[Table_ReportInfo] 2026 年 01 月 28 日 证券研究报告•金融工程报告 机器学习金融工程月报 请务必阅读正文后的重要声明部分 机器学习因子选股月报（2026 年 2 月） 截至 2026年 1月 28日，1月当期多头组合超额收益最高的五个行业（除综合） 分别为国防军工、通信、农林牧渔、家电、电力设备及新能源，多头组合相对 行业指数超额收益分别为 11.41%、8.40%、7.85%、6.01%以及 4.98%。 近一年来看，多头组合月平均超额收益最高的五个行业（除综合）分别为房地 产、家电、商贸零售、建筑、国防军工，超额收益分别为 2.17%、2.09%、1.69%、 1.69%以及 1.58%。且 29 个中信一级行业（除综合）中， GAN_GRU 因子 多头组合近一年有 6个行业未跑赢对应中信一级行业指数（电子、煤炭、非银 金融、传媒、有色、通信）。 摘要 西南证券研究院 [Table_Author] 分析师：郑琳琳 执业证号：S1250522110001 邮箱：zhengll@swsc.com.cn 分析师：祝晨宇 执业证号：S1250525100004 邮箱：zhcy@sw ...

证券之星消息，1月29日城商行板块较上一交易日上涨2.54%，青岛银行领涨。当日上证指数报收于 4157.98，上涨0.16%。深证成指报收于14300.08，下跌0.3%。城商行板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600919 江苏银行 | | 3.22 Z | 14.99% | -1.71 Z | -7.95% | -1.51 Z | -7.04% | | 002142 | 宁波银行 | 1.51亿 | 11.12% | -241.36万 | -0.18% | -1.49 Z | -10.94% | | 601169 | 北京银行 | 1.07 乙 | 8.92% | -2694.44万 | -2.24% | -8037.98万 | -6.68% | | 601229 | 上海银行 | 4165.56万 | 6.03% | 847.76万 | 1.23% | -5013.31万 | ...

岁序常易，新元肇启。2026年开篇之际，姑苏大地传来振奋人心的讯息：在苏州市财政局、科技局的指 导下，新版"科贷通"正式扩容，苏州市首单落地苏州银行。 这一举措既是苏式金融匠心的传承延续，更是对中央金融工作会议精神的精准践行。中央明确提出"坚 定不移走中国特色金融发展之路，着力打造科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融'五 篇大文章'"，苏州银行以科贷通升级扩容为笔墨，在普惠赋能与科创发展的交汇点上，绘就了金融助力 新质生产力跃升的鲜活图景。 中央金融工作会议强调，金融服务要坚守以人民为中心的价值取向，这份金融温度在苏州银行的实践中 体现得淋漓尽致。科贷通扩容绝非简单的产品升级，而是金融服务的深度延伸：联合苏州国发担保实 现"见贷即保"，大幅提升融资效率；免费提供"薪智通"等企业服务工具，设立科创业务专属审批部门， 为企业省去繁文缛节；提供供应链融资与跨境结算全链条支持，让金融服务超越"放贷"本身，成为科创 中小企业穿越市场周期的"同行者"与"护航员"。这种"有温度的普惠金融"，既是对中央金融工作要求的 生动回应，亦是苏式金融匠心的鲜活彰显。 金鸡湖的晨光中，创新的种子正被金融"活水"悉心滋养；江南 ...

—— 新版 " 科贷通 " 焕新扩容首单落地 【环球网财经综合报道】岁序常易，新元肇启。2026年开篇之际，姑苏大地传来振奋人心的讯息：在苏州市财政局、科技局的指导下，新版"科贷通"正式扩 容，苏州市首单落地苏州银行。 中央金融工作会议强调，金融服务要坚守以人民为中心的价值取向，这份金融温度在苏州银行的实践中体现得淋漓尽致。科贷通扩容绝非简单的产品升级， 而是金融服务的深度延伸：联合苏州国发担保实现"见贷即保"，大幅提升融资效率；免费提供"薪智通"等企业服务工具，设立科创业务专属审批部门，为企 业省去繁文缛节；提供供应链融资与跨境结算全链条支持，让金融服务超越"放贷"本身，成为科创中小企业穿越市场周期的"同行者"与"护航员"。这种"有 温度的普惠金融"，既是对中央金融工作要求的生动回应，亦是苏式金融匠心的鲜活彰显。 金鸡湖的晨光中，创新的种子正被金融活水悉心滋养；江南大地的沃土上，普惠科创的理念正随科贷通升级扩容生根发芽。2026年，苏州银行将持续以中央 金融工作会议精神为指引，秉持"稳健、精进、匠心、创新"的企业核心价值观，推动科贷通红利持续释放，让普惠金融与科技金融深度融合的路径更加清晰 通畅。愿这份源自 ...

这种"降薪保利润"的模式，在银行业并非孤例，但苏州银行的降薪幅度和时机值得深究。2023年2月崔 庆军接任董事长后，提出"万亿苏行"目标，计划在2024-2026年将资产规模从6000多亿元提升至万亿 元。然而，在规模扩张的同时，盈利能力并未同步提升。2025年前三季度，该行净息差1.34%，虽较上 半年略有回升，但仍处于行业低位；非息收入29.7亿元，同比下降10.4%，其中公允价值变动收益亏损 2.3亿元，较上年同期少增6.9亿元，暴露出对投资收益的过度依赖。 2025年末至2026年初，苏州银行（002966.SZ）因两起事件被推至舆论风口：一是与雪浪环境 （300385.SZ）的5000万元贷款纠纷，银行紧急申请诉前保全；二是官网公示的互联网贷款合作机构名 单中，多家平台在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台累计投诉量超10万条，"暴力催收"、"高利 贷"成为高频词。这两起看似孤立的事件，实则共同指向了这家资产规模近8000亿元的城商行在规模扩 张、风险管控与合规经营之间的深层矛盾。 从财务数据看，苏州银行2025年前三季度营收94.77亿元、归母净利润44.77亿元，同比分别增长2.02% 和7.1 ...

行 业 及 产 业 银行 2026 年 01 月 28 日 行 业 研 究 / 行 业 深 度 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 郑庆明 A0230519090001 zhengqm@swsresearch.com 林颖颖 A0230522070004 linyy@swsresearch.com 冯思远 A0230522090005 fengsy@swsresearch.com 李禹昊 A0230525070004 liyh2@swsresearch.com 联系人 冯思远 A0230522090005 fengsy@swsresearch.com 2026 年银行业选股为先，α优于β 看好 ——上市银行春季调研反馈暨板块思考 前言：年初至今银行板块累计下跌近 7% ，在各板块表现最为靠后，这与我们判断 2026 年基本面稳 步改善存在背离。开年以来我们密集走访各银行，就信贷投放、存款搬家、息差趋势、金市业务、 资产质量等市场关注重点详细交流，结合对现阶段银行板块的思考，本篇报告作以下总结。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 - ⚫ 总体看 ...

调研核心内容解读 中收来源拓宽：公司零售两端发力，财富管理与新兴业务双轮驱动 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 调研基本情况 活动概况 本次投资者关系活动类别为特定对象调研，采用电话会议形式，于2026年1月28日在苏州银行总行12楼 会议室及10楼会议室举行。 参与机构与接待人员 参与本次调研的机构包括中信证券、华泰证券、国寿资产、平安养老、中庚基金、Point 72、鹏华基 金、嘉实基金、上海东方证券资管、深圳市凯丰投资、Pleiad Investment Advisors Limited、国寿安保基 金、中信保诚基金、中邮人寿保险、安联保险资管、北京诚盛投资、长城证券、国任财产保险、国信证 券、上海乾惕投资、星泰投资、银河基金、浙商证券、中加基金等24家机构。 上市公司接待人员包括董事会秘书朱敏军、董事会办公室副主任杨礼英、风险管理部副总经理朱爱林、 计划财务部总经理助理沈若弢及董事会办公室相关人员。 资本补充规划：内源性增长与政策跟踪并重 在资本补充规划方面，截至2025年9月末，苏州银行集团核心一级资本充足率9.79%，一级资本充足率 11.55%，资本充足率13.57%，各项指标均 ...

1 | | 融企业债券主承销、托管等新批业务持续发力，不断开拓 | | --- | --- | | | 新的中收业务增长点。 | | | 2、贵行今年在负债成本改善方面有哪些举措？ | | | 答：今年以来，本行一方面继续密切跟踪最新行业政 | | | 策及市场存款利率走势，坚持以客户需求为导向，提升客 | | | 户资产配置能力，推动存款规模与质量的均衡发展，持续 | | | 改善全行存款付息成本。另一方面，合理安排同业负债总 | | | 量、品种、期限和吸纳节奏，择机发行债券和同业存单， | | | 不断加强主动负债管理。 | | | 3、贵行是否有资本补充相关规划？ | | | 答：截至 2025 年 9 月末，集团核心一级资本充足率 | | | 9.79%，一级资本充足率 11.55%，资本充足率 13.57%，各 | | | 项资本充足率指标均符合监管要求和集团资本规划管理目 | | | 标。本行将着眼未来提前规划，一方面密切跟踪再融资相关 | | | 政策要求，另一方面持续优化业务结构，提升资本使用效率， | | | 争取内源性资本的稳健增长，有效支撑业务可持续高质量发 | | | 展。 | | ...

银行频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：小讯 从投资性质来看，固收类产品最多，共有112款，环比减少26款；混合类产品次之，共有3款，环比减少 1款；商品及金融衍生品类、权益类产品相对较少，合计仅有0款。业绩比较基准方面，固收类产品的平 均业绩比较基准较高，达1.91%，环比上涨0.23个百分点；固收类产品的平均业绩比较基准较低，为 1.91%，环比上涨0.23个百分点。 从风险等级来看，R2级产品最多，共有95款，环比减少24款；R3级产品次之，共有14款，环比增加7 款；R1级产品相对较少，合计仅有6款，R5级、R4级产品最少，合计0款。业绩比较基准方面，R3级产 品的平均业绩比较基准较高，达2.40%，环比下跌0.3个百分点；R1级产品的平均业绩比较基准较低，为 1.39%，环比上涨0.04个百分点。 （风险提示：本报告数据、信息均来自公开披露资料，公司力求内容客观公正，但不保证其准确性与完 整性。报告观点及建议仅为发布时的判断，仅供参考，不构成任何投资建议或交易询价，相关内容可能 发生变更。因使用本报告引发的投资损失、风险及纠纷，本公司不承担法律责任。） 1月27日，普益标准发布了银行 ...

[Table_Page] 深度分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 银行行业 一文纵览全国分省份财政社融特征 [Table_Summary] 核心观点： （5）地方债务：2024 年所有省份狭义赤字率平均为 16.4%，广义赤 字率平均为 20.0%，处于 2010 年来偏低水平；债务率平均为 357.0%， 2016 年来持续上行。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-01-28 [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 01/25 04/25 06/25 09/25 11/25 01/26 银行 沪深300 | [分析师： Table_Author]倪军 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260518020004 | | | 021-38003646 | | | nijun@gf.com.cn | | 分析师： | 林虎 | | | SAC 执证号：S0260525040004 | | | SFC CE No. BWK411 | | | 021-38003643 ...