股 ) | 119.31 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 97.17 | | 近 3 个月换手率 (%) | 186.21 | 股价走势图 万科A 沪深300 -64% -48% -32% -16% 0% 16% 2023-07 2023-11 2024-03 2024-07 数据来源:聚源 相关研究报告 《全额偿还到期美元债,融资端获支 持力度充分—公司信息更新报告》 -2024.6.7 《结转承压拖累业绩,多举措增厚现 金储备 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.4.30 《结 ...