东海证券近日发布机械设备行业简评：根据国家统计局发布数据，2025年我国金属切削机床产量累计达 86.83万台，同比增长9.70%。根据海关总署统计数据，我国机床出口金额为129.10亿美元，同比增长 14.60%；我国机床进口金额为58.74亿美元，同比增长0.40%，进口数量为7.23万台，同比增长3.50%。 机床外销金额增长，均价大幅提升。2025年全年机床外销金额同比增长14.60%，外销结构呈现显著的 提质增效特征，与内需增长形成良好呼应。从出口核心数据看，2025年我国机床出口数量1492万台，同 比下降18.20%，但出口金额创新高达129.10亿美元，同比增长14.60%，出口均价同比大幅提升40.19%， 国产机床高端化转型成效显现，高附加值数控机床出口占比提升。从海外市场的订单情况来看，2025年 日本全年金属切削机床订单金额达11699.26亿日元，同比增长7.67%，表明海外新兴市场及发达国家制 造业复苏态势良好，带来海外设备需求持续释放。2026年随着国内机床技术迭代升级，高性价比的国产 机床设备出口或持续增长。 国内高端数控机床领域加速推进。国内高端数控机床产业在政策支持与市场需 ...

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 2月27日，纽威数控发布业绩快报称，公司2025年实现营业总收入289342.25万元，同比增 长17.52%；归属于母公司所有者的净利润为30263.88万元，同比下降6.92%。 ...

[Table_Reportdate] 2026年02月27日 超配 行 业 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 商俭 S0630525060002 shangjian@longone.com.cn [table_stockTrend] -33% -19% -5% 9% 23% 37% 51% 25-02 25-05 25-08 25-11 申万行业指数:机械设备(0764) 沪深300 [Table_NewTitle] 2025年机床行业稳健增长，高端数控机 床领域加速推进 ——机械设备行业简评 [table_main] 投资要点： [table_product] ➢ 事件：根据国家统计局发布数据，2025年我国金属切削机床产量累计达86.83万台，同比 增长9.70%。根据海关总署统计数据，我国机床出口金额为129.10亿美元，同比增长 14.60%；我国机床进口金额为58.74亿美元，同比增长0.40%，进口数量为7.23万台，同 比增长3.50%。 ➢ 机床市场全年稳健增长。2025年金属切削机床产量同比增长9.70%，全年增长态势稳健； 其中数控金属切削机床产量达34.68万台，同比增 ...

Group 1 - The cyclical recovery of machinery continues, with the industrial mother machine sector being catalyzed, as evidenced by the industrial mother machine ETF (159667) rising over 1.8% on February 27 [1] - Zhongyuan Securities indicates that the equipment replacement cycle is driving a rebound in industry demand, with the engineering machinery sector experiencing ongoing cyclical recovery and accelerated performance recovery among leading companies [1] - The AI and humanoid robot industries are thriving, with humanoid robots becoming a focal point of the Spring Festival Gala for two consecutive years, contributing to the cyclical recovery of the industrial robot sector and the resonance of humanoid robot mass production [1] Group 2 - The shipbuilding industry remains optimistic, with high-end markets such as LNG vessels continuously breaking through, and shipbuilding companies are expected to continue profit recovery as high-value orders are delivered [1] - NVIDIA's fourth-quarter performance exceeded expectations, which is likely to accelerate the development of the AIDC supporting industry [1] - The industrial mother machine ETF (159667) tracks the China Securities Machine Tool Index (931866), which selects listed companies involved in the manufacturing and servicing of machine tools and key components, reflecting the overall performance of the machine tool industry [1]

海外方面数据显示，2025年工程机械出口金额同比增长13.8%，挖掘机出口数量连续两年超过内销，中 国品牌在欧美高端市场的壁垒突破已初见成效。截至2025年12月，中国工程机械海外市占率已达24%， 稳居全球竞争力第一梯队。 午盘开市上证指数快速拉升翻红，盘面上通信、电网设备、表现较好，机床ETF（159663）盘中涨超 2.4%，持仓股大族激光涨停，工程机械ETF华夏（515970）翻红，持仓股联德股份涨超7%。 2026年1月，我国挖掘机出口量达9985台、同比增长40.5%，装载机出口6466台、同比增长53.4%，均创 历史同期新高；驱动因素包括金、铜等矿产品价格处于历史高位，拉动澳洲、南美等矿产区设备需求， 叠加非洲、印尼等新兴市场需求快速增长及企业持续出海。湘财证券认为，国内外需求共振下，工程机 械主机厂及核心零部件厂商业绩有望加速回升。 相关产品：工程机械ETF华夏（515970） 机床ETF（159663）。 （文章来源：每日经济新闻） 湘财证券指出，随着国内政策持续发力，叠加"反内卷"等措施有望带动制造业盈利能力修复，未来制造 业景气度有望逐渐回升，从而带动上游机械设备总体需求持续好转。同时 ...

这个春节假期，有关两位山东企业家的消息引发广泛关注。 原山东重工董事长、党委书记谭旭光，原济南二机床董事长、党委书记张世顺分别获聘央企东风汽车集团、通用技术集团外部董事。 两人均在2024年卸任，时隔一年多，以这样的方式再次进入公众视野。此次重新获聘，外界有多番解读。除了央企用人制度改革创新外，此番履新，更多折 射出国资委层面对两人能力的认可，同样侧面印证了山东国企改革的成绩所在。 两位地方国企优秀人才的获聘，凸显央地国资协同发展的探索，如果两人能以地方国资经验反哺央企，那将成为国企改革的又一看点。 卸任一年，重新受聘 2月13日，国资委官网的一则4户中央企业外部董事职务变动的消息，披露了两人的新职务。 这一事件之所以引发关注，是因为谭旭光、张世顺在业内有着极强的影响力，他们均是山东企业家的杰出代表。任职期间，都把所在企业推向了新的行业高 度。 1961年出生的谭旭光，被称为"谭大胆"，他凭借雷厉风行的作风、锐意改革的精神和不争第一就是在混的干劲，被业内所熟知。 在他任职期间，潍柴从濒临破产的地方企业做到了全球动力巨头，中国重汽（000951）从低谷重回行业第一阵营，山东重工成为重装产业集团，构建起了从 动力 ...

Core Viewpoint - The surge in China's gold imports from Russia, projected to increase by 800% to 25.3 tons by 2025, signals a significant shift in the global financial landscape, challenging the dominance of the US dollar and highlighting the growing reliance on gold as a stable asset amidst geopolitical tensions [1][27]. Group 1: Gold Trade Dynamics - The flow of gold between nations is not merely a trade adjustment but a strategic response to financial sanctions, particularly against Russia, which has faced asset freezes and restrictions on the SWIFT system [3][5]. - Russia is leveraging its gold reserves to exchange for essential industrial components from China, effectively bypassing traditional financial systems and sanctions [5][7]. Group 2: Central Bank Behavior - Global central banks have collectively increased their gold holdings, surpassing a total value of $4 trillion, which now exceeds their holdings of US Treasury bonds for the first time in history [10][12]. - Countries like Poland, Kazakhstan, and Turkey have significantly increased their gold reserves, indicating a broader trend of nations diversifying away from US debt [12][14]. Group 3: Market Implications - The price of gold is expected to rise dramatically, potentially exceeding $4,500 to $5,000, as confidence in fiat currencies, particularly the US dollar, declines [16][27]. - The shift from a dollar-centric financial system to one that incorporates gold and the Chinese yuan reflects a fundamental change in global economic dynamics, moving towards a more multipolar system [18][20]. Group 4: New Economic Framework - A new economic triangle is emerging, with Russia and the Middle East providing resources, China offering manufacturing capabilities, and gold serving as a stabilizing asset in transactions [20][21]. - This new framework allows for a more resilient trade system that is less susceptible to unilateral sanctions or financial manipulation by any single nation [23][25].

近期有关法国及欧盟可能对中国商品加征高额关税的讨论，在国际舆论场引发强烈关注，部分媒体甚至 将之解读为"法国要对华打贸易战"。这一风波由法国政府咨询机构提出的战略报告点燃。该报告认为， 面对中国商品大量涌入、对欧洲制造业造成压力，欧盟应当采取更大力度的贸易政策调整，建议对中国 商品统一征收约30%的关税或者让欧元对人民币贬值约30%，以缓解所谓"廉价进口冲击"。许多媒体予 以报道，并引用"相当于贸易宣战"的表述来描述这一建议。 第二种反制是对欧盟整体一系列对华不友好举措启动"反歧视调查"，这一策略在多边贸易规则框架内有 其法律依据。中方观点认为，如果欧盟成员国采取有针对性的贸易限制措施，中国可以申请通过世贸组 织等国际机构审视这些措施是否违反规则，从而通过制度路径寻求纠正。这将使贸易争端的解决回归规 则框架，而非纯粹的单边对抗。 第三种反制是直接对等加征关税，即在欧盟单边对中国商品加征关税后，中方可对欧盟相关产品加征同 等税率的关税。这一策略在中美贸易摩擦中已有先例，双方曾多次通过对等关税表达各自立场。这种直 接对等措施虽然能迅速产生实际效果，但同时也可能加剧两边成本压力，最终转嫁给企业和消费者。 在这一建议 ...

由此可见，推动法国乃至整个欧洲对中国大幅加征关税的主张，实际上并不具有现实的操作依据，更多 的是在现阶段的焦虑中产生的一种空想式的方案，缺乏深思熟虑。然而，我们也不容忽视的是，欧洲在 某种程度上已经将中国视为制度性竞争对手，这一点逐渐加重。受制于意识形态的牵绊，每当欧洲与中 国打交道时，总免不了谈论一些空泛的人权问题，或在台海问题上发表不必要的言辞。欧洲一方面希望 中国企业能积极赴欧投资、建厂、转移技术，推动本地产业链发展；另一方面，却在某些关键领域逐渐 脱离对中国的依赖，甚至采取不正当手段阻挠中企的正常运营，比如安世半导体的争议。 欧洲当前正处于一种极为纠结的状态，面对着俄乌冲突持续升温的威胁和美国贸易关税战带来的巨大压 力，如何妥善处理对华的态度成为一大难题。而在这其中，法国总统马克龙的选择，无疑是至关重要 的。法国政府的咨询机构——高等战略与规划委员会于今年2月发布的一项报告指出，中国产品凭借 30%至40%的成本优势，正在逐步渗透到欧洲的一些传统优势产业，比如汽车、电池、机床、化工等领 域。这一变化的直接后果是，法国的四分之一出口产品与德国三分之二的工业产值正面临强劲的竞争压 力。报告甚至发出了警告： ...

法国又一次引起全世界的关注。 在挑起"电动汽车关税事件"之后，法国政府智库近日发布了一份引起广泛关注的报告，认为欧盟应该对 来自中国的商品采取更加严厉的贸易措施。 本文内容均引用权威资料结合个人观点进行撰写，文末已标注文献来源，请知悉。 该策略意在利用全球经济失衡问题给中国带来更大的全球经济压力，迫使中国改变经济政策。 图| 法国总统马克龙发表讲话 报告建议欧盟27国对中国的出口产品加征30%的关税，甚至提出效仿1985年的美日广场协议，使人民币 对欧元升值30%。 该提议很快便引发了广泛的讨论与争议。报告中提到，中欧贸易长期以来存在"不公平"情况，其中2024 年欧盟对中国贸易逆差预计达到3045亿欧元，大量资金流进中国。 为了改变这种状况，法国智库给出的方案是，或者对中国所有的商品征收30%的关税，或者利用汇率手 段让人民币对欧元大幅升值。 但是单纯依靠关税方案所产生的影响要比法国政府预料的大得多。法国政府的高级顾问机构认为，中国 在很多产业中给欧盟造成了很大的竞争压力。 用法国国内的汽车、化工、机床、电池等行业为例，指出中国低成本的产品直接蚕食了欧洲的市场份 额，现有的贸易防御手段已不能应对这种挑战。 ...