人民财讯10月18日电，本周，在外围市场剧烈震荡的影响下，A股也出现一定调整。市场热点方面，以 银行股为代表的高股息蓝筹股逆市走强，银行板块指数连续7日上涨，逼近历史最高点。值得一提的 是，农业银行日K线罕见地连续11日收阳，股价创历史新高。方正证券表示，银行板块经历回调后股息 率提升，中长期配置性价比凸显，随着四季度险企"开门红"营销活动启动，险资资产配置需求也将提 升，有望持续加大对银行等高股息红利资产的配置。 转自：证券时报 ...

Core Viewpoint - The A-share market has started strongly in the fourth quarter, with the Shanghai Composite Index surpassing 3900 points, leading to a focus on market trends and investment strategies. Multiple fund companies believe there are opportunities for bullish positions, particularly in technology growth sectors and high-dividend blue-chip stocks [2]. Group 1: Market Sentiment and Outlook - The public fund industry generally sees a significant increase in the attractiveness of stock assets, but a slow bull market requires fundamental support [3]. - Overall, there is a cautious outlook from some funds regarding the market's current valuation attractiveness, suggesting that further increases will need more policy or economic support [3]. - Historical experiences indicate that early bull markets often rely on liquidity improvements for valuation recovery, while sustained increases require tangible improvements in fundamentals [3]. Group 2: Investment Opportunities - Despite the need for fundamental support, there is a consensus among public funds that the market still offers opportunities for bullish positions [4]. - Structural market opportunities are expected to remain, with ample liquidity and a favorable environment for equity assets [4]. - The current economic environment in China is seen as providing valuable certainty, which may attract more long-term global capital into A-shares and Hong Kong stocks [5]. Group 3: Sector-Specific Strategies - Investment strategies should focus on technology growth sectors and high-dividend blue-chip stocks, which are expected to provide stable returns [6]. - High-dividend blue-chip stocks, particularly in banking, public utilities, and transportation, are highlighted for their stability and attractive yields compared to bond returns [6]. - The pharmaceutical sector is viewed positively, with expectations for innovation-driven growth and recovery in medical device industries [7]. Group 4: Market Dynamics and Risks - Key upcoming events, such as the Fourth Plenary Session and the US-China summit, are expected to influence market sentiment and create investment opportunities [8]. - The potential for increased volatility due to US-China trade tensions is acknowledged, with expectations for the market to stabilize and rise amidst fluctuations [8].

【导读】多家公司发布四季度权益投资策略： 四季度，A股强势开局，沪指站上3900点。后市行情走势和投资策略成为当下焦点。多家基金公司认为 市场存在做多机会，宜优先布局行业景气持续验证的科技成长方向，同时关注高股息蓝筹股。 慢牛行情仍需基本面接棒 公募多认为当前环境下股票资产吸引力显著提升，但慢牛行情需要基本面支撑。 此外，随着国内经济在全球展现宝贵的确定性，A股和港股在全球资产配置中的价值愈发凸显，有望吸 引更多资金增配。一方面，当前美国经济正面临显著的不确定性，而中国稳增长政策持续发力、经济保 持韧性，为全球经济提供宝贵的确定性，A股与港股盈利已呈现企稳复苏态势，且估值水平处于合理区 间，未来有望吸引更多全球长线资金流入配置。 东方红资管认为，在当前环境下，市场的理想路径为基本面接力，以期走向可持续的"慢牛"。从历史经 验看，牛市早期往往依赖于流动性改善带来的估值修复，而后续的持续上涨则需基本面的切实改善提供 支撑。 参考1999年"5.19"行情，行情启动的催化剂来自资本市场政策的超预期发力，迅速点燃市场情绪；至 2000年，随着基本面逐渐复苏，市场迎来了慢牛行情。因此，本轮行情能否走向纵深，其高度与持续 ...

中国基金报记者 张燕北 【导读】多家公司发布四季度权益投资策略： 四季度， A 股强势开局，沪指站上 3900 点。后市行情走势和投资策略成为当下焦点。多家 基金公司认为市场存在做多机会，宜优先布局行业景气持续验证的科技成长方向，同时关注 高股息蓝筹股。 慢牛行情仍需基本面接棒 公募多认为当前环境下股票资产吸引力显著提升，但慢牛行情需要基本面支撑。 招商基金表示，整体而言对后市偏谨慎，认为市场当前位置估值吸引力下降，进一步上涨需 要政策或者经济基本面的更多支撑，对四季度经济比较谨慎；但对更长期的股市运行的底层 根基变化认为是向好的。 在招商基金看来，本轮行情有远期宏大叙事支撑，但增量资金来源略显不足；宏观基本面和 股市上行的反差短期阶段性收敛，如无重大逆周期对策反差有可能进一步扩大，但后续市场 对基本面的定价权重也会提升。 东方红资管认为，在当前环境下，市场的理想路径为基本面接力，以期走向可持续的 " 慢牛 " 。从历史经验看，牛市早期往往依赖于流动性改善带来的估值修复，而后续的持续上涨则需 基本面的切实改善提供支撑。 参考 1999 年 "5·19" 行情，行情启动的催化剂来自资本市场政策的超预期发力，迅速 ...

除了直接投资股票，险资借道ETF（交易型开放式指数基金）入市的趋势愈发显著。Wind数据显示，截至6月末，险资 合计持有约500只ETF，持有的ETF份额超过2500亿份，持仓市值超2800亿元，持有ETF份额较2025年初出现明显增长。 中信建投策略分析师夏凡捷对智通财经表示，对于A股来说，保险资金等中长期资金配置周期较长，投资思路稳健，在 过去几年中对市场的影响力不断上升，正在成为A股市场的基石。 减持宽基ETF，行业ETF规模翻倍增长 智通财经记者 | 冯丽君 A股"慢牛"至今，险资也在悄然提高风险偏好。 截至9月19日（周五）收盘，上证指数今年以来上涨近14%，创业板指涨幅超44%，科创50指数上涨37.79%。 与此同时，险资也在加大权益市场的布局。国家金融监管总局披露的数据显示，截至2025年二季度末，我国保险公司资 金运用余额突破36万亿元，达36.23万亿元，同比增长17.4%。其中，财产险股票投资占比8.33%，人身险股票投资占比 8.81%，分别环比提升0.77、0.38个百分点。 中国平安副总经理兼首席财务官付欣在2025中期业绩发布会上介绍，全行业上半年增配股票，中国平安主要选择了在相 ...

本报记者 于宏 随着上市公司半年报密集发布，券商二季度重仓情况逐渐浮出水面。Wind资讯数据显示，截至6月末，券商合计持有147只 重仓股（当同一只个股被多家券商持有时，仅统计为一只个股）；二季度，券商合计新进持有79只个股，增持31只个股。同 时，多家券商纷纷披露权益类投资业务的"选股"思路。 新进持有79只个股 增持方面，二季度，券商共增持了31只个股。其中，藏格矿业被申万宏源证券、招商证券2家券商增持，增持股份数量分 别为295.74万股、7.2万股。 增持股份数量方面，有8只个股被券商增持股份超过100万股。其中，宏创控股被中金公司增持575.76万股，云天化被国投 证券增持500万股，数量居前。 稳健、多元成选股共识 从券商持有重仓股的情况来看，头部券商整体上"持股"更多。截至6月末，中金公司共持有30只重仓股，居于行业首位， 其中持股数量最多的个股为明泰铝业，持股数量为1612.36万股；中信证券共持有26只重仓股，其中持股数量最多的个股为新钢 股份，持股数量为2622.27万股；国泰海通、华泰证券、国信证券、申万宏源证券持有重仓股的数量分别为14只、13只、12只、 10只。 值得注意的是，多家 ...