中信证券股份有限公司 基于 2023 年度现场检查，本保荐人提请贵公司关注以下事项： 经查阅公司《2023 年年度报告》，报告期内储能业务收入占总收入比例有所 提升，其中大型储能业务收入有较大幅度增长，户用储能方面，欧洲气价回落和 高利率以及行业前期库存积压导致户储需求走弱，叠加电芯价格快速下降原因， 户储收入同比有较大幅度下跌，储能业务总体收入金额同比略微下滑。2023 年 公司整体营业收入 69.32 亿元，同比下滑 23.54%，实现归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利润 5,799.10 万元，同比下滑 89.77%。提请公司管理层关 注业绩下滑的情况及导致业绩下滑的原因，督促公司对业绩下滑情况进行全面分 析，制定完善经营计划，积极采取针对性措施改善业绩，并按照相关法律法规要 求，履行信息披露程序。 附件：《定期现场检查报告》 保荐人：中信证券股份有限公司（盖章） 2024 年 5 月 13 日 关于广州鹏辉能源科技股份有限公司2023年持续督导工作现场 检查结果及提请公司注意事项 广州鹏辉能源科技股份有限公司： 中信证券股份有限公司（以下简称"本保荐人"）作为对贵公司进行持续督 导的保荐人， ...

盈利阶段性承压，新产品、新技术取得突破 公司投资评级： 本报告发布的特定客户包括：1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报告， 具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户；2) 中银国际证券股份有 限公司的证券投资顾问服务团队，其可参考使用本报告。中银国际证券股份有限公司的证券 投资顾问服务团队可能以本报告为基础，整合形成证券投资顾问服务建议或产品，提供给接 受其证券投资顾问服务的客户。 中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供 本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的，亦不应直接 依据所获得的研究报告作出投资决策；需充分咨询证券投资顾问意见，独立作出投资决策。 中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等。 本报告内含保密信息，仅供收件人使用。阁下作为收件人，不得出于任何目的直接或间接复 制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人，或将此报告全部或部分内容发表。如 发现本研究报告被私自刊载或转发的，中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施，追 究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商 ...

证券代码：300438 证券简称：鹏辉能源 公告编号：2024-026 广州鹏辉能源科技股份有限公司 关于第二期限制性股票激励计划首次授予的限制性股票第三个解 锁期股份上市流通的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、第二期限制性股票激励计划第三个解锁期可解锁的股份数量为 328,520 股，占 截至 2024 年 5 月 6 日公司总股本的 0.0653%。 2、第二期限制性股票激励计划第三个解锁期符合解锁条件的激励对象人数为 133 人。 3、本次限制性股票的上市流通日为：2024 年 5 月 10 日。 4、本次实施的股权激励计划与已披露的股权激励计划不存在差异。 5、2021 年 4 月 26 日，公司第四届董事会第十三次会议、第四届监事会第十一次会 议审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》《关于调整限制性股票激励计划 回购价格的议案》，公司独立董事就相关事项出具了独立意见。 6、2021 年 5 月 20 日，公司 2020 年度股东大会审议通过了《关于回购注销部分限 制性股票的议案》。 一、第二期限制性股 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2] Core Views - The company's 2023 revenue was 6.932 billion yuan, a year-on-year decrease of 23.54%, with a net profit attributable to shareholders of 0.43 billion yuan, down 93.14% year-on-year [1] - The company is experiencing pressure on performance due to intensified competition in the energy storage battery market and inventory reduction in household storage [1] - The first quarter of 2024 shows signs of improvement, with revenue of 1.597 billion yuan, a year-on-year decrease of 36.00%, but a quarter-on-quarter increase of 33.86% [1] - The company has a comprehensive product matrix in energy storage and is optimistic about the future of sodium batteries [1] - The company is expanding its global market presence with offices in the US, Germany, Japan, and Indonesia, and has established partnerships to enhance its market reach [1] Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company's lithium-ion battery revenue was 6.397 billion yuan, with a gross margin of 15.75%, down 2.28 percentage points from the previous year [1] - The company recorded a net profit margin of 0.96% in 2023, a decrease of 6.20 percentage points year-on-year [1] - The forecast for net profit attributable to shareholders for 2024 and 2025 has been revised down to 0.427 billion yuan and 0.595 billion yuan, respectively, reflecting a 64% reduction [1] Product Development - The company has developed a complete product matrix for large cylindrical cells, covering capacities from 6Ah to 50Ah, and has launched a 320Ah large-capacity energy storage cell with a cycle life of 12,000 times [1] - Sodium battery products have been developed with energy densities exceeding 145Wh/kg [1] Market Expansion - The company has established a presence in key international markets, including a 1GWh supply for a renewable energy project in Australia and strategic partnerships in Morocco and North America [1] - The annual production capacity for lithium batteries reached 6.772 billion Ah in 2023, with a utilization rate of 61.54% [1]

Investment Rating - The investment rating for the company is currently set at "Buy" with a target price of 23.96 CNY [1]. Core Views - The company has launched innovative technologies, including the S24 electrode optimization technology, which enhances battery life by over 20%. It has also begun mass production of the 314Ah Penghui Energy self-developed wind power battery cell, marking a significant advancement in the large storage sector [3][19]. - The company faced a significant decline in net profit due to product price reductions and inventory destocking by downstream enterprises, with a net profit margin of 0.96% in 2023, down 6.2 percentage points year-on-year [19]. - The company is expanding its overseas market presence, having established offices in North America, Europe, Japan, and Indonesia, and a factory in Vietnam. Strategic partnerships have been formed to penetrate the African and North American energy storage markets [9][20]. Financial Performance and Forecast - In 2023, the company reported revenue of 6.932 billion CNY, a year-on-year decrease of 23.54%, and a net profit of 43 million CNY, down 93.14% year-on-year. For Q1 2024, revenue was 1.597 billion CNY, a 36% decline year-on-year but a 33.86% increase quarter-on-quarter [7]. - Revenue forecasts for 2024-2026 are projected at 7.456 billion CNY, 8.264 billion CNY, and 9.669 billion CNY, with corresponding growth rates of 7.56%, 10.83%, and 17.00%. Net profits are expected to rebound significantly, reaching 413 million CNY, 539 million CNY, and 665 million CNY, with growth rates of 857.68%, 30.68%, and 23.23% respectively [21]. - The company’s earnings per share (EPS) are projected to be 0.82 CNY, 1.07 CNY, and 1.32 CNY for the years 2024, 2025, and 2026, with price-to-earnings (P/E) ratios of 27, 21, and 17 respectively [21]. Market Position - The company ranks among the top six global suppliers of energy storage batteries, with its household and commercial energy storage products being in the top three globally [19]. - The company is focusing on capacity construction to meet order demands, which is expected to drive continuous growth in performance [19].

电力设备/电池 营收利润短期承压，静待行业需求回暖 投资评级：买入（维持） 股价走势图 数据来源：聚源 《"质量回报双提升"行动方案彰显公 司长期发展信心—公司信息更新报 告》-2024.2.5 受行业库存挤压及竞争加剧影响，业绩相对承压 行业去库叠加竞争加剧影响，公司主营营收、盈利能力均有所下滑 风险提示：原材料持续跌价计提相应减值；行业需求不及预期。 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 公 司 研 究 附：财务预测摘要 公司信息更新报告 分析师承诺 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|-----------------|--------------------------------------------| | | 评级 | | 说明 | | | 买入（ | Buy ） | 预计相对强于市场表现 20% 以上； | | 证券评级 | 增持（ | outperform ） | 预计相对强于市场表现 5% ～ 20% ； | | | 中性（ | Neutral ） | 预计相对市场表现在－ 5% ～＋ 5% 之间波动； | | ...

证 券 研 究 报 告 股价:22.5元 公司发布2023年年度报告和2024年一季报。2023年，公司实现营业收入 69.32亿元，同比减少23.5%；归母净利润0.43亿元，同比减少93.1%。2024 年第一季度，公司实现营业收入15.97亿元，同比减少36.0%，环比增长 33.9%；归母净利润0.16亿元，同比减少91.0%，环比增长107.0%。公司将向 全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税），送红股0股（含税），以资本公 积金向全体股东每10股转增0股。 盈利能力方面，激烈竞争下毛利率、净利率下滑明显。1）毛利率：公司 发费用具有一定刚性，导致管理费用和研发费用率提升；另一方面，汇率变动导致财务费用提升。2024年第一季度，公司 四费率共计11.60%。3）净利率：2023年公司扣非后销售净利率0.84%，较 2022年（6.25%）大幅减少，除了毛利率减少 和费用率增加外，存货跌价也对净利率有较大影响。2023年公司计提了2.07亿元资产减值损失，占营业收入的2.98%。 2024年第一季度，公司扣非后销售净利率进一步下降至0.27%。 风险提示：1. 全球储能需求增长不及预期的风险。现 ...

公司 2023 年度财务报表已经华兴会计师事务所(特殊普通合伙)审计，出具了标准无保留意见的 审计报告。 主要财务指标完成情况： 单位：人民币元 | 项 目 | 2023 年度 | 2022 年度 | 增减幅度 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 6,932,475,479.75 | 9,066,704,004.58 | -23.54% | | 归属母公司股东的净利润 | 43,102,038.12 | 628,382,186.57 | -93.14% | | 基本每股收益（元/股） | 0.09 | 1.42 | -93.66% | | 稀释每股收益（元/股） | 0.09 | 1.41 | -93.62% | | 经营活动产生的现金流量净额 | 415,156,740.69 | 720,508,576.84 | -42.38% | | 每股经营活动产生的现金流量净额（元/股） | 0.79 | 1.56 | -49.57% | | 加权平均净资产收益率 | 0.97% | 18.80% | -94.84% | 注：上述数据以合并报表数据填列。 二、资产负债状况及分析 ...

证券代码：300438 证券简称：鹏辉能源 公告编号：2024-025 广州鹏辉能源科技股份有限公司 关于召开2023年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 广州鹏辉能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第六次会议审 议通过了《关于提请召开公司2023年度股东大会的议案》，现将本次会议有关事项通知 如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2023年度股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会。经公司第五届董事会第六次会议审议，决定召 开2023年度股东大会。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议召开符合有关法律、行政法规、部 门规章、规范性文件和公司章程的规定。 4、会议召开时间 （1）现场会议召开时间：2024年5月17日（星期五）下午14:30 （2）网络投票时间：2024年5月17日 其中，①通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024年5月17 日上午 9:15-9:25，9:30-11:30，下午13:00-15:00； ②通过深圳证券交易所互联网系统投票的具体时间为：202 ...

一、本年度监事会会议召开情况 | 2023 年 8 月 31 日 | 第五届监事会第 | 《关于选举公司第五届监事会主席的议案》 | | --- | --- | --- | | | 一次会议 | | | 2023 年 9 月 26 日 | 第五届监事会第 二次会议 | 《关于续聘华兴会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2023 年度审计 | | | | 机构的议案》 | | | | 《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金及使用银行承兑汇 | | | | 票、信用证等方式支付募投项目所需资金并以募集资金等额置换的议 | | | | 案》 | | | | 《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》 | | | | 《关于公司回购股份方案的议案》 | | | | 回购股份符合相关条件 | | | | 拟回购股份的方式、价格区间 | | 2023 年 10 月 25 | 第五届监事会第 | 拟回购股份的种类、用途、数量、占公司总股本的比例及拟用于回购的 | | 日 | 三次会议 | 资金总额 | | | | 回购股份的资金来源 | | | | 回购股份的实施期限 | | | | 关于办理本次回购股份事宜的具体 ...