Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Zhujiang Beer (002461 SZ) [6] Core Views - Zhujiang Beer achieved both volume and price increases in 2023, with revenue reaching 5 378 billion yuan (up 9 13% YoY) and net profit attributable to shareholders of 625 million yuan (up 4 43% YoY) [4] - The company's product structure in the mid-range and sub-high price segments is well-established, with a competitive advantage in the Guangdong market [5] - Profit growth in 2023 was slightly slower than revenue growth, mainly due to cost factors, but 2024 is expected to see a year-on-year decline in raw material costs, potentially boosting profitability [5] Financial Performance - In 2023, Zhujiang Beer sold 1 4028 million tons of products (up 4 79% YoY) with an average price of 3 834 yuan per kiloliter (up 4 14% YoY) [4] - Q4 2023 saw a slight pressure on structural upgrades, with revenue of 827 million yuan (up 1 16% YoY) and a net loss attributable to shareholders of 19 million yuan [4] - The company's 2024 and 2025 EPS are forecasted to be 0 37 yuan and 0 46 yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 21 5x and 17 4x [6] Market Position - Zhujiang Beer has a strong brand advantage in its base market, with continuous improvement in catering coverage [5] - The company's gross margin is expected to increase from 44 7% in 2023 to 49 1% in 2025, while net margin is projected to rise from 11 7% to 16 0% over the same period [9] Financial Projections - Revenue is forecasted to grow from 5 378 billion yuan in 2023 to 6 412 billion yuan in 2025, with a compound annual growth rate of 9 1% [8] - Net profit attributable to shareholders is expected to increase from 624 million yuan in 2023 to 1 014 billion yuan in 2025, representing a compound annual growth rate of 27 5% [8] - ROE is projected to improve from 6 2% in 2023 to 9 2% in 2025 [8]

证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 广州珠江啤酒股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20231103 投资者关系活动  特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他 （ ） 参与单位名称及 山西证券资管 李培玉;广发证券 邓周贵;龙蟒集团 张克凌;广 人员姓名 发资管 程航;财通证券 吴文德;财通证券 赵婕;前海人寿 吴天 歌;安联投资 吴珮莹;海通国际 闻宏伟;海通国际 古钰桐；广东 中顺公司 齐娜、邓冠杰；平安理财 贺顺利。 时间 2023年11 月3日 地点 公司501会议室 形式 现场 上市公司接待人 董事会秘书李宽宽，证券事务代表陈劭，证券部彭峥 员姓名 1.公司2023年前三季度经营情况简介： 2023 年前三季度，公司实现啤酒销量 115.03 万吨，同比增 长4.97%；营业收入45.51亿元，同比增长10.71%；归属于上市 ...

广州珠江啤酒股份有限公司 2023 年第三季度报告 证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 公告编号：2023-025 广州珠江啤酒股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 广州珠江啤酒股份有限公司 2023 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|-------- ...

证券代码:002461 证券简称:珠江啤酒 广州珠江啤酒股份有限公司投资者关系活动记录表 编号:20230919 投资者关系活动 特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他 (广东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动) 参与单位名称及 通过"全景路演"网站参与 2023 年广东辖区上市公司投资者 人员姓名 网上集体接待日活动的投资者 时间 2023 年 9 月 19 日下午 15:45-17:00 地点 "全景路演"网站(https://rs.p5w.net) 形式 网络远程方式 上市公司接待人 董事会秘书李宽宽,证券事务代表陈劭。 员姓名 活动主要问答如下: 1、请问公司在啤酒文化方面有哪些具体的举措?这些举措对 公司的品牌建设和市场竞争力有何影响?是否有相关数据支 持这些举措的有效性和盈利能力? 公司以"啤酒+"创新品牌表达,结合文化体验、音乐潮 流、体育运动、美食休闲等元素,激发品牌新活力,以多样化 投资者关系活动 的消费场景触达更多消费群体。2023 年上半年,公司实现啤 主要内容介绍 酒销量 68.88 万吨,同比增长 7.48%。 2、最近 ...

证券代码:002461 证券简称:珠江啤酒 广州珠江啤酒股份有限公司投资者关系活动记录表 编号:20230907 投资者关系活动 特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他 ( ) 参与单位名称及 东北证券 阚磊;易方达基金 黄逸群;信达澳银基金 刘维华;西 人员姓名 南证券 舒尚立;中信证券 张晟。 时间 2023 年 9 月 7 日 地点 公司 501 会议室 形式 现场 上市公司接待人 董事会秘书李宽宽,证券事务代表陈劭,证券部彭峥 员姓名 1.公司 2023 年上半年经营情况简介: 2023 年上半年,公司实现啤酒销量 68.88 万吨,同比增长 7.48%;实现营业收入 27.73 亿元,同比增长 14.01%;归属于上 市公司股东的净利润 3.66 亿元,同比增长 16.66%。(具体详见 公司 2023 年半年度报告) 2、公司产品和市场的情况? 交流内容及具体 2023 年上半年,公司产品结构持续优化。公司将继续推进产 问答记录 品升级,完善产品体系建设,加强品牌建设,持续完善全国营销 网络,加强市场开拓和产品推广。 3、公司成本管理的 ...

广州珠江啤酒股份有限公司 2023 年半年度报告全文 广州珠江啤酒股份有限公司 2023 年半年度报告 【2023 年 8 月】 1 广州珠江啤酒股份有限公司 2023 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人王志斌、主管会计工作负责人曾海涛及会计机构负责人(会计 主管人员)唐远义声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不代表公司盈利预 测，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够 的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 一、市场风险 1、啤酒行业市场竞争风险 啤酒行业竞争形势日趋激烈，本公司虽然拥有技术领先优势和卓越的产品 质量，在华南地区具有较高的品牌知名度和影响力，消费者也对本公司产品 有较强的忠诚度，但未来与国际、国内大型啤酒企业竞争仍将面临一定的竞 争风险。 2、市场相对集中的风险 公 ...

证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 编号：20230509 投资者关系活动 特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他 （机构电话调研） 参与单位名称及 天风证券 吴文德、赵婕；富国基金 王园园、周文波、赵宗俊、 人员姓名 张啸伟。 时间 2023 年 5 月 9 日 9:00～9:36 地点 电话会议 形式 电话会议 上市公司接待人 董事会秘书李宽宽，证券事务代表陈劭。 员姓名 1.公司 2023 年第一季度经营情况简介： 2023 年第一季度，公司啤酒销量、营业收入和归属于上市公 司股东的净利润，分别同比增长 11.52%、18.75%和 22.15%。（具 体详见公司 2023 年第一季度报告） 2、公司产品、市场及成本管理的情况？ 2023 年第一季度，公司产品结构持续优化。公司将继续推进 交流内容及具体 产品升级，完善产品体系建设，加强品牌建设，持续完善全国营 问答记录 销网络，加强市场开拓和产品推广。在成本管理方面，公司将通 过优化产品结构、强化采购管理、开展降本增效工作、加强成本 费用管控等措施积极做好成本管理工作。 3、公司文化 ...

广州珠江啤酒股份有限公司 2023 年第一季度报告 证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 公告编号：2023-015 广州珠江啤酒股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 1 广州珠江啤酒股份有限公司 2023 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|-------------------|--------------------------------| | □是 否 | ...