Investment Rating and Core Views - The report assigns a "Buy" rating to Aishide (002416 SZ) with a target price of 10 76 RMB per share based on a 24-year PE multiple of 18x [2][4] - Aishide is a leading digital smart distribution and retail service provider in China, focusing on mobile smart terminals, 3C digital products, communication and value-added services, new energy vehicles, and fast-moving consumer goods [2] - The company benefits from the recovery in consumer electronics demand, the rise of high-end smartphones, and the potential of new product categories like foldable and AI-powered phones [2] Business Overview and Competitive Advantages - Aishide operates over 3,100 Apple-authorized stores and 186 self-operated APR stores, with a 25% YoY growth in self-operated APR stores and a 60% YoY increase in Coodoo online sales [2] - The company is the largest service provider for Apple in China and the largest shareholder among channel partners for Honor, with a 11% YoY growth in Honor's digital series product coverage [2] - Aishide has a stable and high-barrier-to-entry agent market, with a strong service capability that further consolidates its competitive advantage [2] Financial Performance and Projections - Revenue is projected to grow from 96 214 million RMB in 2024E to 110 466 million RMB in 2026E, with a CAGR of 4 4% to 6 8% [3] - Net profit attributable to shareholders is expected to increase from 741 million RMB in 2024E to 923 million RMB in 2026E, with a CAGR of 11 4% to 13 1% [3] - EPS is forecasted to rise from 0 60 RMB in 2024E to 0 75 RMB in 2026E, with a PE ratio decreasing from 17 33x in 2024E to 13 90x in 2026E [3] Industry Trends and Market Dynamics - The global smartphone market is recovering, with shipments expected to grow by 5% in 2024 and a CAGR of 2% from 2024 to 2028 [34][35] - The Chinese smartphone market is also rebounding, with a 9 6% YoY growth in Q2 2024, driven by the recovery in consumer demand and the rise of high-end smartphones [35][36] - The market is shifting towards a "funnel structure," with increasing demand for both high-end (>600 USD) and low-end (<200 USD) smartphones, while the mid-range segment (200-600 USD) is shrinking [41][42] Strategic Initiatives and Future Growth Drivers - Aishide is expanding its comprehensive operation services and incubating its own brands in 3C digital and FMCG sectors, extending into high-growth industries like new energy batteries, tea beverages, and smart health [2] - The company is well-positioned to benefit from the high-end smartphone trend, with Apple and Huawei dominating the >600 USD market segment, accounting for over 80% of the market share [57] - The rise of foldable and AI-powered smartphones is expected to drive a new wave of device upgrades, with Apple leading the AI smartphone market with a 51% global market share in Q2 2024 [63][64]

| 股东 | 是否为控 股股东或 | 本次解除 | 占其所持 | 占公司 总股本 | 质押 | 质押 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 第一大股 | 质押数量 | 股份比例 | | | | 质权人 | | 名称 | 东及其一 | （股） | （%） | 比例 | 起始日 | 解除日 | | | | | | | （%） | | | | | | 致行动人 | | | | | | | | 深圳市神州 | | | | | 年 月 | | 珠海华润 银行股份 | | 通投资集团 | 是 | 13,180,000 | 2.69 | 1.06 | 2024 4 | 2024年10月 | | | 有限公司 | | | | | 日 1 | 日 9 | 有限公司 | | | | | | | | | 深圳分行 | 二、股东股份质押基本情况 | | 是否为控 | 本次 | 占其所 | 占公 | | 是否 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

证 研 究 报 研 2024 年 09 月 24 日 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券代码：002416 证券简称：爱施德 公告编号：2024-032 深圳市爱施德股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 6 日接到公司股东深圳 市神州通投资集团有限公司（以下简称"神州通投资"）的通知，神州通投资将其持有的公司 部分股份进行了质押延期，具体事项如下： | 股东 | 是否为控 股股东或 | 本次 质押延期 | 占其所 持股份 | 占公司 总股本 | 是 否 为 | 是否 为补 | | | 原质押 | | 延期后质 | 质权 | 质押 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 第一大股 | | | | | | 质押起始日 | | | | | | | | 名称 | | 数量 | 比例 | 比例 | 限 | 充质 | | 到期日 | | | 押到期日 | 人 | 用途 | | | 东及其一 致行动人 | （股） | （%） | （%） | 售 股 | 押 | | | | | | | | | 深圳 | | | | | | | | | | | | ...

公司报告 | 半年报点评 24H1 盈利同比大幅提升，业务"减负"激发资产活力！ 事件：公司发布 2024 年半年度财务报告，2024H1 实现营业收入 388.47 亿元，同比-16.54%，实现归母净利润 3.95 亿元，同比+23.92%；单季度看， 2024Q2 实现营业收入 171.94 亿元，同比-20.20%，实现归母净利润 2.28 亿元，同比+57.55%。费用方面，2024H1 销售/ 管理/ 财务费用率分别为 1.84%/ 0.38%/ 0.13%，同比分别+0.56/ +0.09/ +0.01 pct。 1、"极致运营"提高盈利质量，"减负增效"激发资产活力 细分业务看，2024H1 数字化分销业务实现收入249.64 亿元，同比-17.65%， 毛利率 3.77%，同比+1.23 pct；数字化零售业务实现收入 137.24 亿元，同 比降 14.63%，毛利率 3.17%，同比+0.34 pct；两大主业的盈利能力均同比 提升，在于公司深化数字化、智慧化能力应用，持续提升经营效率。作为 苹果、荣耀、三星等手机品牌的一级分销商，公司已建成覆盖国内 T1-T6 全渠道超 10 万家门店 ...

深圳市爱施德股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-006 | --- | --- | --- | |------------------|----------------------------------------------|--------------------------------------------------------------| | | √特定对象调研 □ | 分析师会议 | | 投资者关系 | □媒体采访 □ | 业绩说明会 | | 活动类别 | □新闻发布会 □□现场参观 □ | 路演活动其他（请文字说明其他活动内容） | | 上市公司 | 副总裁兼董事会秘书吴海南先生 | | | | 投资者关系经理陈菲菲女士 | | | 接待人员 | | | | | 申万宏源证券—赵令伊 | | | | 南方基金—王士聪 | 韩毓 | | 活动参与人员 | 宝盈基金—周佳莹摩根史丹利基金—隋思誉、李子扬 | | | （排名不分先后） | 大成基金—方向 | | | | 国联基金—陈方园 | | | | 德邦资管—甘华 | | | 时间 | 2024 年 8 月 27 日 | | ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——爱施德 2024 年中报点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.27 | --- | --- | |---------------------|-----------------| | | | | 刘越男 ( 分析师 ) | [table_Authors] | | | | | 021-38677706 | | | liuyuenan@gtjas.com | | | S0880516030003 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | 021-38677906 | | | | | chenxiao015813@gtjas.com | | | | | S0880518020002 | | | | 本报告导读： 公司保持较强的经营韧性，且推进销售网络加密、海外及创新业务布局，随消费电 子回暖、AI 手机渗透率提升，未来发展值得期待。 投资要点： 公 司 更 新 报 告 H1 ...

[盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 营收短暂承压，盈利能力大幅提升 2024 年 08 月 27 日 爱施德（002416.SZ）2024 年半年报点评 ➢ 事件：北京时间 8 月 26 日晚，爱施德发布 2024 年半年报，24 年 H1 实现 营业收入 388.47 亿元，同比-16.54%，实现归母净利 3.95 亿元，同比+23.92%。 ➢ 公司营收短暂承压，但盈利能力提升。单季度来看，公司 24 年 Q2 实现营 业收入 171.94 亿元，同比减少 20.20%，实现归母净利润 2.28 亿元，同比增加 57.55%。公司盈利能力提升明显，24H1 数字分销业务毛利率为 3.77%，同比上 升 1.23pct，数字零售业务毛利率为 3.17%，同比上升 0.34pct，公司 24 年上半 年净利率为 1.12%，同比提高 0.32pct。报告期内公司通过开展多个专项行动， 将各项业务的经营全流程进行拆解、梳理和针对性优化，并对部分无可持续发展 模式且无发展价值的业务及合作果断做了"减法"，实现业务"减负增效"，激活发 展活力，报告期内资产减值损失较去年同期减少 7687.63 万 ...

证券代码：002416 证券简称：爱施德 公告编号：2024-027 深圳市爱施德股份有限公司 第六届董事会第十三次（定期）会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 深圳市爱施德股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十三次（定期） 会议通知于 2024 年 8 月 12 日以电子邮件及通讯方式送达全体董事，以现场、通讯方 式于 2024 年 8 月 23 日上午在深圳总部 18 楼 A 会议室及北京总部 5 层中会议室召开 了本次会议。本次会议应出席董事 7 名，实际出席董事 7 名，其中董事黄文辉先生、 周友盟女士、喻子达先生、独立董事吕良彪先生出席现场会议，董事黄绍武先生、独 立董事张蕊女士、葛俊先生以通讯方式参会并进行表决。公司高级管理人员、监事列 席了本次会议。本次会议的出席人数、召集、召开程序和议事内容均符合《中华人民 共和国公司法》和《公司章程》的规定。 1 / 3 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 《关于核销应收款项的公告》详见公司在《中国证券报》《证券时报》《上海证券 报》及巨潮资讯网（www.c ...

证券代码：002416 证券简称：爱施德 公告编号：2024-028 深圳市爱施德股份有限公司 第六届监事会第十三次（定期）会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市爱施德股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十三次（定期） 会议通知于 2024 年 8 月 12 日以电子邮件及通讯方式送达全体监事，以现场方式于 2024 年 8 月 23 日上午在深圳总部 18 楼 A 会议室召开了本次会议。本次会议应出席 监事 3 名，实际出席监事 3 名。本次会议的出席人数、召集、召开程序和议事内容 均符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的规定。 本次会议由监事会主席朱维佳先生召集并主持。经与会监事投票表决，做出如 下决议： 一、审议通过了《2024 年半年度报告》及《2024 年半年度报告摘要》 监事会认为，公司董事会编制和审核《2024 年半年度报告》及《2024 年半年度 报告摘要》的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、 完整地反映了公司的实际情况，没有任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 表决结 ...