（文章来源：广州日报） 珠江啤酒表示，报告期内，公司产品结构优化升级，市场开拓稳中有进，渠道建设创新发力，品牌声量持续放大，管理效能不断提升，持续推动企业高质 量发展走深走实。2025年，公司实现啤酒销量146.24万吨，同比增长1.58%。本报告期末资产总额、归属于上市公司股东的所有者权益分别为160.66亿 元、110.36亿元，分别比本报告期初增长1.00%、5.00%。 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度(%) | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 587.760.59 | 573. 107.94 | 2. 56% | | 营业利润 | 104, 784. 01 | 95, 083. 25 | 10. 20% | | 利润总额 | 105, 719. 47 | 95, 263. 24 | 10. 98% | | 归属于上市公司股东的 净利润 | 90, 280. 44 | 81, 027. 32 | 11. 42% | | 扣除非经常性损益后的 归属于上市公司股东的 | 83, 226. 42 | 76. 182. 89 | 9. 25% | ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：郝显 2月25日，珠江啤酒发布 2025 年度业绩快报。报告期内，公司实现营业收入58.78亿元，同比增长 2.56%；归属于上市公司股东的净利润 9.03 亿元，同比增长 11.42%；扣非净利润8.32亿元，同比增长 9.25%。 不过营收与净利润双增长背后，是四季度由盈转亏，以及公司整体收入大幅放缓的事实。对于珠江啤酒 来说，过于依赖华南市场及高端品类，近几年中端产品及区域外市场持续失血，一旦高端产品增长乏 力，公司将陷入失速风险。 从2025年6月高点以来，珠江啤酒股价已经跌去21%，四季度的业绩失速是公司的拐点吗？ 四季度亏损意味着什么？ 2025 年前三季度，珠江啤酒实现营业收入50.73 亿元，归母净利润 9.44 亿元，扣非净利润约9亿元。以 此估算，四季度归母净利润为-4127.31万元，由盈转亏，扣非净利润更是达到-6764.83万元，同比亏损 大幅放大。 一般来说，四季度啤酒行业进入消费淡季，销量和收入通常低于前三季度，不过四季度陷入大额亏损的 情况比较少见。可能与年末渠道促销、返点、市场支持费用集中结算，或是为应对竞争加大投入，以及 资产或存货处理有 ...

通过将产品进行高端化升级，珠江啤酒（002461）(002461.SZ)在销量微增之时，利润大幅增长。 2月25日晚间，珠江啤酒发布业绩快报。公司2025年营业收入达58.78亿元，同比增长2.56%；归母净利润9.03亿 元，同比增长11.42%；扣非净利润8.32亿元，同比增长9.25%，均创下历史新高。 珠江啤酒表示，2025年，公司产品结构优化升级，市场开拓稳中有进，渠道建设创新发力，品牌声量持续放大， 管理效能不断提升，持续推动企业高质量发展走深走实。 公告中，珠江啤酒还介绍，2025年，公司实现啤酒销量146.24万吨，同比增长1.58%。 一位啤酒行业业内人士向长江商报记者表示，我国高端啤酒市场占比已突破40%，成为行业利润的主要来源。 产品结构优化升级 中国啤酒行业已进入平稳发展阶段，啤酒行业竞争激烈，但啤酒消费结构性升级存在发展空间。当前，珠江啤酒 正顺应高端啤酒发展趋势，促进公司产品高端化升级。 数据显示，2025年1月至12月，中国规模以上企业啤酒产量3536万千升，同比下降1.1%。 在此行业背景下，珠江啤酒业绩逆势上扬。 2026年2月25日晚间，珠江啤酒发布业绩快报，公司2025年 ...

Investment Rating - The industry investment rating is maintained at "Overweight" [6] Core Insights - The report highlights that Zhujiang Beer achieved a total operating revenue of 5.878 billion yuan in 2025, representing a year-on-year growth of 2.56%, and a net profit attributable to shareholders of 903 million yuan, up 11.42% year-on-year [6] - Budweiser APAC reported an operating revenue of 5.764 billion USD for the fiscal year 2025, with an organic year-on-year decline of 6.1% and a normalized EBITDA of 1.588 billion USD, down 9.8% year-on-year [6] - The report emphasizes the ongoing structural upgrades in the beer industry, with Zhujiang Beer focusing on high-end products and innovative marketing strategies to enhance market share [6] Summary by Sections Recent Industry Performance - The industry has shown relative returns of 2.49% over the past month, but a decline of 8.51% over the past three months and 22.95% over the past year [3] Company Performance - Zhujiang Beer has optimized its product structure, with high-end beer sales increasing by 14.16% year-on-year in the first half of 2025 [6] - Budweiser APAC's sales in China experienced an organic year-on-year decline of 3.9% in Q4 2025, with overall performance in China falling short of industry averages [6] Market Trends - Several beer companies are launching special edition products for the Year of the Horse, with Budweiser introducing limited edition cans symbolizing various New Year blessings [6] - The report suggests that the focus on new year-themed products and youthful packaging is becoming standard practice among leading beer companies [6] Investment Recommendations - The report recommends paying attention to A-share listed companies such as Qingdao Beer, Chongqing Beer, Yanjing Beer, and Zhujiang Beer, as well as Hong Kong-listed companies like China Resources Beer and Budweiser APAC [6]

近日，珠江啤酒发布2025年度业绩快报。披露公司去年实现啤酒销量146.24万吨，同比增长1.58%；实现营业总收入 58.78亿元，同比增长2.56%；利润总额、归属净利润、扣非归属净利润分别为10.57亿元、9.03亿元和8.32亿元，分别 同比增长10.98%、11.42%和9.25%。 公告还提到，报告期内，公司产品结构优化升级，市场开拓稳中有进，渠道建设创新发力，品牌声量持续放大，管理 效能不断提升，持续推动企业高质量发展走深走实。 （企业公告） ...

2月24日，始祖鸟母公司亚玛芬体育披露了截至2025年12月31日的2025财年及第四季度业绩。财报显 示，在2025财年，亚玛芬营收同比增长27%至65.66亿美元；调整后净利润进一步增长至5.45亿美元2024 年为2.36亿美元。 在2025年第四季度，亚玛芬营收同比增长28%至21.01亿美元；调整后净利润为1.76亿美元 ，2024年同 期为0.9亿美元。 其中，中国市场成为亚玛芬业绩增长的重要动力。大中华区全年收入同比增长43.4%至18.6亿美元，在 2024年四季度增速也达到了41.8%。作为对比，亚玛芬北美地区全年收入同比增长14.3%至21.3亿美元， EMEA（欧洲、中东和非洲地区）全年收入同比增长19.3%至18.1亿美元。 而始祖鸟，依旧是亚玛芬的核心动力。在该品牌带动下，亚玛芬的Technical Apparel业务全年收入同比 增长30%至28.6 亿美元。第四季度中，始祖鸟批发渠道增37%，DTC渠道增长 34%。 而李宁、安踏、耐克的销售就没那么好看了。 公告显示，李宁（不包括李宁 YOUNG）在2025年四季度全渠道流水同比录得低单位数下降。线下渠道 （包括零售及批发）录得 ...

Investment Rating - The investment rating for the consumer staples sector in China is "Outperform" for multiple companies including Moutai, Wuliangye, and others [1]. Core Insights - Premium baijiu wholesale prices have rebounded month-on-month, while discounts on liquid milk and condiments have narrowed [1][11]. - The report highlights the resilience of consumer stocks amidst a volatile market, emphasizing their value [3]. Summary by Relevant Sections Baijiu Pricing - Moutai's wholesale prices for Feitian (case and single bottle) are 1700 and 1650 yuan respectively, with month-on-month increases of +100 and +70 yuan. Year-to-date changes are +100 and +60 yuan, but year-on-year changes are -530 and -560 yuan [10][40]. - Wuliangye's eighth-generation price remains stable at 830 yuan, with a year-to-date increase of +10 yuan and a year-on-year decrease of -105 yuan [4][40]. - Luzhou Laojiao's Guojiao 1573 price is 870 yuan, up by +20 yuan month-on-month and +20 yuan year-to-date, with a year-on-year increase of +10 yuan [4][40]. - Other notable prices include Shanxi Fenjiu and various products from Yanghe and Gujing Gongjiu, showing mixed trends in pricing [10][40]. Discounts on Consumer Products - Discounts on liquid milk products have decreased from an average of 62.8% to 61.4% and from 63.4% to 61.7% for median values [19][37]. - Discounts on condiments have also narrowed from 87.1% to 85.0% (average) and from 88.2% to 84.9% (median) [19][37]. - Conversely, discounts on convenience foods have slightly increased, with average discounts moving from 94.8% to 94.6% [20][37]. - Beer, soft drinks, and infant formula discounts have remained stable, with slight variations in average and median rates [21][38].

| | | (2月25日晚间重要公告一览】 | | --- | --- | --- | | 类型 | 公司 | 主要内容 | | | 海光信息 | 季度净利润同比预增22.56%-42.32% | | | 南亚新材 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长378.65% | | | 埃科光电 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长307. 63% | | | 神工股份 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长146.54% | | | 青达环保 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长94.62% | | 业绩精选 | 华强科技 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长89.45% | | | 心春微装 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长80.42% | | | 联影医疗 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长49.6% | | | 芯动联科 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长36. 1% | | | 宏华数科 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长27.63% | | | 珠江啤酒 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长11.42% | | 定增&重组 | 智洋创新 | 终止筹划重大资产 ...

特别提示： 本公告所载2025年度的财务数据仅为初步核算数据，已经公司内部审计部门审计，未经会计师事务所审 计，与年度报告中披露的最终数据可能存在差异，请投资者注意投资风险。 一、2025年度主要财务数据和指标 单位：万元 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 二、经营业绩和财务状况情况说明 报告期内，公司产品结构优化升级，市场开拓稳中有进，渠道建设创新发力，品牌声量持续放大，管理 效能不断提升，持续推动企业高质量发展走深走实。2025年，公司实现啤酒销量146.24万吨，同比增长 1.58%；实现营业总收入58.78亿元，同比增长2.56%；利润总额、归属于上市公司股东的净利润、扣除 非经常性损益后的归属上市公司股东的净利润分别为10.57亿元、9.03亿元和8.32亿元，分别同比增长 10.98%、11.42%和9.25%，基本每股收益同比增长10.81%。本报告期末资产总额、归属于上市公司股东 的所有者权益分别为160.66亿元、110.36亿元，分别比本报告期初增长1.00%、5.00%。 三 ...

中芯国际(688981)2月25日公告，公司收到上交所出具的《关于受理中芯国际集成电路制造有限公司发 行股份购买资产申请的通知》，上交所依据相关规定对公司报送的发行股份购买资产的申请文件进行了 核对，认为该项申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。此前，公司拟向国家集 成电路产业投资基金股份有限公司、北京集成电路制造和装备股权投资中心（有限合伙）、北京亦庄国 际投资发展有限公司、中关村发展集团股份有限公司及北京工业发展投资管理有限公司发行股份购买其 所合计持有的中芯北方集成电路制造（北京）有限公司49%的股权。 博纳影业：公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 博纳影业(001330)2月25日发布股票交易异常波动公告，公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发 生重大变化；经核查，公司、公司控股股东、实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事 项，或处于筹划阶段的重大事项。 ST新华锦：公司及实控人因涉嫌信披违法违规被证监会立案 ST新华锦(600735)2月25日公告，公司于2026年2月25日收到证监会下发的立案告知书。因公司涉嫌信息 披露违法违规，证监会决定对公司进行立 ...