Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a 12-month target price of RMB 26, down from RMB 27, based on a 14x exit P/E multiple applied to the expected EPS for 2026 [1][8]. Core Insights - The company is expected to maintain industry-leading performance due to its strong brand, extensive distribution network, and comprehensive product/brand portfolio, despite a slight downward adjustment in EPS forecasts for 2024-2026 by 3-5% due to weak consumer demand [1][6][7]. - The company is positioned as a leader in the high-end kitchen appliance market in China, expanding into rapidly growing categories such as dishwashers and integrated cooking appliances, with projected revenue and net profit growth in the high single to double digits from 2022 to 2026 [6][7]. Financial Summary - Revenue projections for 2024E are RMB 11,386 million, with a year-over-year growth of 1.6%. The 2025E revenue is projected at RMB 11,998 million, reflecting a growth of 5.4%, and 2026E at RMB 12,653 million, with a growth of 5.5% [3][5]. - The gross profit margin (GPM) is expected to be 50.6% in 2024E, slightly decreasing from previous years, while the net income for 2024E is projected at RMB 1,790 million, with a year-over-year growth of 3.3% [3][5]. - The company’s EPS is forecasted to be RMB 1.89 for 2024E, with a growth of 3.3% from the previous year, and is expected to reach RMB 2.15 by 2026E [3][5]. Market Position and Competitive Landscape - The company has a dominant position in the high-end range hood and gas hob markets, with stable growth in core products. The focus on independent product development since 2019 has allowed the company to expand its market share in structural growth categories, particularly in dishwashers [6][7]. - Potential short-term catalysts for growth include the successful launch of new products in emerging categories and a rebound in real estate market demand [7][8].

证券代码：002508 证券简称：老板电器 公告编号：2024-054 杭州老板电器股份有限公司 关于回购A股股份注销实施公告 本公司及董事会全体成员保证公司公告内容的真实、准确和完整，并对公告中的虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 2024 年 6 月 19 日，公司召开 2024 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于注销 回购 A 股股份并减少注册资本修订公司章程的议案》，同意公司上述注销回购 A 股股份 事项，授权董事会并同意董事会进一步授权公司经营管理层具体办理上述注销回购 A 股 股份并减少注册资本相关事宜，包括但不限于在注销该部分股份后具体办理公司注册资 本工商变更手续，并相应修订公司章程中的相关条款。 二、本次注销回购股份的原因及数量 根据《中华人民共和国公司法》、《上市公司股份回购规则》、《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定及公司董事会通过的股份回购 方案，此次回购的股份将全部用于实施公司股权激励计划。公司如未能在股份回购完成 之后 36 个月内实施前述用途，未使用部分将履行相关程序予以注销。考虑上述 36 个月 1 的期限已届满，公司拟注销回购 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002508 证券简称：老板电器 公告编号：2024-053 杭州老板电器股份有限公司 特别提示： 关于 2023 年股票期权激励计划第一个行权期采用自 主行权模式的提示性公告 1、2023 年股票期权激励计划期权简称：老板 JLC3，期权代码：037366。 2、2023 年股票期权激励计划符合本次行权条件的 293 名激励对象在第一 个行权期可行权的股票期权数量共计 901,800 份，行权价格为 21.01 元/股。 3、本次行权采用自主行权模式。 4、公司 2023 年股票期权激励第一个行权期可行权期限为 2024 年 7 月 1 日 至 2025 年 6 月 19 日。截至本公告日，中国证券登记结算有限责任公司深圳分 公司的手续已办理完成。 5、本次可行权股票期权若全部行权，公司股份仍具备上市条件。 杭州老板电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 20 日分 别召开第六届董事会第八次会议和第六届监事会第八次会议审议通过了《关于 2023 年股票期权激励计划第一个行权期行权 ...

证券代码：002508 证券简称：老板电器 公告编号：2024-052 杭州老板电器股份有限公司 关于使用部分自有闲置资金进行投资理财的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 杭州老板电器股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 4 月 24 日、 2024 年 5 月 16 日召开第六届董事会第五次会议及第六届监事会第五次会议和 2023 年年度股东大会审议通过了《关于使用自有闲置资金进行投资理财的议案》， 同意公司使用自有闲置资金不超过 65 亿元人民币购买安全性高、流动性好的理 财产品，在额度内资金可以循环滚动使用。同时，授权公司管理层具体实施上述 投资理财，授权期限自 2023 年年度股东大会通过之日起至 2024 年年度股东大会 召开之日止。 具体内容详见 2024 年 4 月 25 日、2024 年 5 月 17 日刊登于《证券时报》、 《中国证券报》、《证券 日 报 》 、 《 上海证券报 》 及 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）上的《第六届董事会第五次会议决议公告》（公告 编号 ...

证券代码：002508 证券简称：老板电器 公告编号：2024-051 杭州老板电器股份有限公司 2024 年股票期权激励计划授予登记完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、本次股票期权股票来源：公司向激励对象定向发行公司A股普通股。 2、本次股票期权的授予日：2024 年 5 月 20 日。 3、本次股票期权的授予登记人数：337 人。 4、本次股票期权的授予登记数量：569 万份，约占公司当前股本总额的 0.60%。 5、本次股票期权自授予日起 12 个月后满足行权条件的，激励对象可以分 3 期申 请行权，有效期为 48 个月。 6、行权价格：本次股票期权行权价格为 18.92 元/份。 7、本次期权简称：老板JLC4，期权代码：037438。 根据中国证监会《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、 深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司有关规则的规定，杭州 老板电器股份有限公司（以下简称"公司"）于近日完成了本激励计划股票期权授予 登记工作，有关具体情况公告如下： 一、本激励计划的 ...

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目前来看但是这个数据可能没有还没有清除掉比方说退货或者说这个是销售数据可能没有办法完全直接确认掉因为我们是中端销售权人收入的其他的话可能近期没有太大的变化看大家有没有什么问题我们直接回答好了好的一滴姐 就是先提两个问题然后看看后面大概投资人有什么问题然后就是今年确实您刚才也讲到了就是目前我们的一些表现嘛那想请教一下一件事首先就是我们对于今年的目标就是收入和利润的这个整体的目标的一个表现我们会有一个调整吗还是说是和之前是一样的大概是一个什么样的速度嗯 就是刚才前面介绍的时候也强调了这一点虽然整体今年外部环境压力还是比较大 但是我们已经年报期间已经披露了这个无论是高管还是员工的这个基建基地计划都表明了今年就是整体的收入目标要达到5到10个点的增长那上面说了如果达成5个点的话我们就会部分行权如果那个达到10个点增长的话就是百分之百行权我们现在还是按照这个目标去走可能年初到现在以来其实被大家问的也比较多 就是家里刚刚问的这个问题但是我们其实长期来看我们还是觉得厨房编辑的整体的增长空间还是有的那只不过说这两年因为可能外部环境确实是压力比较大还有呢这两年可能新房的下降一下子要靠我们更新需求去弥补需要一定时间的转换但是因为 ...

目前来看但是这个数据可能没有还没有清除掉比方说退货或者说这个是销售数据可能没有办法完全直接确认掉因为我们是中端销售权人收入的其他的话可能近期没有太大的变化看大家有没有什么问题我们直接回答好了好的一滴姐 就是先提两个问题然后看看后面大概投资人有什么问题然后就是今年确实您刚才也讲到了就是目前我们的一些表现嘛那想请教一下一件事首先就是我们对于今年的目标就是收入和利润的这个整体的目标的一个表现我们会有一个调整吗还是说是和之前是一样的大概是一个什么样的速度嗯 就是刚才前面介绍的时候也强调了这一点虽然整体今年外部环境压力还是比较大 但是我们已经年报期间已经披露了这个无论是高管还是员工的这个基建基地计划都表明了今年就是整体的收入目标要达到5到10个点的增长那上面说了如果达成5个点的话我们就会部分行权如果那个达到10个点增长的话就是百分之百行权我们现在还是按照这个目标去走可能年初到现在以来其实被大家问的也比较多 就是家里刚刚问的这个问题但是我们其实长期来看我们还是觉得厨房编辑的整体的增长空间还是有的那只不过说这两年因为可能外部环境确实是压力比较大还有呢这两年可能新房的下降一下子要靠我们更新需求去弥补需要一定时间的转换但是因为 ...

证券代码：002508 证券简称：老板电器 公告编号：2024-046 杭州老板电器股份有限公司 一、通知债权人的原因 杭州老板电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 3 日召开第六届 董事会第七次会议和第六届监事会第七次会议，审议通过了《关于注销回购 A 股股份并 减少注册资本修订公司章程的议案》（详见公司公告 2024-042）。 公司于 2021 年 6 月 24 日完成回购，公司通过回购专用账户以集中竞价方式累计回 购 4,929,134 股，占公司总股本的 0.5194%，成交总金额为 199,991,892.40 元。2021 年 6 月 25 日公司披露了《杭州老板电器股份有限公司关于回购部分社会公众股份实施 完成的公告》（详见公司公告 2021-044）。 本次注销完成后，公司注册资本将减少 4,929,134 元，由 949,024,050 元变更为 944,094,916 元，公司总股本将由 949,024,050 股变更为 944,094,916 股。 关于注销回购A股股份并减少注册资本暨通知债权人的公告 本公司及董事会全体成员保证公司公告内容的真实、准确和完整，并 ...

浙江京衡律师事务所 关于杭州老板电器股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 中国·杭州·杭大路黄龙世纪广场 C 区九层 9F.C Area Of Huanglong Century Plaza.Hangda Road .Hangzhou.China 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：杭州老板电器股份有限公司 浙江京衡律师事务所（以下简称"本所"）接受杭州老板电器股份有限公司 （以下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、中国证 券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《上市公司股东大会规则》（以 下简称"《股东大会规则》"）等法律、行政法规、规范性文件及现行有效的《杭 州老板电器股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，指派律 师出席公司于 2024 年 6 月 19 日召开的 2024 年第一次临时股东大会（以下简称 "本次股东大会"），并就本次股东大会的相关事项出具法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师列席了公司本次股东大会，审查了公司提供 的本次股东大会有关文 ...