00:00:00 说话者 1: 各位投资者大家下午好，我是国金化工的分析师王明辉，来给大家梳理一下李亚龙的一个情 况，我们上周六还是上周天，然后也就说一一一周之前，然后也跟大家来讲过李亚龙，然后 外线吸收剂就是UVA的产能是在1.2万吨，这块增厚的是1.8个亿，当然税后的话在1.5个 亿左右，这个是年年化1.5，这个都是在同行爆炸之前发生的事情，所以说我们认为今年公 司整体上来看，今年的话这两块价格的调整带 来的业绩的增厚，全年的话看到5~6个亿问题 是不大的。这个是到目前看到的一个情况，那么同行同行也是在4月同行也是在4月17号 公告，有产能的一些收缩，那么收缩的话现在的影响在未来的20天到30天之内会逐步体现 出来，因为现在同行的话有一定的库存，库存卖完之后，后续可能价格又进一步向上的动能。 是不大的。我们来说一下公司的产品首先是抗氧化剂，其实抗氧化剂分为抗氧化剂，还有光 稳定剂，它主要的作用是延长材料的使用寿命。关于抗氧化剂的就是高分子材料助剂的市场 空间，就是说整体2021年全球的市场空间在1,100亿美元左右，当然这里边还包含了其他 的一些品类，这个是一个比较大的赛道，那么抗氧化剂跟光稳定剂的话，它 ...

基础化工 | --- | --- | |----------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 03 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 18.36 | | | | | 资产负债率 % | 50.83 | | 总股本 / 流通 A 股（百万） | 230/214 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 相关研究 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 邵靖宇 A0230122070014 shaojy@swsresearch.com 联系人 马昕晔 (8621)23297818× maxy@swsresearch.com 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持）投资要点： 公司公告：公司发布 2023 年报，报告期内实现营业收入 52.78 亿元（YoY+9.0%），归母净利润 3.62 亿元（YoY -31.05%），扣非归母净利润 3.44 亿元（YoY -33.17%）；其中 23Q4实现营业收入 1 ...

各位投资者大家下午好我是国际化工的分析师王明辉来给大家梳理一下利安龙的一个情况我们上周日还是上周天然后也就是说一周之前然后也跟大家来讲过利安龙然后公开的去讲过然后这周的话把公司的一些 这些情况再给大家做一些更新和梳理那么这边的话是公司的一个业绩的一个拆分然后公司的话就是2023年的业绩在3.6个亿左右那么24年的话如果说不考虑不考虑产品价格涨价的话我们预判正常24年的业绩应该是能做到 4.5朝上的那一季度的业绩是1.07个亿1.07个亿其实年化的话做到4.5朝上问题也是不大的那就是不考虑任何编辑变化的前提之下啊然后今年的话本身就是一个业绩反转的一个年份啊然后大家看公司这个呃看公司的这个整体的呃抗氧化溶剂跟这个光稳定劑大家可以看到呃毛利率水平啊其实毛利率水平的下半年呃已经有 所以说这个首先这个公司最底部我们认为是有一个底部底部改善的一个业绩在四点五一左右 然后如果往上看的话就是最近的两次调价函一次是关于这个收索iHealth的这个调价然后另外一次是关于这个光稳定计UVA的这个调价这两次调价是在竞争对手发生爆炸之前调的价格然后这个调价我们认为会体现在二季度三季度的业绩里 且是可持续的所以说把这两个考虑进去我们认为 ...

公司研究 要点 销量增长叠加毛利改善，24Q1 公司利润同环比增长。受益于珠海基地抗氧化剂 和康泰润滑油添加剂二期等新产能的进一步放量，叠加原材料成本的回落，24Q1 公司盈利能力得到改善，利润实现同环比增长。生产方面，23 年公司抗老剂和 润滑油添加剂产能利用率分别为 59.2%和 38.6%，仍具有较大的提升空间。毛 利率方面，24Q1 公司整体毛利率为 21.4%，同比提升 2.35pct，环比提升 0.11pct。我们认为公司毛利率的提升一方面来自于原材料价格的下跌，另一方 面来自于公司抗老剂产品价格的企稳回升。费用率方面，24Q1 公司销售、管理、 研发、财务费用率分别为2.78%、4.11%、4.54%、0.78%，同比分别变动+0.17pct、 +0.37pct、+1.72pct、-0.15pct。 夯实抗老剂与润滑油添加剂基本盘，发力生命科学与 PI 材料新领域。抗老剂方 面，公司现有抗老化助剂产能 21.54 万吨/年，同时在推进珠海基地 3 万吨/年抗 氧剂扩产项目，该项目预计于 24 年 7 月建成投产。建成后公司珠海基地抗氧剂 产能将进一步扩大，在进一步推升公司市占率的同时也将降低公司 ...

股票代码 300596.SZ 总股本/实际流通A股（万股） 22962/21443 [Table_Title] Q1 业绩同比回升，多元化布局释放成 长动能 核心观点： 分析师 [Table_Authors] 任文坡 ：010-80927675 ：renwenpo_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编号：S0130520080001 ：010-80927677 [Table_Chart] -40% -20% 0% 20% 沪深300 利安隆 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 A 股收盘价（元） 26.48 上证指数 3088.64 [Table_Header] 公司点评●化工行业 2024 年 4 月 27 日 [Table_StockCode] 利安隆（300596.SZ） [Table_InvestRank] 推荐（维持评级） 翟启迪 相对沪深 300 表现图 相关研究 [Table_ReportTypeIndex] 公司点评报告/化工行业 ⚫ 主要财务指标 ⚫ 风险提示 下游需求不及预期的风险，原材料价格大幅 ...

[Table_MainInfo] [Table_Range] 52 周内价格范围 18.91-41.87 市值（百万元） 6,080 -10% 3% 17% 30% 44% 57% -53% -41% -29% -18% -6% 5% 2023-04 2023-09 2024-02 股票绝对涨幅和相对涨幅 利安隆价格涨幅 利安隆相对指数涨幅 8% 15% 21% 28% 34% 41% 22A 23A 24E 25E 26E 利润率趋势 收入增长率(%) EBIT/销售收入(%) 6% 8% 9% 11% 12% 14% 22A 23A 24E 25E 26E 回报率趋势 净资产收益率(%) 投入资本回报率(%) 92% 97% 103% 108% 113% 119% 3653 4300 4947 5594 6241 6888 22A 23A 24E 25E 26E 净资产(现金)/净负债 净负债(现金)(百万) 净负债/净资产(%) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------- ...

利安隆 (300596.SZ) 公司点评 证券研究报告 4 月 27 日，公司发布 2023 年 1 季报，公司 2023 年 1 季度实现营 业收入 13.54 亿元，同比+14.17%，实现归母净利润 1.07 亿元， 同比+29.19%，业绩符合预期。 风险提示 分析师：王明辉（执业 S1130521080003） wangmh@gjzq.com.cn 分析师：陈屹（执业 S1130521050001） chenyi3@gizq.com.cn 相关报告: 0 100 200 300 400 500 600 18.00 23.00 28.00 33.00 38.00 43.00 48.00 230427230727231027240127 人民币(元) 成交金额(百万元) 成交金额 利安隆 沪深300 敬请参阅最后一页特别声明 1 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------|-- ...

千源证券 基础化工/化学制品 公 司 研 究 利安隆（300596.SZ） 2024 年 04 月 27 日 业绩符合预期，盈利能力延续修复，看好抗老化助剂、 润滑油添加剂量价回升 投资评级：买入（维持） ——公司信息更新报告 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/4/26 | | 当前股价 ( 元 ) | 26.48 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 42.19/18.07 | | 总市值 ( 亿元 ) | 60.80 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 56.78 | | 总股本 ( 亿股 ) | 2.30 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 2.14 | | 近 3 个月换手率 (%) | 80.79 | 股价走势图 -64% -48% -32% -16% 0% 16% 2023-04 2023-08 2023-12 利安隆 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《计提资产减值拖累 Q4 业绩，看好抗 老化助剂价格回暖和润滑油添加剂新 产 能 释 放 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -202 ...

天津利安隆新材料股份有限公司2024年第一季度报告 ...

本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，且并未考虑个别客户的特殊情况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于 特定证券或金融工具的建议或策略。投资者不应以本报告取代其独立判断或仅依据本报告做出决策，并在需要时咨询专业意见。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收 入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告； 本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持 在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司 及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，本报告仅供意向收件人使用。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布 给其他机构及/或人士（无论整份和部分）。如引用须注明出处为本公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修 ...