——2024 年中报点评 量价齐升，盈利弹性显现 珠江啤酒(002461) 食品饮料 [Table_Industry] /必需消费 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------|-------| | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 10.05 | | | 上次预测: | 10.05 | | [当前价格： Table_CurPrice] | | 8.48 | | --- | --- | |----------|--------------------| | | 陈力宇(分析师) | | | 021-38677618 | | | chenliyu@gtjas.com | | 登记编号 | S0880522090005 | 本报告导读： 公司 24Q2 持续相对较好的量价表现，吨价明显提升、吨成本显著下降，毛利率实 现大幅改善，相对优势凸显。 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：维持"增持"评级。考虑公司吨价 ...

证 2024 年 08 月 22 日 报 告 公 司 研 究 究 结构升级趋势明显，利润弹性释放 买入(维持) 事件 —珠江啤酒（002461.SZ）公司事件点评报告 2024 年 08 月 22 日，珠江啤酒发布 2024 年中期业绩报告。 投资要点 ▌量价齐升，高端化趋势明显 公司 2024 年中期营收实现 29.86 亿元（同比+7.69%），归母 净利润实现 5.00 亿元（同比+36.52%），扣非归母净利润实 现 4.76 亿元（同比+41.72%）。2024 单二季度看，公司营收 实现 18.78 亿元（同比+8.07%），增速环比 2024 年一季度有 所提升，归母净利润实现 3.79 亿元（同比+35.63%）。拆分 量价来看，公司 2024 年上半年实现啤酒总销量为 69.85 万千 升（同比+1.41%），保持平稳增长态势，其中高档产品销量 同比增长 14.30%，销售结构持续升级，带动公司 2024 上半 年吨价同增 6.19%至约 4275 元/千升。 ▌毛利率稳步增长，释放利润弹性 得益于结构升级等因素提振，公司 2024 年中期毛利率稳步增 长至 49.03%（同增 3.58pc ...

广州珠江啤酒股份有限公司 2024 年半年度报告全文 广州珠江啤酒股份有限公司 2024 年半年度报告 【2024 年 8 月】 1 广州珠江啤酒股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人王志斌、主管会计工作负责人曾海涛及会计机构负责人(会计 主管人员)唐远义声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不代表公司盈利预 测，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够 的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 一、市场风险 1、啤酒行业市场竞争风险 啤酒行业竞争形势日趋激烈，本公司虽然拥有技术领先优势和卓越的产品 质量，在华南地区具有较高的品牌知名度和影响力，但未来与国际、国内大 型啤酒企业竞争仍将面临一定的竞争风险。 2、市场相对集中的风险 公司啤酒销售市场区域主要集中在华南市场， ...

公司报告 | 公司点评 Q2 业绩超预期,升级降本延续 公司公告,2024H1 归母净利 4.76-5.31 亿元,同比+30%-45%;扣非 净利 4.36-4.87 亿元,同比+30%-45%。24Q2 归母净利 3.55-4.10 亿元,同比+27%-47%;扣非净利 3.32-3.82 亿元,同比+26%-45%。 H1 量、收入正增,结构升级延续。2024Q1 高端啤酒销量同比+15.05%, H1 公司以实现高质量发展为主线,持续优化产品结构,实现啤酒销量和 营业收入同比增长。 积极开展降本增效工作,成本红利释放。大麦成本下降,叠加公司今年在 生产、技术改造齐头并进,围绕柔性生产优化升级、智能制造、节能环保、 设备性能效率、工艺质量、安全生产、营销数字赋能等分类分批推进设备 技改项目 70 多项,560mL 及 480mL 珠江 P9 新品也投产成功。 2024 年公司已推出珠江 P9 啤酒、经典复古珠江啤酒 1985 等全新熟啤酒 品类升级产品,加强新零售渠道建设,在粤港澳大湾区及全国重点城市布 局 300 多家珠江原浆啤酒体验店。展望未来,公司将继续深化"3+N"(雪 堡、纯生、珠江+特色)品 ...

包括刚才ENP也发了一个中报预告所以说其实从这两个公司来看的话它的利润增速都是超预期的所以说今年整个大的基调就是因为其实2022和2023年整个啤酒的话其实东成本都是上涨的所以说它是一个成本上涨的一个节度但是整个2024年其实它成本是下降的所以说全年可能比方说 比方说这些公司的话其实整个东成本它都是会是一个下降的节奏那其实这个的话其实就给今年的一个业绩就是给就是相当于是一个业绩确定性的一个支撑如果说你这个公司量和价能表现优于行业表现出一定的一个韧性那其实整个出来的一个业绩都是非常亮眼的 那猪皮那烟皮其实都是这样的一个代表所以说其实你如果从整个下半年已经出来的这些公司以条件的纬度去看的话其实P级板块它整体的确定性应该在2024年是非常强的所以说我们从年初包括去年的一个中期策略我们其实一直是觉得白级板那个P板块在整个2024年在整个食品药这个大的板块里面 应该会是有一个相对收益的目前看的话其实这个逻辑是在持续兑现的然后我们这边的话我先简单汇报一下浙江啤酒浙江啤酒的话其实昨天是公布了它的业绩高如果看单二季度的话它的一个利润增速应该是有27%到47%的一个增长增长的中枢应该是在35%左右 其实和之前一季度39%的增长 ...

珠江啤酒(002461.SZ)2024 年半年度业绩预告点评 24Q2 逆势表现,量价齐升盈利高增 2024 年 07 月 12 日 ➢ 事件:2024 年 7 月 10 日,公司发布 2024 年半年度业绩预告。24H1,公 司持续优化产品结构,积极开展降本增效工作,实现啤酒销量和营收同比增 长,预计 24H1 公司归母净利润达 4.76-5.31 亿元,同比增长 30%-45%,取中 值为 5.03 亿元,同比增长 38%;扣非归母净利润达 4.36-4.87 亿元,同比增长 30%-45%,取中值为 4.62 亿元,同比增长 38%。经测算,24Q2 公司归母净 利润达 3.55-4.10 亿元,同比增长 27%-47%,取中值为 3.82 亿元,同比增长 37%;扣非归母净利润达 3.32-3.82 亿元,同比增长 26%-45%,取中值为 3.57 亿元,同比增长 35%。 ➢ 预计 Q2 收入延续高增,结构优化+降本增效驱动盈利大幅改善。我们预计 24Q2 公司收入增速延续 Q1 趋势实现量价齐升(24Q1 收入同增 7%),量增表 现优于行业大盘(根据统计局,24 年 4、5 月我国啤酒产量分别 ...

感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 Thanks for your participation.The meeting is ready to start.Please remain on the line. 本次电话会议仅服务于星夜证券客户会议音频及文字记录的内容版权为星夜证券所有内容必须经星夜证券审核后方可留存未经允许和授权转载转发此次会议内容均属侵权 新业证券将保留追究其法律责任的权利电话会议所有参会人员不得泄露内幕信息以及未公开重要信息涉及外部嘉宾发言的新业证券不保证其发言内容的准确性与完整性 商业证券不承担外部嘉宾发言内容所引起的任何损失及责任不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提醒投资者注意投资风险审慎参考会议内容好的各位投资者朋友们大家晚上好感谢大家晚上来参加我们的一个电话会 我是食品料理首席顾小冬我这边汇报一下猪皮上半年的一个基本面然后再更新一下我们整个皮板块的一个观点其实昨天GP也发了中报的预告包括刚才ENP也发了一个中报预告所以说其实从这两个公司来看的话它的利润增速都是超预期的 所以说今年整个大的基调就是因为其实2022和202 ...

2024 年 07 月 10 日 究 结构升级态势延续,业绩超预期 —珠江啤酒(002461.SZ)公司事件点评报告 2024 年 07 月 10 日,珠江啤酒发布 2024 年中报业绩快告。 投资要点 ▌结构升级态势延续,利润增速亮眼 公司预计 2024H1 实现归母净利润 4.76-5.31 亿元(同比增长 30%-45%),其中 24Q2 对应归母净利润 3.55-4.10 亿元(同比 增长约 27%-47%)。预计 2024H1 实现扣非归母净利润 4.36- 4.87 亿元(同比增长 30%-45%),其中 24Q2 对应扣非归母净利 润 3.32-3.82 亿元(同比增长约 26%-45%)。公司结构升级态 势延续,中报利润维持 2024 年一季度高增态势。 ▌量价齐升,叠加成本改善,盈利能力同比提升 公司以实现高质量发展为主线,持续优化产品结构,我们预 计公司 2024 年二季度延续了一季度量价齐升态势,销量预计 同比稳中有升,吨价实现中单位数增长。同时得益于公司积 极开展降本增效工作,大麦成本同比下降,毛利率同比提 升,带动盈利水平同比改善。 ▌ 盈利预测 我们看好公司的产品力与在优势市场的品 ...

证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 公告编号：2024-018 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1．业绩预告期间：2024 年 1 月 1 日—2024 年 6 月 30 日 2. 业绩预告情况 预计净利润为正值且属于下列情形之一： 扭亏为盈 同向上升 同向下降 | --- | --- | --- | --- | |----------------|----------------------------------------------|--------|------------------| | 项 目 | 本报告期 | | 上年同期 | | 归属于上市公司 | 盈利： 47,594.87 万元至 53,086.58 万元 | 盈利： | 36,611.44 万元 | | 股东的净利润 | 比上年同期增长： 30% 至 45% | | | | 归属于上市公司 | 盈利 43,635.47 万元至 48,670.33 万元 | | | | 股东的扣除非经 | | | | | 常性损益后的 ...

证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 广州珠江啤酒股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240604 投资者关系活动  特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他 （ ） 参与单位名称及 东方证券 蔡琪;易方达基金 黄逸群;融通基金 关山;宝盈基金 人员姓名 张若伦。 时间 2024年6 月4日 地点 公司会议室（现场+线上） 形式 现场+线上会议 上市公司接待人 董事会秘书李宽宽，证券事务代表陈劭。 员姓名 1.公司2024年第一季度经营概况介绍： 2024年第一季度，公司营业收入和归属上市公司股东的净利 润分别同比增长 7.05%和 39.37%。（具体请详见公司 2024 年第 一季度报告） 2.公司所处行业情况及产品结构情况？ ...