广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行 次级债券（第一期）信用评级报告 广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行 次级债券（第一期）信用评级报告 声 明 跟踪评级安排 中诚信国际信用评级有限责任公司 2026 年 1 月 12 日 2 中诚信国际信用评级有限责任公司 | 编号:CCXI-20260071D-01 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准 确性不作任何保证。 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信 ...

（住所：广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 号 618 室） （股票简称：广发证券；股票代码：000776.SZ、1776.HK） 2026 年面向专业投资者公开发行次级债券（第一期） 募集说明书 | 本期债券发行金额 | 不超过 33.9 亿元（含） | | --- | --- | | 担保情况 | 无担保 | | 信用评级结果 | 主体评级 AAA；评级展望：稳定 债项评级：AAA | | 发行人 | 广发证券股份有限公司 | | 牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人 | 东方证券股份有限公司 | | 联席主承销商 | 招商证券股份有限公司 | | 资信评级机构 | 中诚信国际信用评级有限责任公司 | 牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人 （住所：上海市黄浦区中山南路 119 号东方证券大厦） 联席主承销商 （住所：深圳市福田区福田街道福华一路 111 号） 签署日期： 年 月 日 广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行次级债券（第一期）募集说明书 声 明 本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》（2019 年 修订）《公司债券发行与交易管理办法 ...

水电进入新一轮投产高峰，桂冠电力资产收购打开成长空间 近两年国电电力大渡河、华能水电托巴和硬梁包电站、黄河羊曲、川投能源银江、国投电力印尼巴塘电 站陆续投产，迎来新一轮投产高峰，此外，各个集团仍有水电资产未证券化，亦可关注证券化进程。桂 冠电力拟收购大唐集团西藏子公司，主导西藏玉曲河流域水电站和藏东南清洁能源基地建设，打开未来 成长空间，在建扎拉水电站(101.5万千瓦)将于2027年投产。长端利率仍在低位运行，长江电力当前股息 率约为3.6%(以长江电力2025年预期归母净利润、70%分红率和1月9日收盘价计算)，2025年息差均值 174bp(2018-2024年年均息差范围60-110bp)，最新值为2018年以来89%分位，在利率下降环境下，估值 没有明显提升。伴随低利率环境的拉长，长端利率回落将摊薄资金成本，估值抬升可期。 广发证券发布研报称，整体来看，四季度及全年长江和珠江流域来水较好，电量如期高增，但雅砻江、 大渡河等流域来水一般。雅砻江由于汛期来水偏枯蓄水不足，11月继续蓄水至去年同期水平，测算雅砻 江水电三大电站蓄能共计251.80亿度，同比基本持平，枯水影响基本消除。近两年水电进入新一轮投 ...

广发证券指出，化工作为典型周期性行业，通常5年一轮周期，经历"盈利上行-产能扩张-盈利触底-产能 出清/需求预期改善"四个阶段。伴随资本开支增速转负、反内卷、海外降息、扩内需，我们看好十五五 开局阶段化工"破晓时分"。此外，全球技术革命持续提速，材料变革迎新机遇。 ...

2026年伊始，港股市场的IPO进程已在忙碌地进行。 港股一级市场迎来"开门红"，开年不久便有多家企业顺利完成IPO，涵盖半导体、软件服务等多个赛 道，部分企业募资表现亮眼。回望2025年，港股一级市场热度空前，不仅在全球主要交易所中脱颖而 出，而且IPO与再融资市场均展现出强劲活力。 与此同时，中资券商在港股投行市场占据主导地位，凭借扎实的业务能力展现出强劲竞争力，港股投行 业务也成为多家券商母公司业绩增长的重要支撑。 当前，港股市场仍有大批企业排队等待IPO，多家机构表示，得益于港交所持续优化相关上市规则，以 及各类资金的持续流入，2026年港股新股市场有望延续良好势头，市场发展前景值得期待。 11家公司完成上市 今年以来，截至1月13日，港股市场已有11家公司完成IPO上市，主板10家，创业板1家，募资总额达 331亿港元。上市公司分别为壁仞科技、MINIMAX-WP、豪威集团（603501）、兆易创新（603986）、 智谱、天数智芯、瑞博生物、精锋医疗-B、金浔资源、红星冷链、BBSB INTL。 从行业分类来看，上述11家上市公司中，4家为半导体行业，2家为软件服务行业，其余分别所属医药生 物、医 ...

随着2026年开年以来A股市场行情火热，两市融资余额突破2.6万亿关口，头部券商机构通过发债，为业 务发展注入强劲动力。 1月13日晚，中国银河（601881）公告，公司向专业投资者公开发行面值总额不超过300亿元公司债券的 注册申请获证监会同意。而就在前一日，1月12日晚，东方财富（300059）公告，公司子公司东方财富 证券获准公开发行不超过200亿元次级公司债券。更早之前，1月8日，首创证券（601136）50 亿元永续 次级公司债券的注册申请也获注册批复。此外，长城证券（002939）、东方证券（600958）、中信证券 （600030）、财通证券（601108）、华泰证券（601688）、万联证券、华西证券（002926）、光大证券 （601788）、方正证券（601901）等多家券商在近期发行了2026年第一期公司债，中金公司（601995） 的永续债发行工作也已提上日程。 受访人士认为，市场行情的火热与资本需求的激增，正推动券商行业进入"规模扩张与结构优化"并行的 关键阶段。头部机构通过多元化债券融资工具夯实资本实力，不仅为自身业务转型提供支撑，也为服务 实体经济、推动资本市场高质量发展注入新动 ...

证券之星消息，1月13日证券板块较上一交易日下跌0.64%，国盛证券领跌。当日上证指数报收于 4138.76，下跌0.64%。深证成指报收于14169.4，下跌1.37%。证券板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002945 | 华林证券 | 18.92 | 3.61% | 107.87万 | 20.85 乙 | | 601901 | 方正证券 | 8.18 | 2.25% | 259.25万 | 21.46亿 | | 601688 | 华泰证券 | 24.08 | 0.71% | 111.77万 | 26.98亿 | | 000776 | 广发证券 | 22.86 | 0.66% | 97.08万 | 22.38亿 | | 601211 | 圖泰海道 | 21.17 | 0.47% | 115.20万 | 24.61亿 | | 000783 | 长江证券 | 8.79 | 0.34% | 116.58万 | 10.30亿 | | 002736 | 国信证券 | ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 文|新浪财经上海站 十里 在卖方研究圈，跳槽并不稀奇，但落座即发声的并不多。 2025年12月30日，姜涛已正式加盟国金证券，出任研究所副所长、公用环保煤炭行业首席分析师，并兼 任红利资产研究牵头人。 2026年1月11日，距离入职完成仅仅12天时间，一个名为"GJ公用煤炭"的微信公众号完成注册，公众号 的定位是国金公用煤炭组最新动态与研究成果发布平台。并与当日晚10点半发布了第一篇文章《国金公 用-重视资本运作，衡量火电价值》，文章署名姜涛。 这位在公用事业研究领域颇具辨识度的分析师，仅四天便完成从广发证券到国金证券的职业切换，并且 入职后仅用12天，完成快速从离开旧平台到对外发声。 按常规路径，研究员跳槽后的前几周，往往是水下期。执业变更、内部交接、覆盖调整、客户重新对 接，更多是体系内的动作，很少有人急着把自己推到台前。 但姜涛显然没有选择等待。他的第一件事，不是密集路演，也不是公开亮相，而是先把一个研究发布窗 口搭了起来。 回头看姜涛的履历，并不存在必须急于证明自己的压力。自2019年进入广发证券，他在环保、公用事 业、煤炭这一 ...

美银证券发布研报称，中资券商股今年迎来五大核心主题，包括再杠杆启动推动净资产收益率（ROE） 扩张；财富管理业务受益于家庭资产重新配置；投行业务增长受在岸市场复苏及离岸市场强劲势头带 动；离岸扩张提振经营杠杆及ROE上行；以及行业持续整合。 该行预计主要上市中资券商去年及今年盈利分别上升46%及15%。受行业利好及再杠杆支撑，海通证券 (02611)、中金公司（601995）(03908)及广发证券（000776）(01776)的盈利增长预计跑赢行业。以A股 今年预测日均成交1.8万亿元人民币（意味同比上升5%）计算，预计经纪业务收入同比上升5%。承销费 收入预计上升16%，受在岸及离岸IPO支持。财富管理收入预计上升9%，受益于证券资产管理规模扩 张。净利息收入预计上升27%，受融资余额增加及融资成本下降支持。交易收入在高基数下预计上升 8%。成本节省空间预计有限。 美银证券提到，成本效率在牛市时较为重要，但监管机构对券商股权融资仍保持审慎态度。该行偏好具 备强劲资本状况的券商，看好海通证券、中金公司及广发证券H股，因其增长前景良好且ROE具备上行 空间。 该行提到，所覆盖H股券商去年平均上涨33%，跑赢中 ...

1月13日，A股三大股指早盘探底冲高回落后维持窄幅震荡走势，截止午盘，沪指跌0.03%报4163.84 点，深成指跌0.31%报14321.8点，创业板指跌0.83%报3360.23点，科创50指数跌1.77%报1485.01点。沪 深两市半日成交额2.44万亿，全市场超2800只个股下跌。 盘面上热点快速轮动，AI应用概念延续强势，十余只成分股涨停，引力传媒、利欧股份、省广集团涨 停。AI医疗概念反复活跃，美年健康、迪安诊断双双3连板，泓博医药20cm涨停。商业航天股大面积跌 停；可控核聚变概念集体下挫，中洲特材、王子新材大跌，半导体、铜缆高速连接等板块跌幅居前， 新"易中天"继续强势，易点天下、天龙集团走出3连板，中文在线涨超14%。 热门板块 AI应用领涨市场 中泰证券认为，CRO、CDMO行业内外需共振，供给端逐步出清。CRO、CDMO板块自2024Q4海外降 息周期开启带来投融资逐步恢复、2025Q2地缘谈判带来悲观预期改善、2025年以来国内创新药大型BD 落地及重磅政策出炉等多重推动下需求端呈逐步恢复态势，叠加过去三年供给端持续出清，板块有望迎 来盈利与估值同时提升的"戴维斯双击"，建议重点布局 ...