1、行情 今天走出了较为割裂的缩量行情。 题材方面，AI硬件集体大涨，OCS、CPO、PCB、算力芯片、服务器等均局部大涨，个股不再赘述； 流感、医药商业板块开盘续涨，广济药业3连板，金迪克（20CM）、北大医药2连板，粤万年青（20CM）、华人健康（20CM）、海王生物、 泰达股份、人民同泰纷纷涨停； 东芯股份午后单边大涨拿下20CM涨停，寒武纪、工业富联双双大幅反弹。 也正是在上述这些老哥们的努力下，推动指数大涨，尤其是创业板一度涨超3%。 指数的分时黄白线从10点前开始，逐渐形成"鸭子张嘴"的背离走势。 这让诸多股民再度体验到了：指数岁月静好，现实支离破碎！ 绝大部分股票午后就跟失去生命体征一样，连续小碎步往下走。 即使上周大跌的行情，我都没感觉这么令人想yue…… AI硬件：你们的下跌固然可怕，但我们的大涨更令人揪心？ 3、消费 零售板块早盘冲高回落，但在尾盘受消息刺激爆拉，茂业商业2连板，广百股份、居然智家、遥望科技、东百集团、三江购物、国光连锁先后涨 停； 此外，海南、航天、深圳本地股等均有局部强势表现，军工、水产养殖、两岸概念等集体大跌。 截至收盘，沪指微跌0.15%，深成指、创业板指分别收涨1 ...

A股尾盘异动！ A股尾盘时分，大消费板块出现异动，遥望科技、东百集团、国光连锁、三江购物等多只个股直线拉升 至涨停板，欢乐家也一度触及20%涨停。中百集团、步步高、中央商场等纷纷冲高。 当天下午，工信部、国家发改委、商务部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的 实施方案》。其中提出，到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级 消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品。 方案提到，有序发展直播电商、即时零售、策展零售、循环电商等新业态。鼓励平台企业依法合规利用 人工智能技术挖掘用户需求，匹配推送产品和服务。 六部门重磅发布 11月26日下午消息，工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、文化和旅游部、中国人民银行和市场 监管总局联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》（以下简称"实施方 案"）。 实施方案提到，到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热 点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品。到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的 高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳 ...

11月26日，ST中珠（600568）披露详式权益变动报告书，步步高投资实控人张源披露，在未来12个月内无增加或减少上市公司股份的具体计划，不谋求 上市公司控制权。据披露，张源已控制大千生态、利源股份两家A股上市公司，并持有港股上市公司巨星传奇6.07%的股份。 约两周前，吴世春控制的梅花投资刚以4.03亿元入股ST中珠，成为公司第二大股东。短期内，两大明星资本的接连入局，市场普遍期待这家长期无实控人 的公司将迎来转机。 11月26日，ST中珠再次收获涨停。 拟3000万元受让第一大股东股权 回溯来看，11月24日晚，ST中珠发布公告称，深商集团于前一日与苏州步步高投资发展有限公司（简称"步步高投资"）签署了《股权转让协议》，深商 集团拟以3000万元的价格将其持有的深圳市朗地科技发展有限公司（简称"朗地科技"）100%股权转让给步步高投资。 本次股权转让完成后，朗地科技控股股东将由深商集团变更为步步高投资。 作为知名的一级市场天使投资人，吴世春今年频频出手。除了入股ST中珠，他还通过司法拍卖和二级市场增持的方式成为ST路通第一大股东。 据查询，朗地科技目前持有ST中珠3.8亿股股份，占公司总股本的19.08 ...

Core Viewpoint - ST Zhongzhu (600568.SH) announced a significant equity transfer involving its subsidiary, Langdi Technology, which will change its controlling shareholder from Shenzhen Shenshang Holdings Group to Bubugao Investment [1] Group 1: Equity Transfer Details - The equity transfer was completed on November 24, 2025, with Bubugao Investment acquiring 380,172,862 shares of Langdi Technology, representing 19.08% of the total share capital of the company [1] - Prior to this transfer, Bubugao Investment did not hold any shares in the company [1] - Following the transfer, Shenzhen Shenshang Holdings Group will no longer hold any shares in the listed company [1] Group 2: Share Pledge and Freeze - As of the announcement date, Langdi Technology has pledged a total of 380,172,862 shares, which accounts for 100% of its held shares and 19.08% of the total share capital, with a pledge guarantee amounting to approximately 610 million yuan [1] - Additionally, a total of 252,324,862 shares have been frozen [1] Group 3: Future Plans - Bubugao Investment has stated that there are no specific plans to increase or decrease its shareholding in the listed company within the next 12 months, nor are there any major asset restructuring plans [1]

本次股权转让完成后，朗地科技控股股东由深商集团变更为步步高投资。步步高投资表示，本次股权转 让完成后，在未来12个月内无增加或减少上市公司股份的具体计划，无重大资产重组计划；不谋求上市 公司控制权。步步高投资与公司其余持股5%以上的股东不存在关联关系、不存在一致行动关系。若后 续作出增持或处置上市公司股份的决定，将严格按照《证券法》《上市公司收购管理办法》及其他相关 法律法规的要求，依法履行相关审批程序及信息披露义务。 本次权益变动前，步步高投资未持有公司股份。本次权益变动后，步步高投资通过朗地科技持有上市公 司380,172,862股，占公司总股本的19.08%。深商集团将不再持有上市公司股份。本次权益变动属于公 司第一大股东之股东转让股份，不会导致公司第一大股东发生变化，不触及要约收购，公司无控股股东 及实际控制人的情形未发生变化。 格隆汇11月24日丨ST中珠(600568.SH)公布，公司于2025年11月24日收到深圳市深商控股集团股份有限 公司（以下简称"深商集团"）送达的《关于深圳市朗地科技发展有限公司之股权转让协议》（以下简 称"《股权转让协议》"）。根据协议，深商集团于2025年11月23日 ...

行 业 专 题 研 究 证 券 研 究 报 告 9 股票研究 / [Table_Date] 2025.11.24 2025-11-24 即时零售亮眼，电商品类表现分化 [Table_Industry] 批发零售业 "双十一"电商数据总结 本报告导读： "双十一"电商销售平稳增长，渠道侧即时零售高增，品类方面服装鞋帽、化妆品、金 银珠宝等表现较好。 投资要点： [Table_Summary] 投资观点：①金价坚挺，珠宝龙头公司陆续完成提价，重点关注标 的：老铺黄金、菜百股份、潮宏基、周大福、六福集团；②市场风 格变化，新消费估值低、景气度高，值得关注；重点关注标的：古 茗；受益标的：蜜雪冰城。③关注超市调改，重点关注标的：步步 高、汇嘉时代、重庆百货、永辉超市、家家悦；④ 消费+科技仍是 重要产业趋势，重点关注标的：小商品城、康耐特光学、天立国际 控股；受益标的：凯文教育。 "双十一"总体表现：根据国家统计局，10 月实物商品网上零售额同 比+4.9%，较 9 月增速放缓 2.4pct。根据星图数据，2025 年"双十一" 大促全期全网电商销售总额 16950 亿元，同增 14.2%（2025 年 10 月 7 ...

11月24日，步步高（维权）盘中上涨2.11%，截至10:26，报5.32元/股，成交2.91亿元，换手率2.58%， 总市值143.04亿元。 资金流向方面，主力资金净流出2251.24万元，特大单买入957.54万元，占比3.29%，卖出1453.63万元， 占比5.00%；大单买入4133.89万元，占比14.21%，卖出5889.04万元，占比20.24%。 步步高今年以来股价涨34.68%，近5个交易日跌10.29%，近20日跌6.83%，近60日涨10.83%。 今年以来步步高已经10次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为9月9日，当日龙虎榜净买入-5115.28万 元；买入总计3.11亿元 ，占总成交额比8.10%；卖出总计3.62亿元 ，占总成交额比9.43%。 资料显示，步步高商业连锁股份有限公司位于湖南省长沙市东方红路649号步步高大厦，成立日期2003 年12月11日，上市日期2008年6月19日，公司主营业务涉及商品零售业务。主营业务收入构成为：超市 64.34%，其他(补充)27.44%，百货6.01%，物流及广告2.21%。 步步高所属申万行业为：商贸零售-一般零售-超市。所属概念板块 ...

资金流向方面，主力资金净流出1412.94万元，特大单买入1077.78万元，占比3.22%，卖出1463.57万 元，占比4.37%；大单买入5903.05万元，占比17.62%，卖出6930.20万元，占比20.69%。 11月21日，步步高（维权）盘中下跌2.03%，截至10:14，报5.30元/股，成交3.35亿元，换手率2.87%， 总市值142.50亿元。 步步高今年以来股价涨34.18%，近5个交易日跌9.71%，近20日跌7.34%，近60日涨9.05%。 分红方面，步步高A股上市后累计派现16.77亿元。近三年，累计派现0.00元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，步步高十大流通股东中，香港中央结算有限公司退出十大流通股 东之列。 责任编辑：小浪快报 步步高所属申万行业为：商贸零售-一般零售-超市。所属概念板块包括：新零售、REITs概念、社区团 购、统一大市场、冷链物流等。 截至9月30日，步步高股东户数17.25万，较上期增加95.00%；人均流通股12476股，较上期减少 27.06%。2025年1月-9月，步步高实现营业收入32.01亿元，同比增长26.45%；归母净利润2. ...

Core Insights - The article highlights the investment philosophy and business strategies of Duan Yongping, a prominent figure in both the manufacturing and investment sectors, often referred to as "China's Warren Buffett" [3][19]. Group 1: Investment Philosophy - Duan emphasizes that investing is fundamentally about understanding the company rather than merely speculating on stock prices, stating "buying stocks is buying companies" [17]. - His successful investment in NetEase, where he bought shares at a time when the stock was undervalued, exemplifies his approach of understanding the business model and market potential [18]. - Duan has only truly understood a few companies over the years, including Apple and Moutai, indicating a selective and informed investment strategy [18]. Group 2: Business Principles - Duan advocates for a principle-based approach to business, focusing on doing the right things and maintaining a calm mindset, which he refers to as "本分 + 平常心" (being principled and having a calm heart) [13]. - He established a "not-to-do list" for his company, which includes avoiding OEM production and not engaging in dishonest practices, thereby streamlining operations and reducing errors [14][15]. - His experience with the company Step by Step (步步高) illustrates the importance of brand building over competing in low-margin OEM markets [14]. Group 3: Personal Background and Career - Duan Yongping's journey began in Jiangxi, China, and he faced various challenges in his early life, which shaped his decision-making and independence [9]. - After a successful career in manufacturing, he retired early to focus on family and investment, believing that financial freedom comes from doing what one loves without being driven solely by money [10][11]. - His transition from CEO to investor reflects a strategic shift towards leveraging his expertise in understanding business dynamics rather than managing day-to-day operations [10][11].

既是成功的企业家，也是成功的投资家，还是培养企业家的企业家，培养投资家的投资家。做到其中的每一点都是难能可贵，而段永平，几乎都做到了。 01 2.2亿元，又出手了 11月11日，购物已不再狂欢，北师大的一则消息甚至比双十一更加有刷屏效益——段永平再次为学校捐赠了2.2亿元人民币。 早在2011年，段永平便捐资设立了"北京师范大学永平自立贷学金"，至今已帮助众多学子完成学业。如今，再次捐赠北师大，是因为他与北师大有着特殊 情结。 这是一个关于教育传承的温暖故事。 1951年，段永平的母亲彭建华揣着录取通知书走进北师大历史系，也因此改变了一生的命运。毕业后，彭建华站上三尺讲台，这一站，就是一辈子。 "学为人师，行为世范。"彭建华用一生的工作实践着这句话。 这次捐赠后，北师大珠海校区核心教学枢纽的图书馆，将被冠名为"彭建华图书馆"，这是一位儿子对母亲的敬意，也是北师大对千千万万像彭建华这样的 教育燃灯者的礼赞。 ▲理工综合体学术云环，来源：北京师范大学 他们或许平凡，却用一生的坚守，点亮了无数莘莘学子的前程。 北师大是段永平捐资教育的一个重点，但也只是重点之一。近二十年，段永平已累计向浙江大学、江西水利电力大学、中 ...