Group 1 - The core viewpoint of the news is the performance and holdings of the China Europe Medical Health Mixed Fund C, which has shown a recent net value increase and varying returns over different time frames [1] - As of May 20, 2025, the fund's latest net value is 1.5473 yuan, reflecting a growth of 2.76% [1] - The fund's one-month return is 5.29%, three-month return is 0.92%, and year-to-date return is 2.57%, with respective rankings of 3149 out of 4647, 1587 out of 4590, and 3094 out of 4546 [1] Group 2 - The top ten stock holdings of the fund account for a total of 55.30%, with significant positions in companies such as Heng Rui Pharmaceutical (10.60%), WuXi AppTec (9.95%), and Kanglong Chemical (6.24%) [1] - The fund was established on September 29, 2016, and as of March 31, 2025, it has a total scale of 15.566 billion yuan [1] - The fund manager, Ge Lan, has a background in biomedical engineering and has held various positions in research and fund management since joining China Europe Fund Management in 2014 [2]

药品行业趋势快报 2025年1-4月 数据来源 p 硬广统计平台：央卫视49频道（2024年4月1日起新增CCTV-17农业农村频道监测，共计49个央卫视频道） p 综艺统计平台：电综：央卫视49频道（2024年4月1日起新增CCTV-17农业农村频道监测，共计49个央卫视频道） 网综-爱优腾芒等主流视频平台 p 网剧统计平台：爱奇艺、优酷、腾讯视频、芒果TV等四大平台，剧集播出首轮品牌监测 p 网剧合作类型：剧内植入-影视剧剧内品牌植入，指口播、片尾鸣谢、置景道具、互动道具等资源；平台自招商：指 标板、角标、预告/回顾、创可贴、创意中插、片尾彩蛋、明星播报、压屏条、内容提示等资源 p 报告中客户数量均按照厂商数统计；报告中去除非商业合作客户：音乐、视频、场地合作、新浪等非商业客户 p 报告统计周期：2025年1月-4月 硬广-药品客户在央视系列频道投放数量及时长均领先，投放时长占比超58% 数据来源：击壤科技 2025年1-4月 央卫视49频道硬广 • 截至25年4月，药品硬广客户数（厂商数）共计191个，投放时长总计3,214,104 秒；从媒体层级看，多投放央视系列频道，央视频道投放时长占比高达58.1 ...

Core Viewpoint - Traditional Chinese medicine (TCM) is increasingly important in China's biopharmaceutical industry, with China Resources Sanjiu (华润三九) focusing on high-quality product innovation and production to lead the health industry [1] Group 1: Investment in Medicinal Materials - China Resources Sanjiu is enhancing its investment in the cultivation of medicinal materials, establishing a nationwide strategy to optimize the sourcing and production of high-quality TCM ingredients [2] - The company has identified key medicinal materials such as Panax notoginseng, wild chrysanthemum, and honeysuckle, and has established over 300,000 acres of cultivation bases across the country [2] Group 2: Quality Assurance in Medicinal Materials - The company has developed a comprehensive system for ensuring the quality of medicinal materials, successfully breeding nine new varieties and promoting ecological planting techniques [3] - The self-bred wild chrysanthemum variety has a planting area of 200,000 acres, generating a total output value exceeding 150 million yuan, contributing to rural revitalization [3] Group 3: Smart Manufacturing Initiatives - China Resources Sanjiu is pioneering smart manufacturing in the TCM sector, applying advanced technologies such as PAT online monitoring and AI visual inspection to enhance production quality and efficiency [5] - The company has achieved 100% application of domestic industrial software in its smart manufacturing projects, promoting the development of local software in the pharmaceutical field [6] Group 4: Demonstration and Promotion of Smart Manufacturing - The company is establishing benchmark smart manufacturing factories in regions like Hunan and Shandong, significantly improving production capabilities and earning recognition as a model enterprise in smart manufacturing [7][9] - In Hunan, the production center has doubled its capacity and achieved a 100% rate of numerical control for key equipment, while in Shandong, it has implemented a comprehensive automation and information system to enhance operational efficiency [9] Group 5: Contribution to Industry Modernization - The new quality production capacity in the TCM industry is crucial for enhancing international competitiveness and promoting global health initiatives, with China Resources Sanjiu committed to driving high-quality development in the sector [9]

Core Viewpoint - The Chinese traditional medicine industry is experiencing collective anxiety due to insufficient effective demand, accelerated industry transformation, policy changes, and intense market competition [1] Industry Performance Overview - The performance of traditional Chinese medicine companies in 2024 and the first quarter of 2025 shows a diverging trend, with some companies achieving stable growth through brand advantages and product innovation, while others face revenue declines and profit pressures [1][3] - In 2024, Baiyunshan led the industry with a revenue of 749.93 billion yuan, but experienced a slight decline of 0.69% year-on-year, indicating growth challenges for traditional giants [3][6] - Yunnan Baiyao and China Resources Sanjiu followed with revenues of 400.33 billion yuan and 276.17 billion yuan, reflecting year-on-year growth rates of 2.36% and 11.63%, respectively [3][6] - In the first quarter of 2025, leading companies continued to show growth, while trailing companies remained under pressure [1][6] Profitability Insights - Yunnan Baiyao reported a net profit of 47.67 billion yuan in 2024, maintaining a growth rate of 15.63%, while Pizhou's net profit reached 29.96 billion yuan, aligning with its revenue growth [6] - Daren Tang emerged as a "profit dark horse" with a net profit increase of 128.68% year-on-year, while Dong'e Ejiao's net profit grew by 25.57% due to product price increases and channel optimization [6][1] R&D and Sales Expenses - In 2024, the highest R&D investment was from Tianshili, amounting to 1.039 billion yuan, representing 12.23% of its revenue [6][7] - Sales expenses were highest for China Resources Sanjiu at 72.20 billion yuan, followed by Baiyunshan at 56.20 billion yuan [7] - The overall R&D investment among the top 20 companies indicates a need for improvement, especially in innovative drug development and modern Chinese medicine technology applications [7] Market Challenges and Strategic Responses - The unique product strategy, once a cash cow for many companies, is now facing challenges due to adjustments in medical insurance directories and expanded centralized procurement [9][10] - Companies like Step Long Pharmaceutical have reported significant losses due to high sales expenses and declining core product revenues [1][6] - The industry is witnessing a trend where companies are either "slimming down" by divesting non-core assets or "bulking up" through mergers and acquisitions to strengthen their market position [14][15] Future Outlook - The ongoing centralized procurement and market dynamics necessitate that companies balance pricing and market share while building brand moats [12][14] - Companies with unique proprietary formulas, such as Pizhou and Yunnan Baiyao, are better positioned to withstand market fluctuations compared to those reliant on single products without strong patent protection [11][12]

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—043 华润三九医药股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解锁期解 锁条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1. 华润三九医药股份有限公司(以下简称"华润三九""公司"或"本公司") 2021 年限制性股票激励计划（以下简称"激励计划"或"本激励计划"）首次授予部分第二个解 锁期的解除限售条件已成就，本次符合解除限售条件的激励对象共计 240 名，可解除限售的 限制性股票数量合计为 3,172,332 股，占截至本公告日公司总股本的 0.25%。 2. 本次限制性股票在相关部门办理完解除限售手续后，公司将在股票上市流通前发布 相关提示性公告，敬请投资者注意。 华润三九于 2025 年 5 月 14 日召开董事会 2025 年第八次会议、监事会 2025 年第五次会 议，审议通过了《关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解锁期解锁条件成 就的议案》。根据激励计划的有关规定，公司激励计划首次授予部分第二个解锁期的解除限 ...

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—042 华润三九医药股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划回购注销部分限制性股票及调 申请办理注销限制性股票之日已获授但尚未解除限售的 58.5985 万股（45.0758 万股限制性 股票因实施 2024 年度权益分配转增股本调整后授予数量，具体股数以中国证券登记结算有 限责任公司深圳分公司提供的为准）进行回购注销，约占回购前（实施 2024 年度权益分配 转增股本后）公司股本总额的 0.04%。上述人员不包括公司董事、高级管理人员。资金来源 为公司自有资金。本次回购注销部分限制性股票尚需提交公司股东会进行审议。 现将有关情况公告如下： 一、 限制性股票激励计划已履行的相关审批程序 1．2021 年 12 月 1 日，公司召开董事会 2021 年第十二次会议，审议通过了《关于公司 2021 年限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》《关于公司 2021 年限制性股票激励 计划实施考核管理办法的议案》《关于提请公司股东大会授权董事会办理 2021 年限制性股票 激励计划相关事宜的议案》。同日，召开监事会 2021 年第九次会议，审议通过 ...

上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于 华润三九医药股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划 调整授予数量和授予价格、回购注销部分限制性股票及第 二个解除限售期解除限售条件成就相关事宜的 法律意见书 地址：深圳市福田中心区福华三路卓越世纪中心 1 号楼 21、22、23 层 电话：0755-82816698 传真：0755-82816898 | 声明事项 | 5 | | --- | --- | | | 正文 7 | | 一、 | 本次激励计划已履行的相关审批程序及实施情况 7 | | 二、 | 本次调整授予数量和授予价格、回购注销及解除限售条件成就的批准与授权 11 | | 三、 | 本次调整授予数量和授予价格的情况 11 | | 四、 | 本次回购注销的情况 14 | | 五、 | 本次解除限售条件成就的情况 16 | | 六、 | 结论意见 22 | 上海市锦天城（深圳）律师事务所 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于华润三九医药股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划调整授予数量和授予价格、回购注 销部分限制性股票及第二个解除限售期解除限售条件成就相关 事宜的 法律意见书 致：华润三九 ...

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—044 华润三九医药股份有限公司 关于与华润电力新能源项目合作暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 为完善中药产业链布局，强化中药产业链可持续的发展能力与市场竞争力，华润三九医 药股份有限公司（以下简称"华润三九""本公司"或"公司"）与华润电力控股有限公司（以 下简称"华润电力"）于 2025 年 5 月 14 日签署《新能源发电项目合作协议》。双方拟继续开 展项目合作，在华润电力包括"复合型光伏"发电项目在内的新能源发电项目基础上，华润 电力及/或其子公司委托华润三九及/或华润三九子公司制定并提供土地综合治理服务，华润 三九及/或华润三九子公司通过种植中药材等方式提供土地综合治理服务，以满足项目的用 地要求。本协议有效期由双方签署之日起至 2027 年 12 月 31 日止，预计协议期限内每年度 交易金额不超过人民币 2 亿元，2025 至 2027 年总交易金额合计不超过人民币 6 亿元。 华润三九控股股东为华润医药控股有限公司，实际控制人为中国华润 ...

上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于 华润三九医药股份有限公司 2025 年第三次临时股东会 之 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 地址：深圳市福田中心区福华三路卓越世纪中心 1 号楼 21、22、23 层 电话：0755-82816698 传真：0755-82816898 邮编：518000 上海市锦天城（深圳）律师事务所 法律意见书 为出具本法律意见书，本所律师对本次股东会所涉及的相关事项进行了必要 的核查和验证，审查了本所律师认为出具本法律意见书所需审查的相关文件、资 料，并现场参加了公司本次股东会的全过程。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次股东会的召集、召开、出席现场会议 人员资格、召集人资格及会议表决程序、表决结果是否符合《公司法》等法律、 法规、规章和其他规范性文件及《公司章程》的规定发表意见，不对本次股东会 会议审议的议案内容以及该等议案所表述的事实或数据的真实性及准确性发表 意见。本所保证本法律意见书所认定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性 意见合法、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并愿意承担相应 法律责任。 本法律意见书仅供见证公司本次会议相关事项的合法性之目的 ...

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—045 华润三九医药股份有限公司 2025 年第三次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1、本次股东会无否决议案。 2、本次股东会不涉及变更前次股东会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1、华润三九医药股份有限公司 2025 年第三次临时股东会采用现场投票和网络投票相结 合的方式召开。现场会议于 2025 年 5 月 14 日下午 14:30 在华润三九医药工业园综合办公中 心 107 会议室召开。同时，本次股东会通过深圳证券交易所交易系统投票的时间为 2025 年 5 月 14 日上午 9:15—9:25、9:30—11:30，下午 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网 投票系统投票的时间为 2025 年 5 月 14 日 9：15 至 15:00 期间的任意时间。 2、出席本次股东会的股东情况如下： （二） 表决结果 1、 关于公司控股子公司天士力 2025 年度担保计划的议案 总体表决情况：同意 884,276,117 股，占出席本次股 ...