2024年05月10日 公 司点评 公 买入 / 首次 司 苏州银行(002966) 研 究 目标价: 昨收盘:7.43 苏州银行 2023 年年报&2024 年一季报点评：营收增速边际改善， 异地扩张持续推进 事件：苏州银行发布23年及24Q1财报，23年实现营业收入/归母净 ◼ 走势比较 利润 118.66/46.01 亿元，同比+0.88%/+17.41%；24Q1 实现营业收入/归 母净利润32.25/14.55亿元，同比+2.11%/+12.29%。23年/24Q1加权ROE 太 10% 为 12.00%/3.32%，同比+0.48pct/+0.13pct。截至 24Q1 末，公司不良率 2% 0.84%，与23年末持平；拨备覆盖率491.66%，较23年末-31.11pct。 平 洋 (6%)01/5/32 22/7/32 3/01/32 51/21/32 62/2/42 9/5/42 +2.11营 %，收 营增 收速 增边 速际 边提 际升 上，中 行收 ；有 归所 母承 净压 利。 润23 同年 比、 分24 别Q1 +营 17收 .4同 1%比 、分 +1别 2.+ 20 9. %8 ，8 ...

上 市 公 司 银行 公 2024年04月28日 苏州银行 (002966) 司 研 究 ——信贷增长超预期，战略规划有序推进，ROE 稳步提升 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 事件：苏州银行披露2023年报及2024年一季报，2023年/1Q24实现营收119亿元/32亿 买入 （维持） 元，同比增长0.9%/2.1%；实现归母净利润46亿元/15亿元，同比增长17.4%/12.3%；1Q24 不良率季度环比持平0.84%，拨备覆盖率季度环比下降31.1pct至492%。 证 ⚫ 我们判断，1Q24是苏州银行全年营收压力最大时点，确保ROE逐步回升是苏州银行最核心的 券 市场数据： 2024年04月26日 业绩目标。2023年/1Q24苏州银行营收分别同比增长0.9%/2.1%，归母净利润分别同比增长 研 收盘价（元） 7.13 究 17.4%/12.3%，业绩表现基本符合预期。1Q24年化ROE为13.3%，同比提升0.3pct。从驱 一年内最高/最低（元） 7.85/6.09 报 动因子来看，① 息差负贡献边际扩大，掣肘一季度营收表现。2023/1Q24 利息净收入分别同 市净率 0. ...

根据年报 详解苏州银行2023年报&2024一季报：开门红成色较好，净利润保持稳健增长 苏州银行(002966.SZ)/银行 证券研究报告/公司点评 2024年04月28日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：7.13 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 11,697 11,811 12,045 12,645 13,280 分析师 戴志锋 增长率yoy% 8.7% 1.0% 2.0% 5.0% 5.0% 执业证书编号：S0740517030004 净利润（百万元） 3,918 4,601 5,153 5,668 6,238 Email： daizf@zts.com.cn 增长率yoy% 26.1% 17.4% 12.0% 10.0% 10.0% 每股收益（元） 1.07 1.25 1.41 1.55 1.70 分析师 邓美君 净资产收益率 11.49% 12.27% 12.49% 12.54% 11.65% 执业证书编号：S0740519050002 P ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 银行 II 苏州银行（002966） ＃title＃ ＃inve增stSu持ggest ion＃ ( i维 nv＃ e持 stS ） 规模提速增长，利润保持高增 ——苏州银行 2023年年报&2024 年一季报点评 公 ou ng Cg e hs at ni ＃createTime1＃ 2024年 4月 29日 司 ge＃ 投资要点 点 ＃relatedReport＃ 相关报告 评 ＃⚫ sum利m润ar保y＃持 高增。公司 2023 年营收/归母净利润同比分别为+0.9%/+17.4%， 报 2023Q4单季度营收/归母净利润同比分别为-2.2%/+2.5%，2023Q4营收增速放 缓主要受息差下行以及中收下滑幅度较大的影响。公司 2024Q1 营收/归母净 告 利润同比分别为+2.1%/+12.3%，拆分来看：（1）净利息收入同比-0.8%，主要 ＃分em析a师ilA：ut hor＃ 受息差同比收窄拖累。（2）手续费净收入同比-29.5%，预计主要与银保新规 ＃陈a绍ss兴Au thor＃ 导致代理保险费率下降有关。（3）其他非息收入同比+57.1% ...

根据年报 详解苏州银行2023年报&2024一季报：开门红成色较好，净利润保持稳健增长 苏州银行(002966.SZ)/银行 证券研究报告/公司点评 2024年04月28日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：7.13 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 11,697 11,811 12,045 12,645 13,280 分析师 戴志锋 增长率yoy% 8.7% 1.0% 2.0% 5.0% 5.0% 执业证书编号：S0740517030004 净利润（百万元） 3,918 4,601 5,153 5,668 6,238 Email： daizf@zts.com.cn 增长率yoy% 26.1% 17.4% 12.0% 10.0% 10.0% 每股收益（元） 1.07 1.25 1.41 1.55 1.70 分析师 邓美君 净资产收益率 11.49% 12.27% 12.49% 12.54% 11.65% 执业证书编号：S0740519050002 P ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|----------------------------|--------------------------------------------------------------|------------------|-----------|--------------------------------|----------------------|---------------------------------------|-----------------------------------------|------------|------------------------| | [Table_MainInfo] \n [Table_Title] 苏州银行 | (002966) | | | | | [Table_industry ...

公 银行 司 2024年 4月 29日 报 苏州银行(002966.SZ) 告 非息拉动营收回暖，信贷扩张保持积极 强烈推荐（维持） 事项： 苏州银行发布 2023 年年报及 2024 年一季报，公司 23 年、24Q1 分别实现营 股价：7.13 元 业收入 119 亿元、32 亿元，对应同比增速分别为 0.9%/2.1%，23 年、24Q1 分别实现归母净利润46亿元、15亿元，对应同比增速分别为17.4%/12.3%。 公 主要数据 公司23年加权平均ROE为12.00%，同比上升0.48个百分点。24Q1年化ROE 司 为 13.28%。公司 23 年末总资产为 6018 亿元，同比增长 14.7%，24Q1 总资 行业 银行 年 公司网址 www.suzhoubank.com 产为6482亿元，较年初增长7.70%。公司2023年利润分配预案为：每10股 大股东/持股 苏州国际发展集团有限公司/11.82% 分红3.90元（含税），分红率为31.9%。 报 实际控制人 点 总股本(百万股) 3,667 平安观点： 流通A股(百万股) 3,564 评 流通B/H股(百万股)  非息收入拉动营收小幅回 ...

公司研究 | 年报点评 苏州银行 002966.SZ 买入（维持） 营收增速回暖，保持强劲扩表 股价（2024年04月26日） 7.13元 目标价格 8.18元 52周最高价/最低价 7.83/6.09元 ——苏州银行23A&24Q1季报点评 总股本/流通A股（万股） 366,674/356,380 A股市值（百万元） 26,144 核心观点 国家/地区 中国 行业 银行 ⚫ 营收增速回暖，利润增速有所回落。截至24Q1，苏州银行营收、PPOP、归母净利 报告发布日期 2024年04月28日 润累计同比增速（下同）分别较2023年末变化+1.2pct、2.0pct、-5.1pct。其中净 利息收入增速延续回落，较23年末继续下降2.5pct，主要是净息差明显收窄的结 果；净手续费及佣金收入增速较23年末大幅下降23.6pct，伴随苏银基金于2024 1周 1月 3月 12月 绝对表现% -5.69 -0.7 2 1.94 年4月正式获准展业，手续费及佣金收入有望得到提振；低基数效应叠加24Q1债 相对表现% -6.89 -1.84 -5.51 11.41 券市场表现强势，净非息收入增速较23年末大幅抬升55. ...

公司研 究 证 券研究 报 告 城商行 2024年04月28日 苏 州银行（002966）2023年报及 2024一季报点评 推 荐 （维持） 目标价：8.72元 业绩保持双位数高增，资产质量稳健优异 当前价：7.13元 事项： 华创证券研究所  4月26日晚，苏州银行披露2023年报和2024年一季报，2023年/1Q24实现 证券分析师：贾靖 营业收入 118.66 亿元/32.25 亿元，同比增长 0.88%/2.11%；实现归母净利润 46.01亿元/14.55亿元，同比增长17.41%/12.29%。2023/1Q24不良贷款率环比 邮箱：jiajing@hcyjs.com 均持平在0.84%，拨备覆盖率1Q24稳定在相对高位491.7%。 执业编号：S0360523040004 评论： 证券分析师：徐康  净利息收入拖累营收增速边际放缓，其他非息收入表现不弱，对营收起到一定 电话：021-20572556 支撑。优质资产质量下拨备继续反哺利润，净利润保持双位数高增。1）净利 邮箱：xukang@hcyjs.com 息收入：2023/1Q24苏州银行净利息收入分别同比增1.70%/-0.84%， ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Suzhou Bank (002966 SZ) [1][3] Core Views - Revenue growth remains stable, with 2023 revenue reaching 11 87 billion yuan, up 0 9% YoY, and Q1 2024 revenue at 3 23 billion yuan, up 2 1% YoY [1] - Net profit growth slows down, with 2023 net profit at 4 60 billion yuan, up 17 4% YoY, and Q1 2024 net profit at 1 46 billion yuan, up 12 3% YoY [1] - Asset growth remains stable, with total assets reaching 648 2 billion yuan by Q1 2024, up 16 8% YoY [1] - Net interest margin continues to decline, with 2023 daily average NIM at 1 68%, down 19bps YoY, and Q1 2024 NIM at 1 52%, down 7bps QoQ [1] - Asset quality fluctuates at a good level, with NPL ratio at 0 88% by Q1 2024, up 0 04 percentage points from end-2023 [1] Financial Performance Revenue and Profit - 2023 revenue: 11 87 billion yuan, up 0 9% YoY [1] - 2024E revenue: 12 18 billion yuan, up 2 6% YoY [2] - 2023 net profit: 4 60 billion yuan, up 17 4% YoY [1] - 2024E net profit: 5 07 billion yuan, up 10 2% YoY [2] Asset and Liability - 2023 total assets: 601 8 billion yuan, up 14 7% YoY [1] - 2024E total assets: 692 1 billion yuan, up 15 0% YoY [4] - 2023 total loans: 281 1 billion yuan, up 17 4% YoY [4] - 2024E total loans: 337 4 billion yuan, up 20 0% YoY [4] Asset Quality - 2023 NPL ratio: 0 84%, down 0 04 percentage points YoY [4] - 2024E NPL ratio: 0 84%, flat YoY [4] - 2023 provision coverage ratio: 523%, down 8 percentage points YoY [4] - 2024E provision coverage ratio: 468%, down 55 percentage points YoY [4] Profitability - 2023 ROE: 12 8%, up 0 8 percentage points YoY [2] - 2024E ROE: 12 8%, flat YoY [2] - 2023 ROA: 0 84%, up 0 01 percentage points YoY [2] - 2024E ROA: 0 82%, down 0 02 percentage points YoY [2] Capital Adequacy - 2023 core tier 1 capital adequacy ratio: 9 38%, down 0 25 percentage points YoY [4] - 2024E core tier 1 capital adequacy ratio: 8 91%, down 0 47 percentage points YoY [4] Valuation - 2024E PE: 5 2x [2] - 2024E PB: 0 61x [2] - 2024E dividend yield: 6 0% [2]