来源：环球网 ·第二批810亿元超长期特别国债资金下达 继续支持消费品以旧换新 ·一季度中国家具制造业利润总额37.1亿 下降40.1% ·东莞拟出台新房全装修销售新规 ·嘉寓股份收到股票终止上市决定 ·TOTO关停北京、上海工厂 ·顾家家居雷霆打假 95家侵权店铺曝光 ·"中国家居林"正式落成 ·多家家居企业发布2024年年报 1.第二批810亿元超长期特别国债资金下达 继续支持消费品以旧换新 4月29日，国家发展改革委印发通知，会同财政部及时向地方追加下达今年第二批810亿元超长期特别国 债资金，继续大力支持消费品以旧换新。据了解，国家发展改革委将充分发挥"两新"部际协调机制作 用，强化统筹推进和跟踪调度，督促各地各有关部门加快已拨资金审核兑付，切实减轻企业垫资压力， 确保真金白银优惠直达消费者，推动消费品以旧换新政策发挥更大效果。 2.一季度中国家具制造业利润总额37.1亿 下降40.1% 4月27日，国家统计局数据显示，今年前3个月，中国家具制造业营业收入为1459.8亿元，同比下降 2.2%；营业成本1215.2亿元，同比下降2.2%；利润总额为37.1亿元，同比下降40.1%。木材加工和木、 竹、 ...

证券研究报告 轻工行业24A&25Q1业绩综述： 新消费表现亮眼，补贴链刺激效果初显 分析师：赵中平 执业编号：S1130524050003 分析师：张杨桓 执业编号：S1130522090001 分析师：尹新悦 执业编号：S1130522080004 2025年5月4日 目录 3 1 家居：内销国补刺激效果初显，出口景气度边际有所下行 ➢ 业绩综述 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 营收同比增长率(%) 归母净利润同比增长率(%) 01 家居：内销国补刺激效果初显，出口景气度边际有所下行 03 轻工消费宠物潮玩：新消费国货品牌靓丽，多点开花 04 02 造纸：短期盈利压力仍在，资本开支趋缓，优选细分赛道 两轮车：以旧换新助推Q1高景气，产品升级、出海是长期 成长抓手 05 风险提示 01 家居：内销国补刺激效果初显， 出口景气度边际有所下行 图表1：内销家居板块历年营收与净利润同比增长率 图表2：内销家居板块单季度营收与净利润同比增长率 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 营收同比增长率(%) 归母净利润同比增长率(%) -20% 0% 20% 40% 60 ...

Investment Rating - The report indicates a positive outlook for the home furnishing sector, driven by domestic consumption stimulus and the recovery of retail channels [1]. Core Insights - The domestic home furnishing sector shows signs of recovery due to national subsidies, while export performance is experiencing marginal decline [4][6]. - The report highlights the performance of leading companies in the sector, which are expected to maintain better profitability due to strategic advantages and effective cost management [26]. Summary by Sections 1. Home Furnishing - Domestic sales in Q1 2025 showed a year-on-year revenue growth of +1.75%, while net profit increased by +7.07% compared to the previous year [13]. - Export figures for the home furnishing sector in Q1 2025 showed a decline of -8.0% year-on-year, indicating a downward trend in overall export sentiment [13]. - The report anticipates that the domestic market will gradually recover, supported by government subsidies and a stabilization in the real estate sector [13]. 1.1 Domestic Sales - Custom Home Furnishing - Retail channels are showing signs of improvement, while bulk channels remain under pressure [20]. - Leading companies are leveraging national subsidies to enhance retail demand, with pre-receipts showing improvement [38]. - Profitability among top-tier companies is improving, with effective cost control and product development strategies [26]. 1.2 Domestic Sales - Soft Home Furnishing - The soft home furnishing sector is under pressure due to real estate downturns, but improvements are noted in Q1 2025 for leading companies like Gujia and Mengbaihe [39]. - Gross margins for major players have shown slight improvements in Q1 2025, indicating a recovery trend [44]. - Pre-receipts for soft home furnishing companies have improved, reflecting a recovery in domestic demand [46]. 1.3 Export Home Furnishing - The overall export sentiment for home furnishings is declining, with a notable drop in export figures for Q1 2025 [51][53]. - Despite the challenges, high-quality enterprises are expected to maintain competitive advantages and better performance [51].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The home furnishing industry continues to undergo deep adjustments, with the company's performance under pressure in 2024, but profitability is expected to improve significantly in Q1 2025 [1][6] - The company achieved a revenue of 3.79 billion yuan in 2024, a year-on-year decrease of 22.7%, and a net profit attributable to shareholders of -220 million yuan [1][4] - The company is actively transitioning from direct sales to franchising and expanding its overseas presence, with overseas revenue increasing by 39% year-on-year to 16.86 million yuan in 2024 [4][6] Revenue Performance - In 2024, the company generated revenue of 3.79 billion yuan, down 22.7% year-on-year, with Q4 2024 revenue at 1.06 billion yuan, a decrease of 23.8% [1][4] - For Q1 2025, the company reported revenue of 740 million yuan, a decline of 4.5% year-on-year, with a net profit of -38.86 million yuan [1][4] Product and Regional Performance - Revenue from customized home furnishings and supporting home furnishings in 2024 was 2.72 billion yuan and 490 million yuan, respectively, down 22.5% and 31.3% year-on-year [4] - Revenue by region in 2024 showed declines in South China (-8.4%), East China (-35.2%), North China (-27.5%), and Central China (-32.7%) [4] Profitability and Cost Structure - The company's gross margin in 2024 was 33.1%, a decrease of 1.9 percentage points year-on-year, with customized furniture and supporting home furnishings gross margins at 31.8% and 21.2%, respectively [5] - In Q1 2025, the gross margin improved to 35.2%, an increase of 7.4 percentage points year-on-year, while the expense ratio was 39.1%, down 2.1 percentage points [5] Future Projections - The company has adjusted its revenue forecasts for 2025 and 2026 to 4.01 billion yuan and 4.27 billion yuan, respectively, reflecting a downward adjustment of 15% and 18% [6] - The net profit forecasts for 2025 and 2026 have been raised to 78 million yuan and 152 million yuan, respectively, with EPS projections of 0.35 yuan and 0.68 yuan [6][8]

Financial Performance - In 2024, the company achieved a revenue of CNY 3.789 billion and a net cash flow from operating activities of CNY 343 million, demonstrating strong cash generation capabilities [2] - In Q1 2025, the company reported a revenue of CNY 741 million, with a significant improvement in net profit and a 70% increase in contract liabilities compared to the previous year [2] Strategic Initiatives - Key operational focuses for 2024 include: 1. Systematic deployment of AI to enhance efficiency across the business chain 2. Development of an "AI Design Factory" to drive store operations 3. Implementation of a "1+N" model for diversified recruitment strategies 4. Promotion of a new direction in second-hand housing transactions through integrated renovation services [3] - The company aims to accelerate overseas expansion and enhance its export capabilities through customized solutions [3] Policy Impact - The participation of dealers in the old-for-new policy has significantly increased in 2025, reflecting a positive response to government incentives aimed at boosting consumer spending [4] - The government has committed to supporting home renovation and smart home consumption through enhanced subsidies, indicating a sustained commitment to stimulating the market [4] Dividend Strategy - The company plans to distribute a cash dividend of CNY 0.9 per 10 shares, resulting in a dividend yield of 7.17% based on the closing price on April 28 [6] - The profit distribution plan for 2024-2026 aims for a minimum total cash dividend of CNY 100 million annually, contingent on positive cash flow from operations [6] Product Development - The introduction of integrated door-wall-cabinet products represents an evolution of the company's "whole-house customization" model, enhancing design coherence and overall aesthetic appeal [7] AI Technology Application - The company has integrated a knowledge base covering 300,000 products, 3 million housing types, and 30 million design solutions to enhance operational efficiency [8] - AI-driven tools have improved user interaction and reduced design delivery times, contributing to cost reduction and efficiency gains [9]

证券代码：300616 证券简称：尚品宅配 广州尚品宅配家居股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025003 投资者关系活动 类别 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （ ） 参与单位 长江证券、国华兴益、泰康资管、同泰基金、中金资管、长盛基金、 上汽颀臻(上海)资产管理、玄卜投资、青骊资产、上海砥俊投资、明 河投资、混沌投资、东方财富、方正证券、光大证券、国海证券、国 金证券、国信证券、华安证券、信达证券、银河证券、招商证券、浙 商证券、中泰证券、中信证券 时间 2025 年 4 月 28 日 地点 长江证券电话会议 上市公司接待人 员姓名 董事会秘书何裕炳 投资者关系活动 主要内容介绍 一、主要问题及回答: 问：2024 年和 2025Q1 的简单回顾。 答：在国内外经济不确定因素增多、国内房地产承压、消费不及预期、 市场竞争加剧的背景下，公司秉持长远发展的战略眼光，坚定不移地 聚焦主营业务，稳健有序地推进各项战略规划与业务布局，来应对短 期外部环境对公司经营带来的压力和挑战。2024 年公司实现营业收入 37.89 亿元，经营活动 ...

证券代码：300616 证券简称：尚品宅配 公告编号:2025-026 号 广州尚品宅配家居股份有限公司 2025 年估值提升计划 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、估值提升计划的触发情形及审议程序 （一）触发情形 根据《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》，股票连续 12 个月每个交易 日的收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净 资产的上市公司，应当制定上市公司估值提升计划，并经董事会审议后披露。 2024 年 4 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日期间，公司股票处于低位波动，已连续 12 个月每个交易日收盘价均低于最近一个会计年度经审计的每股归属于上市公司 股东的净资产，即 2024 年 4 月 1 日至 2024 年 4 月 26 日每日收盘价（股价变动区 间为 11.91-14.76 元/股）均低于 2022 年经审计每股净资产 18.03 元，2024 年 4 月 27 日至 2025 年 3 月 31 日（股价变动区间为 9.49-16.84 元/股）每日收盘价均 低于 2023 年经审 ...

证券代码：300616 证券简称：尚品宅配 公告编号:2025-028 号 广州尚品宅配家居股份有限公司 关于公司副总经理辞职的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州尚品宅配家居股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 25 日 收到公司副总经理欧阳熙先生的《辞职申请书》，欧阳熙先生因个人原因申请辞 去公司副总经理职务。根据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《公司章程》等相关规定， 欧阳熙先生的辞职报告自送达公司董事会之日起生效。辞职后欧阳熙先生不在公 司及子公司担任任何职务。该事项不会影响公司的正常生产经营。 欧阳熙先生的副总经理职务原定任期届满日为 2027 年 8 月 6 日。截至本公 告披露日，欧阳熙先生直接持有公司股份 216,000 股,占公司总股本的 0.10%， 并通过第一期员工持股计划间接持有公司股份 12,720 股，其配偶及其他直系亲 属未持有公司股份。欧阳熙先生所持公司股份将按照《上市公司股东减持股份管 理暂行办法》《上市公司董事和高级 ...

广州尚品宅配家居股份有限公司董事会审计委员会 关于 2024 年年审会计师事务所履行监督职责情况的报告 根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等规则要求，广州 尚品宅配家居股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员会本着勤勉尽 责的原则，恪尽职守，认真履职。现将董事会审计委员会对 2024 年年审会计师 事务所履行监督职责的情况汇报如下： 一、2024 年年审会计师事务所基本情况 (一) 会计师事务所基本情况 1. 基本信息 华兴会计师事务所(特殊普通合伙)前身系福建华兴会计师事务所，创立于 1981 年，隶属福建省财政厅。1998 年 12 月，与原主管单位福建省财政厅脱钩， 改制为福建华兴有限责任会计师事务所。2009 年 1 月，更名为福建华兴会计师 事务所有限公司。2013 年 12 月，转制为福建华兴会计师事务所(特殊普通合伙)。 2019 年 7 月，更名为华兴会计师事务所(特殊普通合伙)。 华兴会计师事务所(特殊普通合伙)为特殊普通合伙企业，注册地址为福建省 福州市鼓楼区湖东路 152 号中山大厦 B 座 ...

关于使用闲置自有资金购买理财产品的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.投资产品类型：安全性较高、流动性好的低风险理财产品，包括购买商业 银行及其他金融机构固定收益或浮动收益型的理财产品等。 证券代码：300616 证券简称：尚品宅配 公告编号：2025-018号 广州尚品宅配家居股份有限公司 2.投资额度：公司及子公司拟以不超过人民币 20 亿元的闲置自有资金用于 购买安全性高、流动性好的低风险理财产品。有效期自股东大会审议通过之日起 至 2025 年度股东大会召开之日。在期限及额度范围内，资金可以滚动使用。 3.特别风险提示：尽管本次公司认购的理财产品属于安全性高、流动性好、 低风险型的投资品种，但金融市场受宏观经济的影响较大，不排除该项投资可能 受到市场波动的影响。敬请广大投资者注意投资风险。 为提高暂时闲置自有资金的使用效率，合理利用暂时闲置自有资金，获取较 好的投资回报，广州尚品宅配家居股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日召开第五届董事会第七次会议、第五届监事会第四次会议,审议通过 了 ...