Core Viewpoint - The company reported a decline in revenue and net profit for 2024 and Q1 2025, primarily due to a decrease in overseas income and the impact of geopolitical tensions on the global LED lighting market [1][2]. Financial Performance - In 2024, the company achieved operating revenue of 16.91 billion yuan, a year-on-year decrease of 3.57%, and a net profit attributable to shareholders of 374 million yuan, down 13.06% [1]. - For Q1 2025, the company reported operating revenue of 3.886 billion yuan, a decline of 2.82% year-on-year, with a net profit of 143 million yuan, down 21.30% [1]. Market Analysis - The decline in 2024 was mainly attributed to a 9.04% drop in revenue from the brand Langdawans, which generated 9.647 billion yuan compared to 10.606 billion yuan in 2023. In contrast, the brand Mulinsen saw a slight increase in revenue to 6.768 billion yuan from 6.580 billion yuan, driven by its influence in smart lighting and other sectors [2]. - The global LED lighting market is expected to recover in 2025, with a projected market size of 56.626 billion USD, driven by economic recovery and increasing demand for high-quality and healthy lighting [2]. Future Outlook - The traditional lighting market is anticipated to remain the dominant force in global lighting market growth, particularly in emerging markets and renovation projects for old buildings [3]. - The company has adjusted its net profit forecasts for 2025 and 2026 to 681 million yuan (down 25.41%) and 1.037 billion yuan (down 9.75%), respectively, while introducing a new forecast of 1.149 billion yuan for 2027 [3]. - The company is recognized as a leading provider of LED packaging and lighting application solutions in China, with a positive long-term development outlook and a maintained "buy" rating [3].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for future investment returns [5][12]. Core Viewpoints - The company's revenue for 2024 is projected to decline slightly by 3.57% year-on-year to 16.91 billion yuan, primarily due to a decrease in overseas income [1][2]. - The company is expected to enter a recovery growth phase in 2025, with a forecasted revenue increase of 6.60% to 18.03 billion yuan [4][3]. - The global LED lighting market is anticipated to recover in 2025, driven by economic recovery and increasing demand for high-quality and healthy lighting solutions, with a projected market size of 56.63 billion USD [2][3]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved a net profit of 374 million yuan, down 13.06% from the previous year [1]. - For Q1 2025, the company reported a revenue of 38.86 billion yuan, a decrease of 2.82% year-on-year, with a net profit of 1.43 billion yuan, down 21.30% [1][2]. - The company's main brand, Langdawans, saw a revenue decline of 9.04% in 2024, while the domestic brand, Mulinsen, experienced slight growth [2]. Market Outlook - The traditional lighting market is expected to remain the dominant force in global lighting market growth, despite the rise of smart lighting [3]. - The report highlights the ongoing demand for upgrading traditional lighting in various sectors, including buildings and public facilities, which will sustain strong growth in this segment [3]. Profit Forecast and Valuation - The profit forecasts for 2025 and 2026 have been adjusted downwards to 681 million yuan (down 25.41%) and 1.04 billion yuan (down 9.75%), respectively [3][4]. - The report projects a net profit of 1.15 billion yuan for 2027, indicating a positive long-term growth trajectory for the company [3][4].

Core Viewpoint - The company, Mulinson Co., Ltd., focuses on lighting brand development and LED source technology innovation, aiming to provide efficient, energy-saving, and environmentally friendly lighting products and solutions globally [3][4]. Company Overview - Mulinson is engaged in various lighting sectors, including residential, commercial, industrial, and outdoor lighting, establishing a complete industry chain from LED packaging to lighting applications [3]. - The company emphasizes smart lighting, increasing R&D investment to integrate smart manufacturing with a global sales network, utilizing IoT and big data for advanced lighting system functionalities [3][4]. Brand Business - The company promotes its global brand matrix, including "LEDVANCE" and "SYLVANIA," establishing a strong market presence in over 50 countries [4][5]. - The domestic brand "Mulinson" has built a strong reputation over 20 years, with products widely used in smart lighting, plant lighting, photovoltaic energy storage, and air purification [5][6]. Innovation and Market Strategy - Mulinson focuses on innovation in product design, launching products in health lighting, smart lighting, and sustainable lighting, aligning with global trends [5][6]. - The company is expanding its market presence in emerging markets while optimizing existing channel layouts and enhancing digital operations [6][7]. Smart Manufacturing - Mulinson has developed an advanced smart manufacturing system that integrates automation, intelligent control, data analysis, and flexible manufacturing [9]. - The company is investing in cutting-edge technologies like Mini/MicroLED and small-pitch displays to enhance product quality and production efficiency [9][10]. Financial Highlights - For the fiscal year 2024, the company reported a net profit attributable to shareholders of approximately 373.79 million yuan, with a proposed cash dividend of 0.50 yuan per 10 shares [33][34]. - The company plans to use up to 3.8 billion yuan of its own funds for entrusted wealth management, ensuring operational needs are met [36][37]. Shareholder Information - The company will hold its annual shareholder meeting on May 20, 2025, to discuss various proposals, including the profit distribution plan and the appointment of the accounting firm for 2025 [52][53].

木林森股份有限公司 木林森股份有限公司 2024 年财务报告 木林森股份有限公司 2024 年财务报告 2025 年 4 月 1 木林森股份有限公司 木林森股份有限公司 2024 年财务报告 第十节财务报告 一、审计报告 | 审计意见类型 | 标准的无保留意见 | | --- | --- | | 审计报告签署日期 | 2025 年 04 月 24 日 | | 审计机构名称 | 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） | | 审计报告文号 | 容诚审字[2025]518Z1091 号 | | 注册会计师姓名 | 潘新华、吴凯民、张力佳 | 审计报告正文 木林森股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了木林森股份有限公司（以下简称木林森公司）财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现 金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映 了木林森公司 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2024 年度的合并及母公司 经营成果和 ...

证券代码：002745 证券简称：木林森 公告编号：2025-014 木林森股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据木林森股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十八次会议 决议，定于2025年5月20日（星期二）召开2024年年度股东大会，现将有关事项 通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024年年度股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：公司第五届董事会第十八次会议审议通过《关 于召开2024年年度股东大会的议案》。本次股东大会会议的召开符合有关法律、 行政法规、部门规章、规范性文件、深交所业务规则和《公司章程》等的规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2025年5月20日（星期二）下午15:00 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为： 2025年5月20日9:15 -9:25，9:30 -11:30及13:00 -15:00；通过深圳证券交易所互 联网投票系统投票的时间为：2025年 ...

证券代码：002745 证券简称：木林森 公告编号：2025-009 木林森股份有限公司 第五届监事会第十七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 木林森股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十七次会议于2025 年4月24日在公司会议室以现场会议的方式召开，会议通知于2025年4月14日以电 子邮件及书面形式发出。会议由公司监事会主席闫玲女士主持，应出席监事3人， 实际出席监事3人，会议的召集、召开符合《公司法》《公司章程》的相关规定， 会议合法有效。本次会议采用记名投票方式进行表决，与会监事经认真审议，形 成以下决议： 一、审议通过《关于公司 2024 年度监事会工作报告的议案》 表决结果：3 票同意，0 票弃权，0 票反对。 本议案尚需提交公司2024年度股东大会审议。 二、审议通过《关于公司 2024 年年度报告全文及摘要的议案》 经审核，监事会认为董事会编制和审议《公司2024年年度报告》的程序符合 法律、行政法规及中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了上市 公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或 ...

证券代码：002745 证券简称：木林森 公告编号：2025-008 木林森股份有限公司 第五届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 木林森股份有限公司（以下简称"公司"或"木林森"）第五届董事会第十 八次会议于2025年4月24日以现场的表决方式在本公司一楼会议室召开，会议通 知于2025年4月14日以电子邮件及书面形式发出。会议由公司董事长孙清焕先生 主持，监事和全体高级管理人员列席了会议。本次会议应出席董事6人，实际出 席董事6人，出席现场会议董事6人；会议的召集、召开符合《中华人民共和国公 司法》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的相关规 定，会议合法有效。本次会议与会董事经认真审议，形成以下决议： 一、审议通过《关于公司2024年年度报告全文及摘要的议案》 表决结果：6票同意，0票反对，0票弃权。 公司董事会审计委员会审议通过了此议案。 本议案尚需提交公司2024年度股东大会审议。 公司2024年年度报告具体内容详见同日刊载于《证券时报》《中国证券报》 《上海证券报》《证券日报》和巨潮资讯网 ...

证券代码：002745 股票简称：木林森 公告编号：2025-012 木林森股份有限公司 关于 2024 年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、审议程序 木林森股份有限公司 以下简称 公司"、 本公司"）公司于 2025 年 4 月 24 日分别召开第五届董事会第十八次会议、第五届监事会第十七次会议，会议审议 通过了 关于公司 2024 年年度利润分配预案的议案》，本议案尚需提交公司 2024 年度股东大会审议，具体内容如下： 二、2024 年度利润分配预案的基本情况 （一）2024 年度财务概况 根据容诚会计师事务所 特殊普通合伙）出具的 审计报告》，公司 2024 年 度合并报表归属于母公司股东的净利润 373,787,005.91 元。按照母公司 2024 年 度实现的净利润 20,371,514.50 元为基数 ， 提 取 10% 法定盈余公积金 2,037,151.45 元，加上以前年度滚存未分配利润 1,616,468,439.14 元，减去 2024 年内派发现金股利共 1,035,948,142.53 元 ...

募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 / 1001-26 (100037) TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https//WWW.rsm.global/china/ 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 木林森股份有限公司 容诚专字[2025]518Z0434 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 | | | | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 | 1-2 | | 2 | 募集资金年度存放与使用情况专项报告 | 1-17 | 容诚专字[2025]518Z0434 号 木林森股份有限公司全体股东： 我们审核了后附的木林森股份有限公司（以下简称木林森公司）董事会编制 的 2024 年度《关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告》。 一、 对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供木林森公司年度报告披露之目的使用，不得 ...

内部控制审计报告 木林森股份有限公司 容诚审字[2025]518Z1090 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 / 1001-26 (100037) TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https//WWW.rsm.global/china/ 内部控制审计报告 容诚审字[2025]518Z1090 号 木林森股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了木林森股份有限公司（以下简称"木林森公司"）2024 年 12 月 31 日的财 务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是木林 森公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对 ...