北新建材（000786.SZ）2024年一季报点评 “平台型”北新已具规模，一体两翼周期底部加码布局 2024年04月28日 ➢ 公司发布2024年一季报：2024Q1实现营收59.44亿元，同比+24.62%， 推荐 维持评级 归母净利 8.22 亿元，同比+38.11%，扣非归母净利 7.91 亿元，同比+40.68% 当前价格： 30.08元 （均为基数调整后对比）。2024Q1毛利率为28.65%，扣非后净利率13.31%。 收入利润增长主因石膏板销量增长、价格提高，以及并购贡献（嘉宝莉已于2024 [Table_Author] 年2月29日并表）。 ➢ 石膏板提价与降本同步，高端占比提升继续推进 2024Q1 公司毛利率为 28.65%，同比+1.69pct，我们判断毛利率同比改善主 因①成本价格红利（煤炭价格同比回落）；②产品结构中，预计盈利能力较强 的高端产品占比稳步提升。随着2023年11月4日（根据涨价函），泰山全系 列石膏板提价0.2元/平，以及2024年2月26日（根据涨价函），泰山全系列 分析师 李阳 石膏板提价0.3元/平、非泰山提价0.2元/平，预计毛利率受益提价、稳中有升。 执业 ...

证券研究报告 | 季报点评 2024年04月27日 北新建材（000786.SZ） Q1 业绩超预期，一体两翼全面发力 事件：公司发布2024年一季报。公司2024年一季度实现收入59.4亿元， 买入（维持） 同比增长 24.6%，实现归母净利润 8.2 亿元，同比增长 38.1%，实现扣非 股票信息 净利润7.9亿元，同比增长40.7%。 行业 装修建材 一体两翼全面发力，收入业绩逆势增长。2024 年 1-3 月全国房屋新开工面 前次评级 买入 积累计下滑 27.8%，竣工面积累计下滑 20.7%，装修建材板块整体面临较 4月26日收盘价(元) 30.08 大压力，而公司在Q1行业需求承压下收入业绩实现逆势增长，我们判断一 总市值(百万元) 50,820.40 方面系公司石膏板主业保持韧性，另一方面系防水、涂料两翼业务规模的扩 总股本(百万股) 1,689.51 张，防水业务抓住行业出清机会快速占领市场，净利润同比增长116.5%， 其中自由流通股(%) 96.62 涂料业务在并购嘉宝莉后也迎来快速发展，实现收入 4.3 亿元，同比增长 30日日均成交量(百万股) 9.84 487.5%，毛利率30.9% ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 北新建材(000786.SZ) 2024年04月27日 买入（维持） 北新建材（000786.SZ）：24Q1 业绩逆势 所属行业：建筑材料/装修建材 高增，主业基础夯实，两翼加速腾飞 当前价格(元)：30.08 证券分析师 投资要点 闫广 资格编号：S0120521060002 事件：2024年4月26日，公司发布2024年第一季度报告，24Q1公司实现营收约 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 59.44 亿元，同比+24.62%，实现归母净利润约 8.22 亿元，同比+38.11%，实现 王逸枫 扣非归母净利润约7.91亿元，同比+40.68%。 资格编号：S0120524010004 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 销量增长带动收入逆势高增，毛利率同比改善。24Q1房地产基本面中销售与投资  研究助理 整体依旧承压，根据国家统计局，24 年1-3月全国房地产开发投资同比下降9.5%， 地产销售/新开工同比分别下降19.4%/27.8%。行业承压但公司逆势实现收入同比 增长24.62%至59.44亿元，主要系石膏板等产 ...

证券研究报告·公司点评报告·装修建材 北新建材（000786） 2024 年一季报点评：Q1 业绩超预期，石膏板 2024年 04月 27日 稳健发展、并表公司增厚业绩 证券分析师 黄诗涛 买入（维持） 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 房大磊 营业总收入（百万元） 20,155 22,426 29,008 32,948 36,853 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 同比（%） (4.44) 11.27 29.35 13.58 11.85 证券分析师 任婕 归母净利润（百万元） 3,144 3,524 4,380 5,138 5,764 执业证书：S0600522070003 同比（%） (10.48) 12.07 24.28 17.31 12.18 renj@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 1.86 2.09 2.59 3.04 3.41 P/E（现价&最新摊薄） 16 ...

公司 2024 年第一季度报告全文的内容和格式符合中国证监会和 深圳证券交易所的有关规定，报告所载资料不存在任何虚假记载、误 证券代码:000786 证券简称:北新建材 公告编号:2024-019 北新集团建材股份有限公司 第七届监事会第十次临时会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 北新集团建材股份有限公司（以下简称公司）第七届监事会第十 次临时会议于 2024 年 4 月 26 日下午以现场结合通讯方式召开，现场 会议地点为北京未来科学城七北路 9 号北新中心 A 座 17 层会议室。 会议通知于 2024 年 4 月 23 日以电子邮件方式发出，本次会议应出席 监事 3 人，实际出席 3 人。会议由监事会主席于月华女士主持，符合 相关法律、法规和规范性文件以及公司章程的有关规定。会议经过审 议，表决通过了以下决议： 会议经审议，以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权审议通过了《公 司 2024 年第一季度报告》 按照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法 律法规和规范性文件以及公司章程、公司监事会议事规则的规定，监 事 ...

北新集团建材股份有限公司 独立董事制度 （本制度于 2023 年度股东大会审议通过） 独立董事应当独立履行职责，不受公司及其主要股东、实际控 1 2024 年 4 月 26 日 第一章 总则 第一条 为了进一步完善北新集团建材股份有限公司(以下简称 公司)的法人治理结构，促进公司的规范运作，充分发挥独立董事在 公司治理中的作用，维护公司整体利益，保障公司全体股东特别是 中小股东的合法权益不受损害，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》、《国务院办公厅关于 上市公司独立董事制度改革的意见》、《上市公司独立董事管理办法》 （以下简称《独立董事办法》）、《深圳证券交易所股票上市规则》 （以下简称《股票上市规则》）、《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律、法规、规范性文 件及《北新集团建材股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》） 的有关规定，制订本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与 公司及其主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或 者其他可能影响其进行独立客观判断关系的董事。 第三条 独立董事对 ...

北京市嘉源律师事务所 关于北新集团建材股份有限公司 2023 年度股东大会的法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 二〇二四年四月 REE JITE FART YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING · 上海 SHANGHAI · 深圳 SHENZHEN · 香港 HONG KONG · 广州 GUANGZHOU · 西安 XI'AN 关于北新集团建材股份有限公司 2023 年度股东大会的 法律意见书 嘉源(2024)-04-284 致:北新集团建材股份有限公司 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受北新集团建材股份有限公司 (以下简称"公司")的委托,根据《中华人民共和国公司法》《上市公司股东大 会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等现行有效的法律、行政法规、部门 规章、规范性文件(以下简称"法律法规")以及《北新集团建材股份有限公司章 程》（以下简称"公司章程"）的有关规定，指派本所律师对公司 2023 年度股东 大会（以下简称"本次股东大会"）进行见证,并依法出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本所指派律师现场见证了本次股东大会,查阅了公 ...

证券代码:000786 证券简称:北新建材 公告编号:2024-018 北新集团建材股份有限公司 第七届董事会第十一次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 该议案以 9 票同意，0 票反对，0 票弃权获得通过。 二、审议通过了《关于公司生产线项目建设及调整的议案》 该议案已经公司独立董事专门会议、董事会战略与 ESG 委员会审 议通过。 该议案内容详见公司于 2024 年 4 月 27 日刊登在《证券日报》《证 券时报》《上海证券报》《中国证券报》、深圳证券交易所网站（网 址 ： http://www.szse.cn ） 及 巨 潮 资 讯 网 站 （ 网 址 ： http://www.cninfo.com.cn）的《对外投资公告》。 北新集团建材股份有限公司（以下简称公司）第七届董事会第十 一次临时会议于 2024 年 4 月 26 日下午以现场结合通讯方式召开，现 场会议地点为北京未来科学城七北路 9 号北新中心 A 座 17 层会议室。 会议通知于 2024 年 4 月 23 日以电子邮件方式发出，本次会议应出席 董事 9 人， ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 was CNY 5,943,893,516.11, representing a 24.62% increase compared to CNY 4,724,321,769.59 in the same period last year[5]. - Net profit attributable to shareholders for Q1 2024 was CNY 821,978,143.33, a 38.11% increase from CNY 591,176,732.24 in Q1 2023[5]. - The net cash flow from operating activities improved significantly, with a net outflow of CNY -25,622,766.64, a 91.52% improvement from CNY -316,567,846.29 in the previous year[5]. - The company reported a 141.87% increase in accounts receivable, amounting to CNY 2,950,657,239.33, primarily due to new credit sales policies and acquisitions[9]. - The company’s weighted average return on equity improved to 3.46%, up from 2.78% in the previous year[5]. - The net profit attributable to the parent company increased by ¥226,834,140.85, a growth of 38.11%, primarily due to increased sales volume and profit from main products[15]. - The basic earnings per share increased by ¥0.135, a growth of 38.35%, driven by higher sales volume and profit from main products[16]. - The total operating revenue for Q1 2024 was CNY 5,943,893,516.11, an increase of 24.5% compared to CNY 4,769,542,345.88 in the same period last year[46]. - The net profit for Q1 2024 reached CNY 829,292,612.08, representing a 39.4% increase from CNY 594,959,577.36 in Q1 2023[47]. Assets and Liabilities - Total assets at the end of Q1 2024 reached CNY 34,955,712,844.47, marking a 14.01% increase from CNY 30,660,627,191.82 at the end of the previous year[5]. - The total liabilities rose to CNY 9,752,548,882.85 in Q1 2024, up from CNY 6,928,854,094.34 in Q1 2023, marking an increase of 40.5%[44]. - The company's total equity was CNY 25,203,163,961.62 in Q1 2024, up from CNY 23,731,773,097.48 in Q1 2023, indicating a growth of 6.2%[44]. Cash Flow - The net cash flow from operating activities increased by ¥276,571,623.13, a growth of 91.52%, mainly due to the net cash flow from newly acquired subsidiaries[16]. - The net increase in cash and cash equivalents rose by ¥647,115,020.83, a growth of 227.69%, attributed to the increase in cash flow from operating and investing activities[16]. - Operating cash inflow totaled ¥4,543,239,377.97, up from ¥3,824,905,233.48 in the previous period[48]. - Cash and cash equivalents at the end of the period reached ¥1,442,144,860.32, up from ¥817,170,788.43[49]. Investments and Expenditures - Research and development expenses rose by 44.65% to CNY 65,521,392.67, reflecting increased investment in R&D and costs from newly acquired subsidiaries[13]. - The company has invested a total of 490,000,000 yuan in structured deposit financial products during the first quarter of 2024[38]. - The company has completed 94.17% of the investment in the R&D center construction project, with a total commitment of 430.00 million CNY and 404.92 million CNY invested[31]. - The company has a total of 38.01 million CNY in funds that have been changed in purpose, representing 17.93% of the total raised funds[31]. Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period is 50,463[18]. - China National Building Material Group Corporation holds 639,065,870 shares, accounting for 37.83% of total shares[18]. - The total number of shares held by the top 10 shareholders is significant, with the largest shareholder holding nearly 38%[19]. - The company has a diverse shareholder base, including both domestic and foreign entities[18]. Legal Matters - North New Materials Group Co., Ltd. paid $2,758,356.52 in a default judgment related to the Germano case, along with interest calculated from May 2010[21]. - Taishan Gypsum was ordered to pay $4,009,892.43 in the Dragas case, plus $96,806.57 in pre-judgment interest, and reached a settlement of $4 million[21]. - The total legal fees and related expenses incurred by Taishan for the U.S. gypsum board litigation amounted to approximately ¥2.5 billion (around $370 million) as of March 31, 2024[29]. - The company has engaged legal counsel to address ongoing litigation related to gypsum board quality issues in the U.S.[21]. Project Developments - The company has shifted its focus from seven structural steel projects to two new building material bases in Ji'an and Fuping, reallocating 38,006 million CNY of previously raised funds[33]. - The construction project for the building materials base has a total investment commitment of 499.12 million CNY, with 690.98 million CNY already invested, achieving a completion rate of 98.26%[31]. - Several projects, including Tianjin and Yiliang building material bases, have faced delays due to local government planning changes and land acquisition processes[33]. - The company aims to establish a research and development center in Beijing, focusing on energy-efficient and environmentally friendly building materials, although progress has been slower than expected[33].

北新集团建材股份有限公司 2023 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会未出现否决提案的情形。 证券代码：000786 证券简称：北新建材 公告编号：2024-022 2.本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）召开时间 （1）现场会议召开时间：2024 年 4 月 26 日(星期五)下午 14:30 （2）网络投票时间 ①通过深圳证券交易所交易系统投票的时间为 2024 年 4 月 26 日 的交易时间，即 9:15—9:25,9:30—11:30 和 13:00—15:00； ②通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的时间为 2024 年 4 月 26 日上午 9:15—下午 15:00 期间的任意时间。 （二）召开地点：北京未来科学城七北路 9 号北新中心 A 座 17 层 （三）召开方式：本次股东大会采取会议现场投票及网络投票相 结合的方式召开。公司通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系 统向公司股东提供网络投票平台，公司股东可以在网络投票时间内通 过上 ...