Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2][3] Core Views - The company reported a strong performance in its Q1 earnings forecast, with 2023 revenue of 8.13 billion yuan, a year-on-year increase of 19.0%, and a net profit attributable to shareholders of 820 million yuan, up 40.2% year-on-year [2] - The company plans to spin off its subsidiary, Huan Dong Technology, for a listing on the Shanghai Stock Exchange's Sci-Tech Innovation Board, which is expected to enhance focus on its core business and improve financing channels [3] - The company is expected to achieve a net profit of 210-230 million yuan in Q1 2024, representing a year-on-year growth of 22.8%-34.4% [2] Summary by Sections Financial Performance - In Q4 2023, the company achieved a revenue of 2.262 billion yuan, a year-on-year increase of 12.4% and a quarter-on-quarter increase of 3.5% [2] - The net profit for Q4 2023 was 227 million yuan, up 31.3% year-on-year [2] - The company expects continued growth in multiple business segments throughout 2024, with strong performance in heavy truck automatic transmission gears and new energy vehicle gears [2] Spin-off Plans - The spin-off of Huan Dong Technology is aimed at allowing the subsidiary to focus on its core robotics business, which has shown rapid growth with a revenue increase from 30 million yuan in 2020 to 250 million yuan in 2023 [3] - The spin-off is anticipated to enhance the company's overall profitability as Huan Dong Technology continues to grow [3] Profit Forecast - The company forecasts net profits of 814 million yuan, 1.028 billion yuan, and 1.301 billion yuan for 2023, 2024, and 2025 respectively, with year-on-year growth rates of 39.9%, 26.2%, and 26.6% [3][4] - The projected price-to-earnings ratios for 2023, 2024, and 2025 are 26x, 20x, and 16x respectively, indicating a strong valuation outlook [3]

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/通用机械 证券研究报告 双环传动（002472）公司研究报告 2024年03月01日 首次覆盖：精密传动平台型公司，新能 源齿轮、减速器等持续发力 [Table_Summary] 投资要点：  公司是中国头部专业齿轮厂商，积极拓展减速器领域，近年来发展快速。 公司40+年专注机械传动核心部件的研制与销售，已成为中国头部的专业齿 轮产品制造商和服务商之一。公司从摩托车齿轮起家，陆续进入乘用车、工 程机械、商用车齿轮等多个领域。凭借齿轮行业多年技术与经验积累，公司 积极布局高精密减速器领域，于 2020 年成立专门从事机器人 RV 减速器的 子公司环动科技。近年来，公司发展快速，2016-2022年公司营收、归母净 利润复合增速分别为25.59%、20.97%；2022年，齿轮业务营收占比超78%， 其中乘用车齿轮营收占比超50%，是公司第一大业务。公司预告2023年归 母净利润为8.0-8.2亿元，同比增长37.44%至40.87%。  齿轮：公司抓住新能源汽车齿轮机会获取领先地位；商用车齿轮有望受益 AMT渗透率提升。 1）乘用车齿轮：抓住车用齿轮行业 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 资本货物/工业 [ Table_Main[双ITnaf 环bol]e 传_Ti动tle]( 002472) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 Q1 预告强劲，环动上市护航中长期发展 目标价格： 40.15 上次预测： 40.15 公 ——2023年业绩快报及 2024 年一季报预告点评 当前价格： 24.38 司 吴晓飞(分析师) 管正月(分析师) 2024.03.05 更 0755-23976003 021-38032026 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 wuxiaofei@gtjas.com guanzhengyue@gtjas.com 证书编号 S0880517080003 S0880521030003 52周内股价区间（元） 18.91-36.30 报 总市值（百万元） 20,794 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 853/757 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司2023年业绩快报符合预期，2024年一季报业绩表现强劲，子公司拆分有序推进， 流通股比例 89% 环动单独上市推动机器 ...

双环传动（002472.SZ）系列点评二 24Q1 业绩略超预期 环动科技拟分拆上市 2024年03月04日 ➢ 事件概述：事件 1：公司发布 2024 年第一季度业绩预告，2024 年第一季 推荐 维持评级 度预计实现归母净利润2.1-2.3亿元，同比+22.8%至+34.4%；扣非归母净利润 当前价格： 24.44元 2.0-2.2亿元，同比+28.7%至+41.5%。 事件2：公司发布公告《关于分拆所属子公司浙江环动机器人关节科技股份有限 公司至上海证券交易所科创板上市的预案》，拟分拆所属子公司环动科技至上交 [Table_Author] 所科创板上市，分拆完成后环动科技仍为双环传动控股子公司。 ➢ 24Q1 归母净利润同比高增 略超预期。据公告，2024Q1 归母净利润预计 2.1-2.3 亿元，同比+22.8%至+34.4%，按照业绩中枢计算，同比+28.6%，环 比-2.9%。2024Q1 扣非归母净利预计 2.0 至2.2 亿元，按照业绩中枢计算，同 比+35.1%，环比-9.7%，业绩略超预期。 ➢ 新能源客户持续开拓 民生齿轮业务快速增长。公司 24Q1 业绩同比快速增 分析师 崔琰 长主要 ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 双环传动(002472.SZ)公司点评 2024年03月03日 [Table_T低itle风] 险海外发力，开新篇成长持续 [Table_Inves 买t] 入|维持 ——双环传动（002472.SZ）2024 年一季度业绩预告点评 [事Ta件ble：_S ummary] [当Ta前b价le_/目Ta标rg价etP：r 2ic 4e.3] 8元/32.99元 2024年3月4日，双环传动发布2024Q1业绩预告。公司2024Q1预计实 目标期限： 6 个月 现归母净利润2.1-2.3亿元，同比增长22.75%-34.44%。扣非后净利润2-2.2 [基Ta本bl数e_据Ba se] 亿元，同比增长28.66%-41.53%。 52周最高/最低价（元）： 36.3 / 18.91 投资要点： A股流通股（百万股）： 757.25  海外业务驱动开启，公司属出海低风险品种 A股总股本（百万股）： 852.90 公司2024Q1 利润预计2.1-2.3 亿元。Q1 业绩增长驱动因素之一为海外业 流通市值（百万元）： 18461.82 务 ...

关于公司第六届董事会第三十一次会议相关事项的 专门会议的审核意见 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司分拆规 则（试行）》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《上市公司独立董事管理办法》等法 律、法规和规范性文件及《公司章程》的有关规定，浙江双环传动机械股份有限 公司（以下简称"公司"）全体独立董事于 2024 年 3 月 1 日以通讯方式召开关于 第六届董事会第三十一次会议相关事项的专门会议，本次会议应到独立董事 3 名， 实到独立董事 3 名。作为公司独立董事，对公司第六届董事会第三十一次会议审 议分拆所属子公司上市相关事项发表审核意见如下： 浙江双环传动机械股份有限公司独立董事 5、环动科技已根据和参照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《上市公司章程指引》等法律法规和规范性文件建立了公司治理结构，并制 定和完善了内部控制制度，具备了相应的规范运作能力。 6、公司已按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市 公司分拆规则（试行）》等法律、法规和规范性文件以及《公司章程》的相关规 定 ...

浙江双环传动机械股份有限公司 证券代码：002472 证券简称：双环传动 公告编号：2024-011 关于控股子公司投资设立全资子公司的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江双环传动机械股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 1 日 召开的第六届董事会第三十一次会议审议通过了《关于控股子公司投资设立全资 子公司的议案》，现将有关事项公告如下： 一、投资概述 公司下属控股子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公司（以下简称"环 动科技"）拟以自有资金出资 2,000.00 万元投资设立全资子公司浙江环动技术 研发有限公司（暂定名，最终以工商注册登记为准）。 本次对外投资事项不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理 办法》规定的重大资产重组。根据《公司章程》有关规定，本次交易事项在董事 会决策权限内，无需提交股东大会审议。 二、投资主体基本情况 企业名称：浙江环动机器人关节科技股份有限公司 企业类型：股份有限公司（外商投资、未上市） 法定代表人：张靖 三、投资标的基本情况 企业名称：浙江环动技术研发有限公司（暂定名） ...

证券代码：002472 证券简称：双环传动 公告编号：2024-010 浙江双环传动机械股份有限公司 第六届监事会第二十六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 浙江双环传动机械股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第二十 六次会议通知于 2024 年 2 月 23 日以邮件、电话方式送达。会议于 2024 年 3 月 1 日以通讯方式召开。会议应出席监事 5 名，亲自出席监事 5 名。本次会议由监 事会主席杨东坡主持，会议的召开程序符合《公司法》和《公司章程》有关规定。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过了《关于公司所属子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公 司首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市的议案》 公司拟分拆所属子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公司（以下简称 "环动科技"）至上海证券交易所（以下简称"上交所"）科创板首次公开发行 股票并上市（以下简称"本次分拆发行"）。本次分拆发行方案初步拟定为： （一）上市地点：上交所科创板。 （二）发行股票种类：境内上市的人民币普通股（A 股）。 ...

证券代码：002472 证券简称：双环传动 公告编号：2024-009 浙江双环传动机械股份有限公司 第六届董事会第三十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《关于公司所属子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公 司首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市的议案》 公司拟分拆所属子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公司（以下简称 "环动科技"）至上海证券交易所（以下简称"上交所"）科创板首次公开发行 股票并上市（以下简称"本次分拆发行"）。本次分拆发行方案初步拟定为： （一）上市地点：上交所科创板。 （四）发行对象：符合国家法律法规和监管部门规定条件的询价对象、已在 上交所开立证券账户的科创板合格投资者以及符合中国证券监督管理委员会（以 下简称"中国证监会"）规定的其他投资者（国家法律、法规禁止买卖者除外， 有关法律、法规、规范性文件及监管机构另有规定者从其规定）。 浙江双环传动机械股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第三十 一次会议通知于 2024 年 2 月 ...

上海市锦天城律师事务所 关于浙江双环传动机械股份有限公司 分拆所属子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公司 至上海证券交易所科创板上市 之 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9、11、12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 | 声明事项 1 | | --- | | 释 义 3 | | 正 文 4 | | 一、本次分拆的批准和授权 4 | | 二、本次分拆的主体资格 5 | | 三、本次分拆的实质条件 6 | | 四、本次分拆的相关事项核查 18 | | 五、本次分拆的信息披露 20 | | 六、结论意见 21 | 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于浙江双环传动机械股份有限公司 分拆所属子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公司 至上海证券交易所科创板上市之 法律意见书 所对该等数据和结论的真实性及准确性做出任何明示或默示保证。 三、本法律意见书中，本所及本所经办律师认定某些事件是否合法有效是以 该等事件所发生时应当适用的法律、法规、规章和规范性文件为依据。 四、本法律意见书的出具已经得到公司如下保 ...