半年报显示，涪陵榨菜的销售费用同比增长22.94%，对此，涪陵榨菜解释："今年上半年，公司为强化 存量市场竞争优势，在大商超、连锁便利店及生鲜渠道实施精准营销策略，提升产品上架率、优化终端 陈列方案以及开展消费者促销活动等，导致相关市场推广费用同比增加。" 编辑 杨娟娟 记者注意到，涪陵榨菜的经销商数量有所减少，从去年年底的2632家下滑至今年6月底的2446家。对 此，涪陵榨菜表示："报告期内，公司为整顿市场秩序，持续对布局不合理、渠道冲突的经销商进行优 化清理。" 此前，谈及销售终端主要受到哪些因素影响时，涪陵榨菜表示："一方面，公司目前主要销售市场集中 在一线城市，受当前人口向县级市场回流影响，消费者习惯与消费形式也在同步变化，与公司主要销售 阵地存在空间差；另一方面，榨菜市场目前处于存量竞争市场，近两年竞争对手加大了对终端的推广投 入，公司同步提高对部分竞争市场的推广精力，稳住终端渠道占比。" 校对 柳宝庆 新京报贝壳财经讯（记者阎侠）8月27日，涪陵榨菜的股价开盘即下跌，截至收盘，其股价为13.44元/ 股，单日跌幅为3.03%，公司总市值约为155.09亿元。 2025年上半年，涪陵榨菜实现营业收 ...

证券研究报告 | 2025年08月28日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-08-27 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3800.34 | 12295.06 | 4386.12 | 13734.11 | 3614.19 | 1272.55 | | 涨跌幅度（%） | -1.75 | -1.42 | -1.49 | -1.75 | -1.78 | 0.13 | | 成交金额（亿元） | 13268.48 | 18387.16 | 7850.98 | 6659.52 | 8783.07 | 1210.89 | 【常规内容】 行业与公司 汽车行业专题:汽车智能化月报系列（二十七）-尚界 H5 搭载 HUAWEI ADS 4 辅助驾驶系统，地平线 HSD 首搭奇瑞星途 E05 医药生物周报（25 年第 33 周）：2025 年 WCLC 摘要公布，推荐关注国产 创新药公司 洛阳钼业(603993.SH) 财报点评: ...

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下： | 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 13.06亿 | 13.13亿 | 0.51% | | 归母净利润(元) | 4.48 Z | 4.41亿 | -1.66% | | 扣非净利润(元) | 4.25 Z | 4.15 乙 | -2.33% | | 货币资金(元) | 38.52亿 | S 30.53亿 | -20.75% | | 应收账款(元) | 9848.88万 | 1.25 亿 | 26.53% | | 有息负债 (元) | 1183.33万 | 1266.22万 | 7.00% | | 毛利率 | 50.86% | 54.15% | 6.47% | | 净利率 | 34.32% | 33.57% | -2.17% | | 三费占营收比 | 11.23% | 14.78% | 31.63% | | 每股净资产 (元) | 7.23 | 7.5 | 3.68% | | 每股收益(元) | 0.39 | 0.38 | -2.56% | | 每股经营 ...

证券研究报告 | 2025年08月27日 涪陵榨菜（002507.SZ） 优于大市 榨菜品类表现企稳，盈利能力承压 涪陵榨菜 2025 年上半年实现营业总收入 13.13 亿元，同比增长 0.51%；实现 归母净利润 4.41 亿元，同比减少 1.66%；实现扣非归母净利润 4.15 亿元， 同比减少 2.33%；2025 年第二季度实现营业总收入 6.00 亿元，同比增长 7.59%；实现归母净利润 1.68 亿元，同比减少 4.59%；实现扣非归母净利润 1.58 亿元，同比减少 5.00%。 上半年业绩平稳，改革与新品成效初显。2025 年上半年榨菜/萝卜/泡菜收入 分别为 11.23/0.33/1.19 亿元，同比+0.45%/+38.35%/-8.37%，榨菜销量稳 健，"以价换量"趋势导致单价略有下行；新品风干萝卜干推动萝卜品类高 速增长。2025H1 华南/华东/华中/华北/中原/西北/西南/东北销售大区收入 同比-0.2%/+5.6%/+7.8%/-8.4%/-4.8%/-0.5%/-0.9%/+1.0%，截至 2025 年 6 月底，公司经销商净减少 186 家至 2446 家，主因公司持续 ...

证券之星消息，8月27日调味发酵品板块较上一交易日下跌1.67%，佳隆股份领跌。当日上证指数报收于 3800.35，下跌1.76%。深证成指报收于12295.07，下跌1.43%。调味发酵品板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002495 | 佳隆股份 | 2.70 | -3.57% | 32.80万 | 9017.88万 | | 603027 | 千禾味业 | 12.57 | -3.53% | 21.74万 | 2.78亿 | | 002507 | 治陵程菜 | 13.44 | -3.03% | 30.65万 | 4.16 亿 | | 600298 | 安頂酵母 | 39.06 | -2.30% | 11.20万 | 4.42亿 | | 600186 | 连化控股 | 6.37 | -2.30% | 79.03万 | 5.13亿 | | 603755 | 日辰股份 | 28.16 | -2.05% | 1.78万 | 5096.03万 | | 831726 | ...

❖ 风险提示：下游需求低迷；市场竞争加剧；费用投放加大；食品安全问题等 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 证 券 研 究 报 告 涪陵榨菜（002507）2025 年中报点评 推荐（维持） 费投显效，环比改善 目标价：15.8 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年中报，25H1 实现营收 13.1 亿元，同比+0.5%；归母净利润 4.4 亿元，同比-1.7%。单 Q2 实现营收 6.0 亿元，同比+7.6%；归母净利润 1.7 亿 元，同比-4.6%。 评论： | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 2,387 | 2,468 | 2,602 | 2,764 | | 同比增速(%) | -2.6% | 3.4% | 5.4% | 6.2% | | 归母净利润(百万) | 799 | 822 | 866 | 927 | | 同比增速(%) | -3.3% | 2.8% | 5.3% | 7.1% | | 每股盈利(元) | 0.69 | 0.71 | 0.75 ...

+0.45%/+38.35%/-8.37%/+9.30%，占比分别为85.53%/2.53%/9.03%/2.78%。经销商数量方面，25H1末公 司拥有2446家经销商，较2024年年末相比净减少186家，主要系公司主动优化清理布局不合理、渠道冲 突的经销商。内生外延双轮驱动，成本红利持续兑现。内生增长方面，在稳榨菜基础上推进多品类发 展；外延并购方面，味滋美的加入有助于公司"拓品类+拓渠道"双拓战略的发展补足短板。此外，低价 青菜头带来的成本红利预计仍将延续，毛利率增长可期。基于此，该行预计公司2025-2027年归母净利 润分别同比+3.3%/+10.8%/+11.3%至8.3/9.2/10.2亿元，维持为"买入"评级。 格隆汇8月27日｜国盛证券研报指出，涪陵榨菜2025H1实现归母净利润4.41亿元，同比-1.66%，其中 25Q2实现归母净利润1.68亿元，同比-4.59%。萝卜品类销量高增，华中和出口表现突出。分品类看，公 司榨菜/萝卜/泡菜/其他分别实现营收11.23/0.33/1.19/0.37亿元，同比分别 ...

资料显示，重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司位于重庆市涪陵区江北街道办事处二渡村一组，成立日期 1988年4月30日，上市日期2010年11月23日，公司主营业务涉及榨菜产品、榨菜酱油和其他佐餐开胃菜 等方便食品的研制、生产和销售,其中最主要的是榨菜生产加工和销售,主导产品为乌江牌系列榨菜。主 营业务收入构成为：榨菜85.52%，泡菜9.03%，其他产品2.78%，萝卜2.53%，其他(补充)0.13%。 涪陵榨菜所属申万行业为：食品饮料-调味发酵品Ⅱ-调味发酵品Ⅲ。所属概念板块包括：国资改革、休 闲食品、MSCI中国、融资融券、社区团购等。 8月27日，涪陵榨菜盘中下跌2.02%，截至13:47，报13.58元/股，成交2.48亿元，换手率1.58%，总市值 156.70亿元。 资金流向方面，主力资金净流出3423.67万元，特大单买入687.14万元，占比2.77%，卖出2644.32万元， 占比10.68%；大单买入4925.94万元，占比19.89%，卖出6392.44万元，占比25.81%。 涪陵榨菜今年以来股价跌0.95%，近5个交易日跌1.45%，近20日涨1.49%，近60日涨0.67%。 分红方 ...

证券研究报告 涪陵榨菜 (002507 CH) 萝卜焕新上市拉动收入增长提速 | 华泰研究 | 中报点评 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 8 月 27 日│中国内地 | 食品 | 目标价(人民币): | 15.84 | | 公司发布 25H1 业绩：25H1 公司营收/归母净利/扣非归母净利 | 13.1/4.4/4.1 | 吕若晨 SAC No. S0570525050002 | 研究员 lvruochen@htsc.com | | 亿元，同比+0.5%/-1.7%/-2.3%；25Q2 | 营收/归母净利/扣非归母净利 | SFC No. BEE828 | +(86) 755 8249 2388 | 倪欣雨 研究员 SAC No. S0570523080004 SFC No. BVQ058 nixinyu@htsc.com +(86) 21 2897 2228 基本数据 | 目标价 (人民币) | 15.84 | | --- | --- | | 收盘价 (人民币 截至 8 月 26 日) | 13.86 | | 市值 (人民币百万 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 27 年 月 日 涪陵榨菜（002507.SZ） 成本红利延续，费用投放加大 事件：公司发布 2025 年中报，2025H1 实现营收 13.13 亿元，同比+0.51%， 实现归母净利润 4.41 亿元，同比-1.66%，实现扣非归母净利润 4.15 亿 元，同比-2.33%。其中 25Q2 实现营收 6.00 亿元，同比+7.59%，实现归 母净利润 1.68 亿元，同比-4.59%，实现扣非归母净利润 1.58 亿元，同比 -5.00%。 萝卜品类销量高增，华中和出口表现突出。分品类看，公司榨菜/萝卜/泡 菜/其他分别实现营收 11.23/0.33/1.19/0.37 亿元，同比分别+0.45%/ +38.35%/-8.37%/+9.30%，占比分别为 85.53%/2.53%/9.03%/2.78%； 其中榨菜/萝卜/泡菜/其他销量同比分别-1%/+43%/-10%/+29%。分地区 看，公司华南/华东/华中/华北/中原/西北/西南/东北/出口分别实现收入 3.6/2.2/1.8/1.4/1.1/1.0/1.2/0.5/0.3 亿 ...